
KB손해보험이 올해 상반기 주요 손보사 중 부진한 순이익을 기록했지만 보험계약마진(CSM) 성장과 일반보험 확대로 장기적인 체력을 입증해 질적 수익성을 다졌다는 평가다. 특히 구본욱 사장의 지휘 아래 글로벌 전략을 새롭게 펼쳐나가고 있는 가운데 기존 시장에서의 확장과 새로운 시장에서의 가능성을 동시에 키우며 새 활로 개척이 시작되는 국면이다. 28일 보험업계에 따르면 KB손해보험은 올해 상반기 당기순이익으로 전년 동기 대비 14.2% 감소한 4788억원을 기록했다. 주요 손보사의 순이익 증가세를 보면 삼성화재는 10.2%, DB손해보험은 8.0%, 현대해상은 36.4%, 메리츠화재는 3.8%를 나타내면서 5대 손보사 중 유일한 역성장을 기록했다. 순익 저하는 업권 전반의 암초로 작용한 자동차보험과 장기보험 손해율 상승 영향이 컸다. 자동차보험 손익은 358억원 적자, 장기보험 손익은 전년보다 7.6% 감소한 4492억원으로 보험손익은 전년 동기 대비 12.1% 감소한 4406억원을 가리켰다. 다만 업계에선 구 사장이 강조해 온 '정교한 수익성 관리'에 따라 장기적인 성장성에 있어 체력을 끌어올렸다는 평가가 나온다. KB손보의 6월 말 CSM은 10조7216억원으로 전년 동기 대비 16.3% 증가했다. 상반기 신계약 CSM도 8140억원으로 2.8% 늘었다. 미래에 거둘 수 있는 잠재 이익 체력은 커졌다는 의미다. CSM은 투자손익과 같은 일회성 요인이 아닌 본업 경쟁력과 실제 체력을 보는 지표다. 보험계약 유지 기간 중 향후 발생이 예상되는 이익을 미리 계산한 것으로, 매년 CSM이 상각되며 보험손익으로 인식되기에 잔액이 많을수록 벌어들일 수익이 크다는 의미로 해석한다. 특히 당국의 계리가정 가이드라인이 처음 적용된 상반기에도 오히려 CSM이 증가하고 10조원 규모를 웃돌면서 구 대표가 신규 담보 손해율을 보수적으로 적용해 온 전략이 통했다는 분석이다. 특히 2분기 순이익만 보면 1분기보다 38.6% 증가한 2781억원을 기록했고 보험손익도 2분기 2578억원으로 전분기 대비 41.0% 증가했다. 일반보험 강화가 두드러지며 상반기 일반보험 손익이 272억원으로 전년 대비 331.7% 증가했다. 손해율은 74.9%로 2.6%p 개선됐다. 2분기 중엔 일반보험 손해율이 65.0%까지 떨어지면서 장기보험 손실 중에도 일반보험 체력을 키워나가는 등 수익성 중심의 체질 개선을 이뤄냈다는 평가다. 영업채널면에서도 굳건한 체력을 보이고 있다. 업계에 따르면 KB손보는 상반기 GA 채널 매출 3위를 유지함과 함께 3월과 6월에는 메리츠화재에 이어 2위를 차지하기도 했다. 올해 꾸준히 건강·보장성 상품 라인업을 강화하고 있는 가운데 판매 경쟁력과 CSM 질을 동시에 끌어올리는 전략을 이어가고 있는 것으로 분석된다. 상반기 실적 감소는 해외 법인 등 글로벌 부문의 높은 손해율을 정상화하는 포트폴리오 조정 과정상의 영향도 받은 것으로 분석된다. 구 사장은 본업과 해외 모두 효율성 개선에 집중하면서 진일보를 위한 준비 태세를 갖춰가는 상태다. 새 먹거리인 글로벌 사업은 인도네시아를 중심으로 모델을 다시 짜고 있는 가운데 최근 외형 확대보다 선별 수임 및 디지털·자동차보험 중심의 내실 성장으로 전략을 변화해가고 있다. 자동차보험이 의무보험이 아닌 현지 구조를 고려해 디지털 기반 유통 및 보상체계 구축에 힘을 주면서 단순 판매 확대보다 소비자 접점을 먼저 확보하는 방식을 택한 것이다. KB손보 인도네시아 법인 순익은 2024년 2억원에서 2025년 14억원으로 늘어 증가세를 보이고 있다. 아직까지 글로벌 사업을 통해 전체 실적을 좌우할 만한 수익은 내지 못하고 있지만 향후 KB금융지주 동남아 네트워크와 연결을 통한 확장 가능성도 제시된다. KB금융은 KB국민은행 등이 인도네시아를 비롯해 베트남과 캄보디아 등 동남아에 지분을 확장한 상태다. KB손보가 향후 해당 네트워크를 방카슈랑스, 기업보험, 자동차금융 등 자사 수익원으로 이어갈 수 있을 것이란 예상이다. 아울러 지난 21일에는 영국 로이즈 보험시장 진출을 본격 추진한다며 글로벌 영토 확장 청사진을 밝히기도 했다. 구 사장은 현지 사업 점검을 위해 내달 영국 방문을 앞둔 가운데 선진 금융 시장에서 특종보험 등 새로운 수익원 모색에 나설 방침이다. 특히 KB손보의 로이즈 진출은 구 사장의 국내 일반보험 강화 전략과도 결이 닿아있는 것으로 분석된다. 로이즈는 브로커와 언더라이터들이 직접 만나 전 세계의 각종 리스크와 보험 계약을 인수하는 전통 방식으로 시장이 운영되고 있다. KB손보가 로이즈 시장 진출로 글로벌 특수보험 영역(항공·해상·에너지 등)을 확대하는 방안을 검토 중인 것으로 알려진 가운데 최근 국내 일반보험 시장에서 쌓은 언더라이팅, AI기반 리스크 관리, 사이버 등 신위험시장 강화 역량을 글로벌 시장에서도 무기로 사용할 가능성이 높다. 구 사장은 올 초 경영전략회의에서 핵심 어젠다로 '중장기 사업 포트폴리오 다변화로 미래 이익기반 구축'과 'AI 기반 고객경험 혁신 및 밸류체인 효율화'를 강조한 바 있다. 그는 “위기에 대한 우려보다 시장 재편 속에서 새로운 기회와 가능성에 주목해야 한다"며 “미래 변화 가능성에 대한 선제적 대응을 당부하기도 했다. 보험사 관계자는 “인니 시장은 현지 직접 영업의 성격인 반면 로이즈는 특수보험 시장에서 위험을 인수하는 개념으로 결이 다르다"며 “국내에서 일반보험 체질개선 등을 통해 쌓은 역량으로 글로벌 시장에서 특수보험이나 수재사업 등으로의 확장 가능성이 예상된다"고 말했다. 박경현 기자 pearl@ekn.kr



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