
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인플레이션(물가 상승) 우려를 드러내며 정책금리를 동결했다. 지난 1월에 이어 두 차례 연속 동결이다. 시장 예상에 부합한 결정이지만, 매파(통화 긴축 선호)적 신호가 강하게 읽히며 금리 인하 기대는 한층 약해졌다는 분석이 나온다. 한국은행도 기준금리 동결 기조를 장기간 이어갈 가능성이 크다는 예상이다. 미국과 이란 전쟁에 물가 상승 압력이 커질 경우 금리 인상 시기가 예상보다 빨라질 수 있다는 관측도 나온다. 19일 금융권에 따르면 미 연준은 17~18일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 정책금리 목표 범위를 연 3.5~3.75%로 유지했다. 지난해 세 차례 연속 인하 후 올해 들어서는 두 차례 연속 동결했다. 위원 12명 중 11명이 동결을 제시했고, 스티븐 마이런 연준 이사만 25bp(1bp=0.01%포인트(p)) 인하 의견을 냈다. 이전 회의에서 2명이었던 인하 소수 의견은 1명으로 줄면서 매파적 신호가 강해졌다는 분석이다. 연준은 물가 불확실성에 대한 경계감을 나타냈다. 관세 영향에 더해 미국과 이란 간 전쟁 여파로 국제 유가가 오르며 물가 상방 압력이 커질 수 있다는 우려가 커지고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 중동 전쟁의 미국 내 영향에 신중한 태도를 보이면서도 “규모와 기간을 알 수 없는 에너지 충격에 직면했다"며 “인플레이션 기대 심리에 문제를 일으킬 수 있다는 점을 우려한다"고 말했다. 연준은 경제전망요약(SEP)에서 올해 전품목(헤드라인)과 개인소비지출(PCE) 물가 상승률 전망치를 모두 2.7%로 제시했다. 기존 대비 각각 0.3%p, 0.2%p 상향 조정된 수치다. 이날 공개된 점도표를 보면 올해 말 금리 전망치 중간값은 3.4%로 유지했다. 현재 금리 수준을 고려하면 한 차례 추가 인하 가능성을 열어뒀다는 의미다. 다만 두 차례 이상 인하를 예상한 위원 수는 줄었다. 파월 의장은 “점도표 중간값은 변하지 않았지만, 금리 인하 횟수를 줄이는 방향으로 의미 있는 변화가 나타났다"고 언급했다. 그러면서 “금리 경로는 조건부"라며 “인플레이션 진전이 나타나지 않으면 금리 인하는 없을 것"이라고 강조했다. 연준 결정에 한은도 기준금리 동결 기조를 장기간 지속할 가능성이 더 커졌다. 다음 달 10일 열리는 금융통화위원회에서 기준금리를 연 2.5%로 유지하며 7회 연속 묶을 가능성이 높다는 관측이다. 특히 국내에서는 고환율과 물가 상승 우려가 동시에 부담으로 작용하고 있다. 미국과 이란 전쟁 이후 원·달러 환율은 1500원을 넘나들고 있고, 브렌트유는 배럴당 110달러를 넘어서기도 했다. 고환율과 국제 유가 상승은 수입물가와 소비자물가를 자극해 한은은 금리 인하에 더욱 신중해야 하는 상황이다. 한은이 지난 2월 새로 도입한 점도표에서 금통위원들은 6개월 내 기준금리 '동결' 가능성에 무게를 실었다. 이창용 한은 총재를 포함한 금통위원 7명은 각각 3개씩 총 21개의 점을 찍어 6개월 후 기준금리를 예상했는데, 16개는 금리 동결, 4개는 금리 인하(연 2.25%), 1개는 금리 인상(연 2.75%)을 가리켰다. 다만 이는 중동 전쟁 발발 이전에 제시된 전망치로, 전쟁 후 불확실성을 고려할 때 변동 가능성이 있다는 전망이다. 실제 이수형 금통위원은 지난 17일 진행한 기자간담회에서 “2월에 발표한 점도표는 전쟁이 고려되지 않은 결과"라며 “현재는 물가 상방 압력과 성장률 하방 리스크가 커져 2월 결과와는 차이가 있을 가능성이 있다"고 말했다. 시장에서는 한은이 기준금리 동결 기조를 이어가되, 예상보다 빨리 기준금리를 인상 기조로 돌아설 수 있다는 전망도 나온다. 윤여삼 메리츠증권 연구원은 “국내 통화정책은 당분간 동결 기조를 지속할 것"이라며 “인플레이션 전환 여부에 따라 하반기 통화정책 기조 변화에 대한 우려를 자극할 수 있다"고 말했다. 송두리 기자 dsk@ekn.kr

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