▲엘앤에프 연구소.
신한투자증권은 10일 엘앤에프에 대해 추가 수주 시 주가 업사이드가 기대된다고 분석했다. 이에 목표주가를 기존 17만원에서 19만원으로 상향조정하고, 투자의견은 매수를 유지했다.
정용진 신한투자증권 연구원은 “하이니켈 기반으로 고객사 설득하는 과정은 논리적으로 타당하다고 판단한다"며 “이제부터는 추가 수주 확보시 주가 업사이드가 기대되는 시점"이라고 말했다.
정 연구원은 “전체 EV 시장의 수요 회복 속도에 대해서는 논쟁이 있을 수 있겠지만, 고스펙 하이니켈 제품 내 경쟁력으로 세그먼트 판매량 개선과 물량 확보가 가능할 것"이라면서 “시장 관심도는 양극재 저가 경쟁(LFP vs. 미드니켈)에 집중돼 있으나 동사가 포지셔닝한 시장을 선점한다면 충분한 성장세 확보 가능할 것"고 강조했다.
정 연구원은 “엘앤에프의 1분기 매출은 전년 동기 대비 53% 감소한 6357억 원으로 컨센서스 8% 하회했다"며 “영업손익은 적자전환한 -2039억원으로 컨센서스(-1338억원) 보다 적자폭이 대폭 확대됐다"고 설명했다.
이어 그는 “지난 분기에 이어 대규모 재고평가손실(-832억원)이 재현됐고, ASP 하락이 예상보다 강하게 반영돼 대규모 적자 지속 중"이라도 덧붙였다.
다만, 정 연구원은 “재고 조정 후 물량 개선이 가장 먼저 시작됐다"며 “전방 수요에 대한 자신감으로 24년 물량 가이던스도 상향 조정됐다"고 말했다.
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