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▲제롬 파월 미국 연준 의장. 사진=로이터, 연합뉴스 |
[에너지경제신문 양성모 기자] 국내 증시가 상승세다. 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 기준금리 동결기조를 유지할 것으로 예상되고 있어서다. 금융투자업계는 FOMC 효과는 증시에 하방경직성을 강화시킬 것으로 분석하고, 주요 경제지표 등을 확인하면서 상승 랠리가 이어질 것으로 전망했다.
5일 한국거래소에 따르면 11월 들어 코스피 지수는 3.96%(90.35포인트)가 상승했다. 코스닥 지수도 6.24%(45.95포인트)가 뛰었다. 10월 한 달간 코스피 지수가 7.58%(-187.08포인트), 코스닥이 12.47%(-104.92포인트) 하락한 것과는 대비되는 결과다. 이는 미국의 금리 인상 종료 기대감이 시장에 긍정적인 영향을 줬기 때문이다.
지난 1일(현지시간) Fed는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 열고 연 5.25~5.50%인 기준금리를 동결했다. 주가가 상승한 배경은 제롬 파월 연준 의장이 높은 국채 금리 등으로 금융비용이 상승중이라고 언급한 점에 시장이 주목했기 때문이다.
로이터통신에 따르면 파월 의장은 "높은 국채 수익률은 가계와 기업의 차입 비용 상승으로 나타나고 있다"며 "이러한 높은 비용은 이러한 긴축이 지속되는 한 경제 활동에 부담을 줄 것"이라고 말했다. 최근 미국 10년물 국채금리는 5%를 넘어서는 등 강세를 나타낸 바 있다. 기준금리를 추가로 인상할 경우 고금리에 따른 가계 및 미국 경제가 받는 부담은 더욱 커진다. 즉 연준이 추가 금리인상에 나서기 어려울 것이란 분석이 나오는 것이다.
김은기 삼성증권 연구위원은 "11월 FOMC는 장기금리 급등에 따른 금융 여건 악화로 인해 추가 긴축에 대해 신중한 입장을 표명하면서 비둘기파적(dovish) 금리 동결로 평가됐다"며 "11월 FOMC 회의 결과 추가 긴축에 대한 우려가 감소하면서 국채 금리 상승세가 제약될 것"이라고 말했다.
시장 상승을 제약했던 연준이 비둘기파적인 행보를 나타내면서 국내 증시도 긍정적인 흐름이 전망된다.
이경민 대신증권 연구원은 "현재 코스피는 언더슈팅(UnderShooting, 단기 급락) 구간에 위치해 있어 작은 변화와 호재에도 언제든 반등 탄력이 강화될 가능성이 높다"며 "수급 불확실성이 아직 남아있지만, 8월 이후 코스피의 하방압력을 높였던 채권금리 상승압력이 완화된다면 코스피의 밸류에이션 정상화를 기대할 수 있다"고 평가했다. 이어 그는 "여기에 한국과 중국의 경기 모멘텀 요인까지 가세하면서 증시 반등 탄력을 더욱 더 강화할 것"이라고 예상했다.
호재는 더 있다. 연준의 금리 방향성을 결정짓는 고용률도 둔화되고 있다. 미 노동부는 10월 비농업부문 신규 고용은 전월대비 15만명 증가했다고 밝혔다. 이는 예상치인 18만명을 하회하는 수치다. 고용 부진은 경기 둔화를 의미한다. 즉 연준의 긴축 행보에 제동이 걸릴 수밖에 없다.
전규연 하나증권 연구원은 "고용이 서서히 둔화되고 노동시장의 수급 불균형이 완화되면서 물가 압력을 높이지 않는다면 연준은 추가 금리 인상의 필요성이 없어진다"며 "연준은 내년 상반기까지 금리를 현 수준에서 동결하며 경기 둔화 속도를 확인하며 금리 인하를 고민할 것"이라고 분석했다.
김영환 NH투자증권 연구원은 "금리상승 압력이 줄어들면서 주식시장의 하방리스크가 완화됐다"며 "일정부분 낙폭을 되돌린 후 코스피는 수출 및 기업실적 등 펀더멘털 지표의 개선을 확인하며 점진적인 상승흐름을 보일 것으로 예상된다"고 전망했다.
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