▲팬오션 CI.
한국투자증권은 팬오션에 대해 지난해 4분기 실적부진은 일시적인 것으로 올해들어 회복세가 점쳐진다며 투자의견 '매수'와 목표주가 6700원을 유지한다고 14일 밝혔다.
최고운 한국투자증권 연구원은 “HMM 인수를 위한 유상증자 부담은 사라졌지만 그 과정에서 이탈했던 투자 수급이 아직 완전히 돌아오지 않은 모습"이라며 “춘절 이후 발틱운임지수(BDI)가 반등하기 시작하면 투자심리 역시 회복되며 저평가 매력과 주주환원 기대감이 부각될 것으로 예상된다"고 말했다.
팬오션의 지난해 4분기 매출액은 전분기 대비 8% 감소한 1조원, 영업이익은 14% 줄어든 687억원을 기록했다. BDI 상승에도 건화물선 이익이 전분기 대비 감소한 탓에 영업이익은 시장전망치를 밑돌았다.
최 연구원은 “벌크해운 시황은 철광석 등 중국 수요가 반등한 가운데 파나마 운하의 병목현상 심화로 4분기 평균 BDI는 전분기 대비 71% 상승했다"며 “그러나 팬오션은 4분기 시황을 보수적으로 보고 선대 규모를 오히려 줄이면서 스팟용선 부문에서는 전분기 대비 손익이 악화된 것으로 추정된다"고 말했다. 이어 “컨테이너선 부문은 홍해 사태로 반등하기 전이라 2개 분기 연속 적자가 지속됐다"며 “대신 탱커와 LNG부문은 영업마진 20%대를 유지하며 실적 부진을 만회했다"고 덧붙였다.
올해 실적은 제한적인 선박공급과 중국발 수혜 등으로 개선세가 점쳐진다. 최 연구원은 “2월 BDI는 1500포인트 수준으로 중국 춘절 연휴 영향으로 연중 가장 나쁜 비수기임에도 작년 연평균을 상회하고 있다"며 “신규 선박공급 증가가 제한적인 상황에서 파나마 운하의 병목은 지속 중이고, 중국의 부동산경기 회복이 점쳐진다. 이에 따라 올해 벌크해운 시황은 개선될 것으로 전망돼 팬오션 영업이익 역시 턴어라운드할 것"이라고 전망했다.
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