▲BNK금융지주, DGB금융지주.
JB금융지주가 지난달 말 기업가치 제고(밸류업) 계획을 발표한 후 또다른 지방금융지주사인 BNK금융지주와 시중은행으로 전환한 DGB금융지주의 밸류업 계획에 관심이 쏠린다. 두 금융지주사는 이달 밸류업 계획을 발표할 예정이다.
JB금융이 높은 수준의 중장기 목표를 정하면서 시장에서는 만족할 만한 수준의 밸류업 계획이란 평가가 나온다. 뒤를 이어 올해 BNK금융의 최대 실적 기록과, 하반기 DGB금융의 실적 반등이 기대되고 있어 두 금융지주가 주주 기대감을 채우는 밸류업 계획을 발표할 지 주목된다.
“ROE 15%" JB금융의 과감한 목표…주가 '쑥'
9일 금융권에 따르면 JB금융은 지난달 24일 중장기 기업가치 제고 계획을 발표했다. 장기 목표로 자기자본이익률(ROE) 15%, 주주환원율 50%, 총 주주환원금액 중 자사주 매입·소각 비중 40%를 설정해 수익성과 주주환원을 확대하겠다는 의지를 드러냈다. 2026년까지의 목표 수준인 중기 계획도 담았다. 안정적인 보통주자본비율(CET1)을 기반으로 ROE를 13% 이상으로 유지하고, 주주환원율은 매년 단계적으로 확대해 2026년에 45%를 달성하겠다는 계획이다. 배당성향이 28%를 초과하는 주주환원의 경우 자사주 매입·소각을 추진한다. 이같은 내용은 주가순자산비율(PBR) 1배에 도달할 때까지 추진할 예정이다. 현재 JB금융의 PBR은 0.59배 수준이다.
시장 평가는 긍정적이다. 김은갑 키움증권 연구원은 “ROE 목표가 다소 도전적인 수준으로 보이기도 하지만 6년 연속 10% 이상의 ROE가 전망돼 은행주 내에서 차별화를 보이고 있다"며 “최근 3년간 ROE 평균이 13%로 높아진 점을 감안하면 달성가능한 범위로 보인다"고 말했다. 이어 “자기주식 매입소각 비중을 확대한 것도 ROE 상승에 도움이 될 것"이라고 덧붙였다.
JB금융이 한국거래소 밸류업 지수에 포함되지 않았지만, 주가에는 크게 영향이 없다는 평가가 나온다. JB금융 주가는 밸류업 지수가 발표된 지난달 25일 1만5030원까지 떨어졌으나, 8일 기준 1만5710원까지 오르며 약 5% 상승했다. 최정욱 하나증권 연구원은 “JB금융이 연말까지 약 300억원의 자사주 매입을 진행할 예정인데, (주요 주주인) 삼양사와 얼라인파트너스, 오케이저축은행 지분율만 40%에 달하는 등 유통주식수가 타행 대비 많지 않다"며 “일평균 거래대금 또한 크지 않은 상황에서 시가총액 규모 대비 상당 규모의 자사주 매입은 수급 상황과 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수밖에 없다"고 말했다.
BNK 역대 최대 실적, DGB 실적 반등 전망…“주주환원 높일 듯"
JB금융이 높은 수준의 밸류업 계획을 발표한 만큼 BNK금융과 DGB금융의 밸류업 계획에도 기대감이 커진다. 두 금융지주는 이달 밸류업 계획을 발표한다고 공시한 상태다.
BNK금융의 경우 올해 역대 최대 실적이 점쳐지고 있다. 에프앤가이드에 따르면 3분기 BNK금융의 순이익은 2258억원으로 예상된다. 전년 동기 대비 6.4% 늘어나는 규모다. 4분기 순이익은 985억원으로 전년 적자(-167억원)에서 흑자 전환할 것이란 전망이다. 이와 함께 CET1비율도 12% 이상을 지속할 것으로 예상돼, 이에 기반한 주주환원 정책이 나올 것이란 관측이다.
김인 BNK투자증권 연구원은 “BNK금융는 지난해 총주주환원율 29.4%를 실현했는데, 올해는 32% 수준을 예상한다"며 “역사적 최대 실적과 12%를 상회하는 안정적인 자본비율을 기반으로 더욱 상향될 주주환원 제고 계획을 전망한다. 그럼에도 PBR 0.29배, 주가수익비율(PER) 3.6배에 불과해 시중은행과의 PBR 갭(gap)이 줄어들 것"이라고 말했다. BNK금융은 상반기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 장기 목표 CET1비율(13.5%)을 낮추고, 중간 목표 CET1비율을 설정해 총주주환원율 50% 달성에 보다 적극적으로 나서겠다는 구상을 밝히기도 했다.
DGB금융의 경우 DGB대구은행(현 iM뱅크)의 시중은행 전환 이후 주가가 반등하지 못하고 있어 밸류업 계획이 더욱 중요하게 여겨지고 있다. DGB금융 주가는 금융위원회로부터 시중은행 전환 승인을 받은 지난 5월 16일 8560원이었는데, 이달 8일 기준 8060원으로 약 6% 떨어졌다.
DGB금융은 상반기 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 여파에 실적 부진을 겪어야 했지만, 3분기부터는 PF 충격이 줄어들면서 실적이 개선되는 모습을 보일 것이란 전망이 나온다. 에프앤가이드에 따르면 3분기 DGB금융의 순이익은 1101억원으로 전년 동기 대비 8.5% 줄어든 것으로 예상되는데, 4분기에는 600억원의 순이익을 거두면서 전년 동기 적자(-368억원)에서 흑자 전환할 것으로 전망된다. 단 CET1비율은 다소 낮다. 상반기 말 기준 DGB금융의 CET1비율은 11.21%다. DGB금융은 목표 CET1비율을 12%로 제시하고 있는데, 도달 시점은 3~4년 후로 예상하고 있다.
DGB금융은 앞선 실적발표 컨퍼런스콜에서 비은행 계열사들의 위험가중자산(RWA)을 효율적으로 관리해 질적 성장을 도모하는 내용을 밸류업 계획에 포함시킬 계획이라고 밝혔다. 아울러 자사주 매입·소각 계획도 담을 예정이다.
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