부동산PF·물가·경기 불확실성...기준금리 8연속 '동결' 전망

▲이창용 한국은행 총재.

[에너지경제신문 송두리 기자] 한국은행이 오는 11일에도 기준금리를 동결할 것으로 예상된다.

태영건설 유동성 위기로 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 불안이 커지고 있으나, 아직 전체 금융시스템 위기로 번진 것은 아니라 한은이 금리 인하로 대응할 단계는 아니라는 분석이다.

아울러 아직 3%대에 이르는 소비자물가 상승률, 확실히 꺾이지 않은 가계부채 증가세 등도 한은의 조기 금리 인하를 막는 요인들로 꼽힌다.

7일 금융권에 따르면 오는 11일 열리는 금융통화위원회에서 기준금리가 현 수준인 연 3.5%에서 동결될 것이란 전망이 힘을 얻는다. 이번에도 기준금리가 동결되면 지난해 2월에 이어 8연속 동결이다.

아직 금리를 낮출 만큼 물가와 가계대출 불씨가 완전히 꺼지지 않은 것으로 분석된다.

실제 소비자물가 상승률은 지난해 12월(3.2%)까지 5개월 연속 3%대에서 내려오지 않았다. 한은도 최근 여러 차례 "누적된 비용 압력 등 탓에 올해 소비자물가 상승률 하락 속도가 예상보다 더딜 것"이라고 경고했다.

전문가들은 앞으로 물가 상승률이 하락해도 속도가 느릴 수 있다며 근원물가(항목)들이 기대만큼 떨어지지 않을 가능성이 크다고 예상한다. 또 우리나라의 경제 규모(GDP) 대비 가계부채 비율이 유난히 높은 만큼 한은이 금리 인하를 주저할 수밖에 없다고 보고 있다.

그렇다고 부동산 PF 부실 위험과 약한 경기 회복세 등을 고려할 때 금리를 올리기도 쉽지 않은 상황이다. 태영건설 사태로 인해 부동산 PF 불안도 더 커졌다.

당장 태영건설의 미시적인 부동산 PF 문제가 거시경제 전체 리스크로 확대될 가능성이 적어 금리로 대응할 단계는 아니라고 보고 있다. 하지만 한은이 금리를 묶어두고 일단 상황을 지켜볼 수 있다는 것이다.

경제 성장의 불확실성도 여전하다. 한은은 올해 한국의 경제성장률을 2.1%로 전망했다. 반도체 회복을 중심으로 수출이 올해 경기에 긍정적인 역할을 하겠으나, 소비 부진이 이어지고 있어 금리를 당분간 올리기 어려울 것이란 게 전문가 판단이다.

올해 금리 인하 시점은 하반기 이후, 이르면 7월부터 시작될 수 있다고 전망되고 있다. 미국의 피벗(통화정책 전환)과 2%대 소비자물가 상승률 안착, 내수 부진 등을 확인한 뒤 한은이 금리를 낮출 것이라는 관측이다.

이창용 한은 총재는 지난해 11월 열린 금융통화위원회에서 최소 6개월 동안은 긴축 기조를 이어갈 것임을 시사했다.


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