[尹 파면] “불확실 감소” vs “게임체인저 아냐”…‘韓 성장률 0.9%’ 예측한 의견보니

▲사진=연합뉴스

윤석열 전 대통령의 파면 이후 후폭풍이 이어지는 가운데 국내 상황에 대한 글로벌 투자은행(IB)들의 의견에 관심이 쏠린다. 특히 한국의 올해 1%대 경제성장이 위태롭다고 제시한 기관들 사이에서 의견이 엇갈린 것으로 나와 더욱 주목받는다.

6일 국제금융센터에 따르면 JP모건은 한국의 정치적 불확실성 크게 감소했으며 적극적인 재정정책이 이어질 것으로 내다봤다.

JP모건은 “헌법재판소가 의견 불일치가 아닌 만장일치로 결정하면서 정치적 불확실성이 크게 감소했다"며 “정치적, 제도적 안정성이 법적틀 내에서 회복되어 정치적 불안정으로 인해 발생했던 소비 및 기업심리 하향 압력을 어느 정도 완화할 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

이어 “미국의 상당한 관세 부과 등 외부적 어려움, 국내 경기 불황 및 산불 복구 필요성을 감안할 때 보다 적극적인 재정정책이 실행될 가능성이 높음"이라고 밝혔다.

JP모건은 올해 한국의 성장률 전망치를 기존 1.2%에서 0.9%로 낮췄다. JP모건은 지난해 11월까지만 해도 올해 성장률 전망치를 1.7%로 제시했는데, 12월 이후 세 차례 인하해 절반 수준으로 끌어내렸다. 이와 관련, JP모건은 “25%의 미국 상호관세는 예상했던 것보다 강한 수준"이라며 “수출 성장 전망을 하향 조정했다"고 설명했다.

반면 해외 기관 중 처음으로 올해 한국의 성장률 전망치를 0%대의 전망치를 제시한 영국 리서치회사 캐피털 이코노믹스는 “정치위기 완화는 한국에 게임 체인저가 되지 못할 가능성"이라고 지적하면서 비관적인 의견을 제시했다.

이 기관은 “헌재 판결은 한국의 제도적 체제에 대한 우려를 완화시킬 전망"이라며 “불확실성이 줄고 재정정책이 강화되겠지만 성장과 시장에 대한 역풍을 상쇄시킬지는 의심스러움"이라고 덧붙였다.

그러면서 “경제 측면에서는 관세 전 이미 수출이 부진했으며 부동산 시장 불황이 지속되어 재정만으로는 어려울 소지"라며 “원화는 위험 프리미엄이 일부 줄겠지만 단기 회복에 그칠 수 있으며, 주가도 그간 정치 변수를 무시해 와 크게 반등할 가능성도 낮음"이라고 주장했다.

캐피털 이코노믹스는 지난달 26일 보고서에서 올해 한국의 성장률 전망치를 1.0%에서 0.9%로 낮췄다.

▲사진=연합뉴스

헌재의 탄핵소추 인용이 경제에 긍정적인 요인이라는 의견을 제시한 IB들도 있다.

바클레이스는 “정치적 관심이 대선으로 이동하고 트럼프 관세에 따른 외부 충격을 감안할 때 경제정책 조합이 보다 부양기조로 전환될 전망"이라며 “정부가 추진하는 10조원의 추경보다 큰 20~25조원을 예상하며 한국은행도 5월 금리인하 시그널을 보낼 가능성이 있다"고 했다.

씨티, HSBC 등은 외부 충격에 대한 한국은행의 우려가 완화될 수 있고, 추경예산 편성 규모가 일부 상향 조정될 수 있다고 전망했다.

최근 바클레이스와 HSBC는 성장률 전망치를 각각 1.6%→1.4%, 1.7%→1.4%로 하향 조정했다. 씨티는 1.2%로 유지한 상태다.

▲(사진=로이터/연합)

정치적 불확실성 해소보다 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 리스크에 주목해야 한다는 관측도 나왔다.

BNP파리바는 “정치적 불확실성은 해소되었지만 트럼프 관세는 여전히 지속되는 문제"라며 “이러한 측면에서 향후 어떠한 방향으로 시장이 움직일지 확신할 수 없어 투자자들은 관세에 대한 정책 대응에 더 많은 주의를 기울일 것으로 보인다"고 전망했다.

골드만삭스는 “헌재 탄핵 판결에도 주식시장에서 외국인 매도세가 지속됐다"고 짚었다. 이어 “당초 불확실성 제거로 매수 등 회복을 예상했던 것과는 다른 움직임을 보였다"며 “판결 이후의 매도는 관세 우려로 초점이 옮겨간 데 기인한 것으로 보인다"고 밝혔다.

UBS도 “과거 사례시 한국 주가는 탄핵 결정 이후 상승하는 경향이 있었으나 금번에는 트럼프 관세가 리스크로 작용"이라고 했다.

골드만삭스는 올해 성장률 전망치를 1.8%에서 1.5%로 하향 조정했고 UBS는 1.9%로 유지했다.

박성준 기자 mediapark@ekn.kr