지정학적 갈등 등으로 글로벌 금융시장에 충격이 발생했을 때 투자자들이 미국 국채와 일본 엔화, 금 등 대표적인 안전자산으로 몰리는 공식이 올해 들어 통하지 않고 있다. 올해는 미국과 이스라엘이 이란을 직접 공습하는 사태까지 벌어졌지만 미국 국채 금리는 오히려 상승(채권 가격 하락)했고, 달러 대비 일본 엔화 환율은 40년 만의 최고 수준까지 치솟았다. 국제 금값 역시 지난 1월 기록한 사상 최고가 대비 큰 폭으로 하락한 상태다. 4일 CNBC에 따르면 전문가들은 현재 상황을 전형적인 '위험 회피' 국면으로 보기 어렵다고 진단했다. 이란 전쟁 이후에도 인플레이션 우려와 실질금리 상승, 재정건전성에 대한 우려, 국가 간 금리 격차 확대 등이 안전자산 선호 심리를 약화시키는 반면 투자자들은 여전히 인공지능(AI) 관련주를 중심으로 자금을 쏟아붓고 있다는 것이다. HSBC의 프레데릭 노이만 아시아 담당 수석 이코노미스트는 “시장 전반의 위험 선호 심리는 여전히 견조하며 글로벌 금융 여건도 매우 완화적인 상태를 유지하고 있다"고 CNBC에 말했다. 실제로 글로벌 증시는 사상 최고치 부근에서 강세 흐름을 이어가고 있다. 미국에서는 엔비디아와 마이크론, 인텔 등이 주목받고 있으며 아시아에서는 삼성전자와 SK하이닉스, 대만 TSMC 등 AI 관련 종목으로 자금이 집중되고 있다. 자산운용사 DWS의 헤닝 포츠타다 글로벌 다자산 총괄은 “장기적으로 주식시장을 움직이는 유일한 요인은 주당순이익(EPS) 성장"이라며 “기업들의 EPS 전망치도 계속 상향 조정되고 있다"고 설명했다. 그는 지정학적 불확실성이 커졌음에도 채권시장에 안전자산 매수세가 유입되지 않는 이유로 기대인플레이션과 각국 정부의 재정건전성 악화를 꼽았다. 포츠타다 총괄은 “이란 전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 국제유가가 배럴당 60달러에서 120달러까지 급등했다"며 “이 과정에서 인플레이션 전망과 실제 물가가 상승했고 이런 상황에서는 채권시장이 경기 둔화보다 인플레이션 기대에 더 크게 반응한다"고 설명했다. 통상 기대인플레이션이 높아지면 미래에 지급받을 고정 이자의 실질 구매력이 감소해 채권 투자 매력이 떨어진다. 이에 따라 기존 채권 가격은 하락하고 금리는 상승하는 방향으로 움직인다. CNBC에 따르면 글로벌 채권시장의 벤치마크인 미국 10년물 국채금리는 이란 전쟁 발발 직전인 지난 2월 27일 연 3.96%를 기록했지만 현재는 연 4.485% 수준까지 상승했다. 지난달에는 장중 연 4.6%를 웃돌기도 했다. 재정건전성 역시 미국 국채 투자심리를 위축시키는 요인으로 꼽힌다. 투자자들의 미국 국채에 대한 신뢰는 여전히 높지만 미국의 막대한 재정적자에 대한 우려도 함께 커지고 있다고 CNBC는 전했다. 골드만삭스의 롭 캐플런 부회장은 지난해 미국의 재정적자가 약 2조달러, 국내총생산(GDP)의 6~7%에 달할 것으로 예상하면서 경기침체가 아닌 상황에서는 역사적으로 매우 높은 수준이라고 지적한 바 있다. 미국 의회예산국(CBO)은 2026회계연도 미국 연방정부 재정적자가 약 1조9000억달러로 GDP의 5.8% 수준이 될 것으로 전망했다. 전통적인 안전자산인 금 역시 기대와 다른 흐름을 보이고 있다. 국제 금 선물 가격은 지난 1월 29일 장중 온스당 5626.80달러까지 치솟았지만 현재는 4187.30달러까지 밀렸다. 최근에는 장중 4000달러선이 무너지기도 했다. 글로벌X ETF의 빌리 렁 투자전략가는 “최근 금은 전형적인 안전자산처럼 움직이지 않았다"며 “달러 강세와 실질금리 상승이 시장 변동성보다 금 가격을 좌우하는 핵심 요인으로 작용하고 있다"고 말했다. 포츠타다 총괄도 최근 금 가격 움직임이 “이례적"이라고 평가하면서 개인투자자와 레버리지 자금의 영향을 주요 원인으로 지목했다. 그는 “지난해 금값 랠리 당시 많은 개인투자자들이 시장에 유입됐고 현재의 높은 변동성은 패스트머니(단기 자금)에 의해 좌우되고 있다"면서도 “구조적으로는 금이 여전히 우수한 안전자산이라고 생각한다"고 말했다. 일본 엔화 역시 엔저(円低) 현상이 심화하면서 대표적인 안전자산의 지위를 유지하기 어려워졌다는 지적이 나온다. 일본 기준금리가 최근 1%까지 올라 1995년 이후 최고 수준을 기록했고 일본 국채금리도 사상 최고 수준을 보이고 있다. 여기에 일본 당국의 대규모 외환시장 개입에도 엔화 약세는 이어지고 있다. 실제로 외환시장에서 엔/달러 환율은 최근 달러당 162.56엔까지 오르며 1986년 12월 이후 최고치를 기록한 뒤 현재는 161.38엔 수준으로 소폭 하락했다. 렁 전략가는 “일본과 주요국 간 통화정책 차이가 커졌고 금리 격차에 대한 민감도가 높아지면서 엔화의 안전자산 기능에 대한 신뢰가 약해졌다"고 진단했다. 일본의 재정건전성 문제도 엔화 약세를 부추기는 요인으로 꼽힌다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 올해 일본의 국가부채는 GDP 대비 204.4%로 세계 최고 수준이다. CNBC는 “안전자산이 사라진 것은 아니지만 과거보다 훨씬 예측하기 어려워졌다"며 “시장이 흔들릴 때마다 미국 국채와 금, 엔화가 동시에 오르던 과거와 달리 이제는 각각의 거시경제 펀더멘털에 따라 서로 다른 방향으로 움직이고 있다"고 분석했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

코스피가 대형 반도체주 급등에 반등해 8000선을 회복했지만 투자자들의 불안은 좀처럼 사그라들지 않는 모습이다. 영화 '빅쇼트'의 실제 주인공이자 2008년 글로벌 금융위기를 예측한 투자자 마이클 버리가 인공지능(AI) 관련주에 대한 공매도를 잇달아 확대하며 거품 붕괴를 경고하고 있어서다. 다만 일각에서는 메모리 반도체 관련 업종들의 펀더멘털이 여전히 견고하다는 낙관론도 제기된다. 4일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 전장대비 5.76% 오른 8088.34에 장을 마감하면서 하루 만에 8000선을 회복했다. 기관투자자들의 매수세가 반도체주를 중심으로 유입되면서 지수 반등을 이끌었다. 국내 반도체 '투톱'인 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 8.22%, 10.88% 급등하며 직전 거래일의 낙폭을 대부분 만회했다. 앞서 두 종목은 지난 2일 각각 9.06%, 14.57% 폭락한 바 있다. 주가 급락 이후 저가 매수세가 유입된 데다 미국 기준금리 인상 우려가 다소 완화된 점이 투자심리를 개선한 것으로 풀이된다. AI 모델 '클로드' 개발사 앤트로픽과 삼성전자의 협력 소식도 반도체주 강세에 힘을 보탰다는 분석이 나온다. 이런 가운데 버리가 삼성전자, SK하이닉스와 함께 세계 3대 메모리 반도체 업체인 미국 마이크론에 대한 공매도에 나선 사실이 공개되면서 시장의 긴장감도 다시 커지고 있다. 투자 전문매체 인베즈 등에 따르면 버리는 자신이 운영하는 서브스택을 통해 지난 2일 마이크론을 주당 1051.87달러에 공매도했다고 밝혔다. 그는 “주가가 이미 큰 폭으로 하락했음에도 공매도에 나선 이유는 결국 어떤 결말을 맞을지 상당한 확신이 있기 때문"이라고 설명했다. 마이크론 주가는 지난해 12월 31일부터 지난달 25일(종가 1213.56달러)까지 약 325% 급등했다. 그러나 이후 차익실현 매물이 쏟아지며 지난 2일에는 975.56달러까지 떨어져 고점 대비 20% 가까이 하락했다. 뉴욕증시는 3일 독립기념일 연휴를 맞아 휴장했다. 버리는 마이크론의 최근 주가 급등이 “합리적인 분석이 아니라 포모(FOMO), 더 큰 바보 이론, 공적 확증 편향에 의해 의뤄졌다"고 주장했다. 그는 또 “마이크론만큼 경기순환적인 기업은 없다"며 “지난 42년 동안 주가가 30% 이상 급락한 사례가 34차례나 있었다"고 지적했다. 이어 “현재 주가는 200일 이동평균선 대비 괴리율이 1984년 이후 가장 높은 수준이며 닷컴 버블 당시보다도 높다"고 강조했다. 버리는 장기적인 수익성도 문제 삼았다. 그는 마이크론의 투하자본수익률(ROIC) 중간값이 4%, 자기자본이익률(ROE) 중간값이 7%에 불과하다며 “솔직히 형편없는 수준"이라고 평가했다. 이어 “세 분기 중 한 분기꼴로 자본을 파괴하는 기업"이라며 오랜 기간 실적 변동성이 컸고 잉여현금흐름(FCF) 역시 마이너스를 기록한 시기가 적지 않았다고 비판했다. 최근 AI 시대 핵심 메모리로 꼽히는 고대역폭메모리(HBM)에 대해서도 회의적인 시각을 드러냈다. 버리는 “HBM은 새로운 제품이지만 결국 오랜 시간 반복돼 온 수많은 신제품 가운데 하나에 불과하다"며 이 역시 자신이 주장해온 AI 버블론을 뒷받침한다고 주장했다. 그러면서 그는 “풋옵션 가격이 너무 비쌌기 때문에" 마이크론 주식을 직접 공매도했다며 “주가가 안정을 찾고 변동성이 낮아지면 풋옵션을 추가 매수하는 방안을 검토하겠다"고 덧붙였다. 이번 마이크론 공매도는 AI 관련주 전반에 대한 버리의 부정적인 시각을 다시 한번 드러낸 사례로 평가된다. 실제로 그는 최근 엔비디아와 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX) 등에 대한 신규 공매도 포지션도 공개했다. 이 과정에서 한국의 대규모 반도체 투자 계획을 거론하며 “나는 이것을 끝의 시작으로 본다. 거품 붕괴는 이제 시간문제일 뿐"이라고 주장하기도 했다. 뉴욕증시가 오는 6일 거래를 재개한 뒤 AI 반도체주가 다시 약세를 보일 경우 삼성전자와 SK하이닉스도 추가 조정 압력을 받을 수 있다는 우려가 나온다. 특히 외국인 투자자가 지난달 19일부터 전날까지 11거래일 연속 순매도를 이어간 점도 국내 증시에는 부담 요인으로 꼽힌다. 반면 메모리 반도체 업황에 대한 낙관론도 여전하다. 투자 전문매체 배런스에 따르면 프리덤 캐피털 마켓의 폴 믹스 애널리스트는 “최근 AI 인프라 투자 열풍의 기세가 한풀 꺾인 것은 사실이지만 펀더멘털에는 아무런 변화가 없었다"며 “오히려 마이크론의 실적은 AI 투자에 대한 확신을 더 키워줬다"고 평가했다. 최근 코스피 목표치를 9000에서 1만2000으로 상향 조정한 골드만삭스의 티모시 모 아시아·태평양 주식전략 총괄도 전날 블룸버그TV 인터뷰에서 “반도체 업종의 펀더멘털은 여전히 매우 견조하며 시장은 이를 충분히 반영하지 못하고 있다"며 “메모리 반도체와 AI 하드웨어 공급망 전반의 실적 개선 사이클은 아직 갈 길이 멀다"고 진단했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 대통령이 자신의 관세 정책으로 촉발된 글로벌 증시 하락을 틈타 주식을 대거 매수한 것으로 드러났다. 특히 '상호관세' 충격으로 증시가 폭락했던 지난해 4월 애플, 엔비디아, 마이크로소프트(MS) 등 빅테크(거대 기술기업) 주식을 집중적으로 사들인 사실이 확인되면서 이해충돌 논란이 거세지고 있다. 2일(현지시간) 블룸버그통신, CNBC 등이 최근 공개된 트럼프 대통령의 '연례 재정 보고서'를 분석한 결과 트럼프 대통령은 지난해 2만1000건이 넘는 증권 거래를 했다. 이는 조 바이든 전 대통령이 재임 4년 동안 한 주식 거래가 13건에 그친 것과 대조적인 수준이다. 전체 거래의 약 4분의 1은 단 10거래일에 집중됐다. 특히 상당수 거래는 트럼프 대통령이 관세 정책 등 주요 정책을 발표한 뒤 금융시장의 변동성이 커진 시기에 이뤄졌다고 블룸버그는 분석했다. 실제 관세 정책이 시장을 뒤흔들 때마다 대규모 거래가 이어졌다. 캐나다·멕시코·중국에 대한 관세 발효를 하루 앞둔 지난해 2월 3일에는 614건의 거래가 이뤄졌다. 이후 트럼프 대통령이 캐나다와 멕시코에 대한 관세를 30일간 유예했다. 유예 기간이 종료되면서 관세가 시행된 다음 날인 지난해 3월 5일에는 하루 기준 가장 많은 640건의 거래가 집행됐다. 상호관세 충격으로 글로벌 금융시장이 요동쳤던 지난해 4월에도 대규모 매수가 이어졌다. 상호관세 발효를 하루 앞둔 지난해 4월 8일 집계된 주식 매수 건수는 327건으로 연중 11번째로 가장 많았다. 공교롭게도 트럼프 대통령의 대규모 매수는 증시가 급락하는 시점마다 집중됐다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 트럼프 대통령이 취임했던 지난해 1월 20일부터 2월 중순까지 박스권 흐름을 보였다. 그러나 관세 전쟁을 둘러싼 불확실성에 2월 말부터 본격적인 하락세로 돌아서며 연초 상승분을 모두 반납했다. 여기에 상호관세 발표 이후 첫 거래일인 지난해 4월 3일부터 8일까지 4거래일 동안 S&P500지수는 12% 넘게 폭락하며 종가 기준 5000선 아래로 밀렸다. 최근 고점 대비 20% 하락을 의미하는 약세장 진입도 눈앞에 둔 상황이었다. 이런 가운데 CNBC는 트럼프 대통령이 지난해 4월 8일 애플, 구글 모회사 알파벳, 아마존, 마이크로소프트(MS), 엔비디아를 각각 10만1001(1억5446만원)~25만달러(약 3억8200억원) 규모로 매수했다고 분석했다. 이를 합산하면 최소 50만5달러(약 7억6300만원), 최대 125만달러(약 19억원) 규모다. 미 정부윤리청(OGE)의 연례 재정 보고서는 종목별 거래 금액을 일정 구간으로 나눠 공개한다. 주목되는 점은 이후 트럼프 대통령의 행보다. 그는 다음 날인 4월 9일 뉴욕증시 개장 직후 자신이 운영하는 소셜미디어 트루스소셜에 “지금이 매수하기 딱 좋은 시점"이라고 적었다. 이어 중국을 제외한 국가들에 대한 상호관세를 90일간 유예한다고 발표했고 시장은 즉각 반응했다. 상호관세 유예 발표 직후 S&P500지수는 하루 만에 9.52% 폭등하며 제2차 세계대전 이후 세 번째로 큰 일일 상승률을 기록했다. 트럼프 대통령이 전날 집중적으로 매수했던 종목들도 일제히 급등했다. 애플은 하루 동안 15% 넘게 뛰며 1998년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했고, 엔비디아도 20% 가까이 치솟으며 시가총액의 약 5분의 1을 하루 만에 회복했다. CNBC는 “지난해 4월 초 투자자들과 기업들은 글로벌 무역과 경제 향방을 우려하며 불안에 떨고 있을 때 트럼프 대통령은 자신이 촉발한 증시 폭락을 매수 기회로 활용하느라 분주했다"고 지적했다. 이때 일반 투자자들도 트럼프 대통령의 시장 영향력을 주목했다. 미국 온라인 커뮤니티 레딧의 유명 투자 게시판 '월스트리트베츠'에서 한 이용자는 “내부자 거래가 얼마나 많았을지 상상이 가느냐"며 “백악관 내부에 있으면서도 이런 상황에서 억만장자가 되지 못했다면 지구상에서 가장 어리석은 사람일 것"이라고 적었다. 백악관은 이해충돌 가능성을 부인했다. 애나 켈리 백악관 대변인은 “트럼프 대통령의 모든 자산은 독립적인 제3자 금융기관이 전적인 재량으로 운용하고 있으며 이해충돌은 존재하지 않는다"고 밝혔다. 트럼프 대통령도 “내 개인 자산 운용에는 직접 관여하지 않으며 펀드가 내 돈을 운용하고 있다"고 말했다. 이어 “나는 대통령에 당선되기 전부터 이미 부자였다"며 “일부러 내 자산을 운용하는 사람들과는 전혀 이야기하지 않는다. 모두 대형 금융기관 소속이고, 그들이 투자할 곳에 투자하는 것"이라고 덧붙였다. 그러면서 “내가 왜 돈을 버는지 아느냐"며 “주식시장이 오르고 있기 때문"이라고 강조했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

올 상반기 글로벌 증시 상승을 이끈 인공지능(AI) 반도체 관련주들이 하반기에도 랠리를 이어갈 수 있을지 관심이 쏠리고 있다. 월가에서는 상반기 각종 악재를 견뎌낸 글로벌 금융시장이 하반기에도 상승 흐름을 이어갈 것으로 전망하면서도 AI 트레이드가 메모리 반도체 업종을 넘어 다양한 산업으로 확산될 수 있을지가 관건리아고 진단했다. 2일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 월가는 올 하반기에도 글로벌 증시의 상승 흐름이 이어질 것으로 전망하고 있다. 상반기 글로벌 금융시장은 이란 전쟁과 국제유가 급등락, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축 기조 등 잇따른 악재를 겪었지만 이를 대부분 소화하며 상승세를 이어갔다. 프랭클린템플턴연구소는 “세계 경제와 금융시장은 예상보다 훨씬 견조한 모습을 보였다"며 올해 하반기 핵심 키워드로 '회복탄력성'을 제시했다. 실제로 뉴욕증시 대표지수인 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 올해 상반기 9.55% 상승했다. 주식·채권·원자재로 구성된 분산 투자 포트폴리오의 상반기 수익률도 2021년 이후 최고치를 기록했다. 특히 투자자들의 관심이 AI 서비스를 제공하는 기업보다 AI 인프라를 구축하는 기업으로 이동하면서 메모리 반도체 업종이 상반기 증시를 주도했다. 그 결과 필라델피아 반도체지수(SOX)는 지난해 12월 31일부터 지난달 30일까지 101% 급등했다. 같은 기간 코스피는 90%, 일본 닛케이225평균주가(닛케이)는 35% 상승했다. 반면 지난 2년간 증시 상승을 이끌었던 매그니피센트7(M7)은 총수익률 기준 약 2% 하락하며 상대적으로 부진한 모습을 보였다. 블룸버그는 “상반기가 생존의 시간이었다면 하반기는 살아남은 환경에 적응하는 시기가 될 것"이라며 현재 시장을 둘러싼 핵심 변수로 ▲높아진 밸류에이션 ▲높은 차입 비용 ▲AI 투자 붐을 꼽았다. 특히 시장의 관심은 상반기 랠리가 이어질지 여부보다 AI 투자 수혜가 더 넓은 산업으로 확산될지, 아니면 새로운 AI 수혜주가 시장의 주도권을 가져갈지에 맞춰지고 있다고 블룸버그는 분석했다. 티케하우캐피탈의 라파엘 튀앵 자본시장 전략 총괄은 “기록적인 실적 성장률, AI 투자 열풍이 위험자산을 사상 최고치로 끌어올렸다"며 “하반기는 상반기의 단순한 반복이 아닐 것으로 보인다"고 주장했다. 이어 “AI 인프라를 공급하는 '곡괭이와 삽' 역할을 하는 종목들의 밸류에이션이 상당히 높아진 만큼 컴퓨팅 수요에 대한 시장의 인식이 바뀔 경우 주도주 역시 빠르게 전환될 수 있다"고 내다봤다. 스테이트스트리트의 마빈 로 글로벌매크로 전략가는 “AI는 지정학적 리스크와 통화정책 불확실성이 공존했던 시장을 안정시키는 역할을 했다"며 “다만 AI 인프라 투자에 자금이 무한정 공급되는 것은 아니기 때문에 하반기에는 자본 조달 여건과 자금 조달 비용이 시험대에 오를 가능성이 높다"고 전망했다. 블랙록과 인베스코 등 글로벌 자산운용사들은 AI 트레이드가 대형 기술주에 국한되지 않고 반도체와 메모리, 전력망, 데이터센터, 산업 인프라 등 실물경제 전반으로 확대될 것이라고 주장했다. 다만 하반기 증시의 상승 여력이 상반기만큼 크지 않을 것이란 신중론도 적지 않다. 블룸버그는 “호재의 상당 부분이 이미 반영됐을 가능성이 있다"며 월가 전략가들의 올해 말 S&P500 평균 목표치가 7716에 그친다고 지적했다. 6월 말 종가 기준으로 보면 상승 여력이 약 3%에 불과한 수준이다. 바클레이스는 상반기 S&P500 상승분의 약 87%가 반도체와 컴퓨터 하드웨어 기업에서 나왔다며 상승세가 일부 업종에 집중됐다고 지적했다. 지정학적 갈등 재확산과 고착화된 인플레이션, 미국 중간선거 역시 투자심리를 위축시킬 수 있는 위험 요인으로 꼽았다. 알렉산더 알트만 바클레이스 주식전략팀장은 “올해 하반기 역시 상반기만큼 많은 사건이 발생할 것으로 확신한다"며 “지난 6개월 동안만 해도 세 차례의 대형 지정학적 충돌과 역사상 두 번째 규모의 반도체 랠리, 역대 여섯 번째 규모의 소프트웨어 업종 급락이 있었다"고 말했다. JP모건체이스도 견조한 경기 흐름이 인플레이션을 예상보다 오래 지속시켜 주요 중앙은행들이 추가 긴축에 나설 가능성을 경고했다. 반면 메모리 반도체 업종의 강세가 하반기에도 이어질 것이란 주장도 나온다. 최근 코스피 목표치를 9000에서 1만2000으로 상향 조정한 골드만삭스의 티모시 모 아시아·태평양 주식전략 총괄은 3일 블룸버그TV 인터뷰에서 “반도체 업종의 펀더멘털은 여전히 매우 견조하며 시장은 이를 충분히 반영하지 못하고 있다"며 “메모리 반도체와 AI 하드웨어 공급망 전반의 실적 개선 사이클은 아직 갈 길이 멀다"고 말했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

인공지능(AI) 투자 열풍을 이끌었던 반도체주가 급락세를 이어가면서 AI 랠리가 고점을 찍은 것 아니냐는 두려움이 확산하고 있다. 국제유가는 빠르게 안정되고 미국의 긴축 우려도 다소 완화되는 등 거시경제 여건은 개선되고 있지만, 투자심리는 좀처럼 회복되지 못하는 모습이다. 2일 한국거래소에 따르면 코스피는 오후 2시 10분 기준 전 거래일보다 4.5% 하락한 7929.72를 기록하면서 8000선이 무너졌다. 지수는 전장 대비 4.46% 내린 7933.10으로 출발한 뒤 오전 9시 7분 프로그램 매도 호가의 효력을 일시 정지하는 사이드카가 발동됐다. 장중 한때 8136.28까지 반등하며 낙폭을 줄이는 듯했지만 오후 들어 다시 매도세가 강해지며 하락폭을 확대했다. 국내 증시를 이끌던 반도체 대형주의 급락이 지수를 끌어내렸다. 삼성전자는 6.84% 하락하며 30만원선을 내줬고, SK하이닉스도 8.32% 급락해 230만원대로 밀렸다. 아시아 주요 AI 관련주도 일제히 약세를 나타냈다. 일본의 어드반테스트와 키옥시아는 각각 8.45%, 12.29% 대만 TSMC도 1.40% 내렸다. 이번 AI 관련주 매도세는 메타플랫폼스의 클라우드 사업 진출 계획이 촉매가 됐다는 분석이다. 블룸버그통신에 따르면 메타는 자체 구축한 컴퓨팅 인프라와 AI 모델을 외부 기업에 제공하는 클라우드 사업을 검토하고 있다. 시장에서는 메타가 AI 인프라를 필요 이상으로 확충한 것 아니냐는 의구심이 제기됐고, 그동안 공급 부족에 급등했던 반도체와 AI 인프라 관련 종목으로 매도세가 확산했다. 이에 간밤 미국 뉴욕 증시에서 마이크론 테크놀로지 10.6%, 인텔 9.0%, 샌디스크 10.6%, 브로드컴 2.2%, 엔비디아 1.3% 등이 일제히 내렸다. 필라델피아 반도체 지수를 추종하는 ETF인 '아이셰어스 반도체'(SOXX)도 4.7% 하락했다. 여기에 애플이 중국 반도체 업체 두 곳으로부터 칩을 공급받는 방안을 논의하고 있다는 소식이 한국 제조업체들에게 타격으로 이어질 수 있다고 블룸버그는 전했다. 유니온방케프리베의 베이 선 링 대표는 “메타가 남는 AI 연산 자원을 외부에 판매하는 방안을 검토한다는 것은 이를 충분히 활용하지 못하고 있거나 과잉 투자했을 가능성을 시사한다"며 “이는 한국과 일본의 AI 인프라 관련 종목들에는 부정적인 신호가 될 수 있다"고 진단했다. 이번 하락은 최근 글로벌 기술주가 조정 국면에 진입한 가운데 나타났다는 점에서 시장의 불안감을 더욱 키우고 있다. 블룸버그는 “특히 한국 증시는 환희에서 불안으로 급변했다"며 “AI 랠리가 얼마나 취약해졌는지를 보여줬다"고 짚었다. 실제로 코스피는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상 가능성과 차익실현 매물 등의 영향으로 지난달 23일 9.99% 급락했다. 이후 애플의 제품 가격 인상과 오픈AI의 기업공개(IPO) 연기 가능성이 전해지면서 지난달 26일에도 5.81% 하락했다. 지난달 29일과 30일에는 소폭 반등했지만 전날 다시 2.04% 하락했고 이날도 낙폭을 키우며 변동성이 이어지고 있다. 특히 전날에는 영화 '빅쇼트'의 실제 주인공이자 2008년 글로벌 금융위기를 예측했던 투자자 마이클 버리가 SOXX를 포함해 엔비디아, 테슬라, 캐터필러 등에 대한 공매도 포지션이 공개되자 투자심리가 위축됐다는 관측도 나온다. 버리는 최근 반도체주 랠리의 배경으로 “한국에서 발표된 대규모 투자 지출"이라면서도 “나는 그것이 오히려 끝의 시작이라고 본다. 이제는 시간문제일 뿐“이라고 강조했다. 그는 또 필라델피아 반도체 지수가 200일 이동평균선보다 약 65% 높다고 지적하기도 했다. 이를 반영하듯 삼성전자 주가는 지난주 4.10% 하락한 데 이어 이번 주 들어서만 14% 가량 떨어졌다. SK하이닉스 역시 이번 주에만 약 12% 하락했다. 하석근 유진자산운용 최고투자책임자(CIO)는 “메타 관련 소식에도 AI 설비투자 확대라는 큰 흐름 자체는 유지되고 있다"면서도 “다만 시장은 이제 AI 투자 확대를 무조건 긍정적으로 받아들이지 않고 있으며 투자 대비 수익률(ROI)과 공급 과잉 가능성을 더욱 면밀히 따지기 시작했다"고 말했다. 다만 거시경제 환경은 다소 개선되는 분위기다. 인베스팅닷컴에 따르면 브렌트유 선물 가격은 현재 배럴당 70.86달러로, 이란 전쟁 발발 직전인 2월 27일 이후 가장 낮은 수준까지 떨어졌다. 세계 최대 에너지 수송로인 호르무즈 해협의 원유 운송량이 증가한 영향으로 풀이된다. 케빈 워시 연준 의장도 1일(현지시간) 유럽중앙은행(ECB) 주최로 포르투갈 신트라에서 열린 중앙은행 포럼에서 “인플레이션 위험이 낮아졌다"고 언급했다. 블룸버그는 이를 두고 시장이 7월 기준금리 인상 가능성을 한층 낮게 반영하기 시작했다고 전했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

급증하는 인공지능(AI) 수요를 충족하기 위해 미국 빅테크(거대 기술기업)들이 인프라 확장에 속도를 내면서 온실가스 배출량이 급증한 것으로 나타났다. 하이퍼스케일러(초대형 클라우드 사업자)들이 올해도 데이터센터 등 AI 인프라에 공격적인 투자에 나서고 있는 만큼 이들이 내세운 탄소중립 목표 달성이 갈수록 어려워질 것이란 우려가 커지고 있다. 1일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 아마존은 이날 공개한 '연례 지속가능성 보고서'에서 지난해 온실가스 배출량이 전년 대비 16% 증가했다고 밝혔다. 아마존의 지난해 온실가스 배출량은 약 8100만톤(t)으로, 휘발유 차량 약 1900만 대가 1년 동안 배출하는 양과 맞먹는 수준이라고 블룸버그는 지적했다. 보고서는 데이터센터 건설을 비롯한 공급망 부문이 배출량 증가를 이끌었다고 설명했다. 실제로 아마존 전체 탄소발자국의 76%를 차지하는 공급망 배출량은 전년 대비 20% 늘었다. 구글도 전날 공개한 연례 환경 보고서에서 지난해 '목표 기준' 온실가스 배출량이 전년 대비 18% 증가했다고 밝혔다. 목표 기준 배출량은 공급망 일부를 제외한 자체 기준으로 산정한 수치다. 직접 배출(Scope 1)도 전년 대비 20% 증가한 것으로 나타났는데 구글은 데이터센터 확장이 증가의 주요 원인 중 하나라고 설명했다. 다만 구글은 지난해 전력 사용량이 37% 증가했음에도 청정에너지 조달 확대에 힘입어 구매 전력에서 발생하는 간접 배출(Scope 2)은 소폭 감소했다. 반면 아마존은 구매 전력에 따른 배출량이 전년보다 34% 증가했다고 밝혔다. 구글과 아마존은 AI 수요 증가와 탄소중립 목표를 동시에 달성해야 하는 과제를 안고 있으며, 다른 빅테크 기업들도 비슷한 어려움을 겪고 있다 블룸버그는 짚었다. 구글과 아마존은 각각 2030년, 2040년까지 넷제로(탄소중립)를 달성하겠다는 목표를 제시했고 페이스북 모회사 메타플랫폼 역시 2030년까지 공급망을 포함한 전체 가치 사슬에서 탄소중립을 달성하겠다고 밝혔다. 마이크로소프트(MS)의 경우 2030년까지 전력 사용량의 100%를 실시간으로 재생에너지를 통해 충당하겠다는 목표를 세운 바 있다. 그러나 블룸버그는 데이터센터 확장 부담으로 MS가 해당 목표를 일부 완화하거나 아예 철회하는 방안을 검토했다고 최근 보도했다. MS와 메타가 지난해 공개한 가장 최근의 지속가능성 보고서에 따르면 온실가스 배출량은 각각 23%, 64% 증가했다. 이렇듯 데이터센터가 탄소 배출 증가의 주범으로 지목되는 이유는 시설 운영뿐 아니라 건설 과정에서도 막대한 에너지가 투입되기 때문이다. 데이터센터에 필요한 반도체와 각종 하드웨어, 콘크리트, 철강 생산은 모두 대표적인 에너지 집약 산업으로 꼽힌다. 실제로 구글은 이번 보고서에서 공급망 배출(Scope 3)이 전년 대비 25% 증가했다고 밝혔다. 구글은 하드웨어 제조와 데이터센터 건설이 공급망 배출 증가의 가장 큰 요인이라고 설명했다. 데이터센터의 막대한 전력 수요는 천연가스 발전소를 비롯한 화석연료 투자 확대도 부추기고 있다. 일론 머스크의 우주기업 스페이스X는 미국 테네시주와 미시시피주 AI 데이터센터 운영을 위해 가스터빈을 활용하고 있다. 환경단체 지속가능한 AI 그룹의 공동창업자이자 최고과학책임자(CSO)인 사샤 루치오니는 “우리는 사실상 기후위기 상황에 놓여 있으며 배출량은 증가해서는 안 되는 상황"이라며 “그러나 데이터센터는 오히려 정반대 방향으로 가고 있다"고 비판했다. 문제는 AI 인프라 확장을 위한 빅테크들의 투자 경쟁이 갈수록 치열해지고 있다는 점이다. 실제로 메타, MS, 아마존과 구글의 올해 AI 설비투자는 7250억달러(약 1125조 9900억원)로 추산됐다. 이는 지난해 사상 최대였던 4100억달러(약 636조 7700억원)보다 77% 급증한 규모다. 야후파이낸스에 따르면 글로벌 투자은행 골드만삭스는 이들 빅테크 4사의 2025~2030회계연도 누적 설비투자 규모가 총 5조3000억달러(약 8230조 3700억원)에 이를 것으로 전망했다. 이같은 공격적인 투자 계획은 최근 주가에는 부담으로 작용하고 있다고 야후파이낸스는 전했다. . MS 주가는 지난달 1일 460.52달러에서 이날 384.28달러까지 약 17% 하락했다. 구글과 아마존은 5월 고점 대비, 메타는 4월 고점 대비 모두 10% 이상 떨어졌다. 그럼에도 AI 투자 경쟁은 쉽게 꺾이지 않을 것이란 전망이 우세하다. 웨드부시증권의 댄 아이브스 애널리스트는 야후파이낸스와의 인터뷰에서 “현재는 AI 패권을 둘러싼 군비 경쟁과 같은 상황"이라며 “누군가 투자를 줄이면 다른 경쟁사가 그 자리를 차지할 뿐"이라고 말했다. 그는 이어 “주가 흐름이 중요하다는 점은 이해하지만 지금 단계에서 투자를 줄일 수는 없다"며 “AI 혁명은 이제 수익화 단계에 진입하고 있으며 앞으로 6~12개월이 핵심 시기가 될 것"이라고 전망했다. 반면 주가 부진이 장기화될 경우 빅테크들이 결국 투자 속도 조절에 나설 것이란 전망도 나온다. 그레이트힐캐피털의 토머스 헤이스 회장은 “2분기 실적 발표에서 하이퍼스케일러 가운데 적어도 한 곳 이상이 설비투자 계획 축소를 발표하는 것을 보게 될 것이며 많은 투자자가 이에 놀랄 것"이라고 내다봤다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국 달러화 대비 일본 엔화 환율이 40년 만에 최고 수준까지 치솟으며(엔화 약세) 한국 원화도 동조화 흐름 속에 약세를 이어가고 있다. 달러 강세가 내년 상반기까지 지속될 것이란 전망에 원/달러 환율이 1600원, 엔/달러 환율이 170엔까지 오를 수 있다는 관측도 나온다. 특히 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 예상보다 강한 긴축 기조를 유지할 경우 달러화가 통제하기 어려울 정도의 초강세를 나타낼 수 있다는 경고도 제기된다. 1일 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율은 오후 3시 30분 기준 5.5원 오른 1554.9원에 주간 거래를 마쳤다. 주간 거래 종가 기준 글로벌 금융위기 당시인 2009년 3월 5일(1568원) 이후 최고치다. 원/달러 환율은 전날 1549.4원으로 주간 거래를 마치며 2009년 3월 6일(1550원) 이후 최고치를 기록했는데, 하루 만에 다시 고점을 경신했다. 장중에는 1559.2원까지 치솟으며 1560원선도 위협했다. 이러한 배경엔 달러 강세와 엔/달러 환율 급등이 맞물린 영향으로 풀이된다. 글로벌 외환시장에서 원화는 엔화와 높은 동조화 흐름을 보여왔으며, 최근 엔화 가치 급락으로 원화에도 하방 압력이 커지고 있다. 인베스팅닷컴에 따르면 엔/달러 환율은 전날 새벽 달러당 161.98엔까지 오르며 1986년 12월 이후 최고 수준을 기록했다. 이어 이날 낮 12시 30분께에는 162.84엔까지 상승하며 163엔을 목전에 두기도 했다. 1986년은 미국 주도의 플라자 합의 이후 엔화 강세가 본격화되던 시기였지만 현재는 정반대의 흐름이 나타나고 있다. 일본 외환 당국이 사상 최대 규모의 시장 직접 개입에도 엔/달러 환율 상승세는 좀처럼 진정되지 않고 있다. 엔/달러 환율이 달러당 160엔을 넘어서자 일본 당국은 지난 4월 28일부터 5월 27일까지 한 달 동안 11조7300억엔(약 111조 9600억원)을 투입해 엔화를 매수한 바 있다. 당시 엔/달러 환율은 155엔대까지 급락했지만 이후 다시 상승세로 돌아서며 결국 40년 만의 최고 수준까지 치솟았다. 이런 가운데 국내 증시에서 외국인 이탈이 이어지고 있다고 블룸버그통신은 짚었다. 이날 코스피는 전장보다 2.04% 하락한 8303.41에 장을 마쳤다. 유가증권시장에서 외국인 투자자는 1조7011억운을 순매도하며 지수를 끌어내렸다. 외국인은 지난달 19일부터 이날까지 9거래일 연속 순매도를 이어갔다. 문제는 달러 강세가 앞으로도 이어질 것이란 전망에 무게가 실린다는 점이다. 한국투자증권의 문다운 이코노미스트는 “달러 강세 흐름이 워낙 강해 원화 가치가 새로운 저점을 기록하더라도 놀랄 일은 아니다"라며 “기존 저점이 무너질 경우 다음 기술적 지지선을 확인하기 어려운 만큼 원/달러 환율이 달러당 1600원 수준까지 상승할 가능성도 열어둘 필요가 있다"고 블룸버그에 말했다. 블룸버그 이코노믹스의 키무라 타로도 “엔/달러 환율이 162엔을 넘어섰지만 이것이 엔화 약세의 끝이 아닐 가능성이 크다"며 “170엔대로 상승하는 것도 충분히 가능한 시나리오인 반면 150엔 초반대로 되돌아갈 가능성은 훨씬 낮다"고 분석했다. 인베스팅닷컴에 따르면 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 현재 101.34 수준에서 움직이고 있다. 달러인덱스가 101선을 웃돈 것은 지난해 5월 이후 처음이다. 글로벌 투자은행 HSBC도 최근 보고서에서 달러 강세가 내년 상반기까지 이어질 것으로 내다봤다. HSBC의 폴 매켈 애널리스트 등은 연준이 시장 예상보다 더 강한 긴축 의지를 드러내거나 지정학적 긴장이 다시 고조될 경우 달러 강세가 “폭발적(explosive)"으로 전개될 수 있다고 전망했다. 보고서는 이어 “달러 강세는 고통스럽겠지만, 외환시장에서 가장 큰 고통은 폭발적인 달러 강세"라고 밝혔다. 이러한 흐름을 반영하듯, 헤지펀드들은 달러 강세 베팅을 크게 늘리고 있다. 블룸버그는 이들의 달러 강세 포지션이 16개월 만에 최대 규모로 확대됐다며, 투자자들이 달러 추가 상승 가능성을 갈수록 높게 보고 있음을 보여주는 신호라고 분석했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국과 이란 간 종전 협상이 진전을 보이면서 국제유가가 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 분기 하락세를 기록했다. 세계 최대 에너지 수송로인 호르무즈 해협이 빠르게 정상화되면서 글로벌 원유시장이 과잉공급에 빠질 것이란 전망이 확산하자 월가에서는 유가 전망치를 잇달아 낮추고 있다. 지난달 30일(현지시간) ICE선물거래소에서 국제유가 벤치마크인 브렌트유 9월물 선물 가격은 배럴당 72.95달러에 거래를 마감했다. 브렌트유는 지난달에만 21% 급락하며 코로나19 팬데믹으로 원유 수요가 붕괴했던 2020년 3월 이후 최대 월간 낙폭을 기록했다고 CNBC는 전했다. 브렌트유는 올해 2분기 동안 배럴당 약 45달러 하락해 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 큰 분기 낙폭을 나타냈다고 로이터통신은 전했다. 미국 서부텍사스산원유(WTI) 8월물 선물 가격도 이날 배럴당 69.50달러를 기록했다. WTI는 지난달에만 20% 넘게 하락해 2021년 말 이후 가장 큰 월간 낙폭을 기록했으며, 2분기 기준으로는 약 31달러 떨어져 2020년 이후 최대 분기 하락폭을 나타냈다. 국제유가는 미국과 이란이 최종 종전 합의를 위한 협상을 이어가면서 하락세를 이어가고 있다. 양측은 최근 호르무즈 해협 인근에서 무력 충돌을 벌였지만, 중재국인 카타르 도하에 각각 대표단을 보내 협상 재개 불씨를 되살린 것이 유가 상승을 제한하는 모양새다. 글로벌 원유시장에 공급이 빠르게 정상화될 것이란 기대감도 유가에 하방 압박을 가하고 있다. 블룸버그통신은 “미국과 이란이 지난 주말 공격을 서로 주고받은 이후 호르무즈 해협에서 유조선 운항이 다시 늘어나기 시작했다"고 보도했다. 골드만삭스의 사만다 다트 글로벌 원자재 리서치 공동 총괄은 공급 차질과 관련해 “7월 말까지는 상황이 마무리될 것으로 예상한다"며 “호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 정상화되면 시장은 과잉공급에 직면할 것"이라고 예측했다. 이어 “내년에는 하루 평균 300만배럴이 넘는 공급이 과잉될 것으로 예상한다"며 “전 세계 전략비축유(SPR) 재고를 다시 채우기 위한 수요가 하루 100만배럴가량 발생하더라도 200만배럴의 공급이 남을 것"이라고 덧붙였다. 그는 또 호르무즈 해협 통행료 부과 가능성에 대해서도 해운업계가 통행료 자체보다 불확실성을 더욱 우려하고 있다고 설명했다. 골드만삭스는 최근 보고서를 통해 호르무즈 해협이 예상보다 빠르게 정상화되고 원유 수요 또한 부진할 경우 국제유가가 내년에 60달러대로 떨어질 것으로 예상했다. 모건스탠리의 마틴 랫츠 등 애널리스트들도 이날 보고서를 통해 글로벌 원유 현물가격의 기준인 '데이티드 브렌트(Dated Brent)'의 올해 3·4분기 평균 가격을 모두 배럴당 75달러로 제시했다. 이는 약 2주 전 전망과 비교해 3분기는 15달러, 4분기는 5달러 낮춘 것이다. 내년 4개 분기에 대한 전망치도 모두 하향 조정됐으며, 2027년 말에는 데이티드 브렌트 가격이 배럴당 70달러까지 떨어질 것으로 전망됐다. 모건스탠리는 또 내년 글로벌 원유시장이 수급 균형을 유지하기 위해서는 호르무즈 해협 통행량이 전쟁 이전의 65% 수준까지만 회복돼도 충분하다고 분석했다. 이런 가운데 이란산 원유도 빠르게 시장에 공급되고 있는 것으로 나타났다. 블룸버그에 따르면 이란은 미군의 대(對)이란 해상봉쇄 해제 이후 4000만배럴이 넘는 원유를 수출했고, 러시아산 원유 선적도 사상 최고 수준으로 급증했다. 다만 최근 국제유가의 급락세가 과도하다는 반론도 제기된다. 글로벌 금융사 ING는 최근 보고서에서 “최근 유가 흐름은 시장이 미국과 이란 간 일시적인 휴전을 사실상 영구적인 합의로 받아들이고 있음을 보여준다"며 “하지만 이는 현실과 거리가 있으며 지난 4개월 동안 확인했듯이 상황은 언제든 급변할 수 있다"고 지적했다. ING는 이어 “임시 휴전 합의를 이끌어내는 데도 상당한 시간이 걸렸다"며 “60일 안에 이란 핵 문제까지 포함한 영구적인 합의에 도달할 것으로 기대하는 것은 지나치게 낙관적인 전망"이라고 꼬집었다. 보고서는 또 “휴전 기간이 연장될 가능성은 있지만 이는 근본적인 문제 해결을 미루는 것에 불과하다"고 덧붙였다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

영화 '빅쇼트'의 실제 주인공이자 2008년 글로벌 금융위기를 예측했던 투자자 마이클 버리가 인공지능(AI) 투자 열풍을 정면으로 겨냥한 공매도에 나서면서 관심이 집중되고 있다. 삼성전자·SK하이닉스 주가에 영향을 미치는 필라델피아 반도체 지수(SOX)는 물론 대표적 AI 대형주들을 동시에 겨냥하면서 AI 랠리가 막바지 국면에 접어들었다고 경고한 것이다. CNBC 등 주요 외신에 따르면 버리는 지난달 30일(현지시간) 자신이 운영하는 서브스택을 통해 AI 관련주에 대한 신규 공매도 포지션을 공개했다. AI 관련 종목들의 주가가 지나치게 과열됐다고 판단한 데 따른 것이라고 CNBC는 전했다. 버리는 엔비디아를 198.09달러, 테슬라를 416.22달러, 캐터필러를 1060.98달러, 어플라이드 머티어리얼즈를 729.40달러에 각각 공매도했다고 밝혔다. 또 필라델피아 반도체지수를 추종하는 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)도 642.80달러에 공매도 포지션을 구축했다고 공개했다. 다만 공매도 규모와 옵션 활용 여부 등 구체적인 내용은 공개하지 않았다. 필라델피아 반도체지수는 글로벌 반도체 투자심리를 보여주는 대표 지표로, 국내 반도체 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스 주가에도 적지 않은 영향을 미친다. 이 때문에 버리의 공매도 베팅에 국내 투자자들의 관심도 커지고 있다. 그러나 버리는 필라델피아 반도체지수가 현재 200일 이동평균선보다 약 65% 높은 수준에 거래되고 있다며 “이 정도 괴리율은 2000년 닷컴버블 당시를 제외하면 찾아보기 어려운 수준"이라고 꼬집었다. 이어 최근 반도체주 랠리의 배경으로 “한국에서 발표된 대규모 투자 지출"을 언급하면서도 “나는 그것이 오히려 끝의 시작이라고 본다. 이제는 시간문제일 뿐"이라고 강조했다. 이날 뉴욕증시에서 SOXX는 전장 대비 4.3% 오른 640.76달러에 거래를 마감했다. 지난달 22일 기록한 사상 최고가(655.01달러)에 근접한 수준으로, 버리는 필라델피아 반도체 지수가 고점 부근까지 오른 시점에서 공매도에 나선 셈이다. 버리는 또 테슬라에 대해 “416.22달러에 공매도했다. 주가가 다시 이 수준으로 올라와 줘서 기쁘다"고 적었다. 테슬라 주가는 지난 5월 11일 445달러까지 치솟은 뒤 지난달 25일 375.12달러까지 밀렸다. 그러나 그 이후 3거래일 동안 약 12% 반등하며 이날 420.60달러로 거래를 마쳤다. 이를 두고 인베스팅닷컴은 “버리는 반등을 기회로 삼아 숏 포지션(공매도)을 구축한 것으로 보인다"고 전했다. 아울러 버리는 AI 인프라 구축의 대표적인 수혜주로 꼽히는 캐터필러의 밸류에이션도 지나치게 높아졌다고 지적했다. 그는 캐터필러의 주가매출비율(PSR)이 최근 30여 년 사이 최고 수준까지 치솟은 동시에 주가도 사상 최고치 부근까지 상승한 차트를 함께 공개했다. 이어 “캐터필러가 특히 눈에 들어왔다"며 “그동안 캐터필러를 공매도한 적은 한 번도 없었다. 오히려 과거에는 매수 투자로 항상 좋은 성과를 거뒀던 종목"이라고 설명했다. 캐터필러 주가는 올해 상반기에만 86% 급등하며 S&P500 지수에서 가장 높은 상승률을 기록한 종목 중 하나로 올라섰다. 버리는 이번 공매도의 배경으로 분기 말 기관투자자들의 '윈도 드레싱'(종목을 좋게 보이도록 꾸미는 행위)을 언급했다. 그는 “전 세계 펀드들은 분기 말이 되면 시장에서 가장 좋은 평가를 받은 종목을 핵심 보유 종목인 것처럼 보이게 만들고, 최근 부진했던 비인기 종목은 비중을 줄인다"고 설명했다. 이어 “특히 매년 6월 30일에 이뤄지는 윈도 드레싱은 다른 분기 말보다 훨씬 중요하게 느껴진다"며 “6월 말 기준 실적과 포트폴리오가 연말까지 이어지는 자금 유치의 기준점 역할을 하기 때문일 수 있다"고 분석했다. 그는 또 “이번 6월 30일은 다르다"며 “이번에는 윈도 드레싱 자체가 사실상 불가능하다"고 말했다. AI 랠리가 지나치게 과열된 탓에 기관투자자들의 포장하는 전략이 더 이상 통하지 않는다는 뜻으로 해석된다. 그러면서 “그래서 나는 오늘 시장의 주요 추세와 반대로 거래하고 있다"며 AI 랠리에 역행하는 투자에 나섰다고 밝혔다. 한편, 코스피는 뉴욕증시 반도체 강세에도 불구하고 7월 첫 거래일부터 부진한 흐름을 보이고 있다. 1일 오전 11시 30분 기준, 코스피는 전장보다 2.57% 내린 8258.78을 나타내고 있다. 지수는 전장보다 1.36% 오른 8591.50으로 출발해 한때 8600선을 회복했으나 장중 상승폭을 모두 반납해 하락 전환했다. 현재 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 전장 대비 각각 4.94%, 3.72% 하락한 31만7500원, 255만1500원에 거래되고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스는 장중 한때 6.74%, 5.58%씩 밀리기도 했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

미국과 이란 간 종전 양해각서(MOU) 이행으로 호르무즈 해협이 예상보다 빠르게 재개방되면서 국제유가가 하락세를 이어가는 가운데 월가 주요 투자은행들이 유가 전망치를 줄줄이 낮추고 있다. 미국의 원유 수출 확대와 중국의 수요 둔화까지 겹치면서 글로벌 원유 시장이 다시 공급 과잉 국면으로 돌아설 수 있다는 전망도 제기된다. 30일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 글로벌 투자은행 모건스탠리의 마틴 랫츠 등 애널리스트들은 보고서를 통해 글로벌 원유 현물가격의 기준인 '데이티드 브렌트(Dated Brent)'의 올해 3분기와 4분기 평균 가격을 모두 배럴당 75달러로 전망했다. 모건스탠리가 약 2주 전 제시했던 전망치와 비교하면 3분기는 15달러, 4분기는 5달러 하향 조정된 것이다. 내년 4개 분기에 대한 전망치도 모두 하향 조정했으며, 2027년 말에는 데이티드 브렌트 가격이 배럴당 70달러까지 떨어질 것으로 예상했다. 모건스탠리는 호르무즈 해협의 운항이 예상보다 빠르게 정상화되는 동시에 미국의 높은 원유 수출과 중국의 원유 수입 둔화가 이어지고 있다고 분석했다. 이어 “시장의 관심이 2027년으로 옮겨가면서 글로벌 원유 시장은 다시 공급 과잉 국면으로 되돌아가고 있다"고 진단했다. 실제 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 운항도 빠르게 회복되고 있다. 모건스탠리에 따르면 지난 25일 호르무즈 해협을 빠져나간 원유·가스 운반선은 35척으로 집계됐다. 이는 지난 2월 이란 전쟁 발발 이전의 하루 통행량인 30~40척 수준을 처음 회복한 것이다. 블룸버그는 최근 미국과 이란 간 무력 충돌로 해협 통행이 일시적으로 둔화됐지만 이후 빠르게 늘어나면서 선사들이 다시 호르무즈 항로를 이용할 의향을 보이고 있다고 전했다. 모건스탠리는 내년 글로벌 원유시장이 수급 균형을 맞추기 위해서는 호르무즈 해협 통행량이 전쟁 이전 대비 65% 수준까지 회복돼도 충분하다고 분석했다. 이러한 흐름 속에 브렌트유 선물 가격은 2분기 들어 약 30% 급락했고, 골드만삭스도 최근 유가 전망치를 하향 조정했다. 골드만삭스는 호르무즈 해협이 예상보다 빠르게 정상화되고 원유 수요 또한 부진할 경우 국제유가가 내년에 60달러대로 떨어질 것으로 예상했다. 인베스팅닷컴에 따르면 브렌트유 선물 가격은 지난 4월 배럴당 126달러 수준에 고점을 찍은 후 현재 73달러 안팎에서 거래되고 있다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr