LS그룹 “에식스솔루션즈 상장, 생존 위한 선택”

▲에식스솔루션즈 CI. 사진=LS그룹

LS그룹이 “에식스솔루션즈 상장을 추진하는 이유는 '특수 권선 사업에 대한 대규모 설비 투자'"라며 “이는 단순한 확장이 아니라 생존을 위한 투자이며, 전력 슈퍼사이클에 대응하기 위한 골든타임을 놓치지 않기 위해서다"라고 강조했다.

LS그룹은 13일 입장문을 내고 에식스솔루션즈의 이른바 '쪼개기 상장(물적분할)'으로 주식회사 LS의 주가가 부진하다는 주장에 관해 “과거 인수한 해외 자산을 한국 자본시장에 소개하고 그 가치를 시장 가격으로 평가받는 '재상장' 또는 '인바운드 상장'의 성격을 띤다"며 이 같이 반박했다.

에식스솔루션즈는 전기자동차 구동모터용 권선을 제조하는 기업이다. LS그룹은 2008년 약 1조 원을 투자해 슈페리어 에식스(SPSX) 지분 100%를 공개매수 방식으로 사들였다. 이후 2024년 4월 에식스 후루카와 마그넷 와이어의 후루카와 전기 지분 전량을 인수한 뒤 그룹 내 권선 법인을 수직 계열화해 에식스솔루션즈를 출범했다. 테슬라와 토요타 등 글로벌 전기차 기업을 주요 고객으로 확보하고 있다.

LS그룹은 “에식스솔루션즈는 고객사들의 변압기용 특수 권선(CTC) 주문이 밀려들어 리드타임(주문 후 납품까지 걸리는 시간)이 4~5년을 넘어가고 있다"며 “특수 권선 제조시설 확충을 위해 5000억 원 이상의 투자가 필요한 적기(골든타임)에 놓여 있다"고 설명했다.

그러면서 “미국의 리아 마그넷 와이어, 독일의 엘렉트리솔라 등 경쟁사들도 공격적인 증설에 나서고 있는 가운데 투자를 실기(失機)하면, 현재의 '글로벌 1위' 지위는 순식간에 역전될 수 있다"며 “LS와 같은 기업간거래(B2B) 사업을 영위하는 곳은 투자금액이 수천억에서 수조원대에 이를 정도로 크고, 낮은 영업 이익율로 상대적으로 투자 회수기간이 길어 차입으로 인한 재무구조의 악화보다는 기업공개(IPO)를 통한 자금 조달이 절실한 상황"이라고 덧붙였다.

에식스솔루션즈는 상장으로 5000억원을 조달해 미국에 설비 투자를 단행할 계획이다. LS그룹은 2030년까지 미국 전력망 인프라 등에 30억 달러(한화 약 4조3000억원)를 투자하겠다고 약속한 바 있다.

이에 관해 LS그룹은 “계획대로 설비 투자가 완료되면 기업가치는 2030년 3배 이상 증가하고, 이는 모회사인 LS 기업가치에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다"고 말했다.

LS 주가의 저평가에 관해서는 “자회사들에 대한 과도한 지급보증과 자금 지원 부담이 주요 원인 중 하나"라며 “이번 IPO는 이러한 '모회사 의존 고리'를 끊는 결단으로 에식스솔루션즈가 자체 주식을 발행하여 자본을 조달하면, LS는 추가적인 지급보증 부담에서 벗어날 수 있다"고 설명했다.

LS는 전체 발행 주식의 3.1% 규모인 자사주 100만주 소각 계획에 따라 그 절반인 50만주 소각을 완료했다. 나머지 50만주는 올해 1분기 중 소각할 예정이다. 아울러 주주 가치를 극대화하기 위해 경영 효율성 지표인 자기자본이익률(ROE)를 2024년 말 기준 5.1%에서 8%로 끌어올릴 계획이다. 배당금도 2030년까지 30% 이상 늘리고 중간 배당도 검토 중이다.

특히 LS는 이달 중 에식스솔루션스 상장에 관한 2차 기업설명회를 연다. 주주·기관·애널리스트·언론 등과 직접 소통하고, 추가적인 주주 환원 및 밸류업 정책을 발표할 예정이다.

정승현 기자 jrn72benec@ekn.kr