금리인상發 충격파...금융권 ‘대출·조달·투자’ 전략 모두 바뀐다

▲금융권은 금리 인상기 진입에 따라 본격적인 대응에 들어갈 전망이다

한국은행의 기준금리 인상이 단행된 가운데 금융권이 긴축 기조에 따른 변화를 맞이할 것으로 보인다. 은행은 하반기 가계대출을 더욱 축소하게 되는 한편 2금융권은 시장금리 인상 영향을 곧바로 흡수해야 하는 등 전 금융권의 수익성 타격도 불가피할 전망이다.

22일 금융권에 따르면 한은 금융통화위원회는 지난 16일 기준금리를 연 2.50%에서 0.25%p 올리는 금리 인상에 나섰다. 3년 6개월 만의 인상 신호탄임과 동시에 추가 금리 인상 가능성까지 열어두면서 본격적인 긴축 전환에 나섰다는 평가다.

이에 은행을 포함한 전 금융권은 금리 인상기 진입에 따라 본격적인 대응에 들어갈 전망이다.

우선 은행권은 올 들어 꾸준히 좁혀오던 대출문을 하반기 이후 더 좁힐 가능성이 커졌다. 상반기부터 이어오던 고강도 가계부채 관리방안에 이번 금리 상승이 맞물리면 은행들이 리스크 관리와 총량 목표 달성을 위해 대출 문턱을 더욱 높일 것이란 예상에서다.

특히 현재 시장금리 상승 등으로 인해 변동형·혼합형(고정형) 주택담보대출(주담대) 금리 상단이 7.5%를 웃도는 등 가파른 상승세를 보이고 있다. 금리가 오르면 총부채원리금상환비율(DSR) 산정 시 대출 한도가 줄어드는 효과가 발생해 대출 규모가 줄어들게 된다. 은행권에선 기업대출과 WM 쪽으로 빠르게 무게중심을 옮기는 움직임이 확대될 전망이다.

금리 변화 민감도는 2금융권에서 훨씬 높다. 여신전문금융채권(여전채) 금리가 4.5%에 이르는 등 빠르게 오르고 있는 가운데 여전채를 통해 자금을 조달하는 카드업권은 곧바로 타격을 입게 된다. 특히 기준금리의 추가 인상이 예고된 상황에서 과거 저금리로 발행한 여전채 만기의 차환 시기가 도래하면 이자 비용이 크게 늘어날 전망이다.

카드사들은 단기 자금 조달을 늘리고 해외 채권발행과 자산유동화증권(ABS) 등 조달 채널을 다양화하고 있지만 금융당국의 카드론 증가세 관리와 중금리대출 비중 확대 시기라는 여건상 수익성을 보전하기 쉽지 않은 상황이다.

▲저축은행은 상대적으로 짧은 수신 구조로 기준금리 인상에 따른 비용은 빠르게 반영되고, 대출 금리로의 비용 전가는 느리게 반영된다.

이익이 막 회복세에 접어든 저축은행 업계 역시 찬물 효과다. 기준 금리 인상이 정기예금 금리 상승을 가져오는데다 시중은행 예금금리 인상에 따른 고객 이탈에도 대비해야 하기 때문이다.

저축은행중앙회에 따르면 이날 기준 1년 만기 저축은행 정기예금 평균 금리는 연 3.93%다. 지난달 말 연 3.79%에서 이달 기준금리 상승분이 일부 반영된 결과다. 저축은행은 상대적으로 짧은 수신 구조로 기준금리 인상에 따른 비용은 빠르게 반영되고, 대출 금리로의 비용 전가는 느리게 반영된다. 지난 2022년 1년 만기 저축은행 정기예금 평균 금리가 연 5.53%까지 치솟았을 당시 입었던 수익성 타격은 2024년 실적까지 발목을 잡은 바 있다.

건전성 관리가 급선무인 상황에서 취약 차주들의 이자 부담이 가중돼 건전성 저하 압력도 커졌다. 저축은행의 주요 고객은 다중채무자나와 같은 저신용자들인데, 이들 차주가 상대적으로 금리 인상 여파를 크게 받기 때문에 원리금을 상환할 여력이 줄어들게 된다.

보험사의 경우 셈법이 복잡해졌다. 우선 장기채 비중이 큰 생명보험사들은 중장기적으로 투자이익 개선 효과를 기대할 수 있다. 장기 확정금리 상품을 대거 보유한 생보사의 경우 국고채·회사채 금리가 오르면 새로 들어오는 보험료를 더 높은 수익률 자산에 굴릴 수 있게 되기 때문이다.

다만 원·달러 환율이 지난달 장중 1540원대를 기록하는 등 높은 수준을 나타내고 있는 가운데 기준금리까지 올라가면서 보험업계 전반의 자산운용 부담은 커지는 모양새다. 높은 환율이 환헤지 비용을 늘려 해외채권과 같은 외화자산 운용에 부담을 주고 있는 와중 금리 상승이 보유 채권의 가치 하락을 초래해 채권 매각 시 손실을 키우게 되기 때문이다. 특히 고금리로 가계 부담이 커지면 보험료 납입을 중단하거나 계약을 해지하는 가입자가 늘어날 수 있어 보험사가 확보해야 할 현금도 많아진다.

한 보험업권 관계자는 “생보사 위주로 투자이익 개선 효과가 기대되지만 단기적으론 보유 채권의 평가손실이 커지게 된다"며 “초장기 국채 매입 확대나 해외 대체투자 축소 등 자산운용 관리가 까다로워지게 됐다"고 말했다.

박경현 기자 pearl@ekn.kr