▲LG이노텍이 연간 사상 최대실적과 주가 반등 기대감이 높아지고 있다. LG이노텍 CI.
LG이노텍이 연간 사상 최대실적과 주가 반등 기대감이 높아지고 있다. 증권가에서는 아이폰의 중장기 고객사 출하량 증가 사이클과 글로벌 시장 흐름 대비 현저히 저평가된 밸류에이션을 고려했을 때 여전히 추가 상승할 여력이 있다고 분석했다.
28일 한국거래소에 따르면 LG이노텍은 올해 들어 7.69% 상승했다. 이는 LG이노텍이 2분기 시장 추정치를 웃도는 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)을 기록한 영향을 받은 것으로 풀이된다.
실제 LG이노텍은 2분기 매출 4조5553억원, 영업이익 1517억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 16.6%, 영업이익은 726.2% 증가했다. 2분기 컨센서스(평균 증권사 추정치)는 매출액 4조4735억원, 영업이익 875억원 수준이었다. 특히 3분기 추정 영업이익은 3018억원으로 전분기 대비 99%, 전년대비 65% 증가할 전망이다.
2분기 계절적 비수기에도 불구하고 호실적을 기록한 LG이노텍은 애플의 온디바이스 인공지능(AI) 스마트폰 열풍의 영향을 받은 것으로 보인다. LG이노텍 매출의 80%는 애플에서 나오고 있다.애플의 아이폰의 판매 호조가 광학솔루션 부문의 매출을 크게 끌어올렸기 때문이다. 2분기 광학솔루션 부문은 전년 동기 대비 19% 증가한 3조6803억원의 매출을 기록했다. 2분기 기준 최대 매출이며, 전분기 대비는 5% 증가한 수치다.
LG이노텍도 2분기 전방 IT 수요 개선으로 광학솔루션 및 기판소재사업부 매출도 전년 동기 대비 증가했다. 애플이 중국에서 아이폰15 시리즈의 대규모 프로모션을 진행하면서 LG이노텍의 카메라 모듈 수요가 늘어난 것으로 분석된다. 기판소재사업 또한 스마트폰의 판매 호조에 따라 전년 동기보다 13% 증가한 3782억원의 매출을 기록했다.
아이폰 수요 개선 외에 중장기 모멘텀으로 삼을 만한 이슈가 없지만, 원·달러 환율의 강세가 지속되고 있고 아이폰 출하량이 늘어난 점도 긍정적이란 평가다. 또 새로운 주주환원 정책도 기대된다는 평가다. 카메라모듈과 반도체기판에 대한 대규모 투자가 일단락 됨에 따라 FCF가 크게 개선되기 시작했기 때문이다.
이규하 NH투자증권 연구원은 “전작보다는 물량이 많아지고, 중장기적으로도 당사는 북미 업체가 경쟁사들과의 격차를 더욱 벌리고 있다"며 “역사상 처음으로 글로벌 최대 스마트폰 업체로 부상할 가능성도 거론되고 있는데다, 저평가된 밸류에이션을 고려했을 때 현재 주가는 추가 상승 여력과 추가 주주환원책 발표 가능성이 존재한다"고 강조했다.
최근 아이폰 출하량 문제로 시장 우려가 커지고 있지만, 과도하다는 의견이 지배적이다. 오강호 신한투자증권 연구원은 “호실적 발표 이후 하반기 성장성에 주목할 타이밍인데, 글로벌 스마트폰 출하량은 지난해 대비 5% 증가할 것으로 기대된다"며 “고객사의 인공지능(AI) 기능 강화는 소비자 교체 수요 증가에 긍정적이고, 고부가 제품 판매와 수요 회복 등 추가 추정치 상향도 가능할 전망"이라고 설명했다.
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