3월 美 FOMC 임박…파월, ‘페드풋’으로 시장 달랠까

도널드 트럼프 미국 대통령의 글로벌 관세 전쟁으로 미국 증시가 크게 흔들리는 가운데 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 어떤 결과가 나올지 관심이 쏠린다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 기준금리 인하와 관련해 신중한 태도를 유지하고 있지만 시장에서는 연준의 개입으로 시장 하락을 막는 이른바 '페드풋'을 기대하고 있는 상황이다.

미 연준은 18~19일(미 동부시간 기준)까지 이틀간 3월 FOMC 정례회의를 진행해 기준금리 인하 여부를 결정한다. 한국시간 기준으로 회의 결과는 오는 20일 오전 3시에 공개되고 파월 의장의 기자회견은 3시 30분께 예정됐다.

시장에서는 연준이 이번 회의에서 금리를 동결할 것을 기정사실로 받아들이고 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리(FFR) 선물시장에서 미 기준금리가 이달 4.25~4.5%로 동결될 가능성을 99.0%의 확률로 반영하고 있다. 이럴 경우 한국(2.75%)과 미국 금리차는 1.75%포인트(p)로 유지될 전망이다.

파월 의장이 트럼프 행정부의 정책 변화에 따른 불확실성을 고려해 통화정책 결정을 서두르지 않을 방침을 강조하고 있기 때문이다.

이에 3월 FOMC 회의에서 주목할 점은 연준 위원들의 향후 금리 전망치를 보여주는 점도표 수정 여부다. 앞서 연준은 지난해 12월 FOMC 당시 점도표를 통해 올해 금리인하 횟수 전망을 종전 4회에서 2회로 줄인 바 있다. 당시 증시는 연준의 예상 밖 매파적 기조에 급락했다.

만약 연준이 '매파적 동결' 기조로 점도표를 수정하지 않을 경우 시장은 또다시 충격에 빠질 수 있다. 특히 트럼프 대통령의 관세 드라이브로 미국이 경기침체에 빠질 우려가 커지자 트레이더들은 올 6월을 시작으로 올해 세 차례의 금리인하를 기대하고 있다고 블룸버그통신은 전했다.

실제 미국 경제의 3분의 2를 차지하는 소비에 대해 미국인들의 심리가 크게 꺾이고 있는 상황이다. 미시간대에 따르면 3월 소비자심리지수 예비치는 57.9로 집계되면서 시장 예상치인 63.1을 대폭 하회했다.

미국 소비자심리지수는 지난 1월까지만 해도 71.7에 달했는데 지난달 64.7로 내려앉더니 이달엔 57.9로 꺾이는 등 올 들어 가파르게 하락하고 있다.

현재 FFR 선물시장에서도 올 6월에 금리가 0.25%p 인하될 가능성을 58.1%로 반영하고 있다.

이와 관련, 미즈호증권의 도미닉 콘스탐 거시경제 전략 총괄은 “그들(연준)이 지켜보고 있다는 신호를 파월이 보내야 한다"며 “연준은 주식 시장을 직접 지목하지는 않겠지만 최근 급락을 무시할 수는 없다"고 말했다.

웰스파고의 사라 하우스 선임 이코노미스트는 “상황은 아직도 견조하며 연준이 높은 인플레이션이든 경제 둔화든 어느 방향으로 대응할 수 있는 좋은 위치에 있다는 메시지가 나올 것으로 예상된다"며 “이중책무(물가 안정·완전 고용) 중 어느쪽에 무게를 실을지 명확하게 파악하고 싶다"고 했다.

일각에선 미국 경제가 더욱 크게 꺾여야 연준이 대응에 나설 수 있다는 관측도 제기됐다. 도이체방크의 매튜 루제티 수석 미국 이코노미스트는 “일자리 수 증가폭 둔화, 실업률 혹은 해고 급증 등의 형태로 미국 노동시장이 둔화되고 있음을 보여야 한다"고 주장했다.

블룸버그는 트럼프 대통령이 언급해왔던 감세 정책과 규제 완화 등은 성장과 물가 상승을 촉진시킬 수 있어 연준의 통화정책 전망이 복잡해졌다고 전했다.

박성준 기자 mediapark@ekn.kr