DB증권, OCI홀딩스 목표가 하향…“단기 실적 부진 불가피”

▲사진=OCI홀딩스

DB증권이 OCI홀딩스의 단기 실적 부진을 예상하며 목표주가를 하향 조정했다. 수요 관망세와 환율 영향으로 수익성 회복이 지연되면서 3분기 실적이 시장 기대치를 밑돌 것으로 전망했다.

DB증권은 14일 OCI홀딩스의 목표주가를 30만원으로 낮추고 투자의견 '매수'를 유지했다. 올해 3분기 영업이익은 629억원으로 시장 전망치(1070억원)를 크게 밑돌 것으로 예상했다. 전 분기 대비 42% 감소한 수준이지만 전년 동기와 비교하면 흑자 전환이다.

실적 부진의 주요 배경으로는 미국 무역확장법 232조 조사 결과 발표와 최소수입가격(MIP) 제도 시행을 앞둔 수요 관망세를 꼽았다. MIP 시행이 오는 12월로 예고되면서 구매 수요가 지연되고 있다는 설명이다.

말레이시아 자회사 OCI TerraSus의 3분기 폴리실리콘 판매량은 약 6000톤으로 전 분기 대비 38% 증가했지만 당초 기대에는 미치지 못한 것으로 추정했다. 판매가격은 전 분기와 유사한 수준을 유지했으나 원화 강세 영향으로 수익성 개선 폭이 제한되면서 영업이익은 107억원에 그칠 것으로 내다봤다.

OCI E 프로젝트 매각이 4분기로 이연되면서 약 200억원의 영업이익 반영이 늦춰진 점도 영향을 미쳤다. OCI 역시 원가 부담으로 실적이 둔화할 것으로 예상했다.

한승재 DB증권 연구원은 “최소수입가격 제도 시행 이전까지는 현재 수준의 판매가격이 유지될 것으로 예상된다"며 “제도 시행 이후 본격적인 가격 반등세가 나타날 것"이라고 분석했다.

장하은 기자 lamen910@ekn.kr