최근 5개월 만에 '6만 전자'로 올라섰던 삼성전자가 최근 다시 5만원대로 주저 않았다. 그럼에도 증권사들은 삼성전자의 목표주가를 잇달아 올려 잡고 있다. 일부 증권사는 삼성전자를 반도체 업종 최선호주로 제시했다. 주가에 부정적인 요소가 상당 부분 주가에 선반영 된 가운데 메모리 수급 개선에 따른 실적 개선을 기대할 수 있다는 분석이다. 3일 한국거래소에 따르면 지단달 말일 삼성전자 주가는 전 거래일 6만200원 대비 3.99% 빠진 5만7800원에 장을 마감했다. 이후 소폭 반등하는 모습을 보였지만 6만원선을 뚫지는 못하고 있다. 하지만 주가는 다시 하향곡선을 그리며 결국 5만원대로 내려갔다. 삼성전자 주가가 지난달 6만원선을 넘은 것은 지난해 10월 이후 약 5개월 만이었다. 삼성전자 주가는 작년 11월14일 4만9900원으로 52주 최저치까지 내려간 후 줄곧 5만원선에 머물렀다. 이후 지난달 20일 6만 전자를 회복했으나, 이달 들어 다시 6만원선을 하회한 것이다. 지지부진하던 주가가 튀어 오른 것은 이재용 삼성전자 회장의 '사즉생' 각오 한 마디 때문이었다. 이 회장은 최근 임원 대상 세미나에서 영상 메시지를 통해 삼성이 생존의 문제에 직면했다고 지적했다. 그러면서 이 회장은 “삼성다운 저력을 잃었다"며 “사즉생의 각오로 위기에 대처해야 한다"고 강조했다. 상황이 이런 가운데 최근 한국투자증권 등 6개 증권사가 삼성전자의 목표주가를 상향 조정했다. 삼성전자의 목표가를 가장 많이 올린 곳은 KB증권으로 종전 7만원에서 8만2000원으로 17.14% 상향했다. 이어 한국투자증권이 7만1000원에서 7만8000원으로 9.86%, 키움증권 7만3000원에서 9.6%, DS투자증권 7만1000원에서 7만6000원으로 7.04%, 신한투자증권 7만3000원에서 7만7000원으로 5.48%, NH투자증권 7만5000원에서 7만9000원으로 5.33% 올렸다. 이들 증권사가 올린 목표주가 평균은 8만1300원이다. KB증권은 삼성전자가 2분기부터 메모리 반도체 수요 회복이 본격화되면서 실적 턴어라운드가 가시화될 것이라고 봤다. KB증권은 삼성전자의 올해와 내년 영업이익을 각각 기존대비 10.4%, 11.5% 상향한 35조1000억원, 48조1000억원을 제시했다. 이는 2분기부터 메모리 상승 사이클 진입에 따른 수급 개선과 가격 상승을 반영한 추정치다. 또한 역사적 하단 밸류에이션의 현 삼성전자 주가는 향후 공매도 재개와 상법 개정의 대표적 수혜가 예상된다는 분석이다. 한국투자증권은 2분기 이후 반도체 업황 회복과 자사주 소각 효과 등으로 향후 주가 반등 여지가 크다고 진단했다. 1분기 예상 실적은 시장 컨센서스를 하회하는 수준을 기록할 것으로 전망되지만, 중장기 전망은 긍정적이라는 분석이다. 한국투자증권은 디램 평균판매단가(ASP)가 2분기부터 반등세를 보일 것으로 예상했다. 이에 따라 2025년과 2026년 삼성전자의 연간 영업이익 전망치를 기존 대비 각각 2.7%, 6.6% 상향 조정했다. 특히 HBM3e(12단) 제품은 이미 고객사에 샘플이 송부돼 인증 절차에 들어간 상황이며, 3분기 이후 본격적인 양산 및 판매가 이뤄질 것이라는 기대다. NH투자증권은 삼성전자 실적이 1분기를 저점으로 회복세에 들어갈 것이라고 전망했다. 류영호 NH투자증권 연구원은 “불과 몇 주 전까지도 부정적이었던 시장이었으나, 재고 조정 및 공급 축소 등의 영향으로 가격 반등 기대감이 높아지고 있는 상황"이라며 “더불어 미국의 관세 영향으로 고객사들이 부품 재고를 저가에 미리 확보하려는 움직임이 지속되고 있다"고 설명했다. 그러면서 “최근 메모리 업체들의 단가 인상 통보와 NAND의 공급 제한 효과가 2분기부터 나타날 것을 감안한다면, 실적은 1분기를 저점으로 회복할 것"이라며 “이에 더해 하반기 HBM3E 납품 기대감도 유효한 만큼 긍정적인 주가 흐름을 기대할 수 있다"고 덧붙였다. 박유악 키움증권 연구원은 “그동안 기다려왔던 1bnm·1cnm DRAM, HBM3e의 결과 시점이 다가오고 있다"며 “아직까지는 큰 실패 요인이 없는 것으로 보여, 올해 2분기로 가면서 관련 기대감이 주가에 반영될 것으로 판단된다"고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

애경그룹이 애경산업을 매각한다는 소식에 애경산업 주가가 장 초반 18% 강세다. 2일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시55분 기준 애경산업은 전 거래일 대비 1870원(12.90%) 오른 1만6370원에 거래되고 있다. 개장 직후에는 24.48%까지 오르며 1만8050원을 찍기도 했다. 이는 애경그룹이 애경산업 매각을 검토 중이라는 소식이 전해진 영향으로 풀이된다. 애경그룹은 재무구조 개선 차원에서 지주사인 AK홀딩스와 애경자산관리 등이 보유한 애경산업 지분 약 63%를 처분하는 방안을 논의 중인 것으로 알려졌다. 애경그룹은 부채비율을 줄이고 유동성 위기를 타파하기 위해 포트폴리오 재조정에 나선다는 계획이다. 애경그룹 지주회사인 AK홀딩스의 총 부채는 지난해 말 기준 약 4조원 수준이다. AK홀딩스의 부채 비율은 연결 기준 2020년 233.9%에서 2024년 328.7%로 대폭 늘어났다. 애경산업의 시가총액은 3800억원 수준으로 AK홀딩스 등이 보유한 지분 가치는 2400억원 규모다. 업계에서는 애경그룹이 매각에 성공할 경우 부채비율을 낮춰 재무구조를 크게 개선할 수 있을 것으로 보고 있다. 애경그룹은 그룹 지주회사 AK홀딩스 산하에 △애경산업 △제주항공 △애경케미칼 △AK플라자 △에이엠플러스자산개발 등을 두고 있다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

미국 도널드 트럼프 대통령의 무차별 보편관세 부활 가능성이 제기되고 있는 가운데, 국내 자동차 산업이 직격탄을 맞을 것이란 우려가 나온다. 전체 제조업의 60%가 영향권에 든 가운데, 자동차·부품 업종은 80% 이상이 직격탄을 우려하고 있다. 특히 현대차그룹은 북미 의존도가 높고 미국 내 생산 비중이 낮아 관세에 가장 취약한 구조라는 지적이다. 신용평가사들은 관세 대응을 위한 대규모 투자에도 불구하고 단기 수익성 악화 가능성을 경고하고 있다. 2일로 예정된 미국 신 행정부의 상호관세와 자동차 25% 관세 등 품목별 관세 조치에 대해, 국내 제조업 전반이 직·간접적인 충격에 노출돼 있다는 조사 결과가 나왔다. 이날 최근 전국 제조업체 2107개사를 대상으로 실시한 '우리 제조기업의 미국 관세 영향 조사'에 따르면, 국내 제조기업의 60.3%가 트럼프 행정부의 관세 정책에 영향을 받는 것으로 나타났다. 이 중 반도체를 비롯해 자동차 및 부품 업종이 가장 큰 영향을 받을 산업군으로 지목됐다. 자동차 업종은 무려 81.3%가 관세 영향권에 있다고 응답했으며, 이들 기업은 주로 미국 완성차 업체에 부품을 납품하거나, 완성차를 직접 수출하는 구조다. 우려되는 영향으로는 '납품 물량 감소(47.2%)'와 '고율 관세로 인한 수익성 악화'가 대표적이다. 그러나 이에 대한 대응책은 여전히 부족하다는 평가다. 기업들의 절반 가까이(45.5%)가 '동향 모니터링'에 그치고 있고, 생산 이전이나 시장 다변화 등 구조적 대안을 추진하는 기업은 3.9%에 불과했다. 대응 계획조차 없는 기업도 20%에 달했다. 김현수 대한상의 경제정책팀장은 “본격적으로 미국 관세가 현실화되고 있는 가운데 우리 제조기업들은 대미 수출뿐만 아니라 중국의 저가공세 등의 간접영향까지 더해져 경영상 큰 타격이 불가피할 것으로 보인다"며 “경쟁력을 기르기 위해 우리 기업환경을 개선하기 위한 노력도 지속돼야 한다"고 말했다. 신용평가사들은 트럼프 행정부의 관세 부활이 국내 자동차 산업에 실질적인 타격을 줄 가능성이 크다는 데 의견을 같이하고 있다. 이들 기관은 각기 다른 시각에서 위험 요인을 짚으면서도, 공통적으로 국내 대표 완성차 그룹인 현대차그룹의 노출도와 생산 구조의 문제점을 강조했다. 한국신용평가는 가장 높은 수위의 우려를 표했다. 김영훈 수석애널리스트는 “트럼프 대통령의 수입산 자동차 관세 부과는 자동차 산업에서 상정할 수 있는 최악의 시나리오"라며 “현대차·기아는 총매출의 40% 이상이 북미 시장에서 발생하고, 미국 수출 차량의 약 3분의 2가 관세 위험에 노출돼 있다"고 평가했다. 특히 글로벌 경쟁사에 비해 현대차의 미국 내 생산 비중이 낮다는 점도 한계로 꼽혔다. 그는 “현재 현대차그룹이 건설 중인 메타플랜트가 본격 가동되기 전까지는 상당 기간 관세 위협에 그대로 노출될 것"이라고 경고했다. 나이스신용평가는 생산 이전의 비용과 국내 생산 공장 리스크에 주목했다. 메타플랜트 가동이 본격화될 경우, 관세 대상 차량이 110만대에서 50만대 수준으로 줄어들 것으로 보면서도 '국내 차량 생산이 줄어들면서 국내 공장의 가동률 하락, 이에 따른 수익성 저하도 배제할 수 없다'고 분석했다. 관세 부과 시기와 관세율 수준, 국내외 생산설비의 전환 효율성 등이 수익성에 직접 영향을 줄 것이라는 판단이다. 다만 재무적인 방어력에 대해 그는 “2022~2024년 3개년 평균 상각전영업이익(EBITDA)이 28조원, 영업현금흐름 26조원에 달할 정도로 탄탄하다"며 “투자 부담은 있지만 현 수준의 재무 안정성은 유지 가능할 것"이라고 분석했다. 한국기업평가는 전략적 시각에서 접근했다. 메타플랜트는 단순히 자동차 생산에 국한된 투자가 아니라 철강, 물류, 미래 산업·에너지 등 밸류체인 전체에 걸친 미국 현지화 전략이라는 점에 주목했다. 김경률 한기평 책임연구원은 “현대차그룹의 210억달러(약 31조원) 투자 계획은 관세 대응을 넘어 미국 내 장기 경쟁력 확보를 위한 포석"이라며 “이 투자로 확보할 관세 대응력과 향후 수익성 확보 가능성에 대해 지속 모니터링할 계획"이라고 밝혔다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

증권사들이 최근 현대건설의 목표주가를 잇달아 상향 조정하고 나섰다. 글로벌 대·소형 원전 수주가 실적을 견인하고 이에 따라 주주환원 정책도 적극적으로 펼칠 것이란 기대가 반영됐다. 2일 금융투자업계에 따르면 키움증권, 한국투자증권 등 다수 증권사들이 현대건설의 목표가를 올렸다. 키움증권은 종전 4만2000원에서 5만2000원으로, 한국투자증권이 4만4000원에서 5만3000원으로 상향했다. 이어 하나증권이 4만원에서 5만1000원으로 올렸다. 키움증권은 현대건설이 최근 '최고경영자(CEO) 인베스터 데이'에서 명확한 수주 전략을 제시했다는 점을 긍정적으로 평가했다. 앞서 현대건설은 CEO 인베스터 데이를 통해 글로벌 혁신기업으로 도약할 미래 전략을 공개한 데 이어 핵심 신사업과 기술 등 미래 비전을 담은 신규 기업 PR 영상을 공개했다. 현대건설의 대표 역작인 한강대교 위를 달려가는 현대자동차그룹의 자율주행 모빌리티를 시작으로 △현장을 누비는 건설로봇 △층간소음을 완벽 차단하고 입주민의 수면과 건강까지 챙기는 올라이프케어 하우스(All Life-care House) △환경을 생각한 SMR·수소·해상풍력·태양광 등 차세대 에너지 △일상을 편리하게 만드는 데이터센터와 도심항공교통(UAM) 인프라 등 현대건설이 보유한 첨단 기술과 추진 중인 핵심사업들을 차례로 연결했다. 현대건설은 이번 PR 영상 외에도 △토목 △건축 △주택 △플랜트 △뉴에너지 등 사업부문별 핵심 역량을 소개한 더 스페셜리스트 시리즈 5편도 함께 업로드 해 신사업 포트폴리오 및 사업실적을 보다 상세히 공개했다. 신대현 키움증권 연구원은 “명확한 수주 전략 제시는 현대건설에 대한 가시성이 높아진다는 점에서 주가에 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 높다"며 “이외에도 에너지 전환기 리더로 자리매김하고자 신재생과 원자력 에너지에 대한 수주를 늘릴 계획이라고 밝혔다"고 했다. 신 연구원은 “대형원전에서는 웨스팅하우스와 코즐로두이 원전을 시작으로 스웨덴, 루마니아 등 유럽쪽으로 확장을 기대할 수 있다"며 “소형모듈원자로(SMR)에서는 연내 미국 팰리세이드 원전 착공을 시작으로 본격적인 수주에 나설 것으로 기대된다"고 설명했다. 아울러 그는 “현대건설은 최소 주당 배당금을 전년대비 200원 상향한 800원으로 높였다"며 “건설사들 가운데 총주주환원율을 지표로 사용한 점은 고무적이라 판단한다. 향후 탄력적인 자기주식 매입과 소각이 기대되는만큼 주가의 중장기적 하방경직성은 높아질 것"이라고 판단했다. 현대건설은 장기 재무 목표로 2030년 별도 기준 수주 25조원 이상, 매출액 25조원 이상, 영업이익률(OPM) 8% 이상을 제시했다. 이에 대해 신 연구원은 “OPM은 다소 높은 수준으로 보이지만 THE H 브랜드를 앞세운 서울 중심 도시정비 사업과 복합개발사업, 단순 시공에서 벗어난 원전 사업 등을 고려하면 개선이 가능할 것으로 보인다"고 전망했다. 하나증권은 현대건설의 2025~2027년까지 이익 증가의 배경은 이익의 개선, 꾸준한 수주, 개발 사업의 시작이라고 짚었다. 원가가 높은 현장(2021~22년 착공)이 2025~2026년에 걸쳐 종료됨에 따라 기계적으로 마진이 개선될 것이라는 분석이다. 김승준 하나증권 연구원은 “여기에 올해 불가리아 원전 수주가 예정되어 있으며, 주택의 경우 도시정비 등 꾸준하게 수주를 기록하고 있다"며 “또한 올해 가양동CJ부지, 힐튼부지, 용산크라운호텔 부지 등의 개발(착공)이 예정돼 있으며 내년에는 복정역세권, 르메르디앙 부지, 이마트 부지등의 개발이 기다리고 있다"고 설명했다. 한국투자증권은 원전 수주와 건축·주택 부문 실적에 대한 기대를 나타냈다. 강경태 한국투자증권 연구원은 “2030년까지 대형 원전과 SMR을 합쳐 약 5조원 규모의 원전 수주를 확보할 것"이라며 “에너지 외 핵심 상품으로 꼽은 도시정비, 복합개발 상품이 2030년 매출의 과반 이상을 차지하는 점을 주지해야 한다"고 말했다. 이어 “토목과 플랜트 공사 마진 상단을 각각 7%로 설정하면, 건축·주택 부문에서 13% 이상의 마진을 내야만 영업이익률 목표를 달성할 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

감사의견 거절로 거래정지됐던 콘택트렌즈 기업 인터로조가 상장폐지 위기를 넘기고 거래 재개를 눈앞에 두고 있다. 최근 감사보고서 적정 의견 확보로 상장 유지 요건을 충족해서다. 향후 회사는 실적 회복과 신뢰 회복이라는 새로운 과제에 직면해 있다. 1일 금융감독원 전자공시포털에 따르면 한국거래소는 오는 17일 내로 코스닥 상장사 인터로조에 대한 상장적격성 실질심사 대상 여부를 결정할 예정이다. 현재 거래정지 중인 인터로조 주식은 해당 심사를 통해 재개 여부가 판가름날 것으로 보인다. 코스닥 상장사 인터로조는 콘택트렌즈 제조업체다. 그러나 지난 2023년 사업보고서에 대해 삼영회계법인이 감사의견 거절을 내리면서 동년 4월부터 주식거래가 정지됐다. 당시 재무제표에 계상된 477억원 규모의 재고자산 실사 과정에서 문제가 발생했기 때문이다. 실제로 당시 인터로조 사내 전산상 표시된 재고가 실제 보관 상태와 차이가 커 실재성이 명확하지 않았던 것으로 알려졌다. 인터로조 측은 재감사를 통해 오류를 소명하겠다는 입장이었지만, 결국 그해 반기 감사보고서에서도 의견거절을 받았다. 사유는 이뿐만이 아니었다. 삼영회계법인 감사 결과 2021년과 2022년 사업연도 실적도 과대계상된 정황이 나타났다. 정정된 보고서 기준으로 2022년 매출은 1269억원에서 1178억원으로, 영업이익은 311억원에서 242억원으로 각각 줄었다. 주식 거래정지는 주식담보대출 기한이익상실(EOD) 위기로 번졌다. 당시 최대주주 노사철 및 특수관계인 등은 한국투자증권 등 복수의 증권사에 458억원 규모의 주식담보대출을 보유하고 있었는데, 거래정지로 인해 담보가치가 사라진 것이다. 최대주주 일가가 담보로 제공한 주식이 전체 지분의 20%에 달해 최대주주 지위가 흔들릴 수 있는 상황이었다. 다행히 같은 해 9월경 신한투자증권이 주식 30.52%를 담보로 잡고 약 480억원을 대출해주며 상환에 성공했다. 당시에도 인터로조는 주식 거래정지 상태였지만, 신한투자증권은 거래 재개 가능성이 높다고 판단해 주식담보대출을 허용한 것으로 보인다. 신한투자증권은 인터로조가 새로 발행한 100억원 규모의 교환사채도 인수했다. 결국 신한투자증권의 기대는 적중했다. 지난 3월 20일 인터로조는 감사보고서 제출 지연 공시를 내며 투자자들의 불안감을 키웠지만, 일주일 뒤 적정의견을 받아내 상장폐지 사유를 해소했다. 별다른 상장적격성 실질심사 사유가 없다면 이달 내 인터로조의 주식 거래는 재개될 것으로 보인다. 리스크를 턴 인터로조에 새로 주어진 과제는 '실적 회복'이다. 최근 3년간 인터로조는 급격한 실적 약세를 겪고 있다. 2022년부터 2024년까지 연결 매출은 1178억원, 1218억원, 1158억원으로 비슷한 수준을 유지하고 있지만, 영업이익은 242억원에서 58억원으로, 당기순이익은 186억원에서 2억원으로 급감했다. 사측은 매출원가와 금융비용 증가로 수익성이 감소했다고 설명했다. 실제로 2022년까지 600억원대였던 매출원가는 2023년부터 800억원대로 크게 늘었고, 2023년 43억원이던 금융원가도 2024년에는 86억원으로 두 배 증가했다. 문제가 된 재고자산이 2023년부터 매출원가에 대폭 반영됐고, 이에 따른 평가손실·충당금과 파생상품·교환사채 관련 손실이 비용을 늘렸다. 이에 인터로조는 '감사의견 거절'이라는 큰 산을 넘은 만큼 올해는 실적에 더욱 집중하겠다는 방침이다. 인터로조 관계자는 “작년 재고 문제로 1~2달 정도 생산라인을 중단하기도 했다"며 “올해는 실적 면에서 성장을 보이는 것이 유의미하다고 판단해 매출을 최우선할 것"이라고 전했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

덴티움 주가가 장 초반 10% 넘게 급등했다. 1일 한국거래소에 따르면 오전 11시 10분경 덴티움 주가는 전일보다 10.41% 오른 7만8500원에 거래됐다. 이 종목은 장중 한때 20.25%까지 치솟으며 8만5500원을 기록하기도 했다. 전날 얼라인파트너스는 장내 매수를 통해 덴티움 지분 7.17%를 확보했다고 공시했다. 얼라인은 지분 보유 목적을 '일반 투자'로 명시했다. 이는 경영권에는 직접 개입하지 않지만 의결권 행사나 신주인수권 요구 등 다양한 주주권리를 적극적으로 행사하는 방식이다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

에이럭스가 1일 장초반 강세다. 드론 핵심 부품을 내재화한 국내 유일한 업체로 해외 수출 본격화로 매출과 마진이 동반 개선될 것이란 증권가 분석이 영향을 주는 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시20분 현재 에이럭스는 전 거래일 대비 5.09% 뛴 1만520원에 거래되고 있다. 부국증권에 따르면 에이럭스는 동사는 드론 전문기업으로 소프트웨어(SW)·하드웨어(HW) 모두 내재화를 완료했다. 소형 드론의 핵심 경쟁력인 경량화에 강점을 갖고 있으며 △FC(Flight Control) △동체 디자인 △무선통신 △센서 융합 등의 기술 경쟁력을 확보하고 있다. 이는 고객사별 커스터마이징 가능 및 제품 라인업 확장성을 의미하며, 소형 드론에 있어서는 글로벌 1위 드론 기업 DJI와 동등한 수준의 기술력으로 평가 받고 있다는 후문이다. 김성환 부국증권 연구원은 “동사는 올해 수출 비중을 40%까지 확대하며 미국을 중심으로 해외 수출을 본격화할 것"이라며 “생산능력을 연간 50만대로 확대했다. 이는 매출액 기준 500억원 뮤고다. 원천기술에 기반해 핵심부품인 FC를 중심으로 90% 이상의 부품 내재화를 완료함에 따라 동체 외에도 부품 수출을 병행할 것"이라고 짚었다. 이어 “수출용 드론의 영업이익률은 20% 내외로 기존 메인 사업부 대비 2배 가량 높아 전사 마진 개선을 견인할 것"이라고 덧붙였다. 아울러 “미국으로 수출되는 중국 드론 대부분은 비료·농약 살포 등에 사용되는 산업용으로 지형·지물 유출 우려가 큰 상황"이라며 “지난해 중국 드론 대응법이 미국 하원을 통과하며 DJI 드론 부품의 낮은 호환성·폐쇄성까지 고려하면, 동체와 핵심부품 전반에 걸친 동사의 수혜로 이어질 것"이라고 진단했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

삼성SDS의 1분기 실적이 컨센서스를 소폭 상회한 가운데 증권가에서 삼성SDS가 주가를 회복하려면 구체적인 성장 전략이 필요하다는 분석을 내놨다. 1일 금융투자업계에 따르면 삼성SDS는 올 1분기 매출과 영업이익이 각각 3조4837억원, 2345억원으로 컨센서스를 6% 상회할 전망이다. 이는 전년 동기 대비 각각 7.3%, 3.8% 증가한 수준이다. 김현용 현대차증권 연구원은 “클라우드 부문이 전년 동기 대비 20.9% 고성장하면서 IT 서비스 부문을 재차 견인할 것"이라며 “IT 서비스 부문 영업이익률도 12.2%로 전사 실적 호조를 이끌 전망"이라고 설명했다. 그러면서도 “다만 하반기는 전기료 인상이 예상됨에 따라 이익률은 상고하저 패턴으로 예상된다"고 덧붙였다. 삼성SDS는 올해 사업 목표로 매출은 전년 대비 4.1% 증가한 14조4000억원으로, 영업이익은 2.1% 증가한 9300억원으로 제시했다. IT 서비스 부문은 전년 대비 8% 오른 6조9000억원, 클라우드가 20% 이상 성장할 것으로 내다봤다. 특히 공공 클라우드 부문에서 큰 폭의 성장세가 예상된다는 게 증권가의 설명이다. 김 연구원은 “클라우드 고성장을 위해 공공·국방·금융을 주력으로 대외 사업을 강화할 계획으로 연간 영업이익률 목표치는 11%대"라며 “반면 SI 및 ITO의 경우 전년비 매출 정체가 불가피한 업황으로 판단된다"고 분석했다. 이준호 하나증권 연구원은 “삼성SDS가 1분기에 최대 6000억원 규모로 예상되는 지방행정공통시스템 ISMP 사업 수주에 성공하면서 공공 부문에 효과적으로 침투하고 있음을 확인했다"며 “공공 클라우드 시장에서의 선전은 캡티브에 더불어 안정적인 매출 확보가 가능하다는 점에서 긍정적"이라고 평가했다. 다만 여전히 주가는 역사적 하단에 머물고 있는 상황인 만큼 주가 반등을 위한 조치가 필요하다고 봤다. 하나증권은 '매수' 의견을 유지하면서 목표주가도 기존 19만원을 유지했다. 현대차증권도 목표주가를 18만원으로 기존 의견을 유지했다. 김 연구원은 “지난해 말 삼성SDS 순현금은 6조원을 넘어섰는데 이는 시가총액의 64%에 해당한다"며 “대규모 인수합병(M&A)나 자사주 매입 소각, 배당금 증가 등 주주환원 강화 조치가 주가 반등의 필수 조건이라고 판단된다"고 말했다. 이 연구원도 “주가 반등을 위해 현재 보유 중인 현금 약 6조원의 활용 방안에 대한 구체적인 계획이 필요한 상황"이라며 “글로벌 Saas 기업 M&A, 추가 주주환원 정책 및 구미 토지 활용 방안 등을 확인한 후에 주가가 회복될 것"이라고 전망했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

금융당국이 투자자보호에 고삐를 죄고 있다. 기업이 2년 연속으로 '부적정' 또는 '의견거절'을 받을 경우, 별도 실질심사 없이 상장폐지로 직행하는 강경 조치까지 예고된 상황이다. 감사의견이 단순한 기업 평가를 넘어, 생존의 경계선으로 부상한 셈이다. 가 지난해 상반기 외부감사 의견으로 상장폐지 경고등이 켜졌던 기업들의 현재 위치와 향후 향방을 들여다봤다. 1일 한국거래소 기업공시채널 카인드(KIND)에 따르면 지난해 감사보고서 미제출 상장사는 코스피 4곳, 코스닥 27곳, 코넥스 10건으로 총 41곳인 것으로 나타났다. 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률(외감법) 등에 따르면 상장사는 회계연도 종료일로부터 90일 이내에 감사보고서를 제출해야 한다. 외감법에 따라 12월 결산 법인은 회계연도 종료 후 90일 이내인 3월 말까지 감사보고서를 제출해야 하며, 외부감사인은 회사가 작성한 재무제표에 대해 감사보고서를 작성한다. 또 상법에 따라 정기주주총회 1주일 전까지 주주에게 감사보고서와 사업보고서를 제공해야 하며, 전자공시시스템(DART)을 통한 공시로 이를 갈음할 수 있다. 감사보고서 미제출 기업들은 일제히 '제출 지연' 공시를 했다. 이들 기업에는 최대 10영업일의 유예기간이 주어지는데, 이 마저도 지키지 못하는 경우 상장 규정상 상장폐지 사유가 발생한다. 이에 따라 한국거래소는 해당 기업 주식을 거래정지 유지 및 상장적격성 실질심사 대상 여부 판단에 착수한다. 통상 감사보고서 제출 지연은 단순히 '늦었다'의 문제가 아닌 비정적 혹은 의견거절 의견 가능성이 높은 전조 현상으로 여겨진다. 실제로 지난해 감사보고서 제출 지연을 공시했던 BF랩스는 결국 의견거절을 받아 상장폐지 사유가 발생하면서 거래가 정지됐다. 또 같은 기간 감사보고서 제출을 미뤘던 어스앤에어로스페이스도 의견거절을 받으면서 결국 상장 폐지됐다. 감사보고서 제출이 늦어지는 대표적인 이유 중 하나가 기업이 제대로 된 재무자료를 감사인에게 제출하지 못하는 경우다. 또 감사인이 감사 중 발견한 문제에 대해 경영진이 소명하지 못하거나 거부하는 경우도 상당하다. 감사인이 의견거절 또는 부적정 의견을 낼 경우 일부 기업은 설득을 위한 시간 끌기 전략으로 제출 지연을 선택하기도 한다. 제출 지연 기업 중에는 추후 경영진의 횡령, 분식회계, 유령거래 등이 밝혀지는 경우도 있다. 상황이 이렇다 보니 감사보고서 미제출 기업이 상장 폐지로 이어질 수 있다는 불안감이 확산하고 있다. 올해 41개 미제출 기업 중 절반을 넘는 22개 종목이 이미 투자주의·관리종목으로 지정됐다. 투자자들의 불안감을 더 확산시키는 대목이다. 감사보고서 제출 지연 공시 기업 중 △현대사료 △세토피아 △세종메디칼 △한창 △알에프세미 △스튜디오산타클로스 △노블엠앤비 등은 2023년에 의견거절 혹은 한정 의견을 받은 곳들이다. 올해도 같은 의견을 받는다면 상장적격성 실질심사 대상이 될 가능성은 매우 높아진다. 투자은행(IB) 업계 한 관계자는 “2년 연속 의견거절을 받는 것은 기업에 있어 '사형 선고'에 가깝다"며 “상장폐지 가능성이 매우 높아지는 것"이라고 말했다. 이어 “기업의 이의신청이 받아들여지는 경우는 극히 드물고 대부분 정리매매를 거쳐 상장폐지 수순을 밟는다"고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

오는 4월 윤석열 대통령의 탄핵 심판이 결정될 것으로 보이며 '정치테마주' 주가가 급격히 요동칠 것으로 보인다. 이미 정치테마주들은 계엄·탄핵 사태가 벌어진 작년 말부터 급등을 시작했으며, 일정 수준에 이른 후엔 이슈에 따라 큰 변동성이 나타나고 있었다. 그러나 정치테마주가 실제 실적이나 사업 성과와 관계없이 차기 대권 후보와의 인연 등을 이유로 테마에 묶인 종목이 많아 이에 대한 우려도 상당하다. 정치테마주 가운데 단연 대표적인 종목들은 이재명 더불어민주당 관련 테마주다. 지난 계엄·탄핵 사태 이후 실시된 대국민 여론조사에서 이 대표가 대부분 지지율 1위를 차지하는 만큼, 테마주 투자자들에게 가장 주목을 받는 모습이다. 실제로 이달 3일 여론조사 전문기관 리얼미터가 에너지경제신문 의뢰로 실시한 예상 후보별 여론조사에 따르면 이 대표는 46.3%를 얻어 1위에 위치했다. 최근 진행된 선거법 위반 항소심 재판에서도 '무죄' 판결을 받아 향후 대선 출마에 더욱 기세가 붙었다. 그에 따라 '이재명 테마주'에 대한 관심도 더욱 높아졌다. 대표적으로 꼽히는 오리엔트정공은 자동차 부품사지만, 이 대표가 과거 오리엔트시계에 근무한 적이 있어 테마주로 분류됐다. 오리엔트바이오는 그 계열사다. 동신건설은 본사가 이 대표의 고향 안동시에 위치했다는 이유로 관련주가 됐다. 학생복 제조사 형지엘리트는 이 대표가 성남시장 시절 무상교복 정책을 펼쳐 테마주로 구분된다. 이와 마찬가지로 코나아이도 지역화폐 시스템 운영사로써 이 대표의 성남시장 시절 함께 지역화폐 사업을 시작한 영향을 받았다. 타 후보들의 관련주도 비슷하다. 설문조사 지지율 2위에서 이름을 보이는 김문수 고용노동부 장관과 관련해서는 PN풍년, SG글로벌 등이 거론된다. 한동훈 국민의힘 전 대표 관련주인 대상홀딩스, 덕성, 오파스넷, 태양금속 등은 법무부 재직 시절 인맥, 학연 등으로 시장에서 테마주로 묶였다. 오세훈 서울시장 관련주로는 진양산업·진양화학이, 안철수 의원 관련주로는 안랩, 써니전자 등이 부각됐다. 이재명 대표와 같은 야당 인사들 가운데서도 테마주는 존재한다. 우원식 국회의장은 탄핵 직후 국정 공백 현장에서 비상시 권한 대행 가능성으로 주목받으며 뱅크웨어글로벌, 효성오앤비 등의 주가가 급등했다. 이들은 경영진이 우 의장과 동문이거나 연고가 있다는 이유로 테마에 편입됐다. 이 대표의 사법 리스크로 대선 출마 가능성이 옅어졌을 당시 SG글로벌 등 김동연 경기도지사 관련주도 주목받은 바 있다. 이곳은 김 지사의 고향이 있는 충북에 본사가 있다는 이유였다. 상기한 테마주들은 작년 말 계엄·탄핵 사태 당시부터 급등을 시작해 현재 수백 퍼센트대까지 뛴 상태다. 예를 들어 '이재명 관련주' 오리엔트정공은 12월 이전 1000원대 초반에 거래됐으나, 이날 종가 기준 1만원대에 거래돼 700% 가까이 뛰었다. 그러나 시간이 흐르고 각종 이슈에 부딪혀 급등세를 유지하지 못한 곳도 존재한다. 김문수·김동연 테마주 PN풍년의 경우 이달 25일 9200원에 마감했으나 이후 이재명 대표의 항소심 무죄 소식이 전해지며 급락, 이날 5320원에 마감했다. 불과 일주일 사이에 절반 가까이 하락한 것이다. 정치테마주에 하방 압력을 가하는 것은 정치 이슈뿐만이 아니었다. 정치테마주의 경우 불분명한 호재에 기댄다는 점에서 이전부터 공매도 세력에 취약할 것으로 예견됐다. 그리고 공매도 전면 재개가 시작되기 직전인 지난 28일부터 약세가 이어지는 중이다. 오리엔트정공의 경우 28일 10% 하락했으며, PN풍년은 이날 9% 가까이 내렸다. 진양산업은 연이틀 약세를 기록했다. 앞으로도 윤 대통령의 탄핵심판 결과 등 각종 이슈가 남아있어 정치테마주의 불확실성은 계속될 것으로 보인다. 한 증권가 관계자는 “4월 뿐 아니라 향후 치뤄질 지도 모르는 조기 대선까지 감안하면 전문가들도 테마주의 향방을 예측하기 어렵다"며 “정치테마주 투자는 자칫하면 큰 손실이 불가피하기에 주의를 요한다"고 말했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr