감사의견 거절로 거래정지됐던 콘택트렌즈 기업 인터로조가 상장폐지 위기를 넘기고 거래 재개를 눈앞에 두고 있다. 최근 감사보고서 적정 의견 확보로 상장 유지 요건을 충족해서다. 향후 회사는 실적 회복과 신뢰 회복이라는 새로운 과제에 직면해 있다. 1일 금융감독원 전자공시포털에 따르면 한국거래소는 오는 17일 내로 코스닥 상장사 인터로조에 대한 상장적격성 실질심사 대상 여부를 결정할 예정이다. 현재 거래정지 중인 인터로조 주식은 해당 심사를 통해 재개 여부가 판가름날 것으로 보인다. 코스닥 상장사 인터로조는 콘택트렌즈 제조업체다. 그러나 지난 2023년 사업보고서에 대해 삼영회계법인이 감사의견 거절을 내리면서 동년 4월부터 주식거래가 정지됐다. 당시 재무제표에 계상된 477억원 규모의 재고자산 실사 과정에서 문제가 발생했기 때문이다. 실제로 당시 인터로조 사내 전산상 표시된 재고가 실제 보관 상태와 차이가 커 실재성이 명확하지 않았던 것으로 알려졌다. 인터로조 측은 재감사를 통해 오류를 소명하겠다는 입장이었지만, 결국 그해 반기 감사보고서에서도 의견거절을 받았다. 사유는 이뿐만이 아니었다. 삼영회계법인 감사 결과 2021년과 2022년 사업연도 실적도 과대계상된 정황이 나타났다. 정정된 보고서 기준으로 2022년 매출은 1269억원에서 1178억원으로, 영업이익은 311억원에서 242억원으로 각각 줄었다. 주식 거래정지는 주식담보대출 기한이익상실(EOD) 위기로 번졌다. 당시 최대주주 노사철 및 특수관계인 등은 한국투자증권 등 복수의 증권사에 458억원 규모의 주식담보대출을 보유하고 있었는데, 거래정지로 인해 담보가치가 사라진 것이다. 최대주주 일가가 담보로 제공한 주식이 전체 지분의 20%에 달해 최대주주 지위가 흔들릴 수 있는 상황이었다. 다행히 같은 해 9월경 신한투자증권이 주식 30.52%를 담보로 잡고 약 480억원을 대출해주며 상환에 성공했다. 당시에도 인터로조는 주식 거래정지 상태였지만, 신한투자증권은 거래 재개 가능성이 높다고 판단해 주식담보대출을 허용한 것으로 보인다. 신한투자증권은 인터로조가 새로 발행한 100억원 규모의 교환사채도 인수했다. 결국 신한투자증권의 기대는 적중했다. 지난 3월 20일 인터로조는 감사보고서 제출 지연 공시를 내며 투자자들의 불안감을 키웠지만, 일주일 뒤 적정의견을 받아내 상장폐지 사유를 해소했다. 별다른 상장적격성 실질심사 사유가 없다면 이달 내 인터로조의 주식 거래는 재개될 것으로 보인다. 리스크를 턴 인터로조에 새로 주어진 과제는 '실적 회복'이다. 최근 3년간 인터로조는 급격한 실적 약세를 겪고 있다. 2022년부터 2024년까지 연결 매출은 1178억원, 1218억원, 1158억원으로 비슷한 수준을 유지하고 있지만, 영업이익은 242억원에서 58억원으로, 당기순이익은 186억원에서 2억원으로 급감했다. 사측은 매출원가와 금융비용 증가로 수익성이 감소했다고 설명했다. 실제로 2022년까지 600억원대였던 매출원가는 2023년부터 800억원대로 크게 늘었고, 2023년 43억원이던 금융원가도 2024년에는 86억원으로 두 배 증가했다. 문제가 된 재고자산이 2023년부터 매출원가에 대폭 반영됐고, 이에 따른 평가손실·충당금과 파생상품·교환사채 관련 손실이 비용을 늘렸다. 이에 인터로조는 '감사의견 거절'이라는 큰 산을 넘은 만큼 올해는 실적에 더욱 집중하겠다는 방침이다. 인터로조 관계자는 “작년 재고 문제로 1~2달 정도 생산라인을 중단하기도 했다"며 “올해는 실적 면에서 성장을 보이는 것이 유의미하다고 판단해 매출을 최우선할 것"이라고 전했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

덴티움 주가가 장 초반 10% 넘게 급등했다. 1일 한국거래소에 따르면 오전 11시 10분경 덴티움 주가는 전일보다 10.41% 오른 7만8500원에 거래됐다. 이 종목은 장중 한때 20.25%까지 치솟으며 8만5500원을 기록하기도 했다. 전날 얼라인파트너스는 장내 매수를 통해 덴티움 지분 7.17%를 확보했다고 공시했다. 얼라인은 지분 보유 목적을 '일반 투자'로 명시했다. 이는 경영권에는 직접 개입하지 않지만 의결권 행사나 신주인수권 요구 등 다양한 주주권리를 적극적으로 행사하는 방식이다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

에이럭스가 1일 장초반 강세다. 드론 핵심 부품을 내재화한 국내 유일한 업체로 해외 수출 본격화로 매출과 마진이 동반 개선될 것이란 증권가 분석이 영향을 주는 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시20분 현재 에이럭스는 전 거래일 대비 5.09% 뛴 1만520원에 거래되고 있다. 부국증권에 따르면 에이럭스는 동사는 드론 전문기업으로 소프트웨어(SW)·하드웨어(HW) 모두 내재화를 완료했다. 소형 드론의 핵심 경쟁력인 경량화에 강점을 갖고 있으며 △FC(Flight Control) △동체 디자인 △무선통신 △센서 융합 등의 기술 경쟁력을 확보하고 있다. 이는 고객사별 커스터마이징 가능 및 제품 라인업 확장성을 의미하며, 소형 드론에 있어서는 글로벌 1위 드론 기업 DJI와 동등한 수준의 기술력으로 평가 받고 있다는 후문이다. 김성환 부국증권 연구원은 “동사는 올해 수출 비중을 40%까지 확대하며 미국을 중심으로 해외 수출을 본격화할 것"이라며 “생산능력을 연간 50만대로 확대했다. 이는 매출액 기준 500억원 뮤고다. 원천기술에 기반해 핵심부품인 FC를 중심으로 90% 이상의 부품 내재화를 완료함에 따라 동체 외에도 부품 수출을 병행할 것"이라고 짚었다. 이어 “수출용 드론의 영업이익률은 20% 내외로 기존 메인 사업부 대비 2배 가량 높아 전사 마진 개선을 견인할 것"이라고 덧붙였다. 아울러 “미국으로 수출되는 중국 드론 대부분은 비료·농약 살포 등에 사용되는 산업용으로 지형·지물 유출 우려가 큰 상황"이라며 “지난해 중국 드론 대응법이 미국 하원을 통과하며 DJI 드론 부품의 낮은 호환성·폐쇄성까지 고려하면, 동체와 핵심부품 전반에 걸친 동사의 수혜로 이어질 것"이라고 진단했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

삼성SDS의 1분기 실적이 컨센서스를 소폭 상회한 가운데 증권가에서 삼성SDS가 주가를 회복하려면 구체적인 성장 전략이 필요하다는 분석을 내놨다. 1일 금융투자업계에 따르면 삼성SDS는 올 1분기 매출과 영업이익이 각각 3조4837억원, 2345억원으로 컨센서스를 6% 상회할 전망이다. 이는 전년 동기 대비 각각 7.3%, 3.8% 증가한 수준이다. 김현용 현대차증권 연구원은 “클라우드 부문이 전년 동기 대비 20.9% 고성장하면서 IT 서비스 부문을 재차 견인할 것"이라며 “IT 서비스 부문 영업이익률도 12.2%로 전사 실적 호조를 이끌 전망"이라고 설명했다. 그러면서도 “다만 하반기는 전기료 인상이 예상됨에 따라 이익률은 상고하저 패턴으로 예상된다"고 덧붙였다. 삼성SDS는 올해 사업 목표로 매출은 전년 대비 4.1% 증가한 14조4000억원으로, 영업이익은 2.1% 증가한 9300억원으로 제시했다. IT 서비스 부문은 전년 대비 8% 오른 6조9000억원, 클라우드가 20% 이상 성장할 것으로 내다봤다. 특히 공공 클라우드 부문에서 큰 폭의 성장세가 예상된다는 게 증권가의 설명이다. 김 연구원은 “클라우드 고성장을 위해 공공·국방·금융을 주력으로 대외 사업을 강화할 계획으로 연간 영업이익률 목표치는 11%대"라며 “반면 SI 및 ITO의 경우 전년비 매출 정체가 불가피한 업황으로 판단된다"고 분석했다. 이준호 하나증권 연구원은 “삼성SDS가 1분기에 최대 6000억원 규모로 예상되는 지방행정공통시스템 ISMP 사업 수주에 성공하면서 공공 부문에 효과적으로 침투하고 있음을 확인했다"며 “공공 클라우드 시장에서의 선전은 캡티브에 더불어 안정적인 매출 확보가 가능하다는 점에서 긍정적"이라고 평가했다. 다만 여전히 주가는 역사적 하단에 머물고 있는 상황인 만큼 주가 반등을 위한 조치가 필요하다고 봤다. 하나증권은 '매수' 의견을 유지하면서 목표주가도 기존 19만원을 유지했다. 현대차증권도 목표주가를 18만원으로 기존 의견을 유지했다. 김 연구원은 “지난해 말 삼성SDS 순현금은 6조원을 넘어섰는데 이는 시가총액의 64%에 해당한다"며 “대규모 인수합병(M&A)나 자사주 매입 소각, 배당금 증가 등 주주환원 강화 조치가 주가 반등의 필수 조건이라고 판단된다"고 말했다. 이 연구원도 “주가 반등을 위해 현재 보유 중인 현금 약 6조원의 활용 방안에 대한 구체적인 계획이 필요한 상황"이라며 “글로벌 Saas 기업 M&A, 추가 주주환원 정책 및 구미 토지 활용 방안 등을 확인한 후에 주가가 회복될 것"이라고 전망했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

금융당국이 투자자보호에 고삐를 죄고 있다. 기업이 2년 연속으로 '부적정' 또는 '의견거절'을 받을 경우, 별도 실질심사 없이 상장폐지로 직행하는 강경 조치까지 예고된 상황이다. 감사의견이 단순한 기업 평가를 넘어, 생존의 경계선으로 부상한 셈이다. 가 지난해 상반기 외부감사 의견으로 상장폐지 경고등이 켜졌던 기업들의 현재 위치와 향후 향방을 들여다봤다. 1일 한국거래소 기업공시채널 카인드(KIND)에 따르면 지난해 감사보고서 미제출 상장사는 코스피 4곳, 코스닥 27곳, 코넥스 10건으로 총 41곳인 것으로 나타났다. 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률(외감법) 등에 따르면 상장사는 회계연도 종료일로부터 90일 이내에 감사보고서를 제출해야 한다. 외감법에 따라 12월 결산 법인은 회계연도 종료 후 90일 이내인 3월 말까지 감사보고서를 제출해야 하며, 외부감사인은 회사가 작성한 재무제표에 대해 감사보고서를 작성한다. 또 상법에 따라 정기주주총회 1주일 전까지 주주에게 감사보고서와 사업보고서를 제공해야 하며, 전자공시시스템(DART)을 통한 공시로 이를 갈음할 수 있다. 감사보고서 미제출 기업들은 일제히 '제출 지연' 공시를 했다. 이들 기업에는 최대 10영업일의 유예기간이 주어지는데, 이 마저도 지키지 못하는 경우 상장 규정상 상장폐지 사유가 발생한다. 이에 따라 한국거래소는 해당 기업 주식을 거래정지 유지 및 상장적격성 실질심사 대상 여부 판단에 착수한다. 통상 감사보고서 제출 지연은 단순히 '늦었다'의 문제가 아닌 비정적 혹은 의견거절 의견 가능성이 높은 전조 현상으로 여겨진다. 실제로 지난해 감사보고서 제출 지연을 공시했던 BF랩스는 결국 의견거절을 받아 상장폐지 사유가 발생하면서 거래가 정지됐다. 또 같은 기간 감사보고서 제출을 미뤘던 어스앤에어로스페이스도 의견거절을 받으면서 결국 상장 폐지됐다. 감사보고서 제출이 늦어지는 대표적인 이유 중 하나가 기업이 제대로 된 재무자료를 감사인에게 제출하지 못하는 경우다. 또 감사인이 감사 중 발견한 문제에 대해 경영진이 소명하지 못하거나 거부하는 경우도 상당하다. 감사인이 의견거절 또는 부적정 의견을 낼 경우 일부 기업은 설득을 위한 시간 끌기 전략으로 제출 지연을 선택하기도 한다. 제출 지연 기업 중에는 추후 경영진의 횡령, 분식회계, 유령거래 등이 밝혀지는 경우도 있다. 상황이 이렇다 보니 감사보고서 미제출 기업이 상장 폐지로 이어질 수 있다는 불안감이 확산하고 있다. 올해 41개 미제출 기업 중 절반을 넘는 22개 종목이 이미 투자주의·관리종목으로 지정됐다. 투자자들의 불안감을 더 확산시키는 대목이다. 감사보고서 제출 지연 공시 기업 중 △현대사료 △세토피아 △세종메디칼 △한창 △알에프세미 △스튜디오산타클로스 △노블엠앤비 등은 2023년에 의견거절 혹은 한정 의견을 받은 곳들이다. 올해도 같은 의견을 받는다면 상장적격성 실질심사 대상이 될 가능성은 매우 높아진다. 투자은행(IB) 업계 한 관계자는 “2년 연속 의견거절을 받는 것은 기업에 있어 '사형 선고'에 가깝다"며 “상장폐지 가능성이 매우 높아지는 것"이라고 말했다. 이어 “기업의 이의신청이 받아들여지는 경우는 극히 드물고 대부분 정리매매를 거쳐 상장폐지 수순을 밟는다"고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

오는 4월 윤석열 대통령의 탄핵 심판이 결정될 것으로 보이며 '정치테마주' 주가가 급격히 요동칠 것으로 보인다. 이미 정치테마주들은 계엄·탄핵 사태가 벌어진 작년 말부터 급등을 시작했으며, 일정 수준에 이른 후엔 이슈에 따라 큰 변동성이 나타나고 있었다. 그러나 정치테마주가 실제 실적이나 사업 성과와 관계없이 차기 대권 후보와의 인연 등을 이유로 테마에 묶인 종목이 많아 이에 대한 우려도 상당하다. 정치테마주 가운데 단연 대표적인 종목들은 이재명 더불어민주당 관련 테마주다. 지난 계엄·탄핵 사태 이후 실시된 대국민 여론조사에서 이 대표가 대부분 지지율 1위를 차지하는 만큼, 테마주 투자자들에게 가장 주목을 받는 모습이다. 실제로 이달 3일 여론조사 전문기관 리얼미터가 에너지경제신문 의뢰로 실시한 예상 후보별 여론조사에 따르면 이 대표는 46.3%를 얻어 1위에 위치했다. 최근 진행된 선거법 위반 항소심 재판에서도 '무죄' 판결을 받아 향후 대선 출마에 더욱 기세가 붙었다. 그에 따라 '이재명 테마주'에 대한 관심도 더욱 높아졌다. 대표적으로 꼽히는 오리엔트정공은 자동차 부품사지만, 이 대표가 과거 오리엔트시계에 근무한 적이 있어 테마주로 분류됐다. 오리엔트바이오는 그 계열사다. 동신건설은 본사가 이 대표의 고향 안동시에 위치했다는 이유로 관련주가 됐다. 학생복 제조사 형지엘리트는 이 대표가 성남시장 시절 무상교복 정책을 펼쳐 테마주로 구분된다. 이와 마찬가지로 코나아이도 지역화폐 시스템 운영사로써 이 대표의 성남시장 시절 함께 지역화폐 사업을 시작한 영향을 받았다. 타 후보들의 관련주도 비슷하다. 설문조사 지지율 2위에서 이름을 보이는 김문수 고용노동부 장관과 관련해서는 PN풍년, SG글로벌 등이 거론된다. 한동훈 국민의힘 전 대표 관련주인 대상홀딩스, 덕성, 오파스넷, 태양금속 등은 법무부 재직 시절 인맥, 학연 등으로 시장에서 테마주로 묶였다. 오세훈 서울시장 관련주로는 진양산업·진양화학이, 안철수 의원 관련주로는 안랩, 써니전자 등이 부각됐다. 이재명 대표와 같은 야당 인사들 가운데서도 테마주는 존재한다. 우원식 국회의장은 탄핵 직후 국정 공백 현장에서 비상시 권한 대행 가능성으로 주목받으며 뱅크웨어글로벌, 효성오앤비 등의 주가가 급등했다. 이들은 경영진이 우 의장과 동문이거나 연고가 있다는 이유로 테마에 편입됐다. 이 대표의 사법 리스크로 대선 출마 가능성이 옅어졌을 당시 SG글로벌 등 김동연 경기도지사 관련주도 주목받은 바 있다. 이곳은 김 지사의 고향이 있는 충북에 본사가 있다는 이유였다. 상기한 테마주들은 작년 말 계엄·탄핵 사태 당시부터 급등을 시작해 현재 수백 퍼센트대까지 뛴 상태다. 예를 들어 '이재명 관련주' 오리엔트정공은 12월 이전 1000원대 초반에 거래됐으나, 이날 종가 기준 1만원대에 거래돼 700% 가까이 뛰었다. 그러나 시간이 흐르고 각종 이슈에 부딪혀 급등세를 유지하지 못한 곳도 존재한다. 김문수·김동연 테마주 PN풍년의 경우 이달 25일 9200원에 마감했으나 이후 이재명 대표의 항소심 무죄 소식이 전해지며 급락, 이날 5320원에 마감했다. 불과 일주일 사이에 절반 가까이 하락한 것이다. 정치테마주에 하방 압력을 가하는 것은 정치 이슈뿐만이 아니었다. 정치테마주의 경우 불분명한 호재에 기댄다는 점에서 이전부터 공매도 세력에 취약할 것으로 예견됐다. 그리고 공매도 전면 재개가 시작되기 직전인 지난 28일부터 약세가 이어지는 중이다. 오리엔트정공의 경우 28일 10% 하락했으며, PN풍년은 이날 9% 가까이 내렸다. 진양산업은 연이틀 약세를 기록했다. 앞으로도 윤 대통령의 탄핵심판 결과 등 각종 이슈가 남아있어 정치테마주의 불확실성은 계속될 것으로 보인다. 한 증권가 관계자는 “4월 뿐 아니라 향후 치뤄질 지도 모르는 조기 대선까지 감안하면 전문가들도 테마주의 향방을 예측하기 어렵다"며 “정치테마주 투자는 자칫하면 큰 손실이 불가피하기에 주의를 요한다"고 말했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

1년 5개월 만에 공매도가 재개된 가운데 국내 증시가 3% 넘게 폭락했다. 도널드 트럼프 미국 행정부의 상호관세 불안감이 작용한 데다 우려한 대로 대차잔고가 급증했던 종목 위주로 주가 하방 압력이 가해지면서 지수가 하락한 것으로 풀이된다. 증권가에서는 공매도 재개에 따른 단기 변동성에 주의해야 한다고 당부했다. 31일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전 거래일 대비 3.02% 하락한 2480.71에 마감했다. 지난 26일 2640선까지 올랐던 코스피는 약 두 달 만에 2500선을 내줬다. 외인이 1조5750억원 가량 순매도하면서 하락세를 주도했다. 코스닥 지수도 전 거래일 대비 3.01% 빠진 672.85에 장을 마쳤다. 이날 장중 한때 671.91까지 밀리면서 연초 이후 최저치를 기록하기도 했다. 코스닥 역시 외인이 2150억원어치를 팔아치우면서 매도 우위를 기록했다. 이날 장 마감 직후인 오후 3시35분 집계 기준 코스피 공매도 거래대금은 1조3012억원으로 집계됐다. 코스닥 전체 공매도 거래대금도 4271억원으로 집계됐다. 코스피 종목 가운데는 SK하이닉스의 공매도 거래대금이 2297억원으로 가장 많았고 한미반도체(872억원), LG에너지솔루션(803억원) 순이었다. 코스닥에서는 알테오젠의 공매도 거래대금이 590억원으로 가장 높았고 에코프로가 522억원으로 뒤를 이었다. 특히 공매도 재개를 앞두고 대차잔고 비중이 급증했던 이차전지, 바이오 업종의 하락폭이 두드러졌다. 국내 증시에서 대차잔고 증가 비중이 높았던 △포스코퓨처엠(-6.38%) △엘앤에프(-7.57%) △유한양행(-4.21%) △한미반도체(-10.85%) △에코프로머티(-9.83%) 등이 큰 폭으로 하락했다. 이경민 대신증권 연구원은 “대차잔고 상위에 위치한 종목들이 약세를 보였다"며 “여기에 트럼프 관세 불확실성과 리스크를 선반영하는 과정에서 증시가 급락한 것으로 분석된다"고 말했다. 공매도는 주식이 없는 상태에서 파는 것을 의미한다. 주식을 빌려서 높은 가격에 판 다음 나중에 주가가 떨어지면 다시 사서 차익을 실현하는 방식이다. 공매도는 주가가 과열됐을 때 주가를 낮추거나 반대로 내려갔을 때는 과도하게 하락하지 않도록 방어하는 역할도 한다. 대외신인도를 높여 외국인 자금 유입 활성화에 따른 증시 유동성 확대 효과도 있다. 하지만 공매도가 본질적으로 주가 하락에 베팅하는 투자전략이기 때문에 일반 투자자들 사이에서는 공매도가 증시 하락을 부추긴다는 지적도 제기돼왔다. 이러한 이유에서 공매도는 과거 2008년과 2011년, 2020년, 2023년 네 차례 금지된 바 있다. 가장 최근인 지난 2023년 금융위원회는 불법 무차입 공매도 행위가 시장의 공정한 가격 형성을 저해할 우려가 있다고 판단해 공매도를 전면 금지했다. 이후 지난 2023년 11월6일부터 1년 5개월간 공매도가 금지됐다가 전산 시스템 정비 과정을 거쳐 이날 전면 재개됐다. 금융당국도 주가 변동성에 대응하기 위해 공매도 재개 초기 두 달간은 '공매도 과열종목 지정 제도'를 활용한다는 방침이다. 공매도가 집중되는 과열종목에 대해 과도한 주가 하락을 막기 위해 자동으로 다음날 거래를 금지하는 제도다. 증권가에서는 공매도 재개가 단기적인 수급 이슈를 유발하는 정도로 증시에 미치는 영향력이 국한될 것으로 내다봤다. 오히려 향후 시장 투명성을 제고할 것이라고 평가했다. 변준호 IBK투자증권 연구원은 그러면서 “이번 공매도 제도 개선으로 규정이 강화되는 측면이 있고 무차입공매도의 적발 가능성이 높아져 자본 시장 투명성 및 공정성의 향상이 기대되고 있다"며 “공매도 금지가 한국 자본시장의 접근성을 떨어뜨린다는 해외 시각 혹은 지적이 있었으나 공매도 재개로 인해 자본 시장 선진화 가능성 및 기대감이 재차 올라올 수 있다"고 말했다. 그러면서 “공매도가 가지는 양면성을 고려할 때 지나친 우려보다는 기회 요인을 점검할 필요가 있다"며 “이벤트 리스크에 따른 변동성 확대는 단기적 투자 기회로 활용 가능하며 중장기적으로는 외국인 수급 개선 가능성을 염두에 둔 전략적 접근이 바람직할 것으로 판단된다"고 조언했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

한솔PNS가 장 초반 상한가에 도달했다. 31일 한국거래소에 따르면 오전 10시 45분경 한솔PNS 주가는 전거래일 대비 29.94% 오른 1558원에 거래 중이다. 최근 한솔홀딩스는 이날부터 오는 4월 30일까지 한솔PNS 주식 1105만2677주를 주당 1900원에 전량 공개매수한다고 공시했다. 한솔홀딩스는 한솔PNS의 최대 주주로, 이번 공개매수로 잔여 주식을 전부 취득한 후 자발적 상장폐지를 추진할 계획이다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

금융당국이 투자자보호에 고삐를 죄고 있다. 기업이 2년 연속으로 '부적정' 또는 '의견거절'을 받을 경우, 별도 실질심사 없이 상장폐지로 직행하는 강경 조치까지 예고된 상황이다. 감사의견이 단순한 기업 평가를 넘어, 생존의 경계선으로 부상한 셈이다. 가 지난해 상반기 외부감사 의견으로 상장폐지 경고등이 켜졌던 기업들의 현재 위치와 향후 향방을 들여다봤다. 31일 한국거래소에 따르면 지난해 상반기 '의견거절' 또는 '한정의견'을 받은 상장사 64곳 중 주식시장에서 거래정지를 당한 곳은 54곳으로 80%에 달했다. 반기보고서에서 외부 감사인의 부정적인 감사의견이 나왔다고 해서 곧바로 거래가 정지되거나 상장 폐지로 이어지지는 않는다. 그러나 이는 향후 거래정지로 이어질 수 있는 중대한 경고 신호로 작용하며, 연간 감사에서도 동일한 의견이 반복될 경우 상장폐지 가능성이 더 커진다. 거래정지와 부정적 감사의견은 대부분 회계·재무 문제에서 비롯되며, 상호 연관성이 크다. 특히 '의견거절'은 외부 감사인이 회사 측으로부터 필요한 재무정보를 충분히 제공받지 못했거나, 감사 자체가 불가능할 정도로 비협조적인 경우에 내려지는 판단이어서 회계 투명성의 심각한 문제를 시사한다. 현재 거래정지 상태인 54곳 중 연간 감사에서도 의견거절이나 한정의견을 받은 곳은 32곳으로 모두 상장 폐지 실질 심사를 받고 있다. 이들 기업은 내달 10~11일까지 이의신청을 하지 않을 경우 상장 폐지 절차에 들어가게 된다. 당장 4월에만 주식 시장에서 사라질 수 있는 기업이 30곳이 넘는 셈이다. 이 가운데서도 2년 연속 의견거절을 받아 당장 상장 폐지 위기에 몰린 곳은 19곳이다. 또 연간 감사보고서 제출 지연을 공시했거나, 아무런 공시도 하지 않은 기업은 18곳에 달했다. 한국테크놀로지와 어스앤에어로스페이스는 지난해 상장 폐지를 당했다. CNH는 지난 10일 상장 폐지로 결정됐으며, 위니아는 내달 10일까지 개선기간이 부여된 상태다. 기업이 사업연도말(정기) 감사보고서에서 의견거절 또는 부적정 의견을 받으면 상장규정 제48조에 따라 상장폐지 사유가 발생한다. 거래소는 해당 기업을 상장적격성 실질심사 대상으로 삼을지 결정하는데, 심사 기준은 △지속가능성 △경영 투명성 △내부통제 수준 △재무 안전성 등이다. 실질심사 대상으로 결정되면 한국거래소는 해당 기업에 대한 상장폐지 여부를 심의한다. 기업은 경영개선 계획서, 정정 감사보고서, 자본 확충 계획 등을 제출해 상장 폐지 위기에서 벗어날 수도 있다. 개선 기간은 최장 1년까지 받을 수 있다. 하지만 이 과정을 통과하기란 쉽지 않다. 지난해 상반기에 부정적인 의견을 받은 기업 중 연간 감사에서 적정 의견을 이끌어 낸 곳은 퀀텀온, 현대사료, 투비소프트, 비덴트 단 4곳 뿐이었다. 투자은행(IB) 업계 한 관계자는 “거래정지 기업 상당수가 회계나 재무상 중대한 문제를 안고 있다"며 “감사인은 이를 감지하고, 제출된 자료가 조작되었거나 신뢰할 수 없는 정황이 있을 경우 의견거절을 낼 수밖에 없다"고 말했다. 이어 “감사의견은 단순한 평가가 아니라, 기업의 생존을 가르는 기준선"이라며 “특히 2년 연속 의견거절은 상장폐지로 직행하는 법적 인과성이 명확한 만큼, 감사인은 더욱 촘촘하고 보수적으로 접근할 수밖에 없다"고 덧붙였다. 30곳이 넘는 기업이 단기간 내 상장폐지 된다면 소액주주 피해는 상당할 수밖에 없을 전망이다. 특히 의견거절·감사보고서 미제출 등 회계 불투명성과 경영위기로 인한 상장폐지라면 피해 규모는 더 클 가능성이 높다. 상장폐지가 확정되면 열흘간 '정리매매'가 진행되는데, 이때 주가는 하루 만에 80~90% 급락하는 경우가 부지기수다. 소액주주들은 손절 기회도 없이 자산 대부분을 잃을 수 있다는 의미다. 실제로 한국테크놀로지와 어스앤에어로스페이스는 지난해 9월, 10월 나란히 상장폐지 정리매매에 돌입했는데 첫 거래일부터 주가가 90%대로 폭락했다. 지난해 2년 연속 의견거절을 받은 곳은 19곳이다. 2년 연속 의견거절을 받았다는 것은 기업의 단순한 '비협조'를 넘어, 회사의 실체 자체에 대한 신뢰가 무너졌다는 신호로 받아들여진다. 특히 계속된 의견거절은 기업의 고의적 은폐, 횡령·배임 가능성을 내포하기도 한다. 2년 연속 의견거절은 '감사의 실패'가 아니라 '회사에 대한 신뢰의 붕괴'라고 보는 게 적절하다고 보는 게 전문가 중론이다. 일례로 최근 2년 연속 의견거절을 받은 이아이디의 경우 김영준 전 이그룹(옛 이화그룹) 회장의 700억원대에 달하는 횡령·배임 혐의 논란이 번졌다. 이에 이아이디뿐만 아니라 이화전기, 이트론 등 이그룹 3사가 끝내 상장폐지로 위기로 내몰렸다. 이들 기업은 현재 상장폐지 결정 효력정지 가처분 신청에 따라 상장폐지 절차(정리매매 등)가 보류된 상태다. 상장폐지 효력은 일시 정지됐지만, 향후 법원의 최종 판단에 따라 운명이 갈릴 수 있는 상황이다. 금융투자업계 한 관계자는 “상폐 이후 비상장 주식을 장외시장에서 팔 수는 있겠지만 거래 자체가 드물고 가격도 거의 헐값 수준"이라며 “기업은 살아남아도 소액주주는 사실상 아무것도 못 받을 가능성이 큰 것"이라고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

“최근 서울권역 오피스 시장 프로젝트파이낸싱(PF)이 매우 어려운 상황에서 이뤄낸 성과라 더욱 의미가 깊다." 양동진 벤자민플랜 대표의 말이다. 지난 25일 그는 와 '인사동 업무시설 개발사업과 프로젝트 매니지먼트(이하 PM)'사를 주제로 한 인터뷰에서 다음과 같이 밝혔다. 부동산 개발과 PF(프로젝트 파이낸싱) 분야에서 18년간의 경력을 쌓은 양 대표는 2024년 벤자민플랜을 창업, 부동산 개발 솔루션을 제공하는 PM 전문 기업으로 새로운 도전을 시작했다. 양 대표는 포스코건설 건축사업본부부터 커리어를 시작한 이후 하나자산신탁, 유안타증권 등을 거치며 부동산 개발의 전 주기를 경험했다. 그는 벤자민플랜 창업 배정에 대해 “새로운 도전에 대한 열정이 컸다"면서 “각 분야의 경험이 모였기에 PM사업을 할 수 있게 됐다"고 언급했다. 이어서 “벤자민플랜은 국내 부동산 개발을 아우르는 다방면의 솔루션을 제공하는 회사"라고 소개했다. 특히 최근 착공한 조선내화 업무시설 건설 프로젝트에 대한 자부심이 컸다. 양 대표는 “51개월의 공사기간 동안 체계적인 관리와 관계사 협의를 통해 성공적인 준공을 이뤄내겠다"며 이 프로젝트를 통해 PM 전문 기업으로서의 역량을 입증하겠다는 의지를 보였다. 아울러 “부동산 개발의 전 생애주기를 이해하고 있기에, 각 단계에 맞는 다양한 솔루션을 제공할 수 있다"면서 “앞으로도 부동산 개발사업의 핵심 참여자로서 역할을 확대해 나갈 계획"임을 밝혔다. 다음은 그와 인터뷰한 일문일답이다. 생생함을 전달하기 위해 격식체와 비격식체를 혼용해 사용할 예정이다. ◆먼저 간단한 자기소개 부탁드립니다. -안녕하세요. 벤자민플랜을 창업한 양동진입니다. 1979년생으로 올해 46세입니다. 홍익대학교에서 도시공학을 전공했고, 서울시립대학교에서 석사 학위를 받았습니다. 졸업 후 약 18년간 부동산 개발과 PF(프로젝트 파이낸싱) 분야에서 경력을 쌓아왔습니다. 포스코건설 건축사업본부, 하나자산신탁, 유안타증권 등에서 다양한 경험을 쌓았고, 2024년 현재 벤자민플랜을 창업해 운영하고 있습니다. ◆벤자민플랜에 대한 소개를 부탁합니다. -오래전부터 회사를 설립하면 어떤 사명을 쓸까를 고민했고 국내 부동산 개발을 아우르는 다방면으로 다양한 부동산 개발 솔루션을 제공하는 회사면 좋겠다고 생각했습니다. 그런 점에서 평소 좋아하는 미국 건국의 아버지인 벤자민프랭클린의 삶이 생각이 났습니다. 그는 미국 100달러 지폐에 초상화가 있고 많은 사람들이 그를 대통령이라고 생각하지만 그는 정작 대통령이었던 적이 없습니다. 어려운 가정환경에서 자수성가하였으며 철학, 정치, 사업가로서 다방면에서 활약을 했습니다. 그리고 미국 사회 발전의 기틀을 잡아 존경받는 인물입니다다. 나의 삶도 회사도 이런 모습을 닮고 지향해 나갔으면 좋겠다고 생각해서 사명을 벤자민플랜으로 정했습니다. ◆증권사를 떠나 PM사를 창업하게 된 배경이 궁금합니다. PM사에 대한 설명도 부탁드립니다. -PM사는 Project Management의 약자로, 부동산 개발 프로젝트의 전 과정을 관리하는 회사를 말합니다. 인사동 사업 발주처인 조선내화와 오래전부터 부동산 개발 관련 자문을 하고 있었습니다. 그런데 조선내화가 사옥 건설을 하면서 이 기회에 PM을 하면 좋겠다는 의견이 주변으로부터 있었습니다. 그리고 본인도 시공사, 신탁사, 증권사의 경험을 살려 각 부동산 개발 참여자들을 소통하고 솔루션을 제공할 수 있는 일을 하면 이를 통해 더 큰 보람을 느낄 수 있을 것이라 생각했죠. ◆직장인에서 사업가로 변신하셨는데, 어떤 차이를 느끼시나요? -아직 큰 차이를 느끼기엔 이른 것 같습니다. 다만, 직장인일 때는 본 업무에만 충실하면 됐지만, 이제는 회계처리, 직원관리 등 경영지원 업무까지 챙겨야 해서 더 많이 배우고 있습니다. 작은 회사지만 모든 것을 직접 경험하며 성장하고 있다고 할 수 있겠네요. ◆건설사, 증권사, PM사까지 다양한 경력을 쌓으셨는데, 이런 변화의 배경이 궁금합니다. -새로운 도전에 대한 열정이 컸던 것 같습니다. 포스코건설에서 신탁사로 이직할 때는 책임준공 신탁사업의 성장 가능성을 보고 도전했고, 증권사로 갈 때는 직접 부동산 PF를 경험하고 싶어서였죠. 다양한 경험들이 모여 지금의 저를 만들었다고 생각합니다. 힘든 순간도 있었지만, 그만큼 성취감도 컸습니다. 지금 창업을 하면서도 새로운 시작에 대한 설렘을 느끼고 있습니다. ◆건설사로 경력을 시작해, 증권사, PM사까지 변화를 이어오고 있다. 변화의 배경이 무엇인지 궁금하다. -새로운 것에 대한 도전을 해보고 싶다는 마음은 강했던 것 같다. 포스코건설에서 신탁사로 이직을 할때에도 신탁사가 시공사의 역할을 하는 책임준공 신탁사업이 활발해 질거라고 생각해 이직해보고 싶다고 생각했고 이후에 직접 부동산 PF를 경험하고 싶어 증권사로 이직을 했다. 다양한 딜들을 접하면서 지나온 시간들이 모두 소중한 때였던 것 같다. 힘든때도 많았고 성취감을 느낀 때도 많았는데 지금 또 이렇게 창업을 하면서 새로운 시작에 설레기도 한다. ◆최근 PM 업무를 맡고 있는 조선내화 업무시설 건설이 착공했다고 들었습니다. 소감이 어떠신가요? -정말 감회가 새롭습니다. 최근 서울권역 오피스 시장의 PF가 매우 어려운 상황에서 이뤄낸 성과라 더욱 의미가 깊습니다. 함께 해준 KCC건설, NH투자증권 관계자들에게 감사드립니다. 앞으로 51개월의 공사기간 동안 체계적인 관리와 관계사 협의를 통해 성공적인 준공을 이뤄내겠습니다. ◆향후 PM 업무 확장 계획은 어떻게 되시나요? -단순히 PM에 한정하지 않고, 부동산 개발사업의 중요한 참여자로서 역할을 키워나갈 계획입니다. 사업 수주부터 관리 분야까지 전문 인력을 보강하여 종합적인 부동산 개발 솔루션을 제공하는 회사로 성장하고자 합니다. ◆건설업과 관련된 진로를 언제부터 고려하셨나요? -사실 건설업에 대한 관심은 고등학교 때부터 시작됐습니다. 당시 진로를 고민하면서 멋진 건축물을 짓는 일에 매력을 느꼈죠. 그 열정을 바탕으로 대학에서 관련 전공을 선택했고, 지금까지 이 분야에서 경력을 쌓아오고 있습니다. ◆건설사나 증권사에서 근무하실 때 특별히 기억에 남는 프로젝트가 있나요? -포스코건설에서 진행했던 평택 도시개발사업이 가장 인상 깊습니다. 약 5천 세대 규모의 대규모 공동주택 사업이었는데요, 처음에는 그저 허허벌판이었던 부지가 점차 미니 신도시로 변모해가는 과정을 직접 목격할 수 있었습니다. 도시의 탄생을 지켜보는 듯한 경험이었죠. 이 프로젝트를 통해 건설업이 가진 창조적 힘을 실감할 수 있었습니다. ◆부동산 금융과 건설업 경험이 현재 PM 업무에 어떤 도움이 되나요? -두 분야의 경험이 시너지를 내고 있다고 봅니다. 부동산 개발의 전 생애주기를 이해하고 있기 때문에, 각 단계에 맞는 다양한 솔루션을 제공할 수 있습니다. 설계부터 인허가, 시공에 이르기까지 전반적인 사업관리가 가능한 것이 저희 회사의 큰 강점이라고 할 수 있죠. ◆PM 업무 확장 시 어떤 방식으로 인력을 보강할 계획인가요? -저희는 단순히 부동산 PM에 국한되지 않고, 부동산 개발사업의 핵심 참여자로 역할을 확대해 나갈 계획입니다. 이에 따라 사업 수주부터 관리 분야까지 폭넓게 인력을 보강할 예정입니다. 특히 개발 전문성과 금융 지식을 겸비한 인재 영입에 주력할 것입니다. ◆앞으로 어떤 분야에서 새로운 사업 기회를 모색하고 계신가요? -현재 부동산 경기 침체와 정치적 불확실성으로 인해 시장 상황이 녹록지 않습니다. 이런 때일수록 장기적 안목이 필요합니다. 저희는 기존의 부실 NPL(부실채권) 사업에서 정상화 기회를 찾고 있습니다. 특히 비주거 사업의 경우, 시장 회복이 더딜 것으로 예상되어 더욱 신중한 접근이 필요합니다. 따라서 서울이나 광역시 등 수요가 확실한 중심지 위주로 사업화 방안을 모색하고 있습니다. ◆마지막으로 향후 부동산 경기에 대한 전망을 들려주시겠습니까? -미래를 정확히 예측하기는 어렵지만, 한 가지 확실한 것은 현재의 어려운 시기가 지나면 반드시 회복기가 올 것이라는 점입니다. 다만 국제 정세와 국내 정치 상황이 부동산 정책에 미치는 영향이 크기 때문에, 단기적인 전망을 내리기는 쉽지 않습니다. 우리는 이러한 불확실성 속에서도 기회를 찾아 나가야 할 것입니다. 박기범 기자 partner@ekn.kr