코스닥 상장사 제넨바이오의 경영권을 확보한 최대주주 엠씨바이오가 '승자의 저주'에 빠진 모습이다. 오랜 기간 지속된 경영권 분쟁을 기존 최대주주 측의 유상증자 취소와 경영진 사임으로 겨우 봉합했지만, 이번에는 회사 본사 건물이 경매에 넘어가는 위기에 직면했다. ◇본사 건물, 압류에 강제경매 등 십여건 20일 금융감독원 전자공시를 보면 지난 18일 제넨바이오는 회사 소유 부동산이 KDB산업은행의 신청으로 법원경매 절차가 시작될 예정이라고 공시했다. 해당 부동산은 확인 결과 경기도 평택시 청북읍 율북리에 위치한 제넨바이오의 본점 토지와 건물이다. 건물은 지난 2022년 준공한 것으로 사용 기간이 만 2년에 불과하다. 제넨바이오는 지난 2022년 산업은행에서 산업시설대출을 받으면서 해당 부동산을 담보로 잡았다. 이와 함께 상상인저축은행에서도 해당 부동산을 담보로 2순위 근저당대출을 받았다. 이번 경매의 청구금액은 217억원이다. 이는 지난해 말 기준 제넨바이오의 자기자본 대비 24%, 총자산의 10%에 달하는 규모다. 시가총액과 비교하면 75%에 이른다. 현재 제넨바이오가 계속기업 불확실성으로 외부감사 의견거절까지 받은 상황이라는 점에서 경매로 넘어간 본사 건물과 토지를 다시 확보하기는 쉽지 않아 보인다. 게다가 확인 결과 해당 부동산에 대한 법원 경매는 이번이 처음도 아니다. 지난해 6월에도 약 43억원을 청구하는 법원의 강제경매 결정이 내려졌고, 지난 4월에도 3억원가량의 청구금액이 걸린 강제경매 결정이 있었다. 이 밖에도 총 11건의 압류와 가압류가 걸려있는 부동산으로 확인된다. 채권자 중에는 이번 산업은행 외에도 평택시와 삼정회계법인, 근로복지공단, 건강보험공단 등 다수의 기관과 법인, 개인채권자 등이 있다. ◇경영권이 '독' 될라…최대주주·개인주주 모두 위기 해당 소식을 접한 주주들은 허탈한 반응이다. 그동안 제넨바이오는 경영권을 둘러싼 분쟁이 심화되는 가운데 거래까지 정지되면서 개인투자자들에게 큰 손실을 입히는 중이기 때문이다. 최근에야 어렵게 경영권 분쟁이 마무리되던 상황이었다. 제넨바이오의 경영권 분쟁은 지난 2021년 제3자배정유증을 계기로 시작됐다. 당시 유증에 참여한 사모펀드 엠씨바이오는 2022년 1월 메리츠증권이 보유한 전환사채 일부를 인수하며 지분을 늘려갔다. 그 사이 제넨바이오의 최대주주는 제넥신에서 제이와이씨로 바뀌었다. 문제는 이후 제넨바이오의 주가가 급락하면서 엠씨바이오가 보유한 전환사채의 가치가 크게 훼손된 것이다. 결국 엠씨바이오는 지난해 12월 약 20억원의 손실을 감내하고 주당 500원에 주식전환권을 행사해 최대주주로 올라선 뒤 기존 경영진 해임을 위한 임시주주총회 소집을 요구했다. 이에 맞서 제이와이씨 측은 유상증자를 통해 지분을 확대하고 경영권을 지키려 했다. 양측의 대치 속에 주주총회와 유상증자는 번번이 연기되었고, 제넨바이오는 불성실공시로 인한 벌점이 누적되며 상장폐지 위기에 몰리게 되었다. 결국 지난 13일 제이와이씨가 증자를 포기하고 경영진에서 사임하면서 경영권 분쟁은 일단락되었다. 하지만 엠씨바이오 입장에서는 경영권 획득을 축하할 분위기는 아니다. 상폐위기는 물론 본사 건물마저 법원 경매에 들어가는 상황이기 때문이다. 한 금융투자업계 관계자는 “어렵사리 경영권 분쟁은 일단락되었지만 회사의 재무상황이 풍전등화 신세"라며 “엠씨바이오 측 최대주주인 다대코퍼레이션도 재정상태가 넉넉하지 않아 무리한 기업 인수가 독이 될 수 있는 상황"이라고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

한국투자증권은 20일 서울 여의도 본사에서 '2024 리서치챌린지' 시상식을 개최했다. 이번 대회는 우수한 예비 애널리스트를 조기에 발굴하고 지원하기 위해 마련된 대학생 대상 경연대회로, 올해로 6회째를 맞았다. 이번 대회에는 총 162명의 대학생이 참가해 열띤 경쟁을 펼쳤으며, 1차 심사를 통과한 21개 보고서 중 프레젠테이션 심사에서 가장 높은 점수를 받은 1개 팀(2명)과 개인 6명이 최종 수상의 영예를 안았다. 대상은 서강대학교 김연준 학생이 차지했으며, 효성중공업을 분석한 '전력기기 옥석 가리기, 숨겨진 옥(玉)'이라는 제목의 보고서를 통해 수상의 영광을 안았다. 수상자 전원에게는 상패와 함께 소정의 상금이 수여되었다. 한국투자증권은 수상자들에게 오는 8월 진행 예정인 채용연계형 인턴십 참여 기회를 제공하며, 인턴십에서 우수한 성적을 거둘 경우 최종 면접을 거쳐 리서치 애널리스트로 입사할 수 있는 기회도 주어진다. 과거 리서치챌린지 수상자 중 10명이 현재 한국투자증권 리서치본부에서 근무하고 있다. 김성환 한국투자증권 사장은 수상자들을 축하하며 “리서치는 자본시장에서 기업과 투자자 간 소통을 돕는 중요한 직무"라고 강조하고, “예비 애널리스트로서의 꿈을 크게 펼칠 수 있도록 적극적으로 지원하겠다"고 밝혔다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

CJ대한통운의 실적 성장세가 둔화되면서 주가 밸류에이션이 하락했지만, 반등 여지는 남아있다는 분석이 나왔다. NH투자증권은 CJ대한통운에 대해 투자의견 'Buy'를 유지하면서도 목표주가는 8% 낮춘 15만3000원을 제시했다. 정연승 NH투자증권 연구원은 20일 보고서를 통해 “내수 소비 부진으로 택배 물동량 증가율이 둔화되고, 소형 화물 비중 확대로 택배단가도 구조적으로 하락하고 있다"며 “이에 따라 중장기 ROE(자기자본이익률) 전망치를 8.5%로 6% 하향 조정했다"고 밝혔다. 그러나 물류 아웃소싱과 플랫폼 기업과의 협력이 강화되면서 이익 안정성은 높아지고 있다는 평가다. 정 연구원은 “현 주가는 2024년 기준 주가수익비율(PER) 7.8배에 불과해 기대감이 소멸된 수준"이라며 “직구 규제 우려 등으로 물동량 관련 우려가 있지만, 물류창고와 유통 부문의 견조한 성장세와 해외 사업 수익성 개선 기대감은 여전히 유효하다"고 분석했다. 이어 “CJ대한통운은 알리익스프레스와 양호한 가격으로 계약을 갱신했고, 신세계그룹과의 협력도 강화해 하반기부터 신규 화물도 유치할 계획"이라며 “2분기에도 전 사업부에서 수익성이 점진적으로 개선될 것"이라고 내다봤다. 그는 “택배 물동량은 전년 대비 4.5% 증가하고 시장점유율은 44.5%로 높아질 것"이라며 “계약물류의 물류창고와 유통 부문이 10% 안팎의 고성장을 유지하고, 해외 사업도 포워딩 부문 실적 개선으로 수익성이 소폭 나아질 것"이라고 전망했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

법원의 강제경매가 진행 중인 부동산을 매입해 큰 손실을 입을 위기에 처한 세원이앤씨의 이사진 중 일부가 회사의 결정에 절차상 문제가 있다며 반발하고 있다. 부동산 매입을 위한 이사회의 소집과 진행 과정이 절차상 문제가 있어 무효라는 주장이다. 19일 에너지경제가 입수한 세원이앤씨의 지난 5월 13일 이사회 의사록에 따르면 이날 회사는 두 번의 이사회를 열고 전환사채(CB) 재매각과 자산(부동산 수익권, 채권, 주식 등) 취득, 유형자산(부동산 등) 취득 등의 안건을 처리했다. 2차 이사회를 통해 진행된 것이 이번에 문제가 된 대구광역시에 위치한 화신테크의 토지와 공장건물, 장비 등 유형자산이다. 해당 유형자산이 세원이앤씨의 이사회가 열린 다음날 법원의 강제경매를 통해 매각됐기 때문이다. 하지만 이날 이사회에서는 법원 경매 등 해당 자산의 위험성에 대한 논의가 진행되지 않았다. 이에 대해 이사회에 참석한 사외이사 중 정 모 씨가 회사에 내용증명을 보내 절차상 하자를 주장하는 중이다. 이사회 의사록과 정 씨의 내용증명에 따르면 이날 이사회에는 총 7명의 이사 중 6명의 이사가 참석했으며 감사 1인도 함께 했다. 일단 첫번째 문제는 해당 이사회의 개최를 알린 시점이다. 김동화 세원이앤씨 대표는 이사회 전날인 5월 12일 오후 7시 29분에 카카오톡을 통해 바로 다음날 오전 11시에 열리는 이사회 개최를 알렸다. 카카오톡을 통해 '전환사채 재매각의 건, 자산 취득의 건, 유형자산 취득의 건'이라는 의안명 공지됐으며 세부적인 내용은 밝히지 않았다. 정 씨는 이에 대해 정관상 이사회 개최 1일 전에 이사들에게 이사회 안건의 세부 사항을 통지했어야 했다는 입장이다. 이에 대해 정 씨는 내용증명을 통해 “이사들에게 안건의 세부사항에 대한 설명을 제공하거나, 자료 등을 검토할 수 있는 충분한 시간을 부여하지 않고 이사회 전날 저녁 간략하게 제목만 첨부된 이사회 소집 통보를 방송해 이사회를 개최했다"고 지적했다. 결국 정 씨는 전화를 통해 이사회에 참석했다. 세원이앤씨의 정관에 따라 모든 이사가 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단으로 결의에 참가하는 것이 허용됐기 때문이다. 두번째 문제는 이사회 진행 과정에서 안건에 대한 검토를 할 수 있는 여건이 안됐다는 점이다. 정 씨는 “사전에 이사회 안건에 관한 세부 내용을 전달받지 못한데다, 전화를 통해 이사회에 참석한 관계로 찬·반에 대해 의사표현을 머뭇거리며 답변을 못하고 있었다"고 설명했다. 하지만 김 대표는 안건에 대한 반대의사를 즉시 표시하지 않았다는 이유만으로 이사진이 안건 모두를 찬성한 것으로 간주해 이사회 결의를 진행했다는 게 정 씨의 주장이다. 정 씨는 이사회가 끝난 뒤에야 공시 등을 통해 이번 이사회 결의가 약 465억 이상의 배임·횡령 등으로 문제될 수 있다는 점을 알았다. 특히 화신테크 소유 부동산 매수의 경우 이미 다른 법인에 가등기가 설정된 물건인데다가 가등기에 대해 처분을 금지하는 가처분 결정까지 등기된 것을 확인했다. 이에 대해 정 씨는 회사에 “자산 매입에 대한 계약서, 취득 자산에 대한 가치평가서 등 자산취득과 관련된 일체의 자료를 본인 혹은 모든 이사와 감사들에게 문서로써 보고해 달라"며 “응답이 없다면 조사한 내용을 근거로 법적 조치를 취할 수밖에 없다"고 전달했다. 한편 세원이앤씨는 18일 공시를 통해 화신테크 부동산 취득결정이 번복될 수 있다고 공시했다. 문제는 이미 계약금으로 약 20억원의 현금과 세원이앤씨의 주식 696주를 지급했다는 점이다. 약 85억원 규모다. 이에 대해 세원이앤씨 측 관계자는 “잘 모르는 내용이라 관련 내용을 파악 중"이라는 입장을 밝혔다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

M&A설에 동양생명의 주가가 급등락을 하는 중이다. 19일 오전 9시 15분 동양생명의 주가는 전날보다 10.92% 떨어진 5790원에 거래 중이다. 동양생명은 전날 24%대의 급등세로 마감했었다. 이날 시장에서는 모회사인 중국 다자보험그룹이 동양생명을 매각하기 위해 하나금융지주를 접촉하고 있다는 소문이 돌았기 때문이다. 하지만 장 마감 뒤 하나금융 측에서 '사실무근'이라는 입장을 내면서 주가가 다시 급히 내려가는 모양새다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

JYP엔터테인먼트의 중장기 성장을 이끌 신인 아티스트의 부진이 우려된다는 증권가의 분석이 나온다. 이화정 NH투자증권 연구원은 19일 JYP엔터테인먼트에 대해 투자의견 'Buy'를 유지하고 목표주가는 8만6000원으로 9% 하향 조정했다. 이 연구원은 “주력 아티스트 모멘텀 부재와 비용 증가에 대한 우려가 있지만, 하반기 중 점진적으로 해소될 것"이라며 “7월 스트레이키즈 컴백, 8~9월 엔믹스 컴백, 하반기 신인 보이그룹 데뷔 등으로 모멘텀이 재개될 것"이라고 분석했다. 이 연구원은 “스트레이키즈 활동이 본격화되면 음반과 MD 매출 증가로 영업비용 부담이 줄어들고, 수익성도 가파르게 회복될 것"이라며 “하지만 중장기 성장을 이끌 저연차 아티스트의 성과가 경쟁사보다 낮아 투자 매력도가 하락했다"고 설명했다. 이어 “엔믹스의 판매량 반등이나 신인의 흥행이 필요한 시점"이라고 덧붙였다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

코스닥 상장법인 휴센텍이 상환전환우선주(RCPS)의 전환가액을 대폭 낮추는 결정을 내려 기존 주주들의 실망이 커지고 있다. 지난 3월 최대주주를 대상으로 주가 대비 저렴하게 진행된 유상증자와 더불어 주주가치의 상당한 희석이 불가피할 것으로 보인다. 현재 휴센텍은 거래가 정지된 상태로, 주주들이 대응하기도 어려운 상황이다. 18일 금융감독원 전자공시시스템를 확인한 결과 휴센텍은 지난 2021년 9월 제3자 유상증자로 발행된 RCPS의 전환가액을 기존 1130원에서 310원으로 조정했다. 이에 따라 전환 가능한 주식수는 530만주에서 1935만주로 대폭 증가했다. 헤당 RCPS는 포트해밀턴조합 등을 대상으로 발행됐다가 지난해 10월 현 최대주주인 ㈜큰솔로 이전된 상태다. 문제는 이로 인해 기존 주주들의 지분율이 크게 하락할 수밖에 없다는 점이다. 현재 휴센텍의 상장주식수는 8835만주다. 여기에 이번에 새롭게 전환 가능하게 된 1935만주까지 합산하면 총 주식수는 1억 770만주로 늘어나게 된다. 결국 기존 주주 1주당 지분가치은 현재의 82.0% 수준으로 떨어지게 되는 셈이다. 휴센텍의 주가는 현재 1505원에 거래가 정지된 상태로, 조정된 RCPS 전환가액인 310원과는 약 5배 가량의 차이가 난다. 만약 거래가 재개돼 주가가 하락한다면 기존 주주들의 손실은 더욱 확대될 수 있다. 앞서 휴센텍은 지난 3월 최대주주인 ㈜큰솔을 대상으로 50억원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정한 바 있다. 당시에도 신주 발행가는 310원으로, 유증 발표 직전 주가였던 1505원 대비 79.4%의 할인율이 적용돼 형평성 논란을 빚었다. 그런데 불과 3개월 만에 같은 발행가로 대규모 RCPS 리픽싱을 단행하면서 논란은 증폭되고 있다. 단순 계산으로 거래정지된 가격을 기준으로 1억원 어치의 휴센텍 주식을 보유한 주주의 주주가치는 주식의 추가 상장과 가격 리픽싱을 반영하면 약 1687만원 수준으로 떨어진다. 이번에 가격이 조정된 RCPS가 발행된 지난 2021년 9원은 휴센텍의 주가가 급등하던 시기다. 주가 급등 시기에 메자닌을 발행하는 것은 대상자에게 크게 유리한 결정이다. 높아진 주가를 기준으로 하다보니 향후 주가가 떨어지더라도 이번처럼 리픽싱이 이뤄지는 경우가 많기 때문이다. 게다가 큰솔은 지난해 회사 정상화를 천명하며 임시주총을 통해 이사진을 새로 꾸린 바 있다. 하지만 두번의 리픽싱으로 수혜를 집중적으로 받는다는 점에서 일반 주주들의 소외감이 더 크다. 휴센텍은 경영진의 횡령·배임 혐의로 거래가 정지된 뒤 상장폐지 실질심사 대상으로 지정돼 있는 상황이다. 거래 재개 여부도 불투명한 가운데, 주주들은 대규모 감자나 RCPS 리픽싱 등으로 인한 지분가치 하락을 속수무책으로 지켜볼 수밖에 없는 처지기 때문이다. 한 금융투자업계 관계자는 “거래 정지로 주식을 매도할 수도 없는 상황에서 대규모 리픽싱까지 단행한 것은 주주에 대한 배신으로 최대주주 위주의 편법적 지분 확대 행위"이라며 “최소한 거래가 재개돼 주주들이 선택권을 행사할 수 있을 때까지는 무리한 신주 발행을 자제하는 게 바람직하다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

코스메틱 마케팅 전문기업 웨스트라이즈가 최대주주를 변경한다는 소식에 강세다. 18일 오전 9시 10분 웨스트라이즈는 전날보다 19.11% 오른 4955원에 거래 중이다. 이날 웨스트라이즈는 최대주주 베노티앤알 외 2인이 부발디아 투자조합 외 3인에게 보유주식 900만주를 405억원에 양도하는 최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약을 체결했다고 공시했다. 또 알앤제이파트너스를 상대로 200억원 규모의 제3자배정 유상증자도 실시하며 400억원 규모 전환사채도 발행할 예정이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

롯데웰푸드가 인도 사업 성장과 국내 식품 사업 수익성 개선에 힘입어 상승세를 이어갈 것으로 전망된다. 한국투자증권은 롯데웰푸드에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 23만원으로 27.8% 상향 조정했다. 강은지 한국투자증권 연구원은 보고서에서 “롯데웰푸드는 인도에서 건과자와 아이스크림 사업을 적극적으로 확장하고 있다"며 “작년 10월 가동을 시작한 초코파이 3번째 라인이 1분기에 80%에 가까운 가동률을 기록했을 것으로 추정된다"고 분석했다. 롯데웰푸드는 올해 하반기 인도 동부 푸네에 아이스크림 신공장 가동을 시작할 예정이며, 2025년 하반기에는 인도 첫 빼빼로 공장도 가동할 계획이다. 강 연구원은 “신규 공장 가동 일정을 감안하면 인도 건과자와 아이스크림 매출은 2026년까지 매년 두 자릿수 성장률을 기록할 것"이라고 내다봤다. 더운 날씨도 국내외 아이스크림 사업에 우호적인 환경을 조성하고 있다. 기상청은 올해 여름 기온이 평년보다 높을 것으로 예보했다. 강 연구원은 “국내 아이스크림 사업은 제품 정리를 마치고 신제품을 적극 출시하고 있어 시장점유율 상승이 기대된다"며 “인도에서도 폭염이 이어지고 있어 2분기 아이스크림 판매량이 전년 동기 대비 증가할 것"이라고 전망했다. 롯데웰푸드는 해외 성장, 폭염 수혜, 수익성 개선 등 다양한 호재가 있어 주가 상승세가 이어질 것으로 보인다. 강 연구원은 “2023년은 롯데웰푸드의 인도 사업 성장과 국내 식품 사업 수익성 개선이 기대되는 시기"라며 “주가 목표가를 23만원으로 27.8% 올려 잡았다"고 밝혔다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

상장폐지 위기에 몰려 있는 상황에서 대규모 부동산 투자에 나섰던 세원이앤씨가 큰 손실을 입을 위기다. 이미 상폐된 화신테크 소유의 부동산을 사들인다며 이미 수십억원을 입금했는데, 이후 법원 경매로 제3자에게 낙찰됐기 때문이다. 옛 화신테크와 현 세원이앤씨 임원진이 같다는 점에서 해당 거래는 회사의 현금과 자산을 빼돌리려는 '작전'이었다는 분석이 나온다. 17일 대구지방법원에 따르면 화신테크 소유였던 대구광역시 달성군 토지와 해당 부지의 공장, 기계기구 등은 법원의 강제경매를 통해 지난 13일 제3자에게 낙찰됐다. 낙찰가격은 210억원이다. 반면 세원이앤씨가 해당 부동산을 지난 5월 인수했다고 공시했다. 세원이앤씨는 해당 부동산을 190억원에 인수한다고 밝혔으며 화신테크는 이미 계약금으로 약 20억원의 현금과 세원이앤씨의 주식 696주를 받아갔다. 이는 전부 약 85억원 규모다. 해당 부동산의 1차 경매는 지난 5월 9일이었다. 당시 최저가 262억원에 경매를 진행했지만 유찰됐다. 이후 4일 뒤 세원이앤씨의 공시가 나온다. 세원이앤씨의 해당 부동산 양수 계약일은 5월 13일이다. 세원이앤씨는 계약 전날 화신테크를 상대로 696만주 규모의 제4회 자기보유 전환사채(CB)를 매도했으며, 화신테크는 하루 뒤 곧바로 CB를 주식으로 바꿔갔다. 화신테크의 현재 세원이앤씨 지분율은 8.86%나 된다 그리고 한 달 뒤 2차 경매에서 해당 부동산이 낙찰된다. 결국 세원이앤씨는 현금과 주식을 넘겨줬지만 등기조차 하지 못한 채 해당 부동산에 대한 권리를 주장하기 어려워졌다. 해당 부동산은 이미 정상적인 거래가 힘든 물건이었다는 게 주변인들의 설명이다. 화신테크는 지난 2021년 채무 불이행으로 회생 절차가 진행될 위기에 놓이자 보유 현금과 공장 부동산을 매각해 채무를 상환하겠다고 법원에 밝혔다. 하지만 계획을 이행하지 않고 재산보전처분 등기가 말소되자 블루서밋캐피털이라는 곳으로 보유 자금을 대여해주고 부동산도 넘겨 가등기를 했다. 이 일로 해당 부동산은 대구지방법원으로부터 양도와 임대 등이 금지되는 가처분을 받은 상태였다. 매매가 금지된 부동산이지만 화신테크는 지난 2022년 대원엔비텍이라는 곳에 부동산 매매 계약을 체결한다. 대원엔비텍은 계약금 19억원을 입금하고 나서야 해당 부동산이 법원으로부터 위법행위금지 가처분을 받은 상태란 것을 알고 화신테크를 사기로 고소까지 한 상태였다. 당연히 이번 세원이앤씨의 거래 계약도 정상적인 이행이 어려웠던 상황이었으며, 이번 경매로 기정사실이 됐다. 문제는 이는 세원이앤씨의 실수가 아닐 가능성이 짙다는 점이다. 현재 세원이앤씨의 김동화 대표는 화신테크가 상폐되던 시기 화신테크의 최대주주인 이노와이즈코리아 대표였기 때문이다. 세원이앤씨의 현재 최대주주는 범한메카텍이지만 현재 세원이앤씨 내에서 영향력이 제한된 상태다. 세원이앤씨는 정관에 '적대적 기업인수나 합병 의결은 출석한 주주의 의결권의 5분의 4 이상으로 하되 발행주식 총수의 4분의 3 이상의 수로 하여야 한다'는 '초다수 결의제' 내용이 있어 범한메카텍이 기존 김 대표를 내보내지 못했기 때문이다. 한 금융투자업계 관계자는 “적은 지분으로 상장사를 장악한 뒤 회사의 현금과 자산을 빼돌리고 있는 정황이 짙다"며 “주변의 고발이 이어질 경우 현 세원이앤씨 경영진은 횡령이나 배임죄가 적용될 수 있다"고 말했다. 한편 이에 대해 세원이앤씨 측의 입장을 듣기 위해 전화를 시도했지만 연락이 닿지 않았다. 강현창 기자 khc@ekn.kr