하나증권은 11일 신세계에 대해 주요 사업 부문의 실적 개선이 이어지고 있지만 백화점 성장률 둔화가 주가에 부담으로 작용할 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 43만원에서 36만5000원으로 하향 조정했다. 신세계는 올해 3분기 연결 기준 매출액으로 전년 동기 대비 1% 증가한 1조6562억원, 영업이익은 65% 늘어난 1643억원을 기록했다. 영업이익은 시장 전망치인 1706억원을 소폭 밑돌았지만 양호한 실적을 거뒀다는 평가다. 백화점 기존점의 거래액(GMV)이 전년 동기 대비 15.6% 증가하며 실적 개선을 이끌었다. 특히 외국인 매출이 전년 동기 대비 71% 늘어나면서 전체 매출에서 차지하는 비중도 7.5%로 전년보다 2.5%포인트 상승했다. 주요 계열사들의 실적도 개선됐다. 신세계DF는 임차료와 할인율 축소에 힘입어 253억원의 영업이익을 기록하며 흑자 전환했다. 센트럴시티는 평균객실단가(ADR) 상승으로 312억원의 영업이익을 거뒀다. 신세계인터내셔널과 신세계까사 역시 흑자로 돌아섰다. 올해 4분기에도 실적 개선은 이어질 것으로 예상했다. 하나증권은 신세계의 올해 4분기 연결 기준 영업이익을 전년 동기 대비 46% 증가한 2527억원으로 전망했다. 면세점의 원가율 정상화와 센트럴시티의 성수기 효과가 수익성 개선에 기여할 것으로 분석했다. 백화점 성장률 둔화는 부담 요인으로 꼽았다. 하나증권은 지난달과 이달 백화점 기존점 성장률이 전년 동기 대비 1% 내외에 그칠 것으로 예상했다. 외국인 매출 증가율도 25% 수준으로 낮아지고 명품 매출은 감소세를 보이고 있다는 분석이다. 이에 따라 하나증권은 실적 추정치 하향과 함께 목표 주가수익비율(PER)을 기존 8배에서 7배로 낮췄다. 백화점 사업이 전체 영업이익의 60%를 웃도는 상황에서 백화점 사업 성장률 둔화는 밸류에이션에 부담으로 작용할 수 밖에 없다는 것이다. 박종대 하나증권 연구원은 “면세점 손익 구조 제고, 주요 계열사 회복 등 전사적 실적 개선은 긍정적이지만, 백화점 부문 성장률이 회복되기 전까지는 주가 모멘텀이 제한적일 수 있다"고 설명했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

미국의 주파수 경매와 스페이스X의 이동통신 사업 확대를 앞두고 LIG아큐버와 에치에프알(HFR), RFHIC을 비롯한 국내 통신장비 기업의 실적 개선 가능성이 주목받고 있다. 무선망 교체와 고도화 등으로 장비 공급이 늘어날 수 있다는 관측이다. 다만 기업별로 실적 성장을 뒷받침하는 사업이 달라 수혜 규모에는 차이가 있을 것으로 전망된다. 10일 금융투자업계에 따르면 미국의 주파수 경매와 이동통신 시장 확대가 국내 통신장비 섹터의 주요 성장 요인으로 부상했다. 시장이 커지면서 무선통신 장비와 핵심 부품, 통신망 시험·계측장비 등을 공급하는 국내 기업에도 새로운 사업 기회가 생길 수 있다는 분석이다. 주파수 경매는 통신장비 기업들의 향후 수요를 가늠하는 주요 변수다. 통신사가 새로운 주파수를 확보하면 해당 주파수를 활용하기 위해 기지국 장비를 설치하거나 기존 장비를 교체해야 할 수 있어서다. 통신망 구축과 운용 과정에서 장비 성능과 통신 품질을 검증하기 위한 시험·계측장비 수요도 발생한다. 미국의 주파수 경매는 중간선거 이후에도 예정대로 진행될 것으로 전망된다. 미국 연방통신위원회(FCC)의 주파수 경매 권한이 오는 2034년까지 연장됐고, 내년 경매 계획의 세부적 사항도 이미 확정됐기 때문이다. 정권이 바뀌지 않는다면 FCC 인원 구성이 바뀌지 않는다는 점도 이러한 전망을 뒷받침하는 요소다. 미국 통신장비 시장의 또 다른 변수는 스페이스X의 이동통신 사업 확대다. 스페이스X는 저궤도 위성을 활용해 기존 지상 통신망이 닿지 않는 지역에서도 이동통신 서비스를 제공하는 사업을 추진하고 있다. 위성통신과 지상 이동통신을 연결하는 무선장비와 핵심 부품의 수요도 함께 커질 수 있다. LIG아큐버는 미국 통신망 고도화와 스페이스X의 이동통신 시장 진입에 따른 수혜가 기대된다. 미국 주요 통신사들의 무선망 교체가 확대되면 신규 장비의 성능과 통신 품질을 검증하는 시험과 계측 수요도 늘어날 수 있기 때문이다. 스페이스X의 지상 이동통신망 구축 역시 성장 요인으로 꼽힌다. 지상망 구축 초기에는 장비 간 연동과 품질 검증이 필요하고, 상용화 이후에도 서비스 지역이 넓어지면서 수요가 이어질 것이라는 평가다. 에치에프알(HFR)도 북미 통신사들의 무선망 교체와 고도화에 따른 장비 수요 확대가 주요 성장 요인으로 꼽힌다. 여기에 스페이스X의 미국 이동통신 시장 진입에 따른 지상망 구축과 모바일 전송 장비 확대도 추가 공급 기회로 거론된다. 지난 2018년과 2019년 5G 초기 망 구축에 따른 장비 공급 확대 사이클과 이번 무선망 교체·고도화가 유사하다는 분석이다. RFHIC 역시 미국 통신사들의 무선망 교체와 고도화, 스페이스X의 신규 무선통신 장비 수요가 새로운 성장 기회가 될 수 있지만, 내년 실적 성장은 기존 방산·통신 사업이 주도할 것으로 예상된다. 미래에셋증권은 RFHIC의 내년 매출액과 영업이익이 올해 예상치보다 76.5%, 86.3%씩 증가한 3620억원과 822억원을 기록할 것으로 전망했다. 방산용 전력증폭기 공급 확대와 기존 통신 고객사에 대한 통신용 질화갈륨(GaN) 트랜지스터 매출 회복이 반영되면서다. GaN 트랜지스터는 기지국에서의 무선 신호 증폭에 사용된다. 미래에셋증권에 따르면 내년 GaN 전력증폭기 매출액은 2259억원으로 전체 매출의 62.4%를 차지한다. GaN 트랜지스터 매출액은 1249억원으로 예상된다. 반면 스페이스X 관련 매출은 약 9억원으로 전체 예상 매출액의 0.25%다. 스페이스X의 이동통신 사업 확대가 내년 실적에 미치는 영향은 제한적인 것으로 풀이된다. 한편 일각에서는 중국 통신장비 기업에 대한 규제가 지속되며 국내 통신장비 기업에 우호적으로 작용할 수 있다는 의견도 나온다. 미국 정계에서는 민주당과 공화당 모두 중국 장비에 대한 거부감이 큰 것으로 알려졌다. 이미 화웨이와 ZTE가 FCC의 수입 규제 대상 리스트에 올랐고 중국 광통신·무선장비 기업이 추가될 수 있다는 관측이다. 김홍식 하나증권 연구원은 “무선통신장비 기업에게 중요한 FCC 주파수 경매 권한은 2034년까지 변화될 가능성이 낮으며, 의회에서 수정을 시도하더라도 도널드 트럼프 미국 대통령이 거부권을 행사할 가능성이 높다"고 말했다. 이어 “미중 산업패권 경쟁 측면에서 보면 다수당이 바뀌어도 중국산 장비 규제에 대한 영향은 크지 않을 것"이라고 부연했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

미국에서 인공지능(AI) 데이터센터 건설을 둘러싼 규제 강화 움직임이 확산하면서 국내 기업들의 수혜 가능성이 부각되고 있다. 글로벌 빅테크 기업들이 투자 지역을 다변화할 수 있다는 전망이 나오면서 국내 통신사와 데이터센터 개발·운영 기업들에 관심이 쏠리고 있다. 10일 금융투자업계에 따르면 삼성증권과 신한투자증권, 유진투자증권 등 주요 증권사들은 미국 중간선거 이후 데이터센터 투자 환경의 변화가 국내 기업에 새로운 기회로 작용할 수 있다고 분석했다. 지난 3일 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원 과반을 확보한 이후 데이터센터 건설 규제에 대한 우려가 확대됐다. 특히 텍사스를 비롯한 주요 데이터센터 개발 지역에서 전기요금 상승과 용수 사용, 송전망 확충 비용 등이 쟁점으로 떠올랐다. 텍사스는 미국 데이터센터 개발의 핵심 지역이다. 2030년까지 계획된 미국 데이터센터 용량의 25% 이상을 차지한다. 민주당 소속 지나 히노호사 주지사 당선인은 주민 보호를 위한 법률이 마련되기 전까지 신규 데이터센터 승인을 중단하겠다는 공약을 제시했다. 시장에서는 규제 강화가 데이터센터 투자 축소로 이어질 수 있다는 우려가 나오고 있다. 다만 증권사들은 실제 영향이 제한적일 것으로 보고 있다. AI 연산 수요가 증가하는 상황에서 글로벌 빅테크 기업들이 투자 자체를 중단하기는 어렵다는 이유에서다. 신한투자증권은 미국 데이터센터 용량이 올해 49기가와트(GW)에서 2030년 150GW로 증가할 것으로 전망했다. 계획 단계에 있는 신규 데이터센터는 정책 변화로 사업이 지연될 가능성이 있지만, 이미 건설 중인 데이터센터 상당수는 예정대로 가동될 것으로 분석했다. 규제에 따른 비용 부담도 전체 투자 규모와 비교하면 제한적이라는 평가다. 신한투자증권은 1GW급 데이터센터 구축에 약 500억달러(한화 약 67조원)가 필요하며, 발전소와 송전망을 직접 확보하더라도 추가 비용은 전체 투자액의 약 13% 수준일 것으로 추산했다. 삼성증권 역시 미국의 데이터센터 건설 규제가 새로운 위험 요인은 아니라고 평가했다. 이미 지난해부터 주민 반대와 인허가 문제로 건설이 지연되거나 취소되는 사례가 늘었고, 올해 3분기에만 지역사회 반대로 1300억달러(175조원) 규모의 데이터센터 건설이 취소됐다는 설명이다. 이에 따라 빅테크 기업들이 투자 규모를 줄이기보다 미국 외 지역으로 투자처를 분산할 가능성이 제기된다. 한국은 AI 산업 육성 정책과 반도체 공급망, 해저케이블 인프라 등을 갖추고 있어 대체 투자 지역으로 주목받고 있다. 삼성증권은 미국의 규제 강화로 글로벌 빅테크 기업들의 국내 데이터센터 임차와 공동개발 수요가 확대될 것으로 전망했다. 국내 코로케이션 데이터센터 규모가 2025년부터 2030년까지 연평균 51% 성장할 것이란 예상이다. 이경자 삼성증권 연구원은 “미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 투자 축소 우려가 커졌지만 이는 기존에 제기됐던 문제로, 선거를 계기로 다시 부각된 것"이라며 “글로벌 빅테크 기업들은 투자 규모를 줄이기보다 데이터센터 입지를 해외로 분산할 가능성이 높다"고 분석했다. 이어 “한국은 AI 데이터센터 입지로서 경쟁력을 갖추고 있어 빅테크 기업들의 국내 데이터센터 임차와 공동개발이 확대될 것으로 전망된다"고 말했다. 국내 기업 가운데서는 대규모 데이터센터 개발을 추진하는 통신사들이 주목받고 있다. SK텔레콤(SKT)과 KT는 기존 통신사업에서 확보한 네트워크 인프라와 데이터센터 운영 경험을 바탕으로 AI 인프라 사업을 확대하고 있다. iM증권은 미국 내 신규 데이터센터 투자 불확실성이 아시아 지역의 투자 확대로 이어질 경우 SKT와 KT의 글로벌 고객 유치가 빨라질 수 있다고 분석했다. 두 회사가 추진 중인 GW급 데이터센터 개발 계획이 구체화될 가능성에도 주목했다. 데이터센터에 투자하는 인프라 기업들도 수혜 후보로 거론된다. 삼성증권은 국내 데이터센터 투자를 확대하는 맥쿼리인프라와 KB발해인프라에 대한 매수 의견을 유지했다. 데이터센터 설비 기업도 관심 대상이다. 삼성증권은 국내 데이터센터 비상발전기 시장에서 점유율 70% 이상을 차지하는 지엔씨에너지를 주목할 기업으로 제시했다. 데이터센터는 정전 시에도 서버 가동을 유지해야 하는 만큼 비상전력 설비가 필수적이다. 다만 해외 투자 수요가 국내로 유입되기 위해서는 안정적인 전력 공급이 뒷받침돼야 한다. 한국 역시 수도권 전력망 포화와 인허가 지연 문제를 안고 있어서다. 유진투자증권에 따르면 데이터센터 건물은 통상 2~3년이면 완공할 수 있지만 신규 송전망과 변전소 확보에는 4~5년 이상이 걸린다. 건설 부지와 자본을 확보하더라도 전력 공급이 지연되면 실제 가동까지 상당한 시간이 소요될 수 있다는 의미다. 황성현 유진투자증권 연구원은 “한국 역시 수도권 전력망 포화와 인허가 지연 등의 제약이 있어 해외 데이터센터 수요가 곧바로 국내로 유입되기는 어렵다"며 “다만 미국의 규제 강화로 AI 인프라 투자가 여러 지역으로 분산된다면 전력과 부지, 자본을 선제적으로 확보한 SK와 GS 등 국내 개발·운영 사업자들에게 새로운 기회가 열릴 수 있다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

반도체 장비 부품 제조기업 동원파츠가 코스닥 상장 첫날인 10일 장 초반 강세를 보이고 있다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 11분 현재 동원파츠는 공모가(2만6500원) 대비 1만200원(38.49%) 오른 3만6700원에 거래되고 있다. 동원파츠는 앞서 기관투자자 대상 수요예측에서 840.9대 1의 경쟁률을 기록했다. 공모가는 희망 범위 상단인 2만6500원으로 결정됐다. 일반청약에서도 1219.4대 1의 경쟁률을 기록했으며, 청약 증거금은 약 8조2000억원이 몰렸다. 1997년 설립된 동원파츠는 반도체 부품에 들어가는 샤워헤드와 챔버 부품 등을 생산한다. 주요 거래처로는 국내외 반도체 장비업체를 확보하고 있다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

한화투자증권은 10일 현대차에 대해 내년 신차 판매 확대에 따른 실적 개선이 기대되지만 원자재 가격 상승과 환율 하락으로 수익성 개선은 제한적일 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 60만원에서 49만원으로 하향 조정했다. 한화투자증권은 현대차의 올해 연간 판매량을 390만대로 예상했다. 이는 전망치 416만대를 5.7% 밑도는 수준이다. 생산 차질로 하이브리드차 판매가 둔화되면서 제품군이 약화했고 원화 강세로 환율 효과도 축소됐다는 분석이다. 이에 따라 한화투자증권은 현대차의 올해 연결 기준 매출액을 전년과 유사한 186조3000억원, 영업이익은 15.4% 감소한 9조7000억원으로 전망했다. 내년에는 판매량 회복에 힘입어 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 한화투자증권은 현대차의 내년 매출액을 전년 대비 4.9% 증가한 195조4000억원, 영업이익은 4.8% 늘어난 10조2000억원으로 추정했다. 올해 하반기 생산 차질로 지연된 신차 판매가 내년으로 이연되면서 매출 증가에 기여할 것이란 분석이다. 북미 시장에서는 엘란트라와 투싼 완전변경 모델, 제네시스 하이브리드차 출시가 수익성 개선을 뒷받침할 것으로 예상했다. 유럽에서는 튀르키예 공장의 아이오닉3 생산 확대를 통해 보급형 전기차 수요에 대응할 것으로 보인다. 원자재 가격과 환율은 부담 요인으로 꼽았다. 올해 원자재 가격이 오른데다 원·달러 환율 하락 추세가 이어질 것으로 예상되기 때문이다. 한화투자증권은 내년 평균 원·달러 환율을 1300원으로 가정하고 실적 전망치를 하향 조정했다. 김성래 한화투자증권 연구원은 “올해 상승한 원재자 가격 영향 반영과 환율 하락 추세 등 부정적인 매크로 영향을 고려할 때 내년 매출 성장과 이익 개선 속도에는 보수적 접근이 필요하다"고 설명했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

두산의 전자사업부(전자BG)가 인공지능(AI) 반도체용 소재 수요에 힘입어 가파른 성장세를 이어가고 있다. 생산능력의 한계에도 실적이 개선되고 있지만 목표주가는 절반 가까이 낮아졌다. 동종업체의 주가 하락을 반영한 조정으로, 사업 성장성에 대한 긍정적인 평가는 유지됐다. 10일 하나증권은 두산의 목표주가를 기존 242만원에서 127만원으로 47.5% 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 동종 CCL(동박적층판) 업체들의 주가 하락에 따른 밸류에이션 배수 조정을 반영했다. 두산 전자BG의 3분기 매출액은 8020억원으로 전년 동기 대비 82% 증가했다. 영업이익은 2353억원으로 127% 늘었다. 영업이익률은 30%에 달했다. AI 가속기와 네트워크 스위치, 광모듈 등에 사용되는 고부가 CCL 판매가 늘어난 데다 판가 인상과 제품 구성 개선이 수익성을 끌어올렸다. 특히 생산능력이 제한된 상황에서도 성장세가 이어지고 있다는 점이 주목된다. 두산은 공급이 부족한 전략 원재료의 재고를 3~6개월분 확보해 생산 차질을 최소화하고 있다. 지난달부터 본격 가동된 중국 신규 생산시설도 엔비디아 가속기 수요를 중심으로 가동률이 빠르게 상승하고 있다. 하나증권은 두산 전자BG의 4분기 매출액을 8146억원으로 예상했다. 회사가 제시한 가이던스와 유사한 수준이지만 중국 신규 공장의 가동률 상승을 고려하면 이를 웃도는 실적을 기록할 가능성도 있다고 평가했다. 중장기 공급 확대도 추진하고 있다. 두산은 오는 2029년 말까지 현재 생산능력 대비 168% 규모의 증설을 진행할 계획이다. 증설분은 국내 30%, 중국 60%, 태국 10%로 배분된다. 국내에서는 광모듈용 소재를, 중국에서는 엔비디아를 포함한 주문형반도체(ASIC) 수요를 중심으로 생산할 방침이다. 공급 부족에 따른 가격 협상력도 유지될 것으로 전망된다. 하나증권은 향후 2~3년간 CCL 공급 부족이 지속될 것으로 예상했다. 주요 고객사들의 장기공급계약(LTA) 체결 요구가 늘고 있지만 두산은 생산능력과 가격 조건을 고려해 선별적으로 대응하고 있다. 주가 하락에도 사업 환경에 대한 평가는 긍정적이다. 하나증권은 빅테크 기업들의 AI 투자 경쟁이 지속되고 신규 CCL 공급업체의 진입 가능성도 제한적이라고 판단했다. 생산능력 확대와 판가 인상, 고부가 제품 비중 상승이 동시에 진행되고 있다는 점에서 최근 주가 조정이 중장기 성장성을 충분히 반영하지 못한 것으로 평가했다. 김민경 하나증권 연구원은 “AI 투자 둔화 가능성은 낮고 신규 공급업체의 진입도 제한적인 상황"이라며 “생산능력 확대와 판가 인상, 고부가 제품 중심의 제품 구성 개선이 동시에 진행되고 있어 최근 주가 조정은 중장기 성장성이 충분히 반영되지 못한 수준"이라고 분석했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

국내 증시가 10일 상승 출발했다. 미국 반도체주를 중심으로 저가 매수세가 유입된 가운데 중동의 지정학적 긴장 완화 기대감도 투자심리 개선에 영향을 미친 것으로 풀이된다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 강세를 보이면서 코스피와 코스닥 모두 큰 폭으로 오르고 있다. 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전 거래일 대비 4.55% 오른 5247.22에 거래를 시작했다. 코스닥도 3.56% 상승한 661.73에 개장했다. 양대 지수가 개장 직후 급등하면서 유가증권시장과 코스닥시장에서는 매수 사이드카가 잇따라 발동됐다. 매수 사이드카는 선물가격이 일정 수준 이상 급등할 경우 프로그램 매수호가의 효력을 5분간 정지하는 조치다. 코스피 시가총액 상위 종목 대부분이 강세다. 삼성전자는 전 거래일 대비 5.85% 오른 20만1000원에 거래되고 있다. SK하이닉스는 9.07% 상승한 123만9000원을 기록 중이다. 삼성전자우(6.63%), SK스퀘어(8.45%), 삼성전기(7.12%), 삼성생명(4.85%), 현대차(3.87%), KB금융(3.78%) 등도 오름세다. 반면 삼성바이오로직스는 1.39% 하락하고 있다. 코스닥 시장에서는 이오테크닉스(9.15%), 심텍(8.41%), 주성엔지니어링(8.40%), 알테오젠(6.71%), 에코프로(6.27%), 레인보우로보틱스(5.79%) 등이 상승하고 있다. 국내 증시의 강세는 간밤 뉴욕증시의 급등과 맞물린 것으로 보인다. 9일(현지시간) 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 2.2%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 2.4%, 나스닥종합지수는 2.7% 각각 상승했다. 엔비디아가 젠슨 황 최고경영자(CEO)를 둘러싼 의혹으로 4.3% 하락했지만 다른 반도체 종목들은 강세를 보였다. AMD는 13.3%, 브로드컴은 8.8%, 마이크론은 6.3% 상승했다. 인공지능(AI) 산업 전반의 투자 위축 우려보다 개별 기업의 불확실성을 구분하려는 움직임이 나타난 것으로 해석된다. 중동 지역의 긴장 완화 기대감도 증시에 긍정적으로 작용했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 군사 공격 필요성이 낮다는 취지의 발언을 내놓으면서 국제유가가 하락했다. 다만 최근 국내 증시가 장 초반 상승분을 오후 들어 반납하는 흐름을 반복한 만큼 장중 변동성에 대한 경계도 남아 있다. 한지영 키움증권 연구원은 “어제 국내 증시가 장중 급등 이후 상승분을 모두 반납했는데 연쇄 폭락의 충격으로 시장 참여자들이 증시 회복력에 의구심을 갖고 있다"며 “주가 반등을 추세 회복보다 매도 기회로 인식하는 경향이 강해지면서 장중 상승세가 이어지지 못하는 패턴이 나타나고 있다"고 분석했다. 이어 “AI 산업 불안과 반도체 이익에 대한 불신 등 기존 악재가 주가에 상당 부분 반영된 것으로 보인다"며 “미국 반도체주 급등과 주요 경제지표 발표 등이 분위기 반전의 계기가 될 수 있는 만큼 현시점에서는 국내 증시의 진입 매력이 높아졌다는 점에 주목할 필요가 있다"고 덧붙였다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

장하은 기자 lamen910@ekn.kr

장하은 기자 lamen910@ekn.kr

이번 주 글로벌 증시에서는 미국 중간선거 이후 인공지능(AI) 규제 불확실성이 주요 변수로 작용할 전망이다. 미국 증시에서는 기술주가 급락하면서 앤트로픽의 기업공개(IPO) 추진 일정과 물가지표에 관심이 쏠린다. 중국은 당국의 증시 안정 조치에 힘입어 반등했지만 글로벌 기술주 약세가 부담이다. 일본 역시 기술주 중심의 조정을 겪은 만큼 주요 기업들의 실적 발표가 투자심리 회복의 계기가 될지 주목된다. 이번 주 미국 증시에서는 앤트로픽 IPO 추진 일정과 주요 경제지표 발표가 주요 변수로 작용할 전망이다. 최근 미국 중간선거에서 민주당이 승리하면서 데이터센터 규제에 대한 경계감이 커졌고 기술주가 급락했다. 이번 주 예정된 앤트로픽의 IPO 로드쇼 역시 최근 기술주 조정 이후 AI 기업에 대한 투자자들의 평가를 가늠할 계기가 될 것으로 보인다. 9일 금융정보업체 마켓워치에 따르면 지난주(2~6일) 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 2.68%, 기술주 중심의 나스닥종합지수는 3.37%, 다우존스30산업평균지수는 0.94%씩 하락했다. 반도체 업종의 낙폭이 특히 컸다. 지난 5일 하루에만 대표적인 반도체 상장지수펀드(ETF) SOXX 수익률은 12.15% 하락했다. 기술주 약세의 배경에는 미국 중간선거 결과가 있다. 지난 3일(현지시간) 열린 선거에서 민주당이 상·하원 모두 다수당 지위를 확보하면서 데이터센터 건설 제한에 대한 경계감이 확산됐다. 미국 정계와 시장에서는 전력망 확충 비용과 환경 규제, 신규 시설 인허가 지연 등이 쟁점으로 떠올랐다. 다만 이 같은 불안감이 AI 산업 전반의 수요 위축으로 이어질지는 미지수다. 데이터센터 사업 지연과 AI 컴퓨팅 수요 감소는 별개의 문제라는 평가다. 일부 프로젝트 가동 시점이 늦어지더라도 기존 데이터센터와 기업이 확보한 수요가 사라지는 건 아니라는 것이다. 인허가 요건이 까다로워지면 기존 시설과 자금력을 확보한 대형 플랫폼 기업의 경쟁우위가 높아질 수 있다는 분석도 나온다. 한편 이번 주에는 앤트로픽의 IPO 추진 상황이 관심사다. 외신에 따르면 앤트로픽은 당초 이번 주에 투자자 대상 로드쇼를 진행하고 이달 중 상장할 계획이었다. 그러나 기술주 급락 이후 일각에서 기업가치에 대해 이견을 제기하면서 일정 연기 가능성이 커진 것으로 파악됐다. 데이터센터 인·허가 규제 우려와 AI 인프라 수익성 부담으로 투자자 눈높이는 약 2조 달러(한화 약 2712조2000억원)에서 1조5000억~1조6000억 달러(한화 약 2034조1500억~2169조7600억원)로 하락했다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 “앤트로픽 로드쇼 성사 여부와 공모가 할인 폭이 AI 밸류에이션 재평가를 가늠해볼 수 있는 계기가 될 것으로 보인다"고 말했다. 미국의 물가지표도 증시 방향을 가를 변수로 꼽힌다. 오는 10일 발표되는 지난달 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.3%로 지난 9월의 0.6%보다 낮고, 13일 발표되는 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.4%로 지난 9월의 1.3%를 밑돌 것이란 예상이다. 물가가 예상과 달리 가파르게 오른다면 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상에 대한 경계감이 다시 커질 수 있다. 김 연구원은 “지난달 Fed 연방공개시장위원회(FOMC)는 금리를 3.75~4.00%로 동결했지만, 2명이 인상을 주장했던 만큼 물가 상승세가 커지면 다음달 추가 인상 기대가 커질 수 있다"고 내다봤다. 이번 주 중국 증시에서는 중국 정부의 증시 안정 조치에 힘입은 반등세가 이어질지 주목된다. 지난주 중국 증시는 금융당국의 정책 지원과 대규모 자금 유입에 힘입어 상승했다. 다만 증권가에서는 중국 기술주의 밸류에이션 부담 완화와 정책 지원을 긍정적으로 평가하면서도 대외 불확실성이 지속에 따른 변동성 확대를 경계하는 목소리도 나온다. 금융정보업체 인베스팅닷컴에 따르면 지난주 상해종합지수와 선전성분지수, 과창50지수는 각각 1.39%, 3.16%, 7.96% 상승했다. 반도체와 통신, AI 응용, 신재생에너지 등 최근 낙폭이 컸던 성장주가 반등을 주도한 것으로 풀이된다. 반등 배경에는 중국 금융당국의 증시 안정 조치가 있다. 지난주 중국 인민은행은 자사주 매입과 주요 주주의 지분 확대를 지원하는 재대출 금리를 기존 1.25%에서 1.00%로 인하했다. 중국 증권감독관리위원회는 주요 지수 구성종목과 기술기업들의 자사주 매입 확대를 독려했다. 앞서 중국 당국은 1000억 위안(한화 약 20조3070억원) 규모의 유동성 지원 조치도 추가 시행했다. ETF를 통한 자금 유입도 확대됐다. 신한투자증권에 따르면 지난주 중국 증시의 패시브 ETF 순매수 규모는 1964억위안(한화 약 39조8829억원)에 달한다. 지난주 마지막 거래일인 6일 기준 지난달 15일 이후 누적 순매수액은 5221억위안(한화 약 106조228억원)으로 집계됐다. 지난해 4월 미국발 관세 충격 당시 중국 정부 성격의 자금이 ETF를 대규모 매수했던 국면과 유사한 흐름이라는 분석이 나온다. 다만 지난 6일에는 글로벌 기술주 매도세가 중국과 홍콩 증시로 확산하면서 주요 지수가 하락했다. 같은 날 상해종합지수는 1.10%, 홍콩 항셍테크지수는 1.82% 밀려났다. 주간 기준 상승세를 유지했지만 대외 변수에 따른 변동성이 여전한 것으로 풀이된다. 이번 주에도 글로벌 기술주 약세가 중국 증시에 영향을 미칠 가능성이 남아 있다는 분석이다. AI 데이터센터 관련 규제 강화 우려로 인한 글로벌 기술주 변동성에서 중국 기술주 역시 단기적으로는 자유롭기 어렵다는 것이다. 다만 최근 조정에 따른 밸류에이션 부담 완화와 정책 지원을 고려하면 글로벌 기술주 매도세 속 대체 투자처로 부각될 가능성이 있다는 분석이다. 박수현 KB증권 연구원은 “기술 규제 강화에 따른 반도체 국산화 가속화 기대와 당국의 증시 안정 조치 확대가 중국 증시 반등을 뒷받침할 것으로 보인다"면서도 “단기 급등에 따른 차익실현 압력과 미국의 AI 규제 불확실성은 주시해야 한다"고 말했다. 이번 주 일본 증시에서는 인공지능(AI) 관련주를 중심으로 위축된 투자심리가 회복될 수 있을지에 관심이 쏠릴 전망이다. 지난주 일본 증시는 미국의 AI 규제 강화 우려가 확산하면서 주요 지수가 큰 폭으로 하락했다. 일본 반도체 기업들이 양호한 실적을 발표했지만 시장에는 AI 관련주 매도 물량이 쏟아졌다. 미국의 AI 정책 방향과 함께 이번 주 발표될 주요 기업들의 실적이 투자심리 회복의 계기가 될 수 있을지 주목하고 있다. 금융정보업체 마켓워치에 따르면 지난주 닛케이225지수는 9.25% 하락했다. 동 기간 토픽스(TOPIX)지수 역시 6.48% 밀려났다. 미국 중간선거에서 민주당이 승리하면서 AI 데이터센터 관련 규제가 강화되자 일본 증시에서도 '패닉 셀링(Panic Selling)'이 나타난 것으로 풀이된다. 실제로 일본 반도체 기업은 양호한 실적에도 주가 약세를 면치 못했다. 지난달 29일 발표된 2027년 3월기 중간 결산(2026년 4~9월)에서 이비덴은 전년 동기 대비 84.6% 증가한 601억1600만엔(한화 약 5141억3006만원)의 영업이익을 기록했다고 발표했다. 무라타 역시 동 기간 매출액 1조907억엔(한화 약 9조3263억원)과 영업이익 2459억엔(한화 약 2조1030억엔)을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 20.8%, 48.9%씩 상승한 수치다. 이 같은 호실적에도 지난주 마지막 거래일인 6일 이비덴과 무라타 주가는 각각 8.61%, 2.98% 하락했다. 이번 주에는 주요 기업들의 실적 발표가 투자심리를 가늠할 변수로 꼽힌다. 이날부터 아지노모토와 JX금속을 시작으로 오는 10일 시세이도와 후쿠오카금융그룹, 소프트뱅크그룹, 혼다의 실적 발표가 예정돼 있다. 11일에는 리크루트와 레조낙, 섬코 등이 실적 발표에 나선다. 특히 AI 관련주에 대한 경계감이 높아진 만큼 소프트뱅크그룹의 실적과 투자 관련 발표에 관심이 쏠릴 것으로 보인다. 조재운 대신증권 연구원은 “미국 AI 규제 우려 등이 기술주 심리를 지속적으로 압박할 것으로 보인다"면서도 “유가 안정세는 내수 중심 섹터의 상대적 매력을 키워 차별화 장세를 심화하는 요인으로 작용할 것"이라고 설명했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr