메리츠증권이 공정거래위원회와 법적공방을 벌이기로 결심했다. 행정소송을 통해 사실 관계와 법리적 타당성을 다투겠다는 것이다. 장원재 메리츠증권 대표는 11일 메리츠금융지주 실적발표 컨퍼런스콜에서 그간 최우수 국고채전문딜러사(PD)로서 국고채 입찰에 적극 참여해왔고, 일부 입찰 과정에서 타사와의 정보교환 등이 문제가 된 것으로 보고 있다고 밝혔다. 장 대표는 “그러나 해당 행위가 담합에 해당한다는 직접적인 증거가 충분치 않다"며 “담합 행위 자체를 인정하지 않는다는 입장"이라고 강조했다. 공정위는 이날 15곳의 국고채 입찰 담함에 대해 1조6000억원에 달하는 과징금을 부과하기로 결정했다. PD사들이 2020년 1월부터 2023년 6월까지 150건의 입찰에서 마감시간 전까지 금리 정보 등을 주고 받았다는 이유다. 이 중 메리츠증권의 과징금은 645억6200만원으로 책정됐지만, 중수처 고발 대상에서는 빠진 것으로 전해졌다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

정부와 국회가 추진하는 '주가 누르기 방지법'을 놓고 실효성 논쟁이 확산하고 있다. 대주주의 주가 누르기 유인을 줄일 수 있다는 기대가 나오지만, 정상적인 저평가 기업의 대주주에게까지 상속·증여세 부담이 커질 수 있다는 우려도 제기된다. 업황과 수익성 등의 이유로 저평가된 기업의 경우 발생할 수 있는 과도한 세 부담을 고려하면서 기업지배구조 개선 등 보완책을 마련해야 한다는 제언이다. 11일 금융투자업계에 따르면 정부와 국회가 추진하는 주가 누르기 방지법을 두고 실제 기업가치 제고 효과와 과세 기준의 적절성에 대한 평가가 엇갈리고 있다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회는 지난 9일 국회에서 공개토론회를 열고 주가 누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정 방안을 논의했다. 이날 정부(재정경제부) 수정안과 이훈기 더불어민주당 의원안이 비교·검토됐다. 두 안을 두고 금융투자업계와 학계, 법조계에서는 과세 실효성과 위헌 가능성 등을 둘러싼 문제를 제기했다. 정부안은 주가 누르기 억제 효과가 제한적일 수 있다는 지적을 받는다. 이훈기 의원안은 주가 누르기 유인 축소에는 효과적일 수 있지만 정상적인 저평가 기업에 대한 과세 부담이 커질 수 있다는 우려가 나온다. 주가 누르기는 대주주가 상속·증여세 부담을 줄이기 위해 주가를 의도적으로 낮게 유지하는 행위를 뜻한다. 현행 상속·증여세법은 상장 주식의 시장 가격을 기준으로 평가액을 산정하는 만큼 주가가 낮을수록 상속·증여세 부담도 줄어드는 구조다. 재정경제부 수정안은 최근 6개 반기 중 3회 이상 업종별 주가순자산비율(PBR) 하위 기준(코스피 하위 25%·코스닥 하위 10%)에 해당하는 기업을 선별해 상속·증여세 평가액을 높이는 방식이다. 현행 평가액의 1.4배 또는 최근 6년 6개월간 기간별 평균주가 중 최고액을 적용하는 방안이 담겼다. 상속·증여 재산의 평가 방법 적용 여부는 국세청 평가심의위원회가 맡는다. 이훈기 의원안은 최대주주가 보유한 상장주식의 시가평가액이 세법상 순자산가치의 80%에 미달할 경우 순자산가치의 80%를 평가 하한으로 설정하는 구조다. 현행 비상장주식 평가 방법을 적용했다. 이 의원의 안에는 국세청 평가심의위원회의 규정이 없다. 금융투자업계에서는 이훈기 의원안에 담긴 실효성을 일부 인정하면서도 의도적이지 않은 저평가 기업에 미칠 영향을 우려하는 시각이 있다. 기업의 실적이나 업황 때문에 주가가 낮게 형성된 경우에도 높은 평가액이 적용될 수 있기 때문이다. 우선 이훈기 의원안이 대주주의 주가 누르기 유인을 줄이는 데 상대적으로 효과적이라는 평가가 나온다. 주가 누르기 행위를 개별적으로 입증하기 어려운 만큼 주가가 일정 수준 이하로 떨어지더라도 상속·증여세 평가액이 함께 낮아지지 않도록 하는 방식이 효과적일 수 있다는 설명이다. 주가를 낮게 유지할 경제적 유인 자체를 줄이는 방향으로 제도를 설계해야한다는 것이다. 한 금융투자업계 관계자는 “실효성 측면에서는 이훈기 의원안이 더 낫다고 본다"며 “기업이 배당을 하지 않거나 기업 탐방을 거부하는 등 경영상 판단이라는 명목으로 주가를 낮게 유지할 수 있는데, 이러한 행위가 의도적인 주가 누르기인지 일일이 입증하기 어려운 만큼 일일이 증명하기보다 주가를 누르지 않아도 되는 구조를 만들어야 한다"고 말했다. 다만 낮은 PBR이 반드시 대주주의 의도적인 주가 누르기에서 비롯되는 것은 보완해야 할 부분이다. 기업의 수익성이 낮거나 업황이 부진하면 주가가 순자산가치보다 낮게 형성될 수 있는데, 이를 감안하지 않은 일률적인 적용은 부적절하다는 설명이다. 업계에서는 이훈기 의원안에 담긴 실효성을 일부 인정하면서도 의도적이지 않은 저평가 기업에 미칠 영향을 우려하는 시각이 있다. 기업의 실적이나 업황 때문에 주가가 낮게 형성된 경우에도 높은 평가액이 적용될 수 있기 때문이다. 또 다른 업계 관계자는 “정부안과 비교했을 때 이훈기 의원안이 대주주의 주가 누르기 유인을 억제하는 데 상대적으로 효과적일 수 있지만, 실적 부진 등의 이유로 주가가 낮은 기업의 경우 과도한 세 부담이 발생할 수 있다"고 말했다. 법조계에서도 이 같은 우려가 나왔다. 지난 9일 토론회에 참석한 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 저PBR의 원인이 인위적 시세 관리인지 업종 특성·업황인지 묻지 않아, 수단의 적합성과 침해의 최소성을 인정받기 어렵다는 의견을 제시했다. 수단의 적합성과 침해의 최소성은 국민의 기본권을 제한할 때 필요 이상으로 과도하게 제한해서는 안된다는 헌법상 과잉금지원칙이 고려하는 요소다. 주가 누르기 방지라는 입법 목적이 정당하더라도 의도적이지 않은 저PBR 기업에까지 일률적으로 과세 기준을 높이는 것이 적절한지 따져봐야 한다는 것이다. 다만 일각에서는 의도적인 주가 누르기가 입증되지 않았더라도 재산의 실제 가치를 반영하기 위한 평가 기준 변경이 곧바로 위헌이 되는 것은 아니라는 시각도 있다. 재산의 가치를 평가하는 것과 위법행위를 처벌하는 것은 별개의 문제라는 것이다. 안희철 법무법인 디엘지 변호사는 “재산 가치평가와 위법행위 처벌은 다른 문제"라며 “조세회피를 막고 재산의 실제 가치를 반영하기 위한 평가 기준을 마련하는 것은 충분히 가능하다"고 말했다. 세제 개편이 실제 주가 상승으로 이어질지 불확실하다는 시각도 있다. 법안이 시행되면 저PBR 종목에 대한 투자자들의 관심이 커질 수 있지만, 기업의 실적이나 주주환원 정책에 변화가 없다면 이러한 기대감이 지속되기 어렵다는 관측이다. 업계 관계자는 “법안이 시행되거나 시행 가능성이 높아진다면 단기적으로 관련 종목에 자금이 유입될 가능성이 있다"면서도 “근본적인 주주환원 확대나 실적 개선 등 기업의 노력이 없다면 단기적인 테마에 그칠 수 있다"고 말했다. 학계에서는 과세 기준을 변경하는 것만으로 주가 누르기를 근본적으로 해결하기 어렵다는 지적이 나온다. 저PBR의 원인을 구분하기 어려운 데다 새로운 평가 기준을 도입하더라도 세 부담을 줄이기 위해 이를 회피하려는 유인이 남을 수 있다는 것이다. 기업 지배구조 개혁과 시장 감독을 통해 해결하지 않는다면 근본적인 해결책이 될 수 없다는 지적이다. 양준석 가톨릭대학교 경제학과 교수는 “상속·증여세법 개정으로 주가 누르기를 완전히 잡을 수 있는 문제는 아닌 것 같다"며 “어떤 조치를 취하더라도 이를 회피하기 위해 시장을 왜곡할 유인은 계속 남아 있을 것"이라고 말했다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

올해 한국 화장품 수출이 사상 최대 기록을 다시 썼지만, 화장품주는 코스피 랠리에서 비켜나 있었다. 하반기 해상운임 급등과 원화 강세로 비용 우려가 커지면서 밸류에이션이 역사적 저점 부근까지 내려왔다는 분석이다. 증권가는 내년에도 이익 성장이 이어질 것으로 보고 업종 재평가에 무게를 싣는다. 유럽·중남미 시장 확대, 미국 오프라인 입점, 더마·헤어 등 제품군 확장이 핵심 투자 포인트로 꼽힌다. 산업통상부에 따르면 올해 1~10월 화장품 수출액은 125억7000만달러다. 10개월 만에 지난해 연간 실적(114억2000만달러)을 넘어섰다. 월 수출은 12개월 연속 전년 대비 증가했다. 연말까지 두 달이 남은 만큼 연간 기록 경신은 사실상 확정적이다. 주가는 딴판이었다. 화장품·의류·완구 업종 주가는 올해 들어 10월 말까지 0.5% 오르는 데 그쳤다. 같은 기간 36% 뛴 코스피와 대조적이다. 유안타증권에 따르면 업종 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 12.9배까지 내려왔다. 2013년 이후 평균(22.2배)보다 40% 넘게 낮은 수준이다. 이승은 유안타증권 연구원은 “이익은 이미 증명됐고, 남은 것은 주가의 정상화"라고 진단했다. 주가 부진의 배경으로는 비용 우려와 수급 쏠림이 꼽힌다. 4월 이후 미국 서부행 해상운임은 90% 가까이 뛰었다. 원·달러 환율은 7월 초 1550원대에서 10월 말 1330원대로 떨어졌다. 수출 비중이 높은 화장품 기업에 원화 강세는 원화로 환산한 매출 감소를 뜻한다. 같은 기간 반도체 업종이 지수 상승을 이끌면서 수급도 그쪽으로 쏠렸다. 환율 영향은 실적에서도 드러났다. 에이피알의 3분기 매출은 1년 전의 두 배로 늘며 분기 최대를 기록했다. 하지만 영업이익은 시장 기대치를 10%가량 밑돌았다. 외화 매출채권 평가손실 등 환율 요인이 영업이익률을 3.6%포인트 끌어내렸다는 분석이다. 그러나 수요가 꺾인 것은 아니라는 평가가 우세하다. 한유정 한화투자증권 연구원은 “환율은 원화 환산 과정에서 실적에 부담이지만, 해외에서 실제로 팔린 금액은 그보다 빠르게 늘고 있다"고 했다. 그는 “실적과 수출 데이터, 플랫폼 판매 순위 어디에도 수요 부진, 수익성 악화 흐름은 없다"고 강조했다. 내년에도 이익 성장은 이어질 전망이다. 유안타증권은 주요 화장품 9개사의 영업이익 합계가 내년 3조6000억원대로 올해보다 28% 늘어 사상 최대를 경신할 것으로 봤다. IBK투자증권은 내년 수출이 15% 늘어 143억달러에 이를 것으로 추정했다. 성장 동력은 시장과 채널, 제품 세 방향으로 넓어지고 있다. 먼저 수출 지도가 바뀌고 있다. 유안타증권 집계로 올해 1~9월 유럽 수출 비중이 처음으로 미국을 넘어섰다. 중남미 수출은 두 배 넘게 늘었다. 이 연구원은 “미국 다음은 유럽과 중남미"라고 했다. 미국에서는 판매 무대가 온라인에서 오프라인 매장으로 옮겨가고 있다. 미국 K뷰티 소비의 3분의 2는 아직 온라인에서 나온다. 그런데 하반기 들어 세포라와 타깃이 각각 500~600여개 매장에 K뷰티 매대를 열었다. 박현진 신한투자증권 연구원은 “오프라인 매대에서 현지 브랜드와 같은 조건으로 경쟁하는 단계는 이제 시작"이라고 했다. 제품군도 기초화장품을 넘어 더마코스메틱과 헤어·바디케어로 넓어지고 있다. 로레알의 더마 사업부는 그룹 평균보다 빠르게 성장하면서 영업이익률 28%대를 기록했다. 국내에서도 헤어·바디 제품 수출 증가율(39.5%)이 기초·색조(29.6%)를 앞질렀다. 조경진 IBK투자증권 연구원은 “외형 성장보다 이익 증가의 가시성이 더욱 중요해질 것"이라고 내다봤다. 올해 업종 안에서는 희비가 갈렸다. 연초 이후 ODM 업체 주가는 50% 올랐지만 브랜드사는 4% 상승에 그쳤다. 운임·환율 부담은 해외로 직접 파는 브랜드사가 떠안는다. 반면 성수기 물량을 먼저 생산하는 ODM은 실적이 먼저 확인된다. 수요가 생산능력을 넘어선 점도 ODM에 힘을 실었다. 박종대 하나증권 연구원은 올해 시장의 화두로 ODM·용기 공급 부족을 꼽았다. 화장품 튜브 용기는 주문 후 받기까지 길게는 120일이 걸린다. 내년 선호주를 두고는 시각이 갈린다. 신한투자증권은 코스맥스를 최선호주로 꼽았다. 미국법인 흑자 전환으로 내년 영업이익이 47% 늘 것으로 봤다. 박 연구원은 “한국 ODM의 경쟁력은 제조원가보다 트렌드를 빠르게 제품화하고 다양한 제형을 대량으로 개발하는 R&D 플랫폼에 있다"고 설명했다. 반면 유안타증권은 내년엔 관심이 이익이 확인되는 브랜드사로 옮겨갈 것으로 보고 에이피알·아모레퍼시픽을 최선호주로 제시했다. IBK투자증권도 에이피알·아모레퍼시픽·달바글로벌을 유망 종목으로 꼽았다. 변수도 있다. 신한투자증권은 유럽 주요 5개국 수출 증가분의 79%가 영국에서 나왔다며, 대륙 수요는 좀 더 확인이 필요하다고 지적했다. 오프라인 입점이 곧 이익은 아니라는 점도 짚었다. 미국 대형 유통 3사에 입점한 브이티는 올해 매출이 늘지만 영업이익은 27% 줄어들 것으로 예상된다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

최태현 기자 cth@ekn.kr

서울옥션이 올해 3분기까지 누적 낙찰총액이 최근 2개년의 연간 실적을 모두 넘어선 데 이어 연말 대규모 경매 행사를 통해 고객층 확대에 나선다. 서울옥션은 이번 행사를 포함해 올해 연간 낙찰총액이 1000억원을 넘어설 것으로 기대하고 있다. 11일 서울옥션은 이날부터 오는 24일까지 서울 강남센터에서 '2026 옥션쇼'를 개최한다고 밝혔다. 행사에서는 1000여 점의 작품을 선보이며 12개 경매와 8개 전시를 진행한다. 이번 옥션쇼의 주요 경매는 오는 23~24일 진행된다. 이브닝 세일 34점과 컨템포러리 데이 세일 73점 등 두 경매에 출품되는 작품의 규모는 230억원 이상으로 추정된다. 국내에 처음 공개되는 김환기의 블루 전면점화를 비롯해 데미안 허스트의 대형 나비 회화, 알렉스 카츠의 대형 회화 등이 출품된다. 서울옥션은 이번 행사에서 경매와 전시, 체험 프로그램을 결합한 '하이브리드 옥션-페어'를 선보인다. 세븐틴 디에잇(THE 8)의 커버 아트를 작업한 미국 작가 데본 드 자댕의 개인전과 프리미엄 포켓몬 카드 전시, 빈티지 에르메스 컬렉션 등을 마련했다. 50여 명의 작가가 참여하는 아트 마켓도 운영한다. 경매 참여 문턱을 낮추기 위한 프로그램도 준비했다. 매일 오후 4시 주제별 경매를 열고 판화·에디션 경매는 시작가 0원부터 진행한다. 무료 도슨트와 강연, 아트 브런치 프로그램을 비롯해 유니세프 자선경매와 국세청 특별경매도 열린다. 서울옥션은 행사 기간 최대 1만명의 방문객이 찾고 온라인 이용량도 평소보다 10~15배 늘어날 것으로 보고 있다. 기존 미술품 수집가뿐 아니라 젊은 세대와 신규 고객을 확보해 내년 정기·온라인 경매의 성장 기반을 마련한다는 계획이다. 한편 국내 미술품 경매시장은 지난 2024년과 2025년 고금리와 경기 둔화에 따른 수요 위축으로 침체를 겪었다. 서울옥션의 연간 낙찰총액도 2024년 714억원, 2025년 680억원에 머물렀다. 그러나 올해는 3분기까지 누적 낙찰총액이 773억원을 기록하며 이미 지난 2개년의 연간 낙찰총액을 넘어섰다. 한국미술품감정연구센터 집계 기준 서울옥션의 시장점유율은 54.3%를 기록했다. 고가 작품의 낙찰 실적도 이어졌다. 지난해 11월 마르크 샤갈의 'Bouquet de Fleurs'가 94억원에 낙찰되며 국내 미술품 경매 최고가를 기록했다. 올해 3월에는 나라 요시토모의 'Nothing about It'이 150억원에 낙찰되며 해당 기록을 경신했다. 같은 경매에서 쿠사마 야요이의 'Pumpkin'도 104억5000만원에 낙찰됐다. 서울옥션은 올해 상반기 영업이익 흑자전환에도 성공했다고 밝혔다. 회사 측은 낙찰총액 증가에 따른 경매 수수료 매출 확대와 고객 저변 확장을 바탕으로 실적 성장세를 이어갈 것으로 기대하고 있다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

11일 장 초반 NHN이 강세다. 시장 기대치를 웃도는 올해 3분기 실적과 데이터센터 확장 기대에 투자심리가 활성화된 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 29분 현재 NHN은 전 거래일 대비 9600원(12.40%) 오른 8만7000원에 거래되고 있다. NHN의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 7583억원, 영업이익은 588억원으로 전년 동기 대비 21.2%, 112.6%씩 증가했다. 영업이익의 경우 시장 기대치인 539억원을 웃돌았다. 특히 클라우드 사업을 포함한 기술 부문 매출이 1717억원으로 전년 동기 대비 53.6% 증가했다. 정부와 민간 기업 대상 그래픽처리장치(GPU) 서비스 등이 실적 개선을 뒷받침했다. NHN은 데이터센터 운영 규모를 내년 말까지 약 100메가와트(MW)로 확대할 계획이다. 서울 가산과 인천 가좌에 확보한 시설에는 엔비디아의 B300 GPU 약 1700장을 도입해 내년 1월부터 순차적으로 서비스를 제공할 예정이다. 김태환 기자 kth@ekn.kr

iM증권이 지역난방공사 목표주가를 13만5000원에서 11만원으로 낮췄다. 액화천연가스(LNG) 가격 상승분이 전력구매가격(SMP)에 충분히 반영되지 못해 수익성 감소가 전망되면서다. 투자의견은 매수를 유지했다. 지역난방공사는 전날 6만7700원에 거래를 마쳤다. 전유진 연구원은 이날 발간한 보고서에서 “3분기 영업손실은 79억원으로 시장 기대치 474억원 대비 적자 전환했다"며 “전력 부문은 SMP가 전년 동기 대비 14% 상승했지만 이익은 전년 동기 대비 73% 줄어든 143억원에 그쳤다"고 설명했다. 이어 “SMP 가격이 LNG 상승분을 온전히 흡수하지 못하면서 전력 판매 마진이 축소된 점이 실적 부진의 주요 요인으로 작용했다"며 “대구와 청주, 파주 등 주요 발전소 정비로 전력 판매량이 43% 감소한 영향"이라고 짚었다. 다만 3분기 적자 전환에도 배당수익률은 연간 7%를 웃돌 것으로 전망했다. 단기 실적은 부진했지만 4분기부터 수익성이 회복될 것이라는 분석이다. iM증권은 지역난방공사의 올해 주당배당금(DPS)을 5000원으로 예상했다. 전날 종가 기준으로 배당수익률은 약 7.4%다. 내년에는 주당배당금이 5500원으로 늘어나면서 예상 배당수익률도 약 8.1%로 높아질 것으로 전망했다. 전유진 iM증권 연구원은 “최근처럼 변동성 높은 시장에서 연간 꾸준한 이익에 7% 넘는 배당수익률을 가진 동사는 상대적으로 안정적인 투자처가 될 수 있다"고 평가했다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

코스닥 상장 첫날 장 초반 바로팜 주가가 약세를 보이고 있다. 한국거래소에 따르면, 이날 9시 5분 현재 바로팜 주가는 공모가보다 20.67%(3390원) 내린 1만3010원에 거래되고 있다. 바로팜은 지난달 22일부터 28일까지 진행된 기관 수요예측을 거쳐 공모가 희망금액 하단인 1만6400원으로 확정했다. 수요예측에 참여한 기관 중 54.5%가 밴드 하단보다 낮은 값을 적어냈다. 의무보유확약 신청 비율은 0.03%다. 2019년 설립된 바로팜은 약국 통합 플랫폼을 운용한다, 지난해 연결 기준 매출액은 967억2400만원, 영업손실은 39억3200만원이다. 최태현 기자 cth@ekn.kr

한진이 11일 장 초반 급등하고 있다. 약 200억원 규모의 자기주식을 전량 소각하기로 결정했다는 소식이 투자심리에 긍정적으로 작용한 것으로 풀이된다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시6분 현재 한진은 전 거래일 대비 17.79% 오른 2만1650원에 거래되고 있다. 한진은 전날 이사회를 열고 보통주 47만8401주를 소각하기로 의결했다고 공시했다. 전체 발행주식의 3.07%에 해당하는 규모로, 소각 예정 금액은 장부가액 기준 199억8835만원이다. 소각 대상은 한진이 보유한 자기주식 전량이다. 이번 소각으로 자본금 변동 없이 발행주식 총수는 1556만6499주에서 1508만8098주로 줄어든다. 한진은 주당 가치 제고와 주주환원 정책 강화를 위한 조치라고 설명했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

크래프톤의 목표주가가 하향 조정됐다. 주력인 배틀그라운드(PUBG)의 PC 매출이 급감하면서 올 3분기 실적이 시장 기대치를 밑돈 데다 4분기와 내년 실적 전망치도 낮아졌기 때문이다. 11일 유진투자증권은 크래프톤의 목표주가를 종전 30만원에서 28만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 크래프톤의 지난 3분기 매출액은 9714억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했지만 직전 분기보다 25% 감소했다. 영업이익은 2250억원으로 전년 동기 대비 36% 줄었다. 시장 전망치인 2726억원도 약 17% 밑돌았다. 특히 PC 부문의 매출 감소가 두드러졌다. 3분기 PC 매출액은 2389억원으로 전 분기 대비 57% 급감했다. 전 분기 반영됐던 '서브노티카2' 초기 판매 효과가 사라진 데다 'PUBG: 배틀그라운드'의 유료 콘텐츠 매출도 감소한 영향이다. 반면 PUBG PC의 평균 트래픽은 73만7000명으로 전 분기 대비 7% 감소했다. 매출 감소 폭에 비해 이용자 활동 지표의 하락 폭은 작았지만 수익성 악화를 막지는 못했다. 모바일 부문 매출액은 5043억원으로 전 분기보다 12% 증가했다. 정의훈 유진투자증권 연구원은 “3분기 PC 매출 부진이 예상보다 컸다"며 “다만 4분기 집중된 협업 콘텐츠와 내년 PUBG 출시 10주년 효과, 신작 출시 일정 및 주주환원 정책 등을 고려해 투자의견 '매수'를 유지한다"고 말했다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr