더본코리아 상장이 하루 앞으로 다가왔지만, 우리사주조합 청약서 배정 물량의 절반도 못 채운 것으로 알려지면서 '고평가' 우려가 나오고 있다. 시장에서는 기관 수요예측과 일반투자자 청약에서 흥행한 만큼 상장과 동시에 '따블(공모가 대비 2배 상승)'을 기록할 수 있을지 관심이 집중되는 중이다. 5일 한국거래소에 따르면 더본코리아는 6일 유가증권시장에 상장한다. 앞서 지난달 28~29일 진행한 더본코리아 일반투자자 대상 청약을 진행한 결과 772.8대 1의 경쟁률을 기록했다. 이에 따른 청약증거금은 약 11조8238억원이 모았다. 청약 건수는 67만3421건으로 집계됐다. 청약증거금은 주문 금액 절반을 미리 내야 한다. 일반청약자들은 증거금 약 2600만원을 납입해야 공모주 1주를 안정적으로 받을 수 있다. 지난 18일부터 24일까지 진행한 기관 수요예측에서도 경쟁률 734.67대 1을 기록했다. 희망 공모가 밴드(2만3000~2만8000원) 상단을 초과한 3만4000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 더본코리아의 상장 후 시가총액은 4918억원이 될 전망이다. 그러나 우리사무조합 청약에서 대규모 미달을 기록하면서 시장 우려가 커지는 모습이다. 내부 사정을 잘 아는 직원들의 청약이 미달됐다는 점은 성장성과 주가 상승에 악영향을 미칠 것이란 지적도 있다. 의무 보유 기간 1년에 대한 부담감도 작용한 것으로 보인다. 실제 금융감독원 전자공시시스템 다트에 따르면 더본코리아 우리사주 청약률은 35.4%(경쟁률 0.35대 1)를 기록했다. 더본코리아 우리사주 배정물량은 전체 공모 물량 중 20%(60만주)다. 이 가운데 21만 2266주(72억1704만원)만이 청약이 됐다. 이에 따라 청약 미달 물량(38만7734주)은 기관투자자와 일반투자자에게 각각 23만7734주, 15만 주씩 추가 배정됐다. 증권가에서는 더본코리아의 상장으로 기업공개(IPO)시장 분위기 전환을 기대하고 있는 모습이다. IPO 시장이 하반기 들어 침체를 겪고 있지만, 수요예측과 청약에서 흥행한 만큼 주가 상승을 기대해볼만하단 평가다. 지난달 IPO 중 첫날 장중 따블을 기록한 건 와이제이링크밖에 없었다. '따따블(공모가 대비 4배 상승)'은 8월 21일 상장한 티디에스팜이 성공했다. 티디에스팝은 일반 청약에서의 경쟁률 1608.2대 1을 기록한 바 있다. 해외 사업 확장과 국내 사업 외형 확대를 통해 절대 이익도 증가하면서 주가 상승 여력이 충분하다는 전망도 지배적이다. 한유정 한화투자증권 연구원은 “더본코리아는 내수 가맹 사업을 확대하고 마스터 프랜차이즈로 전략을 변경해 해외 사업을 본격화할 계획"이라며 “국내외 사업 확장을 통해 유통 사업으로 분류되는 B2B 소스 매출도 동반 성장할 것“이라고 전망했다. 상장 첫날 유통물량이 적어 변동성은 높아질 수 있다는 우려도 있지만, '오버행(잠재적 매도 물량)' 부담이 덜하다는 평가다. 더본코리아의 상장 첫날 유통 물량은 19.67% 수준으로 통상 신규 상장 기업의 첫날 유통 가능 물량이 20~30% 수준인 점을 감안하면 유통 물량이 상대적으로 적다. 장지혜 DS투자증권 연구원은 “더본코리아의 적정주가는 4만5000원으로 공모가 대비 32%의 상승 여력이 있다"며 “백종원 더본코리아 대표의 브랜드력뿐 아니라 멀티브랜드, 지역개발사업 등 여러 모멘텀(상승 동력)을 갖고 있어 국내 프랜차이즈 최고 수준의 경쟁력을 갖고 있어 프랜차이즈 업종 최선호주로 제시한다"고 말했다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

고려아연이 3거래일 연속 상승세다. 5일 한국거래소에 따르면 유가증권시장에서 고려아연은 오전 10시 18분 기준 전 거래일 대비 8만3000원(7.65%) 상승한 116만8000원에 거래되고 있다. 고려아연은 1일과 전날에도 각각 8.07%, 0.60% 상승 마감한 바 있다. 고려아연은 지난달 30일 고려아연은 전날 이사회를 열고 발행주식 20%에 육박하는 보통주 373만2650주를 주당 67만원에 일반 공모 형태로 신규 발행하겠다고 공시했다. 이에 지난달 30일에는 하한가를 기록해 154만원 수준이었던 주가가 108만원대까지 급락했다. 31일에도 7.68% 하락하며, 100만원대가 무너지기도 했지만 1일부터 재차 반등하고 있는 모습이다. 이는 금융감독원이 고려아연 유상증자와 관련해 불공정행위를 조사하겠다고 발표하자 유증 무산 기대감이 높아지면서 주가에 영향을 준 것으로 풀이된다. 고려아연은 자사주 공개매수와 유상증자 추진에 대해 법적 문제가 없다는 입장을 거듭 내놓고 있다. 유상증자 추진 과정에서 위법한 일이 없었다는 점을 적극적으로 소명할 계획이다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

코스닥 상장사 에이치이엠파마가 상장 첫날 장 초반 16%대 하락세를 보이고 있다. 상장 당일 차익실현에 나선 투자자들이 많은 영향으로 풀이된다. 5일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시10분 기준 에이치이엠파마는 공모가(2만3000원) 대비 3800원(16.52%) 내린 1만9200원에 거래되고 있다. 에이치이엠파마는 세계적인 미생물 석학인 독일의 빌헬름 홀잡펠 최고기술책임자(CTO)와 지요셉 대표가 공동으로 설립한 마이크로바이옴 전문기업이다. 독자적 특허 기술인 PMAS을 보유하고 있으며 맞춤형 헬스케어 사업을 통한 경쟁력 확보와 해외시장 진출을 위한 글로벌 사업 확장을 추진하고 있다. 에이치이엠파마는 이번 상장을 통해 확보한 공모 자금은 연구개발(R&D)을 위한 투자와 신사업 확대를 위한 운영 자금 등에 사용한다는 계획이다. 에이치이엠파마는 지난달 24일과 25일 양일간 진행한 일반 청약에서 672.17대 1의 경쟁률을 기록했다. 앞서 진행한 국내외 기관 투자자 대상으로 진행된 수요예측에서는 경쟁률 1220.7 대 1을 기록하며 희망 공모가 상단을 초과한 2만3000원에 최종 공모가를 확정했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

자이글이 이틀 연속 상한가를 기록했다. 5일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 10분경 자이글 주가는 전일 대비 29.94% 오른 5490원에 거래 중이다. 이 종목은 전날에도 상한가를 기록한 바 있다. 현재 자이글의 주가를 끌어올릴 만한 특별한 공시나 이벤트는 발견되지 않았다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

KB증권은 5일 지누스에 대해 3분기 호실적에 이어 4분기에도 강력한 실적 턴어라운드가 기대된다고 분석했다. 김현겸 KB증권 연구원은 “지누스의 3분기 매출과 영업이익은 각각 2729억원, 119억원으로 컨센서스를 크게 상회했다"며 “카테고리별로 매트리스는 하반기 신제품 출시를 기점으로 매출 확대가 이뤄지고 있고 침실가구 역시 하반기부터 정상화 구간에 들어오면서 실적 상승을 이끌었다"고 설명했다. 김 연구원은 “최근 시작한 주문자상표부착생산(OEM) 사업은 매출 확대에 기여할 전망"이라며 “국내 사업 직판 전환으로 현대백화점 유통망 확대, 이커머스와 자사몰 중심 사업 확대 등도 기대된다"고 덧붙였다. 지누스의 기업가치 제고를 위한 밸류업 추진도 언급했다. 김 연구원은 “지누스는 1주당 0.1주의 무상증자를 공시했다"며 “지난 2021년부터 매년 0.1주의 무상증자를 지속하고 있고 이는 주주가치 제고를 위한 것"이라고 설명했다. 김 연구원은 그러면서 “하지만 자사주 매입과 소각을 진행하면서 무상증자를 하는 것이 얼마나 효율적인지에 대한 의문이 제기되고 있다"며 “이에 지누스는 이번 3분기 실적 IR을 통해 무상증자 효과를 검토해 연간 정례화 지속 여부를 다시 고민한다는 계획"이라고 지적했다. 김 연구원은 “지누스는 올 4분기에도 100억원 이상의 영업이익을 유지한다고 발표했다"며 “이번 4분기는 미 상무부의 반덤핑 관세율 0.0% 재판정에 대해 재판부가 인용할 가능성이 크기 때문에 충당금 환입을 반영한 영업이익 가이던스는 600억원까지 가능할 전망"이라고 예상했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

신한투자증권은 5일 골프존에 대해 3분기 골프시장 침체로 GDR 매출이 전년 대비 역성장했다고 분석했다. 이에 목표주가를 기존 존 11만원에서 9만2500원으로 하향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 이병화 신한투자증권 연구원은 “3분기 매출액이 전년 동기 대비 14% 하락한 1462억원, 영업이익은 0.2% 떨어진 275억원을 기록했다"며 “당사 추정치 대비 3분기 매출액은 14.9% 낮았고, 영업이익은 5.4% 증가했다"고 설명했다. 이 연구원은 “3분기 실적에서 가장 중요한 포인트는 원가개선으로 매출원가는 전년 대비 25.3%, 전 분기 대비 18.6% 하락했다"며 “매출액은 전년 대비 14.0%, 전 분기 대비 9.1% 감소했다"고 말했다. 이어 그는 “스크린골프 신규제품의 판가인상과 GDR 적자폭 축소 영향으로 매출총이익률은 전년대비 6.1%포인트 개선됐다"고 덧붙였다. 이 연구원은 “해외는 일본의 골프존파크 신시장 개척 기대감이 유효하고, 미국은 골프 시뮬레이터 관련 성장 잠재력이 있다"며 “내년 주가수익비율(PER) 5.2배로 밸류에이션 매력에 따른 주가 재평가 가능성이 크다“고 전망했다. 그러면서 그는 “기대는 낮춰진 상황에서 수익성 개선에 집중할 필요가 있다. 국내 사업 실적은 내실 측면에서 접근을 권고한다"며 “주요 해외시장의 매출 성장 시기를 기다릴 때"라고 설명했다. 윤하늘 기자 yhn7704@ekn.kr

KB증권이 5일 보고서를 통해 한국타이어앤테크놀로지에 대한 투자의견 매수, 목표가 5만원을 유지했다. 한국타이어는 3분기 영업익 4702억원을 기록해 시장 컨센서스를 상회했다. 강성진 KB증권 연구원은 “타이어 시장 수요 초과 상태가 유지되며 ASP가 예상보다 큰 전년 동기대비 상승률 4.1%를 기록했다"며 “교체용 타이어 수요 호조로 판매 중량도 늘었다"고 밝혔다. 지난 3개월 간 한국타이어 주가는 14.4% 하락했다. 이는 한온시스템 인수에 따른 추가 재무 부담과 원재료 가격 상승에 따른 영업익 피크아웃 우려에 따른 것으로 보인다. 그러나 지난달 말 한온시스템 지분인수 계약이 체결되며 불확실성이 일단락됐고, 원자재 비용 인상 만큼 판가도 상승하고 있어 영업익 피크아웃은 지연되고 있다는 분석이다. 강 연구원은 “올해 한국타이어 영업이익을 전년 대비 31% 상승한 1조7380억원으로 본다"며 “예상보다 강했던 3분기 ASP를 볼 때, 타이어 사업 수익성 피크아웃이 지연될 것으로 판단돼 반영했다"고 설명했다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

하나증권이 LG유플러스의 2025년 영업이익 증가 전환 가능성이 높다고 전망하며, 투자의견 '중립'과 목표주가 1만3000원을 유지했다. 5일 김홍식 하나증권 연구원은 “LG유플러스의 2024년 연결 매출액은 1조4509억원, 영업이익은 916억원으로 예상된다"며 “2025년에는 매출액 1조4956억원, 영업이익 934억원으로 소폭 성장할 것"으로 전망했다. 김 연구원은 “2023년과 2024년의 실적 부진은 일회성 손익과 물가 상승 여파, 영업전산화시스템 상각비용 반영이 주요 원인이었다"고 설명했다. 그는 “2024년 하반기부터는 물가 상승 폭이 줄어들면서 인건비와 제반 경비 상승이 둔화되고 있으며, 영업전산시스템 상각 시작 후 1년이 경과하면서 회계적 비용 부담도 감소하고 있다"고 분석했다. 또한 그는 “MVNO(가상이동통신망사업자)와 M2M(사물통신) 가입자 위주로 이동전화가입자가 증가하고 있어, 요금제 업셀링 둔화에도 불구하고 이동전화매출액이 성장세를 보일 것"이라고 전망했다. 이어 “2025년 1분기부터 LG유플러스 주가가 본격적으로 상승 반전할 가능성이 높다"며 “특히 부담 없는 PBR(주가순자산비율) 수준과 시중 금리 대비 매력적인 기대배당수익률이 매수세를 불러일으킬 것"이라고 강조했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

대신증권은 엔씨소프트의 3분기 실적 부진을 지적하며 투자의견 'Marketperform(시장수익률)'을 유지하고, 목표주가는 19만원에서 20만원으로 상향 조정했다. 5일 이지은 대신증권 연구원은 “엔씨소프트의 3분기 매출액은 4019억원으로 전년 동기 대비 5% 감소했고, 영업손실은 143억원을 기록했다"며 “매출은 컨센서스에 부합했으나, 영업이익은 하회했다"고 분석했다. 이 연구원은 “3분기 매출은 TL 얼리액세스 판매분과 리니지M의 매출이 전분기 대비 49% 반등했으나, 신작 호연의 흥행 부진과 리니지W의 매출 하락이 혼재되며 컨센서스에 부합하는 수준을 기록했다"고 설명했다. 그는 “특히 흥행에 실패한 신작 호연과 기존 게임 업데이트 관련 마케팅비가 전분기 대비 180% 증가하면서 영업손실이 발생했다"고 덧붙였다. 4분기 전망에 대해 그는 “TL 글로벌은 10월 1일 정식 출시 이후 스팀에서 매출 순위 5위권을 유지하고 있으며, 트래픽도 10만명대를 유지하고 있다"면서도 “4분기에는 구조조정에 따른 인건비가 크게 증가할 것으로 예상되어 적자가 지속될 전망"이라고 분석했다. 그럼에도 목표 주가 상향에 대해서는 “목표주가 상향은 2025년 인건비를 기존 대비 7% 하향 조정한 영향"이라고 설명했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

미국 대선이 하루 앞으로 다가온 가운데 당선을 예측하기 어려운 치열한 접전이 펼쳐지면서 국내 증시에도 긴장감이 고조되고 있다. 후보자들 간 정책이 상이한 만큼 관련 수혜주의 급등락 양상이 전개되고 있다. 전문가들은 대선 후 단기적으로 시장 변동성이 커질 수 있지만 불확실성이 해소되면서 증시 자체는 우상향할 것이라고 분석하고 있다. 4일 금융투자업계에 따르면 5일(현지시간) 미국 대선이 시작된다. 이번 대선은 공화당 후보인 도널드 트럼프 전 대통령과 민주당 후보인 카멀라 해리스 부통령의 지지율 격차가 크지 않아 초접전 양상이 예상된다. 통상 대선 하루 전날에는 여론조사 결과 등을 통해 당선 유력 후보를 어느 정도 예측할 수 있었다. 이를 토대로 증시 향방을 가늠하면서 불확실성을 좁혀갔다. 하지만 이번 대선은 초박빙 양상으로 흘러가면서 금융시장 변동성 확대가 불가피할 것이란 전망이 우세하다. 우선 각 후보의 정책에 따른 수혜주의 급등락세가 당분간 이어질 전망이다. 트럼프 수혜주로는 방산·에너지, 원전, 바이오, 금융 관련주가 언급된다. 반면 현 바이든 정부의 반도체법 등이 제약을 받으면서 반도체 관련주는 약세를 보일 것으로 전망된다. 해리스 수혜주로는 친환경·이차전지·건설 관련주 등이 꼽힌다. 한지영 키움증권 연구원은 “지난 2016년과 2020년 대선과 달리 대선 시작 다음 날인 6일 국내 증시 장중에 대선 윤곽이 나타나지 않을 수 있다"며 “6일 대선 출구조사 시점부터 트럼프 트레이드 vs 해리스 트레이드 간 손 바뀜이 빈번하게 출현하는 과정에서 증시 변동성이 높아질 가능성에 대비할 필요가 있다"고 분석했다. 다만 누가 당선되더라도 증시 자체는 우상향할 것이란 전망도 나온다. 대선 윤곽이 결정되면 불확실성 해소되면서 증시 변동성이 줄어들고 연말 랠리에 대한 기대감이 고조될 수 있어서다. 실제로 지난 대선 기간 증시 흐름 역시 우상향 곡선을 그렸다. NH투자증권에 따르면 지난 1972년 이후 미 대선이 있던 해마다 지수 평균을 집계한 결과 대선이 있던 해의 9월과 10월에 미국 S&P500은 약세를 기록했다. 8월 말 대비 10월 말 지수는 평균 5.9% 하락한 것으로 집계됐다. 이후 대선 결과가 나오면 결과에 따라 다른 양상을 그려왔다. 국내 증시도 미 S&P500와 비슷한 흐름으로 전개됐다는 게 NH투자증권 측의 설명이다. 한국투자증권도 '미 대선 전후 금융시장 분석'이라는 보고서를 통해 대선 이후 증시가 상승세를 기록했다고 설명했다. 한국투자증권에 따르면 글로벌 금융위기가 발생했던 2008년을 제외하고 대체로 코스피는 대선 직전 30일간 횡보하다 대선 이후 상승세를 재개하는 모습을 보인 것으로 나타났다. 문남중 대신증권 연구원은 “미국 대선 이후, 연말까지 위험 선호 심리가 위축될 수 있겠지만 감내할 수 있는 수준으로 대선 결과를 확인하는 11월이 변동성이 가장 크고 12월로 갈수록 변동성이 축소되는 흐름을 예상한다"고 말했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr