10조원 규모의 자사주 매입 계획을 밝힌 삼성전자의 주가가 18일 5% 상승 출발했다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 21분 현재 전 거래일 대비 5.98% 오른 5만 6700원에 거래되고 있다. 삼성전자는 지난 15일 장 마감 뒤 1년간 총 10조원 규모의 자사주를 분할 매입하는 계획을 의결했다고 공시했다. 이중 3조원의 자사주는 3개월 내에 사들여 전량 소각하기로 했다. 이날부터 내년 2월 17일까지 장내 매수 방식으로 매입해 소각할 계획인 자사주는 보통주 5014만 4628주, 우선주 691만 2036주다. 삼성전자는 “나머지 7조원 규모의 자사주에 대해서는 자사주 취득을 위한 개별 이사회 결의시 주주가치 제고 관점에서 활용 방안과 시기 등에 대해 다각적으로 논의해 결정할 예정"이라고 밝혔다. 증권가에선 긍정적인 전망이 주를 이룬다. 김선우 메리츠증권 연구원은 “종합적으로, 삼성전자의 자사주 매입 및 효과와 관련해 시장은 다수의 불명확한 부분들을 우선 확인코자 할 가능성이 높다"면서 “주가 반응은 당장 폭발적이라기 보다는 서서히 불확실성을 제거해 나가며 나타나리라 예상된다"고 말했다. 류영호 NH투자증권 연구원은 과거 삼성전자의 자사주 매입 및 소각 결정은 일정 수준의 하방 경직성을 확보하는데 도움이 됐다"며 “이는 최근 가파르게 하락했던 주가의 안전성을 더할 것으로 전망한다"고 밝혔다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

NH투자증권은 KG이니시스의 실적이 계열사 손실로 인해 부진할 것으로 전망하면서 투자의견 '매수'와 목표주가 1만2000원을 제시했다. 18일 윤유동 NH투자증권 연구원은 “2024년 3분기 KG이니시스의 매출액은 3379억원으로 전년 동기 대비 2.7% 감소했고, 영업손실은 50억원으로 적자전환했다"고 밝혔다. 윤 연구원은 “티메프 손실을 계열사는 3분기, 본업은 4분기 실적에 반영할 계획"이라며 “타사와 마찬가지로 금액은 크지 않은 것으로 확인되나, 여행상품과 상품권 환불을 둘러싼 PG(전자지불결제)사 책임론 이슈가 지속되고 있어 손실액 확대 가능성이 존재한다"고 설명했다. 그는 “본업인 PG사업의 분기 거래대금은 8조원으로 전년 동기 대비 4.8% 감소했다"면서 “주요 고객사였던 티메프와 인터파크는 부진했으나, 아이폰16 판매와 여행수요는 굳건해 거래대금은 소폭 하락에 그쳤다"고 분석했다. 계열사 실적과 관련해 그는 “KG모빌리언스에서 해피머니 260억원 대손 반영을 완료했으며, KG캐피탈의 약학장비 허위대출 관련 손실액은 101억원"이라며 “할리스F&B는 유통업체를 통한 리테일 판매가 호조를 보였고, KG에듀원은 교육장비 납품이 순항 중"이라고 덧붙였다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

상상인증권은 더존비즈온이 Amaranth 10 비중 확대와 신사업을 통해 성장할 것으로 전망하면서 투자의견 '매수'와 목표주가 8만원을 제시했다. 18일 권오휘 상상인증권 연구원은 “2024년 3분기 더존비즈온의 매출액은 970억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했고, 영업이익은 201억원으로 전년 동기 대비 29% 증가했다"며 “이는 Lite ERP 매출 성장이 둔화되었음에도 Standard ERP 내 Amaranth 10 전환에 따른 매출 성장에 기인한다"고 설명했다. 권 연구원은 “3분기 별도 기준 영업이익률은 28%로 전년 동기 대비 10%p 대폭 개선되었는데, ERP와 그룹웨어, 문서관리 통합 플랫폼 제품화에 따른 외주용역비 감소로 파악된다"며 “4분기 고객사 예산 소진에 따른 계절적 성수기와 2026년 Lite ERP 구축형 제품 단종, 클라우드 제품 업셀링 영업 본격화로 구축형에서 클라우드형 전환은 가속화될 것"이라고 전망했다. 그는 “One AI 가입 누적 고객 수는 2분기 200개에서 8월 500개, 10월 1000개로 증가했으며, 이는 전체 유지 보수 고객의 1% 수준"이라며 “One AI 업무 효율화, 활용 가능성에 따른 수요와 소프트웨어 락인(Lock-in) 효과로 가파르게 점유율이 확대될 것"이라고 분석했다. 신사업과 관련해 그는 “테크핀레이팅스로부터 거래 위험에 대한 평가 수수료를 매출액으로, 팩터 마진 등은 지분법 손익으로 인식될 예정"이라며 “2025년부터 본격화될 신사업의 매출 업사이드와 이익 개선에 주목할 필요가 있다"고 덧붙였다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

AI 기반 디지털전환 전문기업 투비소프트(대표이사 이경찬)는 오는 22일 서울 코엑스 그랜드볼룸관에서 열리는 '제24회 공공솔루션마켓'에 참가한다고 18일 밝혔다. 한국IT서비스산업협회와 전자신문이 주최하는 공공솔루션마켓은 공공기관 정보화 담당자들과 민간기업을 잇는 비즈니스 교류의 장으로, 누적 참석자만 약 2만 명에 달하는 국내 최대 공공 정보화 시장 전문 컨퍼런스다. 정부부처 및 공공기관 정보화 담당자들은 공공정보화 사업 추진에 필요한 최신 기술 정보를, 참가기업들은 공공을 대상으로 기술 및 솔루션 소개를 통한 비즈니스 기회를 얻을 수 있어 업계에서 가장 각광받는 행사로 자리매김했다. 이번 컨퍼런스에서 투비소프트는 대표 UI/UX 개발 플랫폼 넥사크로 N v24와 투비소프트프로(UXPro/DevPro/ProGen) 제품은 물론, AI 오토코딩 서비스 넥사어시스트를 집중적으로 소개한다. 투비데브옵스는 클라우드 네이티브 환경에서 애플리케이션 개발시 배포/테스트 자동화와 쿠버네티스 기반 IT통합 운영관리를 동시에 충족시킬수 있는 제품으로 지난 7월 선보인 제품이다. 넥사어시스트는 개발자가 넥사크로 플랫폼 내에서 필요한 코드를 간단한 검색어만으로 생성해 실제 개발에 활용할 수 있도록 도와주는 AI 기반 서비스다. 온·오프라인 동시 진행하는 오후 발표 섹션에서는 박정범 AI lab 파트장이 '투비소프트가 제시하는 AI 혁신의 새로운 길, LAB'을 주제로 나선다. 급변하는 AI 기술 발전 속도에 발맞춰 미래 신성장동력을 확보하기 위한 투비소프트만의 'AI 로우코드 플랫폼' 기반 AX 비전을 제시한다. LAB은 Leading AX Booster(AI 전환을 이끄는 부스터)의 약자로, AI 기반의 다양한 솔루션으로 기업들의 AX(AI 전환)를 지원하고, 시스템통합(SI) 분야 혁신을 주도하기 위해 투비소프트가 새롭게 정의한 제품 비전이다. 투비소프트는 LAB 제품 라인업 중 하나인 '넥사보드'를 유명 유튜버 SOD와 함께 온라인으로 소개한 바 있다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

SK증권은 SK의 반도체 부문 자회사 실적이 턴어라운드에 성공하고 기업가치 제고 계획이 가시화된다고 평가하면서 투자의견 '매수'와 목표주가를 24만원에서 22만원으로 하향 조정했다. 15일 최관순 SK증권 연구원은 “SK의 3분기 실적은 매출액 30조6400억원(전년 동기 대비 -7.8%), 영업이익 5100억원(전년 동기 대비 -80.8%)을 기록했다"고 밝혔다. 최 연구원은 “SK이노베이션의 적자전환과 SK E&S의 실적 부진으로 영업이익 컨센서스인 1조8000억원을 하회했다"며 “다만 실트론(전년 동기 대비 125%), 머티리얼즈 CIC(전년 동기 대비 20%) 등 상반기 부진했던 반도체 부문 자회사 실적이 턴어라운드한 점은 긍정적"이라고 설명했다. 그는 “SK가 대형 지주회사 중 가장 먼저 기업가치 제고 계획을 발표했다"며 “2024~2026년 ROE(자기자본이익률) 8%, 2027년 ROE 10% 목표는 포트폴리오 리밸런싱, 비핵심 자산 매각을 통해 진행될 예정"이라고 전했다. 최 연구원은 “주주환원 정책으로 2026년까지 최소 주당배당금 5000원과 매년 시가총액의 1~2% 규모의 자사주 매입 및 소각을 제시했다"며 “최소 배당금은 현 주가 대비 3.6%로 자사주 매입까지 고려할 경우 주주환원율은 5%를 넘어서게 되어 주가의 하방을 견고하게 할 것"이라고 강조했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

교보증권은 농심의 3분기 실적 부진을 반영해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 51만원에서 46만원으로 하향 조정했다. 15일 권우정 교보증권 연구원은 “농심의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 8504억원(전년 동기 대비 -0.6%), 376억원(전년 동기 대비 -32.5%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 하회했다"고 밝혔다. 권 연구원은 “실적 부진의 주요 요인은 타 음식료 업체와 마찬가지로 국내 부진과 중국 유베이 거래 이관 마무리 지연, 북미 판촉비 증가"라며 “국내 매출은 전년 동기 대비 1% 성장에 그쳤고, 라면 총 매출은 전년 동기 대비 5% 증가했다"고 설명했다. 그는 “북미 매출은 전년 동기 대비 1% 감소했으나, 10월 19일부로 월마트 매대가 아시안에서 메인으로 이동 완료됐다"며 “중국은 전년 동기 대비 21% 감소했는데, 오프라인은 간식점 채널 호조로 8% 성장했지만 온라인이 30% 역성장했다"고 분석했다. 권 연구원은 “일본, 호주, 베트남은 각각 전년 동기 대비 20%, 15%, 20% 성장하며 견조한 흐름을 보였다"며 “특히 3분기 유럽 매출액은 342억원으로 전년 동기 대비 68% 고성장했고, 내년 유럽 판매법인 설립 예정"이라고 전했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

현 경영진이 원하는 대부분의 안건이 통과되며 캐스텍코리아의 임시주총이 마무리됐다. 그리고 현 경영진 및 임직원과 주주의 갈등이 극명하다는 사실을 재확인했다. 그 가운데 절차상의 논란도 있었고, 양측은 법적 조치를 취할 것임을 밝혔다. 14일 부산광역시 강서구 미음동에 위치한 캐스텍코리아 본사에서 임시주주총회가 개최됐다. 주주총회가 개최되기 전부터 긴장감은 상당했다. 주총장 앞에는 캐스텍코리아 노동조합이 이학철 유진오토텍 대표 측을 '기업사냥꾼'으로 명명하며 시위를 진행했다. 캐스텍코리아의 노조측은 “이학철 대표가 요구하는 사항을 들어준다면 캐스텍코리아 관계자들이 다 죽는 상황"이라면서 “이 대표 역시 확고한 대안을 갖고 주주총회 개최를 요구해야한다"고 주장했다. 긴장되는 분위기 속에서 주주총회도 연기됐다. 당초 오전 9시에 개최될 예정이었던 주총은 위임장 집계 및 적법한 위임 여부 검토 과정으로 지체돼 약 3시간 뒤인 11시 50분에 개최됐다. 이봉균 전무이사가 의장을 맡았다. 그는 개회를 선언한 이후 출석 주식수 및 발행 주식 수, 의결권 있는 주식 수 등을 발표했다. 그가 “의결권이 있는 주식 수는 1762만 8587주다"라고 발표하자 주주총회장은 미묘하게 흔들렸다. 양 측 모두 승리를 위한 득표수 및 상대가 획득하고 있는 주식수를 알고 있는 상황이기에 1762만주는 일부 주식의 의결권이 인정되지 않음을 시사했다. 이에 즉시 이상목 액트 대표는 이봉균 의장에게 발언 기회를 요청했다. 하지만 받아들이지 않았다. 이후 양 측 사이에서 상당한 고성이 오갔다. 안건이 가결됐는지, 혹은 부결됐는지 결과는 나오지 않았지만, 주총장 분위기 만으로도 승패는 충분히 알 수 있었다. 정관 개정안을 다루는 상황에서 이 대표는 발언기회를 얻었다. 그는 “의결권 제한은 주식 수가 얼마인지 그리고 주주 수가 몇 명인지를 좀 말해달라"고 했고, 이에 김수희 법무법인 안심 변호사는 “자본시장법 위반 행위가 발견됐고, 주식 수는 최소한으로 제한했다"고 말했다. 다만, 의결권을 제한한 주식이 얼마인지는 끝내 공개하지 않았다. 이후 결과는 예상대로 흘러갔다. 1호 의안은 정관 변경의 건이다. 이는 특별 결의사항이기에 현재 지형도에서 한 쪽이 반대하면 부결될 수밖에 없었다. 그렇기에 공통적으로 합의한 △이사회가 제안한 제2조(목적) 사업목적 추가 △소수주주에게 유리한 차등배당 가능 규정 마련 △분기배당 가능 조항 추가 등의 의안은 통과됐다. 반면 의결이 달랐던 발행예정 주식총수 확대와 신주인수권의 제3자 배정 한도 확대는 부결됐다. 2호 의안과 3호 의안은 이사 및 감사 선임의 건이다. 이는 보통 결의사항이다. 달리 말하면 현 경영진 측이 유리한 상황이었다. 예상대로 현 경영진이 부의한 조청휘, 신준수 이사 선임의 건과 감사의 수 유지 안건이 통과됐고, 이대로 주총은 마무리됐다. 부의한 의안의 결과를 발표하는 과정에서도 논란은 발생했다. 찬성·반대 주식수를 공개하지 않은 것이다. 일반 주주들 및 참석자들은 구체적인 결과를 알 수 없었다. 김 변호사는 ““의결권제한 주식수는 주총 직후 검사인에게 제출할 예정이다"면서 “검사인이 최종 확인할 예정이며, 추후 검사인의 보고서를 통해 확인 가능하다"고 말했다. 다만, 주주총회에서는 구체적인 결과는 확인할 수 없었다. 또한 해당 결과는 주주총회 관련 등기를 마치면 효력이 발생하게 된다. 요약하면 주주들은 구체적인 정보를 확인할 수 없었으나, 법적으로는 효력이 생긴 것이다. 이상목 액트 대표는 “확실하게 절차적으로 위반한 사항"이라면서 “의결권을 불법적으로 제한했으며 의장에게 수차례 소명을 제안했음에도 끝내 답변하지 않았다"고 말했다. 이에 대해 박상욱 리앤모어 사장은 이학철 대표의 그간 공시 위반사항을 지적했다. 그는 “5% 지분공시 취지는 현 경영진이 경영권을 방어하기 위한 예측가능성을 제고하기 위함인데 이 대표는 이를 수차례 위반했다"면서 “상대방이 법을 위반했는데 우리 역시 정보를 오픈할 필요가 없다"고 주장했다. 아울러 “만약 위법 사항을 발견했고, 그것을 했다면 원성이 있다라도 행위는 멈춰지지 않는다"고 덧붙였다. 양 측 모두 추후 법적인 조치를 취할 것임을 시사했다. 박 사장은 이학철 대표의 공시를 문제삼았다. 그는 “이학철 대표의 공시 위반 사항에 대해서 금감원 고발부터 진행할 예정이다"면서 “서류 미제출, 취득 단가, 공동 보유 계약 여부 등 이학철 대표의 공시 내용들은 상당히 부실하다"고 설명했다. 반면 액트 측은 주주총회를 문제 삼았다. 이 대표는 “주주총회 결의 취소의 소, 의결권 행사 허용 가처분 등 내년 정기 주총을 대비해 모든 조치를 취할 것"임을 예고했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

하나증권이 HMM의 3분기 컨테이너선 사업 호조로 인한 실적 서프라이즈를 전망하며 투자의견 '중립'과 목표주가 1만7000원을 제시했다. 14일 안도현 하나증권 연구원은 “3분기 매출액은 전년 동기 대비 67% 증가한 3조5520억원, 영업이익은 전년 동기 대비 1828% 증가한 1조4614억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했다"고 분석했다. 안 연구원은 “3분기 SCFI(상하이컨테이너운임지수)는 7월 초를 기점으로 빠르게 하락했으나 2분기 대비 평균 운임지수가 더 높았다"며 “높았던 시황이 실적에는 1~2달 가량 이연되어 반영되면서 컨테이너선 사업부 매출액이 전년 동기 대비 83% 증가했고 영업이익은 1조4680억원을 기록했다"고 설명했다. 그는 “벌크선 사업부는 유조선 수익성 악화 및 용선료 비용이 증가하며 3분기 79억원의 적자를 기록했다"며 “3분기 당기순이익은 영업외로 외화환산 손익이 발생하며 전년 동기 대비 1723% 증가한 1조7385억원을 기록했다"고 덧붙였다. 안 연구원은 “현재 SCFI는 2300pt 수준에서 머물러있는데, 운임 하락이 예상 대비 완만한 바, 4분기 매출액은 전년 동기 대비 61% 증가한 3조1500억원, 영업이익은 1조600억원으로 추정치를 상향한다"고 전망했다. 그는 “2025년 매출액과 영업이익도 각각 10조1000억원, 1조5387억원으로 상향 제시한다"고 밝혔다. 그럼에도 그는 “2025년은 물동량 증가율보다는 선복량 증가율이 더 크고 기저도 부담스럽다"면서 “속도는 예상 대비 더딜 수 있으나, 추후 컨테이너선 해상운임은 하향 안정화될 것"으로 예상했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

하나증권은 한국전력이 9월 폭염으로 인한 주택용 전력 수요 상승으로 호실적을 달성했다며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만원을 제시했다. 14일 유재선 하나증권 연구원은 “3분기 한국전력의 실적이 시장 컨센서스에 부합했다"며 “9월 폭염에 의한 주택용 수요 상승이 실적 성장의 주요 원인"이라고 분석했다. 유 연구원은 “3분기 매출액은 26조1034억원으로 전년 동기 대비 6.7% 증가했고, 영업이익은 3조3961억원으로 전년 동기 대비 70.1% 개선됐다"고 설명했다. 그는 “전력판매량이 전년 동기 대비 3.3% 증가했고, 판매단가는 2023년 11월 전기요금 인상 영향으로 4.6% 상승했다"고 덧붙였다. 그는 “9월 주택용 판매량은 전년 대비 20% 가까이 증가했고, 판매금액은 30% 가량 성장하며 산업용 판매 부진을 극복했다"며 “별도 순이익은 연결 실적과 달리 적자를 기록했는데, 이는 정산조정계수의 영향"이라고 설명했다. 유 연구원은 “원/달러 환율이 급등하는 중이지만, 에너지 원자재 가격 흐름이 긍정적으로 형성되고 있다"며 “특히 지난 10월에 단행된 전기요금의 인상폭이 부정적 효과를 만회하고도 남을 수준"이라고 진단했다. 그는 “2025년 전력시장 제도 변화의 영향력을 감안하면 실적 추정치는 상향될 가능성이 있으며, 당분간 방어주로서의 기능을 수행하기에 충분하다"고 전망했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

지난해 워크아웃까지 갔던 대한민국 '1세대 항공기 부품 기업' 아스트가 올해 3분기 흑자를 냈다. 항공기 제조업황 호조 속 확고한 기술력이 턴어라운드의 바탕이 됐다. 13일 금융감독원 전자공시에 따르면 아스트는 2024년 3분기 매출액 457억원, 영업이익 44억원을 기록했다. 1분기 135억원, 2분기 61억원의 영업손실을 기록했던 것과 비교하면 극적인 반전이다. 아스트는 2020년 이후 연간 기준으로도 지속적인 적자를 기록해왔다. 브라질 항공기 제작사인 엠브라에르 향 동체 생산을 올 초에 비해 약 두 배 가량 늘렸고, 보잉사와의 납품 단가 협상도 성공적으로 마친 것이 실적 개선의 주요 요인으로 꼽힌다. 아스트 관계자는 “그간의 수주가 저가 수주로 판명이 나 작년부터 주요 공급처인 보잉사와 단가 인상 협상을 했고, 좋은 결과가 나왔다"면서 “수익성이 좋은 제품의 생산능력(Capacity)을 두 배 늘린 것 역시 수익성 제고에 기여했다"고 설명했다. 아스트는 2001년 한국항공우주산업(이하 KAI)에서 분사한 '1세대 항공기 부품 기업으로 2014년 코스닥시장에 상장했다. 글로벌 항공기 제조사인 보잉과 에어버스의 최상위 협력사 지위를 가진 국내 유일한 항공기동체 제조사다. 세계적으로 경쟁력 있는 고유의 기술을 보유했음에도 아스트는 지난해 7월 워크아웃을 신청했다. 워크아웃이란 기업을 신속하게 구조조정을 하기 위해 채권단이 공동관리하는 기업개선작업이다. 코로나19 팬데믹 영향으로 인해 누적된 부실이 결정적이었다. 2019년 1446억원이었던 매출액은 △2020년 545억 △2021년 798억원으로 급감했다. 이는 아스트의 재무상태를 악화시켰다. 2019년 연결기준 165.4%였던 부채비율은 △2021년 말 753% △2022년 말 2222% △지난해 말 1552%로 크게 뛰었다. 지난해 반기보고서는 계속기업가정과 관련된 중요한 불확실성을 이유로 부적정 감사의견인 '의견 거절'을 받기도 했다. 부도확률도 상당히 높았다. 한국기업평가 기준 아스트의 11회 신주인수권부사채(이하 BW)의 신용등급은 C등급인데 부도확률이 37.72%~56.77%에 이른다. 하지만 유암코가 경영권을 잡은 이후 재무상태는 급격히 개선됐다. 3분기 말 기준 부채비율은 93%, 차입금의존도는 31.9%까지 줄었다. 업종마다 차이는 있지만 통상적으로 부채비율은 200%, 차입금의존도는 30%를 기준으로 높고 낮음을 평가한다는 점을 고려할 때 이젠 부도를 논할 단계는 넘어선 모습이다. 또한 항공제조업 업황을 고려할 때 향후 전망도 나쁘지 않다. 그는 “코로나 19 이후 항공기 발주가 증가하는 가운데 보잉, 에어버스 등은 수주 물량이 많다"면서 “게다가 아스트는 해외에 직접 공급이 가능한 1티어급 1차 벤더다"라고 설명했다. 이어 “지금도 주요 항공제조사들이 생산능력을 늘리고 있고, 내년도에는 단가 인상이 적용된 매출이 더 늘어난다"면서 “내년에도 매출이 계속 늘어나고 이익도 개선될 것으로 기대하고 있다"고 덧붙였다. 박기범 기자 partner@ekn.kr