3일 장초반 대왕고래 프로젝트 관련주들이 강세다. 대왕고래 프로젝트가 진행 중인 동해 울릉분지에 최대 51억7000만배럴의 가스·석유가 더 매장돼 있을 것이란 소식이 영향을 준 것으로 보인다. 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시7분 현재 한국가스공사는 전 거래일 대비 12.72% 오른 3만8550원에 거래중이다. 같은 시간 화성밸브와 포스코인터내셔널도 각각 14.60%, 1.19%씩 올랐다. 자원개발업계에 따르면 미국의 심해 기술평가 전문기업 액트지오는 지난해 말 '국내 울릉분지 추가 유망성 평가' 용역 결과 보고서를 한국석유공사에 제출했다. 액트지오는 정부가 '대왕고래 프로젝트'를 발표할 때 근거를 제시한 업체다. 보고서에는 울릉분지 일대에 가스·석유가 매장돼 있을 가능성이 큰 14개 유망구조가 새롭게 발견됐다는 내용이 담긴 것으로 전해졌다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

증권가가 호텔신라의 실적 부진에 대한 우려를 표명하며 투자의견을 하향 조정하고 있다. 3일 와이즈리포트에 따르면, 2025년 호텔신라에 대한 리포트를 발간한 10개 증권사 중 단 2곳만이 매수 의견을 제시했다. 이는 통상적으로 국내 주요 기업들에 대해 90%에 달하는 매수 의견이 제시되는 것과 대조적이다. 더욱 주목할 만한 점은 대다수의 증권사들이 호텔신라의 목표주가를 하향 조정했다는 점이다. 전체 리포트 중 80%가 목표가를 낮췄으며, 한국투자증권은 아예 투자의견을 중립으로 전환하고 목표가 제시를 보류하기도 했다. 이같은 증권가의 신중한 입장은 호텔신라의 최근 실적 부진이 주된 원인으로 분석된다. 호텔신라가 지난 24일 공시한 2023년 4분기 잠정실적에 따르면, 연결 기준 매출액은 9478억원으로 전년 동기 대비 6.7% 감소했으며, 영업손실은 279억원으로 적자 폭이 전년 대비 64.5% 확대됐다. 김명주 한국투자증권 연구원은 “4분기 호텔신라의 실적으 시장 기대치를 크게 하회했다"면서“"시내면세점의 손익은 3분기 대비 소폭 개선됐으나, 인천공항 내 정규 매장 면적 증가로 인한 고정비 부담과 홍콩 공항 면세점의 일회성 비용(약 140억원) 반영으로 국내외 공항 면세점의 영업적자가 예상보다 크게 발생했다“고 말했다. 유정현 대신증권 연구원은 “시내면세점의 도매 비중을 의도적으로 축소했음에도 인천공항 및 해외 공항 영업 적자가 439억원으로 전년 동기 대비 적자가 확대됐다"고 설명했다. 백재승 삼성증권 연구원은 “12월부터 아시아나항공 터미널 변경에 따른 일부 임차료 부담 완화가 있지만, 이는 일시적 요인"이라면서 “입국자 수 회복이 면세객 수 회복으로 이어지지 못하는 것은 타 업태와의 경쟁 심화로도 해석되기에, 회사의 자체 경쟁력 제고 노력도 병행되어야 할 것"이라고 분석했다. 이진협 한화투자증권 연구원은 “시내면세점의 도매 매출 비중을 55%에서 45%로 축소하면서 할인율이 전분기 대비 5%p 개선돼 손익분기점(BEP) 수준까지 수익성이 개선됐다"면서도 “높은 원/달러 환율은 달러 기반으로 판매되는 면세품에 대한 국내외 일반 관광객의 선호도를 낮추는 요인"이라고 지적했다. 서현정 하나증권 연구원은 “인천공항은 영업면적 확대로 매출은 증가했지만, 이와 비례해 임차료 부담이 높아지면서 적자 규모가 전분기 대비 커졌다"면서 “현재는 단기적 실적 개선보다 면세업의 근본적 우려 해소가 중요한 시점으로, 의미 있는 수요 회복이 없다면 실적 가시성은 떨어질 수밖에 없다"는 의견을 밝혔다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

작년 4분기 실적 발표가 진행 중인 가운데, 실적을 공개한 상장사 10곳 중 7곳의 영업이익이 시장 컨센서스를 밑돈 것으로 나타났다. 2일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사 3곳 이상이 실적 전망치를 제공한 국내 상장사 227곳 중 50곳이 지난해 4분기 실적을 발표했다. 이 중 25곳은 영업이익이 전년 동기 대비 감소하거나 적자 전환, 적자 확대를 기록했다. 특히 실적을 발표한 50곳 중 36개 기업의 영업이익이 시장 전망치를 하회했으며, 30곳은 전망치보다 10% 이상 낮은 '어닝 쇼크'를 겪었다. 현재까지 시장 컨센서스 대비 실적이 가장 부진한 기업은 현대건설이다. 지난해 4분기 1조7334억원의 영업손실을 기록하며 적자 전환한 영향이다. 이는 시장 전망치(영업이익 608억원)와도 커다란 차이다. 인도네시아 석유화학 플랜트 사업에서 발생한 대규모 미수금 채권을 한꺼번에 상각한 영향으로 분석된다. 작년 전기차 수요부진 및 캐즘(Chasm, 일시적 수요정체) 영향으로 이차전지 관련 기업 실적도 부진했다. 롯데에너지머티리얼즈, 삼성SDI, LG화학 등이 기대 이하의 실적을 기록하며 시장 예상치를 밑돌았다. 소비재 업종도 어려움을 겪었다. 면세업 부진이 이어지는 가운데 호텔신라는 279억원의 영업손실을 기록, 시장 전망치(142억원 손실)보다 적자 폭이 확대됐다. 애경산업은 중국 시장 내 화장품 매출 감소로 39억원의 영업이익을 내는 데 그쳤다. LG생활건강 역시 생활용품·음료 부문 수요 위축 등의 영향으로 기대치를 하회했다. 건설 및 소비재 기업 실적도 저조했다. LX하우시스는 신규 분양 위축으로 건자재 부문 매출이 감소하며 4분기 영업이익이 49억원에 그쳤다. 시장 전망치(159억원) 대비 69.2% 낮은 수준이다. HDC현대산업개발은 원자재 가격 부담이 커지며 418억원의 영업이익을 기록, 시장 기대치(559억원)보다 25.4% 낮았다. 가전업종에서도 부진한 실적이 나왔다. LG전자는 지난해 4분기 영업이익이 1354억원으로 시장 전망치(3970억원)보다 65.9% 감소했다. 물류비 부담이 주요 요인으로 꼽힌다. 예상보다 좋은 실적을 발표한 기업도 있었다. 삼성E&A는 견조한 해외 수주 실적을 바탕으로 시장 전망치(1871억원)를 58% 웃도는 2958억원의 영업이익을 기록했다. 한화오션(46.7%), 두산밥캣(41.8%), LS ELECTRIC(31.8%), 현대모비스(23.7%), 현대제철(23.4%) 등도 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 거뒀다. 아직 다른 주요 기업들의 실적 발표가 남았지만 증권가에서는 비관적인 입장을 보이고 있다. 상장사들의 지난해 4분기 영업이익 추정치가 시간이 갈수록 하향 조정돼 왔기 때문이다. 특히 손해보험·철강·섬유·의복·건설·게임·유통·디스플레이 등이 대표적인 하향 업종으로 꼽혔다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

도널드 트럼프 미국 대통령의 대규모 관세 부과 행정명령 서명으로 글로벌 무역 불확실성이 확대되며 국내 증시 향방이 안갯속에 빠져들었다. 지난주 설 연휴로 1월 31일 단 하루만 열렸던 국내 증시는 '딥시크 쇼크'로 약세를 보였다. 코스피 지수의 경우 0.77% 하락해 간신히 2500선을 지켰지만, 국내 대표 AI 수혜주인 SK하이닉스가 10% 가까이 급락하는 현상이 나타났다. 같은 날 코스닥도 하락세로 마감했다. 더불어 2일 트럼프 대통령이 중국과 캐나다, 멕시코 등에 관세를 부과하는 행정명령에 서명하면서 국내 증시에 큰 여파를 미칠 전망이다. 이 행정명령에 따르면 미국은 4일 부터 자국으로 수입하는 캐나다·멕시코산 제품에는 25%, 중국에는 10% 추가 관세를 부과한다. 더불어 관세 대상국이 미국에 대응 조치를 할 경우 관세율을 추가로 올릴 수 있는 보복 조항도 담았다. 이 관세 명령으로 인플레이션 우려가 커지며 미국의 기준금리 인하 속도도 예상보다 더뎌질 것으로 점쳐진다. 미국 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 오는 3월 미국 연방준비제도가 기준금리를 동결할 것으로 예상하는 관측이 지난주보다 9%포인트가량 증가한 83%로 집계됐다. 이에 뉴욕 증시도 일제히 약세를 나타냈다. 현지시간 31일 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 0.75% 밀린 4만4544.66에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500은 0.50% 떨어진 6040.53, 나스닥종합지수는 0.28% 내린 1만9627.44에 장을 마쳤다. 한국의 경우 단기적으로는 주요 미국 수출 업종인 반도체, 자동차 등 부문에서 중국 기업 대비 경쟁력을 가질 수 있다. 단 한국도 트럼프 대통령의 관세 정책 대상에 들어올 가능성이 얼마든지 존재한다는 점에서 안심할 수 없는 상황이다. 현재 1450원을 상회하는 원·달러 환율도 글로벌 무역 환경 불확실성이 불거지며 원화 약세가 더 강해질 우려가 크다. 또 다른 위험자산이자 24시간 장이 열리는 비트코인 거래 시장은 즉시 반응이 나타났다. 1월 31일 무렵 한때 10만5000달러 선에서 거래되던 비트코인은 관세 행정명령 소식이 들리자마자 10만1000달러선까지 빠졌으며, 2일 기준으로도 시세를 회복하지 못하고 있다. 글로벌 무역 불확실성 외에도 이번 주부터 국내외 주요 기업들이 본격적으로 실적 발표에 돌입, 증시 주요 변수가 될 전망이다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사 3사 이상이 컨센서스를 제시한 국내 상장사 중 50곳이 현재 작년 4분기 실적을 발표한 상태다. 이 중 25곳은 전년 동기 대비 영업이익이 감소하거나 적자 전환·확대를 기록했다. 이후로도 LG화학, 하나금융지주, 한미약품, KB금융, HD현대중공업, 네이버 등의 실적 발표가 예정됐다. 이외에도 미국 1월 제조업 지수, 미국 1월 서비스업 생산자물가지수(PMI), 한국 1월 외환보유고, 미국 1월 실업률 등 국내외 주요 경제지표가 금주 발표된다. 성우창 기자 suc@ekn.kr

미국의 고강도 견제와 압박에도 불구하고 중국 증시에 대한 낙관론이 확산하고 있다. 국내 증권사들은 반도체·인공지능(AI)·로봇 등 첨단산업 기술주를 중심으로 중국 시장에 대한 투자 확대를 추천하고 있다. 2일 금융투자업계에 따르면 최근 국내 증권사들은 올해 트럼프2.0 행정부 등장이 중국 주식 시장에 미칠 영향은 제한적이라고 전망했다. 내수 회복과 정부의 강력한 정책 지원이 맞물리면서 증시를 견인할 것이라는 분석이다. 특히, 당초 리스크로 지목됐던 미국의 반도체 수출 규제는 오히려 중국 반도체 기업들에게 국산화 기회가 될 수 있다는 전망이 힘을 얻고 있다. 한화투자증권은 앞으로 중국 시장은 대외 요소보다는 '정부가 얼마나 내수 활성화 정책에 집중할 것인가'가 중요하다고 분석했다. 중국의 내수 중심 체질 개선 시도가 대미국 의존도를 낮추는데 도움이 되고 있다는 판단이다. 정정영 한화투자증권 연구원은 “2017~2018년 이후 중국의 미국채 보유량은 줄어드는 반면 인민은행의 외화자산은 안정적으로 유지됐고, 미국의 무역적자에서 중국 비중은 20여년 전 수준으로 낮아졌으며, 2023년부터는 중국 무역흑자에서 비미국이 뚜렷하게 늘어나고 있다"고 설명했다. 중국의 미국 밀어내기 성과는 주식시장에 반영되고 있다는 분석이다. 정 연구원은 “그동안 중국의 외환보유고 대비 미국채 비중은 홍콩항생지수와 동행해왔는데, 2022년 이후 디커플링 시작, 지난해부터는 다른 궤적으로 움직이기 시작했다"며 “중국의 내수 중심 체질 개선 시도가 대미국 의존도를 낮추는데 도움이 되고 있다"고 판단했다. 중국 정부의 전방위 부양책도 증시 상승 기대감을 높이는 주요 요인이다. 중국은 올해 역대 최대 수준의 재정 확장을 계획하고 있으며, 재정적자율은 최근 10년 중 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 이는 전례 없는 강도의 소비 촉진과 투자 확대를 통한 내수 활성화 정책으로 이어질 전망이다. 특히 내수 경기 회복을 위한 대규모 부양정책은 △소비 △증시 △부동산 등 경제 전반으로 확산할 전망이다. 시장에서는 정부의 경기 부양 의지가 확고한 만큼, 향후 추가적인 정책 발표에 대한 기대감이 커지고 있다. 하나증권 리서치센터는 중국 주가 상승은 경기 부양책의 결과가 아닌 유동성 함정 탈출과 경기 부양을 위한 수단이라고 진단했다. 김경환 하나증권 연구원은 “2025년 중국 부양책 방향성과 초과 유동성 환경 하에 중국 주식의 상대 매력도는 채권과 부동산 대비 압도적으로 높다"며 “중국 증시는 2월과 4월 모멘텀 강화가 예상되며 상반기 역자산 효과 축소에 따른 소비주 턴어라운드에 주목한다"고 설명했다. 중국은 경기 부양책과 별도로 증시 부양에도 힘쓰는 상황이다. 중국 금융당국이 지난 23일 발표한 '중장기 자금 시장 유입 촉진을 위한 실행방안'에 따르면, 중국 정부는 국영보험사의 신규보험료 일부를 주식시장에 투자하고 펀드의 주식 투자 규모를 3년간 30% 이상 확대하는 등 증시 부양에 나설 방침이다. 김 연구원은 “2024년 증권 당국 주식 발행 통제 하에 정부·대형기관 상장지수펀드(ETF) 매수 급증, 상장기업 배당과 자사주 매입이 역대 최고를 경신했다"며 “2025년 중국 증시 신규 자금 유입은 최대 2조위안(한화 약 400조원)으로 추정, 2015년 이후 역대 최대 규모로 예상한다"고 내다봤다. 장하은 기자 lamen910@ekn.kr

코스닥 상장사인 완구 기업 손오공은 재무적으로는 '좀비기업'이다. 장기적으로 재무 부실이 누적된 탓에 관리종목 문턱까지 왔다. 'SOS'성 유상증자에 성공한다면 한숨을 돌리겠지만, 장기적인 주주가치 제고 계획이 사실상 전무한 터다. 극복 방안을 소액주주들에게 의존하는 '좀비' 같은 모습을 보이고 있다. 2일 금융감독원 전자공시에 따르면, 손오공은 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 1700만주를 조달할 계획을 담은 증권신고서를 냈다. 증권신고서는 지난달 23일 효력이 발생했다. 1차 발행가액이 주당 694원으로, 후속 절차로 주식을 배정할 주주까지 확정됐다. 하지만 효력을 발생하는 과정에서 주가가 하락, 당초 목표였던 149억원 조달은 어려워졌고, 최대 118억원까지 조달 가능하도록 변동됐다. 자금은 전환사채(이하 CB) 및 단기차입금 상환과 완구 및 게임 사업 부문 매입대금 지급에 쓰인다. 한국은행에 따르면, 3년 동안 영업이익으로 이자비용을 감당하지 못한다면 한계기업으로 분류된다. 즉, 이자보상배율이 1배 미만이라면 한계기업 혹은 좀비기업인 셈이다. 손오공은 최근 2년하고 3분기 동안 이자보상배율이 마이너스다. 아울러 2017년 이후 2021년과 2018년을 제외한 6개 연도의 이자보상배율이 마이너스다. 꾸준한 손실 탓에 자본 관련 이슈까지 발생했다. 손오공의 지난해 말 연결 기준 '자기자본' 대비 '법인세비용 차감 전 계속사업 손실률(이하 법차손)'은 공시 기준으로 47.9%다. 또한 손오공이 4분기에 손실이 몰리는 경향을 고려한다면 올해 역시 50%를 상회할 전망이다. 공시 기준으로도 3년 연속 40%를 상회하면서 50% 문턱을 오가고 있다. 자본잠식률도 문제다. 지난해 손오공은 11%의 자본이 잠식됐다. 올해 손오공의 추정 자본잠식률은 41%다. 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상이라면 관리종목으로 지정된다. 이 같은 가정이 맞다면 손오공은 자칫 잘못할 경우, 올해 관리종목으로 지정될 개연성이 있다. 관련 위험은 올해로 그치는 것이 아니라 내년에도 이어진다. 관리종목으로 지정은 상장폐지 관련 위험 시그널로 간주된다. △신용거래(융자/대주) 제한 △단기매매제한 △증거금 100% 적용 △유상증자 등 자금조달 어려움 △기관투자자의 투자 제한 등의 불이익을 받는다. 그렇기에 코스닥 상장을 유지하기 위한 생존형 유증은 불가피했다. 유증이 없다면 자본잠식 관련한 사유로 관리종목에 들어갈 우려가 있기 때문이다. 하지만 손오공은 특별한 사업적 대안을 내놓고 있지 못하다. 손오공 관계자는 “본업 경쟁력 확보에 힘을 쓸 계획"이라고 밝혔다. 회사측은 주주가치 제고를 위한 배당 강화 혹은 자사주 취득에 관한 구체적인 계획도 없다고 밝혔다. 조달한 자금은 차입금 및 매입대금 상환에 쓰인다. 이는 유상증자로 회사에 자금을 투입하더라도 주가 상승 기대감은 그리 높지 않다는 의미이기도 하다. 투자은행(IB) 업계 관계자는 “관리종목 요건을 간신히 피하고 있는 회사가 좀비처럼 살아남기 위해 소액주주들에게 자금을 요청하는데 주주들에게 반대 급부는 없는 상황"이라고 진단했다. 또 다른 관계자는 “자본시장은 구조적으로 수요자와 공급자 사이에 정보의 비대칭성이 존재한다"면서 “최대주주가 지분율이 각기 다른 법인을 보유하고 같이 사업을 진행할 경우, 대주주는 피해가 없거나 의도한 목적을 달성할 수 있으나 소액주주는 갑작스러운 기업가치의 이전으로 피해를 볼 수도 있다"고 설명했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr

딥시크의 등장으로 미·중 인공지능(AI) 패권 전쟁이 본격화하면서 국내 증시가 직격탄을 맞았다. 미국 주도의 글로벌 AI 산업 판도가 재편될 수 있다는 우려가 국내 반도체 기업에 악재로 인식됐기 때문이다. 여기에 트럼프 행정부의 관세 부과 예고까지 겹치며 당분간 증시 변동성 확대는 불가피할 전망이다. 2일 한국거래소에 따르면 코스피 시총 2위인 SK하이닉스는 지난 31일 하루 만에 10% 가까이 하락하며 20만원이 무너졌다. 지난해 8월 이후 5개월 만에 최대 낙폭이다. 시총도 15조원 넘게 증발했다. SK하이닉스 외에도 삼성전자가 2.42% 하락했으며 고대역폭메모리(HBM)용 본더 장비를 SK하이닉스에 공급하는 한미반도체는 6.14% 떨어졌다. 이오테크닉스(-9.41%), HPSP(-7.56%), DB하이텍(-4.71%) 등도 큰 폭으로 하락했다. 외국인 투자자는 같은 날 코스피 주식을 1조원 넘게 팔아치웠다. 외국인이 코스피에서 1조원 이상 순매도한 것은 지난해 9월30일 이후 처음이다. 외국인은 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 7005억원, 3888억원 팔아치우며 주가 하락을 주도했다. 딥시크 충격이 대형 반도체 기업 주가를 끌어내렸다. 지난 설 연휴 뉴욕 증시를 뒤흔들었던 딥시크 쇼크가 국내 증시에도 작용한 것이다. 지난달 말 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크는 미국 빅테크 기업의 10분의 1도 안 되는 비용으로 고성능 AI 모델 '딥시크 R1'을 개발했다고 발표했다. 적은 비용으로도 미국 오픈AI의 AI 모델 '챗GPT'에 맞먹는 성능을 보이자 시장은 충격에 빠졌다. 업계에서는 오픈AI가 주도해온 AI 시장이 미국에서 중국으로 재편될 수 있다는 우려까지도 제기됐다. 저비용 고효율 AI 모델 개발 추세가 확산될 경우 프리미엄 AI 칩 시장의 성장세가 둔화될 수 있기 때문이다. 이는 특히 SK하이닉스가 독점적으로 공급해온 고성능 HBM 시장에도 영향을 미칠 수 있는 이슈다. 딥시크 등장으로 국내 반도체 대표 종목들이 급락한 것도 이러한 이유에서다. 서영재 대신증권 연구원은 “중국 기업의 AI 기술력은 미국 대비 2년가량 뒤처져 있는 것으로 평가받고 있었다"며 “중국이 이렇게 빠른 속도로 따라잡을 수 있을 것이라고 예상하지 못했기 때문에 이번 발표가 시장에 큰 반향을 일으켰다"고 분석했다. 한지영 키움증권 연구원은 “딥시크 사태가 고비용 GPU 사용에 대한 정당성, 수익성에 대한 의문을 품게 만들었기 때문에 AI 반도체주의 단기 주가 충격은 불가피할 것"이라고 전망했다. 이번 딥시크 쇼크로 미국이 중국에 대한 반도체 제재를 더욱 강화할 것으로 예상된 점도 국내 반도체 기업에 악재로 작용했다. 실제 국내 대표 반도체 기업인 SK하이닉스와 삼성전자의 중국 의존도는 매우 높은 수준이다. SK하이닉스는 중국 우시 공장에서 전체 DRAM 생산량의 약 50%를 생산하고 있으며 삼성전자도 중국 시안에 낸드플래시 생산라인을 운영하고 있다. 두 기업의 중국 내 투자 규모는 각각 300억달러 이상으로, 이는 삼성전자의 텍사스 테일러 공장 투자액인 170억달러를 크게 상회하는 수준이다. 게다가 최근 트럼프 정부의 재등장으로 중국에 대해 높은 관세를 부과할 수 있다는 우려도 나온 상황이다. 대화와 타협보다는 미국우선주의를 위한 제재를 선택하는 분위기라 중국 비중이 상당한 국내 업체들의 우려가 깊다. 도널드 트럼프 미 대통령은 이달 4일부터 중국, 캐나다, 멕시코에 대한 관세 부과를 강행키로 했다. 또 반도체, 철강, 의약품 등에 대해서도 추후 관세를 부과한다는 방침을 밝힌 바 있다. 여기에 인플레이션 감축법(IRA)과 반도체법에 따른 보조금 지급도 재검토하겠다는 입장이어서 국내 기업들의 글로벌 사업에 차질이 발생할 가능성도 점쳐진다. 김종민 삼성증권 수석연구위원은 “새로운 경쟁자로 등극한 중국이 부담스러운 미국은 추가적인 제재에 나설 가능성이 높다"며 “미중 반도체 전쟁 심화가 한국 반도체 시장에 어떤 여파를 몰고 올지 아직은 불확실한 상황"이라고 분석했다. 다만 미국과 중국의 패권 경쟁이 AI 생태계 확장으로 이어져 국내 기업들에 긍정적으로 작용할 수 있다는 전망도 나온다. 태윤선 KB증권 연구원은 “딥시크가 몰고 올 산업에는 기회 요인과 위험 요인이 모두 공존하지만 결론적으로 딥시크의 등장은 AI 생태계 확장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다"며 “딥시크 AI 모델의 뛰어난 성능을 감안해볼 때 낮은 사양의 HBM을 활용한 AI 학습모델의 저변 확대가 빠르게 이뤄져 AI 관련 소프트웨어, 서비스의 빠른 성장을 가져올 것"이라고 전망했다. 김기령·강현창 기자 giryeong@ekn.kr

중국 스타트업 딥시크의 등장으로 인공지능(AI) 대장주인 엔비디아 주가가 휘청였지만 엔비디아에 대한 서학개미(해외주식에 투자하는 국내 개인투자자)들의 투자열기는 지속된 것으로 나타났다. 1일 한국예탁결제원에 따르면 지난달 24∼30일 국내 투자자는 엔비디아를 3억1712만1619달러(약 4614억원) 순매수 결제했다. 순매수 순위 2위다. 엔비디아 수익률을 2배 추종하는 레버리지 ETF(상장지수펀드)인 '그래니트셰어즈 2배 롱 엔비디아 데일리 ETF'도 2억3734만6697달러(3451억원) 순매수했다. 또한 '일드맥스 엔비디아 옵션 인컴 스트래티지 ETF'와 '디렉시온 데일리 엔비디아 불 1.5배 셰어즈 ETF'는 각각 2559만1025달러(372억원), 667만924달러(97억원) 순매수 결제했다. 이 기간 국내 투자자가 가장 많이 순매수한 해외 주식은 '디렉시온 데일리 반도체 불 3배 ETF'로, 3억3554만2985달러(4874억원) 순매수 결제했다. 이처럼 국내 투자자의 엔비디아 매수세가 지속하고 있지만 최근 주가 흐름은 좋지 않다. 엔비디아는 딥시크가 저비용으로 고성능의 AI 모델을 개발한 사실이 알려지면서 주가가 크게 출렁였다. 비싼 엔비디아의 신형 칩 구매에 천문학적인 비용을 들이지 않아도 되는 것 아니냐는 의문이 제기됐기 때문이다. 엔비디아 주가는 지난 27일(현지시간) 16.97% 폭락했다가 이튿날에는 8.93% 반등했다. 하지만 29일부터 주가가 다시 빠져 결국 120.07달러에 1월 마지막주를 마무리했다. 이는 전주 대비 16% 가까이 급락한 수준이다. 증권가에서는 딥시크의 등장이 일단 엔비디아에는 좋지 않은 환경이라고 분석하면서도 빅테크 기업의 설비투자(CAPEX) 지속 여부를 확인할 필요가 있다고 말했다. 박성준 기자 mediapark@ekn.kr

설 연휴 휴장 이후 일주일 만에 개장한 국내 증시가 딥시크 등장에 직격탄을 맞았다. SK하이닉스 시가총액은 하루 만에 15조원 넘게 증발했고 한미반도체, HPSP 등 반도체 소부장 종목들도 하락 마감하며 딥시크 쇼크에서 벗어나지 못했다. 31일 한국거래소에 따르면 코스피는 19.43포인트(0.77%) 하락한 2517.37에 장을 마감했다. 코스닥은 0.45포인트(0.06%) 내린 728.29에 거래를 마쳤다. 코스피에서 외국인 투자자는 1조2271억원어치를 순매도하며 하락을 이끌었다. 개인과 기관이 각각 9632억원, 1963억원씩 순매수했지만 지수 방어에는 실패했다. 연휴 내내 뉴욕 증시를 뒤흔들었던 딥시크 쇼크가 국내 증시에도 작용하면서 지수를 끌어내렸다. 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 개발한 AI 모델 '딥시크 R1'이 적은 비용으로도 미국 중심의 기존 AI 모델과 유사한 성능을 보였기 때문이다. 이에 엔비디아 등 기존 반도체 기업들의 입지 약화 우려가 제기되면서 반도체주가 일제히 약세를 보였다. 서영재 대신증권 연구원은 “중국 기업의 AI 기술력은 미국 대비 2년가량 뒤처져 있는 것으로 평가받고 있었다"며 “중국이 이렇게 빠른 속도로 따라잡을 수 있을 것이라고 예상하지 못했기 때문에 이번 발표가 시장에 큰 반향을 일으켰다"고 분석했다. 특히 엔비디아에 고대역폭메모리(HBM)를 공급하는 SK하이닉스가 지수 하락을 주도했다. 이날 SK하이닉스는 전 거래일보다 9.86% 하락한 19만9200원에 마감했다. 이는 AI 거품론 영향으로 지난해 8월 9.87% 하락한 이후 5개월 만에 최대 낙폭이다. 개장 직후에는 10.88% 하락한 19만4800원까지 떨어지기도 했다. 딥시크 충격으로 SK하이닉스 시총은 지난 24일 160조8885억원이었으나 이날 급락세로 15조원 넘게 증발하면서 145조181억원으로 줄었다. SK하이닉스 외에도 삼성전자가 2.42% 하락한 5만2400원을 기록했고 HBM용 본더 장비를 SK하이닉스에 공급하는 한미반도체도 6.14% 떨어졌다. 이오테크닉스(-9.41%), HPSP(-7.56%) 등도 큰 폭으로 하락했다. 금융당국도 주식시장 변동성에 주의해야 한다고 언급했다. 이복현 금융감독원장은 30일 금융상황 점검회의를 열고 “딥시크와 같은 저비용 AI의 출현으로 미국 빅테크 주가 고평가 우려 등에 따라 주식시장 변동성이 커질 수 있다"며 “AI 산업구조에도 큰 변화를 초래할 수 있는 만큼 관련 동향을 면밀히 점검해야 한다"고 당부했다. 증권가에서는 AI 반도체 관련 단기 주가 변동성은 불가피하다고 보고 있다. 다만 조정은 길지 않을 것이라고 내다봤다. 한지영 키움증권 연구원은 “딥시크 AI 모델의 성능이 현재 주도 모델인 오픈AI의 o1 모델과 견줬을 때 크게 뒤처지지 않는 결과물을 냈다"며 “딥시크 사태가 고비용 GPU 사용에 대한 정당성, 수익성에 대한 의문을 품게 만들었기 때문에 AI 반도체주의 단기 주가 충격은 불가피할 것"이라고 예상했다. 이종욱 삼성증권 연구원은 “한결같은 AI 관심도와 클라우드 수요, CAPEX 사이클을 고려했을 때 이는 단기 조정에 불과하다고 판단한다"며 “공포심 해소에는 시간이 필요하지만 엔비디아 실적, 미국 AI 모델의 경량화 성과, AI 비용 절감에 따른 시장 진입 확대 등이 중요한 반등 트리거가 될 것"이라고 전망했다. 김기령 기자 giryeong@ekn.kr

AI 인프라 투자 수혜주로 주목받아 오던 국내 전력설비 업체들의 주가가 중국 테크기업의 돌파구 발표에 일제히 고꾸라졌다. 이날 오전 증시에서는 HD현대일렉트릭을 필두로 LS일렉트릭, 가온전선 등 관련 업체들이 두 자릿수 낙폭을 기록하며 시장 충격을 몰고 왔다. 금융정보플랫폼에 따르면 이날 오전 9시 58분 기준 HD현대일렉트릭은 전일 대비 9.10% 급락한 40만4,000원에 머물렀다. LS일렉트릭(-9.02%), 가온전선(-11.18%), 효성중공업(-10.83%) 등도 연쇄적으로 하락세를 이어갔다. 이는 지난주 도널드 트럼프 미 대통령의 AI 인프라 대규모 투자 계획 발표 후 이어진 랠리에서 급반전된 모습이다. 시장에서는 중국 AI 스타트업 딥시크(DeepSeek)의 기술 발표가 결정적 계기로 분석된다. 해당 기업이 27일(현지 시각) 기존 대비 10분의 1 수준의 저비용 고성능 AI 모델을 공개하면서 대형 데이터센터 건설을 통한 과도한 전력 수요 증가 전망에 제동이 걸렸다는 해석이 지배적이다. 이번 충격은 해외 증시와도 맥을 같이한다. 딥시크 발표 직후 엔비디아 주가가 17% 급락한 데 이어, 국내에서도 AI 성장과 연동된 전력 수요 증가 기대감이 재평가받으며 관련주들이 동반 침체했다. 박기범 기자 partner@ekn.kr