[편집자주] 반도체는 단순한 산업을 넘어 국가 안보와 직결되는 전략 자산이다. 특히 AI 시대의 도래로 시스템반도체의 중요성이 부각되면서, 메모리 반도체 강국인 한국의 산업 구조 혁신이 시급한 상황이다. 대만 TSMC의 독보적 위상과 중국의 맹추격도 한국 반도체 산업의 위기감을 고조시키고 있다. 이에 대비한 대한민국 반도체 산업의 미래가 걸린 용인 반도체 메가클러스터 프로젝트가 중대한 전환점을 맞이했다. 480조원 규모의 이 국가적 프로젝트는 전력 공급이라는 최대 난관을 해결하며 본격적인 궤도에 올랐다. 하지만 진정한 도전은 이제부터다. 이에 용인 반도체 메가클러스터의 성공을 위한 인프라 구축에서 기술 경쟁력 확보, 나아가 지속가능한 생태계 조성까지, 우리가 직면한 기회와 위기의 본질을 살펴봤다. 한국 반도체 생태계의 지속가능성을 확보하기 위한 첫 걸음이 시작됐다. 용인 반도체 클러스터의 전력 공급을 해결하기 위해 한국전력공사가 총대를 매기로 한 것이다. 가장 큰 문제가 해결됐다는 평가지만 아직 남은 과제도 많다. 용인 반도체 메가클러스터는 대한민국 반도체 산업의 미래가 걸린 국가적 프로젝트다. SK하이닉스가 120조원, 삼성전자가 360조원을 투자하는 총 480조원 규모의 이 프로젝트는 단순한 생산기지 건설을 넘어선다. 이는 대한민국이 글로벌 반도체 패권 경쟁에서 주도권을 잡기 위한 핵심 전략이자, 반도체 산업 생태계를 근본적으로 혁신하기 위한 도전이다. 20일 반도체 업계에 따르면 최근 한국전력과 삼성전자, SK하이닉스는 송전망 건설 비용 부담에 대한 협상을 마무리했다. 수도권 전체 최대 전력수요의 40%에 달하는 16GW의 전력 공급 문제는 한전이 공용망을 늘리고 기업의 전용망 부담을 줄이는 방식으로 해결의 실마리를 찾았다. 이는 원자력발전소 16기가 생산하는 전력량과 맞먹는 규모다. 당초 기업들이 부담해야 할 것으로 예상됐던 송전망 건설 비용이 1조원 이상 감소할 것으로 전망되면서, 프로젝트의 가장 큰 걸림돌이 제거됐다는 평가다. 용수 공급 문제 해결도 속도를 내고 있다. 하루 110만톤의 용수가 필요한 상황에서 2031년부터 팔당댐과 하수 재이용수로 20만톤을, 2035년부터는 화천댐 용수로 60만톤을 추가 공급할 계획이다. 나머지 물량 확보를 위해 한탄강댐의 다목적댐 전환, 용인 이동저수지 활용 등 다각적인 방안이 검토되고 있다. 정부는 메가클러스터의 성공적 안착을 위해 행정 지원도 강화하고 있다. '국가첨단전략산업법'에 따라 산업기반시설에 대한 특례 지원을 확대하고, 인허가 절차 간소화를 위한 '특례시지원특별법' 제정을 추진 중이다. 용인특례시를 비롯한 4대 특례시의 건설·건축 관련 특례도 대폭 확대된다. 교통 인프라 구축도 속도를 내고 있다. 민자 사업으로 제안된 '반도체 고속도로'는 올해 말까지 적격성 조사와 사업자 선정을 마무리할 예정이며, 국도 45호선 확장, 인덕원-동탄선 연결, 경강선 연계 철도망 구축도 함께 추진된다. 이를 통해 수도권 주요 거점과의 접근성이 크게 개선될 전망이다. 배후도시 조성도 진행 중이다. 용인이동 공공주택지구는 직주락(職·住·樂) 하이테크 신도시로 개발되며, 첨단 인재들을 위한 생활 인프라가 구축된다. 실버타운과 청년 세대를 위한 '영 타운'이 결합된 주거문화복합타운도 조성될 예정이다. 이를 통해 2030년까지 용인 인구는 150만명을 넘어설 것으로 전망된다. 기존 기업들의 이전 문제도 해결책을 찾아가고 있다. 70개 이상의 기존 기업 이전을 위해 인근 산단의 미분양 용지 활용, 국가산단 후보지 내 협력화부지 배치, 별도의 대체 이주 산단 마련 등 다양한 방안이 검토되고 있다. 용인 반도체 메가클러스터는 2042년 완공을 목표로 하고 있다. 전력망 문제 해결을 시작으로 인프라 구축이 본격화되면서 프로젝트가 궤도에 오르고 있다는 평가다. 정부 관계자는 “반도체 산업의 미래 경쟁력 확보를 위해 필수적인 프로젝트인 만큼, 남은 과제들도 차질없이 해결해 나갈 것"이라고 밝혔다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

글로벌 반도체 기업들의 미국 내 공장 건설이 잇따라 차질을 빚고 있다. TSMC와 삼성전자가 각각 최대 1년 이상 가동 시점을 연기하면서, 미국의 반도체 공급망 강화 정책에 빨간불이 켜졌다. 반면 미국 기업들의 투자는 순항하고 있어 '기울어진 운동장' 이라는 지적이 나온다. 업계는 이를 단순한 우연이 아닌 구조적 문제로 보고 있다. 18일 반도체 업계에 따르면 최근 TSMC는 최근 애리조나 1공장의 가동 시점을 2024년에서 2025년으로 연기한다고 발표했다. 2공장 역시 가동을 2026년에서 2027년 이후로 일정을 미뤘다. 이는 삼성전자가 텍사스 테일러 공장의 가동을 2026년 이후로 연기한다고 밝힌 지 얼마 지나지 않아 나온 결정이다. 두 기업 모두 미국 정부의 반도체 공급망 강화 정책에 호응해 대규모 투자를 결정했지만, 실제 이행 과정에서 예상치 못한 난관에 부딪힌 것이다. 업계에서는 이러한 상황이 발생한 원인을 크게 세 가지 측면에서 분석한다. 먼저 미국 정부의 보조금 지원 체계가 복잡하고 지연되고 있다. 칩스법(CHIPS Act) 통해 약속된 520억 달러의 보조금은 아직 실질적인 집행이 이뤄지지 않았다. 특히 외국 기업들에 대한 보조금 지원은 더욱 까다로운 심사 절차를 거치고 있으며, 초과이익 반납 등 추가 조건도 부과됐다. 이어 현지 인프라와 인력 확보의 어려움이 또다른 난관이다. 역설적으로 미국이 노동 선진국이기 때문에 발생하는 문제다. 반도체 기업 입장에서는 반도체 제조에 필요한 숙련된 기술 인력이 부족하다는 얘기다. 삼성전자와 TSMC 등은 오랜 기간 미국과 비교해 적은 임금으로 더 숙련된 노동자를 사용하던 입장이었지만, 미국에서는 고임금에 숙련도가 기존보다 떨어지는 노동자를 고용해야 하는 처지다. 실제로 TSMC는 이를 해결하기 위해 대만에서 기술자를 대거 파견하는 방안도 검토 중으로 알려졌다. 삼성전자 역시 현지 인력 채용과 교육에 어려움을 겪는 것으로 알려졌다. 끝으로 예상을 뛰어넘는 비용 증가가 문제다. 인플레이션으로 인한 공사비 상승, 미국의 높은 인건비, 본국 대비 2~3배에 달하는 운영비용이 부담으로 작용하고 있다. 여기에 삼성전자의 경우 주요 고객 확보 실패로 인한 물량 부족과 장비 도입 연기 등 추가적인 어려움도 겪고 있다. 최근에는 정치적 불확실성도 증가하고 있다. 도널드 트럼프의 재집권 예정에 따라 외국 기업들의 우려가 커지고 있다. 트럼프는 칩스법 등 외국 기업에 대한 지원에 대해 부정적 입장을 보이고 있다. 집권 이후 외국 기업에 대한 보조금 지급을 축소하고 대신 관세를 부과하는 방안을 검토하겠다고 밝힌 상태다. 이는 삼성전자와 TSMC의 투자 계획에 추가적인 불확실성을 더하고 있다. 반면 인텔, 마이크론, 텍사스 인스트루먼트 등 미국 기업들의 공장 건설은 상대적으로 순조롭게 진행되고 있다. 이들은 현지 네트워크를 활용할 수 있고, 정부 지원도 상대적으로 원활하게 받고 있다. 인텔의 애리조나 공장과 마이크론의 아이다호 공장은 일정에 맞춰 진행 중이며, 텍사스 인스트루먼트의 텍사스 셔먼 공장도 계획대로 추진되고 있다. 한 반도체 업계 관계자는 “삼성전자와 TSMC의 미국 내 생산 기반 구축이 지연되면 미국의 반도체 자급률 제고 목표 달성도 더욱 어려워질 것"이라며 “미국 정부의 보다 실효성 있는 지원책 마련이 필요하다"고 지적했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

한국 경제의 핵심 기업인 삼성전자의 주가가 최근 5만원선 이하로 추락하며 근본적인 경쟁력 우려가 해소되지 않고 있다. '10조원 규모의 자사주 매입' 소식에 주가가 다소 반등하긴 했지만, 삼성전자가 직면한 근본적인 과제들에 대한 해결책은 아니라는 평가다. 삼성전자와 비례하는 국가 경쟁력을 우려하는 목소리가 나온다. 17일 한국거래소에 따르면 삼성전자 시가총액은 지난 7월 500조원대에서 300조원 아래로 추락했다가 자사주 매입 발표 후 320조원 수준으로 소폭 회복됐다. PBR(주가순자산비율)은 0.896배까지 하락해 1998년 외환위기 이후 처음으로 0.9선이 무너졌으며, 이는 글로벌 경쟁사인 TSMC의 PBR 7.0배와 무려 8배 가까운 큰 격차를 보이고 있다. 외국인 투자자들의 연속 순매도가 이어지는 가운데, 주요 증권사들은 삼성전자의 목표주가를 대폭 하향 조정했다. 키움증권은 9만원에서 7만5000원으로, 미래에셋증권은 11만원에서 8만4000원으로 각각 낮췄다. 대신증권은 반도체 업황 회복 지연과 수요 둔화를 근거로 투자의견을 '중립'으로 하향 조정했으며, 한화투자증권도 메모리 반도체 가격 회복 지연을 지적하며 실적 전망을 하향했다. 삼성전자의 주가 하락은 단순한 주식투자자의 위기를 넘어 실물경제 전반에 영향을 미치는 중대한 문제다. 삼성전자는 한국 수출의 약 17%를 차지하는 기업이다. 주가 하락으로 인한 시가총액 감소는 금융기관의 건전성과 대출여력에 영향을 미칠 수 있다. 한국예탁결제원에 따르면 2023년 말 기준 국내 주식투자자 수는 2017년 505만명에서 약 3배 증가한 1416만명에 달한다. 가계 금융자산에서 주식이 차지하는 비중이 지속적으로 증가해온 상황에서 주가 하락으로 인한 자산효과 감소는 과거보다 큰 소비 위축으로 이어질 수 있다. 산업 생태계에도 부정적 영향이 확산되고 있다. 한국거래소에 따르면 삼성전자의 주가 하락은 반도체 장비업체들의 주가 하락으로 이어지고 있으며, 주요 협력사들의 주가도 52주 신저가를 기록하고 있다. 반도체 산업의 특성상 대규모 설비투자가 필수적인데, 협력사들의 주가 하락은 자금조달 비용 상승으로 이어져 투자 위축을 초래할 수 있다. 경쟁력 측면에서도 심각한 우려가 제기된다. 대장주가 주춤하다보니 AI 등 신성장 분야에서의 투자 여력이 감소할 가능성이 높다. 그럴경우 글로벌 기술 격차가 더욱 벌어질 수 있다. 금융분야에서는 삼성전자의 가치 하락이 삼성생명의 건전성에 미치는 영향이 우려된다. 삼성전자의 지분 8.5%를 보유한 삼성생명의 K-ICS(지급여력)비율은 연초 213%에서 지난 3분기 190%대로 하락한 것으로 파악된다. 업계에서는 삼성전자의 주가 하락이 글로벌 반도체 시장의 구조적 변화와 맞물려 더욱 심화되고 있다는 점을 우려하고 있다. 고대역폭 메모리(HBM) 분야에서의 경쟁력 우려가 지속되는 가운데, HBM3E 제품의 엔비디아 납품을 위한 퀄테스트 통과 소식이 전해졌으나 시장 반전을 노리기에는 이미 늦었다는 평가다. 최근에는 미국 대선 관련 불확실성도 주가 하락을 가속화하고 있다. 도널드 트럼프가 반도체 지원법인 '칩스법' 재검토 가능성을 시사하면서 외국인 매도세가 더욱 거세지고 있으며, 이는 삼성전자의 미국 내 투자 계획에 대한 불확실성을 키우고 있다. 한 반도체 업계 관계자는 “한국 경제에서 삼성전자가 차지하는 위상을 고려할 때 위기 극복을 위해 국가적 차원의 대응이 필요하다"며 “반도체 산업은 군사력에 버금가는 국가 경쟁력의 핵심 요소"라고 강조했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

삼성전자와 노조가 10개월간의 진통 끝에 상호 존중의 첫걸음을 내디뎠다. 삼성전자는 14일 대표교섭노조인 전국삼성전자노동조합(전삼노)과 2023·2024년 임금 협약 잠정 합의안을 도출했다고 밝혔다. 이번 합의는 지난 1월 16일 병합 교섭을 시작한 이후 약 10개월 만의 결실이다. 주요 합의 내용을 보면 조합원의 조합 총회·교육 참여 8시간을 유급으로 인정하고, 전 직원에게 자사 제품 구매용 패밀리넷 포인트 200만점을 지급하기로 했다. 임금인상률 5.1%와 장기근속 휴가 확대 등은 올해 3월에 발표했던 기존 안이 그대로 적용된다. 또한 노사는 경쟁력 제고와 협력적 관계 정립을 위한 상호 존중, CSR 활동을 통한 사회 공헌도 함께 추진하기로 했다. 이번 합의는 지난 7월 창사 이래 첫 총파업이라는 극단적 갈등을 겪은 후 이뤄낸 성과다. 당시 노사는 노조활동 유급 인정, 50만 여가포인트 지급, 성과급 산정 기준 개선 시 노조 의견 수렴, 연차 의무 사용일 수 축소(15일→10일) 등에 합의했으나, 패밀리넷 포인트를 놓고 이견을 보이며 최종 결렬된 바 있다. 삼성전자는 “이번 임금 협약 타결을 노사 화합의 계기로 삼아 사업 경쟁력 강화에 집중하겠다"고 밝혔다. 전삼노도 “향후 단체교섭과 2025년 임금 교섭에서도 좋은 결과를 끌어내겠다"는 입장을 표명했다. 잠정 합의안은 오는 21일까지 진행되는 조합원 찬반투표 결과에 따라 최종 확정될 예정이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

미국이 중국의 첨단 반도체 접근을 차단하기 위한 규제를 강화하면서, 반도체 기업들의 베트남 진출이 가속화되고 있다. 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 귀환이 확정되면서 대중국 규제가 더욱 강화될 것이라는 전망에 따라, 한국 기업들도 베트남으로의 생산기지 이전할 가능성이 높아지고있다. 14일 반도체 업계에 따르면 최근 한국의 주요 반도체 기업들은 베트남을 새로운 대안으로 선택하고 있다. 반도체 후공정 전문업체 하나마이크론은 오는 2026년까지 약 1조3000억원을 투자해 베트만 박장성에 신규 공장을 건설하고 4000명 규모의 인력을 채용할 계획이다. 이 공장은 SK하이닉스의 메모리 반도체 패키지와 테스트 물량을 주로 담당하게 될 예정이며, 2027년 말까지 1조원 규모의 계약을 수주한 상태다. 반도체 패키징 업체 시그네틱스는 베트남 빈푹성에 1억달러 규모의 반도체 공장을 건설 중이다. 5헥타르 규모 부지에 들어서는 이 공장은 플립칩, MCM, BGA, FBGA 등 메모리칩과 GPU용 핵심 부품을 생산하며, 삼성전자와 SK하이닉스에 부품을 공급할 예정이다. 내년 완공 후 연말부터 양산에 돌입한다는 목표다. 앰코테크놀로지는 베트남 박닌성 옌퐁 2산업단지에 16억 달러 규모의 반도체 패키징 공장을 설립하고 지난 10월부터 가동을 시작했다. 이 공장은 2035년까지 약 1만 명의 일자리를 창출할 것으로 예상되며, 시스템인패키지(SiP) 조립 및 테스트 솔루션을 전문적으로 생산한다. 삼성전자도 베트남 진출을 확대하고 있다. 박장성에 반도체 패키징 라인 설립을 검토 중이며, 이는 중국 쑤저우에 이은 두 번째 해외 패키징 라인이 될 전망이다. 특히 현지에는 삼성전자의 스마트폰 공장과 삼성디스플레이의 생산시설이 있어 시너지 효과도 기대된다. 반도체 기업의 베트남 진출은 미국과 중국의 기술 갈등이 더 심화시키는 이슈다. 미국 상무부는 지난해 10월부터 중국의 반도체 접근과 개발을 제한하는 수출통제 조치를 한층 강화했다. AI칩과 반도체 제조장비에 대한 통제가 확대되었으며, 우회 수출 경로도 차단되었다. 특히 트럼프 대통령 내정자가 중국 수입품에 60% 관세 부과를 예고하면서, 반도체 기업들의 탈중국 움직임은 더욱 빨라질 전망이다. 베트남 정부는 이러한 흐름을 적극 활용하고 있다. 베트남 정부는 2024년부터 2050년까지 3단계에 걸친 반도체 산업 육성 전략을 수립했다. 1단계(2024-2030년)에서는 최소 100개의 설계 기업, 1개의 소규모 제조공장, 10개의 패키징·테스트 공장 설립을 목표로 하며, 연간 매출 250억달러 달성을 계획하고 있다. 2단계(2030-2040년)에서는 설계 기업 200개, 제조공장 2개로 확대하고 연간 매출 500억 달러를 목표로 한다. 3단계(2040-2050년)에서는 300개의 설계 기업과 3개의 제조공장을 통해 연간 매출 1000억 달러 달성을 목표로 하고 있다. 인력 양성에도 주력해 2030년까지 5만명의 반도체 엔지니어를 육성하고, 이 중 5000명은 AI 분야 전문가로 양성할 계획이다. 베트남은 미국 정부로부터 칩스법(CHIPS Act)의 ITSI Fund(국제기술안보혁신기금)를 통한 지원을 받고 있으며, 연구개발 보조금, 세금 감면 등 투자 인센티브를 제공하고 있다. 미국 국무부는 베트남을 포함한 8개국의 반도체 역량 강화를 위해 추가로 1380만 달러를 지원하기로 했다. 베트남 정부는 후공정 중심이라는 자국 내 반도체 산업의 한계를 극복하기 위해 2025년까지 반도체 부문에 100억 달러의 투자 유치도 진행 중이다. 그 결과 한국 뿐만 아니라 글로벌 기업들의 베트남 진출도 활발하다. 미국의 시놉시스는 중국에서 베트남 호찌민으로 엔지니어 교육센터를 이전하고, 현재 400명인 인력을 800명으로 확대할 계획이다. 마벨테크놀로지는 호찌민에 디자인센터를 설립하기로 했으며, 퀄컴은 2024 회계연도에 베트남에서 전체 매출의 12%를 달성했다고 밝혔다. 한 반도체 업계 관계자는 “베트남 정부는 최대 4년간의 법인세 면제 등 파격적인 투자 인센티브를 제공하고 있다"며 “미국의 대중국 규제가 지속되면 베트남이 글로벌 반도체 공급망의 새로운 허브로 부상할 것"이라고 내다봤다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

삼성전자가 대규모의 조직개편을 앞두고 있지만, 현재 상황에서는 이 같은 쇄신 시도가 오히려 경쟁사인 SK하이닉스로의 인재 유출을 촉진하는 '양날의 칼'이 될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 특히 AI 반도체 시장에서 SK하이닉스가 우위를 점하고 있는 상황에서, 삼성전자의 대규모 인사 이동이 핵심 인재들의 이탈을 부추길 수 있다는 분석이다. 13일 재계에 따르면 삼성전자는 11월 중 단행될 것으로 예상되는 대규모 조직개편을 통해 반도체 사업 전반의 쇄신을 꾀하고 있다. 메모리와 파운드리, 시스템 LSI를 포함한 모든 사업부장급 인사가 교체될 것으로 전망되며, 해외법인 임원진까지 대폭 물갈이될 것이라는 관측이 나온다. 일부에서는 해외 인력 구조조정 가능성도 제기되고 있으며, 일부 사업부의 경우 최대 30% 감원설까지 돌고 있는 상황이다. 이 같은 조직개편의 배경에는 실적 부진이 자리잡고 있다. 삼성전자는 3분기 영업이익이 전분기 대비 12.1% 감소했으며, 특히 DS부문에서 큰 타격을 받았다. HBM3E 공급을 위한 엔비디아 퀄테스트 지연과 파운드리 사업의 수익성 악화는 주가 하락으로 이어졌고, 이는 경영진에 대한 시장의 신뢰도 하락으로 이어졌다. 특히 AI 반도체 시장에서의 고전은 삼성전자에 큰 부담으로 작용하고 있다. HBM3E 개발 지연으로 엔비디아 공급 계약에서 밀리면서, 고성능 AI 반도체 시장에서의 입지가 좁아지고 있다. 이에 업계에서는 이번 조직개편이 AI 반도체 사업 재편에 초점이 맞춰질 것으로 예상하고 있다. 반면 SK하이닉스는 올해 들어 다섯 번째 경력직 채용을 진행하며 공격적인 인재 확보에 나서고 있다. 특히 AI 반도체 시장 주도권 확보를 위해 'AI Infra' 조직을 신설하고 HBM 사업을 통합하는 등 미래 성장동력 확보에 집중하고 있다. 엔비디아 HBM 납품 독점과 3분기 7조300억원이라는 역대급 영업이익은 이러한 전략이 성공적이었음을 입증하고 있다. 업계 관계자들은 삼성전자의 대규모 인사개편이 의도와는 달리 SK하이닉스로의 인재 유출을 가속화할 수 있다고 지적한다. SK하이닉스가 제시하는 연봉 2000만원 이상 인상 등 파격적인 처우 개선안이 삼성전자 임직원들에게 강력한 유인으로 작용하고 있다. 실제로 일부 부서에서는 “SK하이닉스로 가겠다"는 이야기가 공공연히 나오고 있는 것으로 전해진다. 더욱이 SK하이닉스는 격려금 지급과 자사주 부여 등 파격적인 보상체계를 구축하고 있다. 올해 초에는 직원들에게 격려금 200만원과 자사주 15주를 지급했다. 반면 삼성전자는 격려금 미지급으로 직원들의 불만이 고조되고 있는 상황이다. 성과급 산정 기준도 SK하이닉스가 더 투명하고 직원 친화적이라는 평가가 지배적이다. 삼성전자가 전직금지약정을 통해 핵심 인력의 경쟁사 이직을 제한하고 있지만, 이마저도 실효성에 의문이 제기된다. 법원도 근로자의 직업선택의 자유와 근로권을 중요하게 고려해 전직금지 약정을 무효로 보는 경우가 늘고 있다. 실제로 이직자들은 가명이나 영어 이름을 사용하고 새 전화번호를 만드는 등의 방법으로 추적을 피하고 있다는 것이 업계의 설명이다. 처우 뿐만 아니라 조직 문화도 비교 대상이다. 최근 삼성전자는 부서 간 소통의 벽과 비현실적인 보고 문화가 문제점으로 지적되는 반면, SK하이닉스는 수평적이고 효율적인 조직문화를 구축했다는 평가를 받고 있다. 특히 젊은 인재들 사이에서는 SK하이닉스의 조직문화가 더 매력적으로 받아들여지고 있다. AI 반도체 시장에서 SK하이닉스가 우위를 점하고 있는 상황에서, 관련 분야 전문가들의 이직이 가속화될 경우 기술 경쟁력 약화로 이어질 수 있다는 것이 전문가들의 분석이다. 한 반도체 업계 관계자는 “삼성전자가 직면한 이번 위기는 단순한 실적 부진을 넘어 기업의 미래 경쟁력과 직결되는 문제"라며 “조직개편이 오히려 인재 유출이라는 더 큰 위기를 초래할 수 있다는 점에서 매우 신중한 접근이 필요한 상황"이라고 지적했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

위메이드의 가상자산 위믹스(WEMIX) 유동화를 둘러싼 법정공방이 치열하게 전개되고 있다. 서울남부지방법원은 12일 오전 11시20분 자본시장법 위반 혐의로 기소된 장현국 위메이드 부회장에 대한 2차 공판을 진행했다. 검찰은 장 부회장이 2022년 1월 위믹스 유동화 중단을 공시했으나, 같은 해 3월부터 10월까지 8677만개의 위믹스를 투자자들 모르게 현금화했다고 주장했다. 검찰에 따르면 위메이드는 위믹스를 펀드에 투자한 뒤 테더(USDT)로 돌려받거나, 위믹스를 담보로 스테이블코인을 대출받는 방식으로 유동화를 진행했다. 이에 대해 장 부회장 측은 “유동화 중단은 거래소에서 장내 매각을 하지 않겠다는 의미였다"며 검찰의 주장을 반박했다. 장 부회장 변호인은 “블록체인 생태계 특성상 가상자산을 활용한 투자는 본질적 구조"라며 “투자까지 중단하면 사실상 사업을 접는 것"이라고 설명했다. 장 부회장 측은 또 위믹스가 금융투자상품이 아니라는 점도 강조했다. 변호인은 “자본시장법 178조는 금융투자상품 투자자 보호 규정"이라며 “위믹스 홀더라면 몰라도 위메이드 주식 투자자에 대한 부정한 수단을 썼다는 증거가 없다"고 주장했다. 한편 재판부는 검찰의 요청을 받아들여 오상록, 이원준 하이퍼리즘 공동대표에 대한 증인신문을 진행하기로 했다. 위메이드는 2022년 가상자산 운용사 하이퍼리즘을 통해 821만8761개의 위믹스를 매각한 바 있다. 증인신문은 내년 1월 16일과 2월 14일에 열린다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

3000억원대 위믹스 코인 현금화를 두고 '유동화 중단' 허위 공시 논란이 일고 있는 장현국 전 위메이드 대표가 법정에서 검찰과 두 번째 공방을 벌인다. 검찰은 '위믹스와 위메이드 주가의 90% 연동성'을 핵심 증거로 제시한 반면, 장 전대표 측은 '인과관계가 없다'며 정면으로 맞서고 있다. 장현국 전 위메이드 대표의 자본시장법 위반 혐의에 대한 2차 공판이 11월 12일 서울남부지방법원에서 열린다. 장현국 전 대표는 2022년 1~2월 위믹스 코인 유동화 중단을 허위로 발표해 투자자들의 매입을 유도하고 부당이익을 취한 혐의로 기소됐다. 검찰은 장현국 전 대표가 위믹스 유동화 중단을 선언한 이후에도 은밀한 방식으로 약 3000억원의 위믹스를 추가 현금화했다고 보고 있다. 구체적으로는 위믹스를 펀드에 투자한 후 스테이블코인으로 회수하거나, 위믹스를 담보로 스테이블코인을 대출받는 방식 등을 활용했다는 것이 검찰의 주장이다. 지난 9월 24일 열린 1차 공판에서 장현국 측은 “위믹스 시세와 위메이드 주가 사이의 인과관계가 성립하지 않는다"며 모든 혐의를 부인했다. 그러나 이는 그의 과거 발언과 크게 상충된다. 2021년 실적발표 컨퍼런스콜에서 장 전 대표는 “위믹스는 위메이드의 전부고 가장 중요한 자산이자 가장 중요한 수입 통화며, 가장 중요한 보상 수단"이라며 “법·회계·세무적 규제가 정립되면 나부터 위믹스로 급여를 받겠다"라고 공언했다. 검찰은 “2021년 미르4 글로벌 성공 이후 위믹스와 위메이드 주가는 90%의 높은 연동성을 보였다"며 “어느 하나가 하락할 때 같이 하락하고 상승할 때 같이 상승하는 연동화가 지속됐다"고 밝혔다. 실제로 2022년 1월 위믹스 대량 매각 사실이 알려지자 위믹스 시세와 위메이드 주가가 동반 하락했다. 위메이드는 2020년 10월 위믹스를 발행해 가상자산 거래소에 상장했다. 이후 시세가 급등하자 2021년 위메이드가 보유한 코인 약 2900억원어치를 대량 현금화해 사업자금으로 사용했다. 이 사실이 2022년 1월 대외적으로 알려지면서 투자자들의 거센 비난을 받았고, 위믹스 코인 시세와 위메이드 주가는 급락했다. 장현국 전 대표는 이에 대응해 2022년 1월 “위믹스 유동화를 중단하겠다"고 선언했고, 이어서 2월에는 “향후 유동화할 경우 자사주 매입 공시처럼 수량, 금액, 기간, 자금 활용 계획까지 공지하겠다"고 밝혔다. 그러나 검찰 수사 결과, 위메이드는 이후에도 2022년 2월부터 10월까지 약 3000억원 상당의 위믹스를 추가로 현금화한 것으로 드러났다. 검찰은 “가상자산의 경우 그 가치를 객관적으로 평가하는 것이 어려워 수요 공급 원칙에 크게 의존하여 가격이 결정될 수밖에 없기 때문에, 유통량은 투자자들의 판단에 있어 매우 중요한 정보"라고 지적했다. 또 “발행사는 아무런 추가 대가를 지급하지 않고도 계획된 유통량을 넘어 시장에 형성된 가격으로 가상자산을 유통시킴으로써 큰 수익을 얻을 수 있는 반면, 투자자들은 유통량 증가에 따른 손해를 입게 된다"고 강조했다. 한편 장 전 대표는 올해 3월 갑작스럽게 대표직에서 물러난 후 부회장직으로 자리를 옮겼으며, 지난 8월에는 보유하고 있던 위메이드 지분 1.08%(36만 3354주)를 전량 매도했다. 이는 약 155억원 규모로, 앞서 스톡옵션 행사로 97억원의 현금을 확보한 데 이어 추가로 지분을 정리한 것이다. 이번 2차 공판에서는 검찰이 제시한 위믹스 시세와 위메이드 주가의 연관성에 대한 추가 증거 조사가 이뤄질 것으로 보인다. 위믹스 유동화 중단 발표가 위메이드 주식을 거래하는 투자자를 기망한 것으로 인정될 지 여부와 투자자들을 일정 확률로 유인할 목적이 있었는지가 공소사실과 심리의 핵심이 될 전망이다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

미국이 반도체 산업에서 중국을 고립시키기 위한 전방위적 압박을 가하면서 국내 반도체 기업들의 생존 전략이 시험대에 올랐다. 중국에 대규모 생산기지를 두고 있는 한국의 삼성전자와 SK하이닉스는 '차이나 리스크'와 '미국 시장' 사이에서 외줄타기를 해야 하는 상황에 직면했다. 반도체 업계는 규제 강화를 계기로 글로벌 공급망이 미국과 중국을 중심으로 완전히 재편될 가능성이 크다고 입을 모은다. 11일 반도체 업계와 주요 외신에 따르면 세계 최대 파운드리 업체인 TSMC가 중국 고객사들에 대한 7나노미터 이하 첨단 반도체 공급을 전면 중단했다. 미국 상무부가 화웨이의 AI 칩셋에서 TSMC의 반도체가 발견된 것을 계기로 AI 가속기와 GPU용 첨단 반도체의 중국 수출을 제한하는 공문을 발송한 데 따른 조치다. 중국 기업들이 우회 구매를 통해 미국의 수출 통제를 회피하고 있다는 증거가 나오면서 후속 조치가 이어진 것이다. 이는 미국이 중국의 반도체 굴기를 저지하기 위해 동맹국들을 압박하는 신호탄으로 해석된다. 특히 미국 대통령으로 재선에 성공한 도널드 트럼프가 더 강력한 대중 제재를 예고하면서, 한국 반도체 기업들의 고민이 깊어지고 있다. 트럼프는 중국 수입품에 최대 60% 관세를 부과하고 최혜국대우 지위를 박탈하겠다고 공언했다. 맥쿼리는 이 조치가 현실화될 경우 중국 GDP가 2%포인트 이상 하락할 수 있다고 분석했다. 현재 미국은 'Small yard, high fence'(작은 마당, 높은 울타리) 전략을 통해 중국의 첨단 기술 접근을 원천 차단하려 하고 있다. 미국의 국가안보에 핵심적인 특정 기술 분야에 대해서는 강력한 제재와 규제를 적용하겠다는 선별적 제재다. 현재 글로벌 HBM 시장의 93.5%를 점유하고 있는 한국 기업들은 미국의 압박을 무시할 수 없는 상황이다. AI 반도체 시장이 미국 기업 중심으로 재편되는 상황에서 엔비디아, AMD 등과의 협력이 필수적이기 때문이다. 더욱이 양사는 미국 칩스법(CHIPS Act)를 통해 각각 대규모 보조금을 지원받을 예정이었다. 삼성전자는 텍사스 테일러 공장에, SK하이닉스는 인디애나 패키징 공장에 대규모 투자를 진행 중이기 때문이다. 하지만 트럼프가 당선될 경우 이러한 지원마저 불확실해질 수 있다는 우려까지 제기된다. 미국만 상전이 아니다. 한국 기업들의 고민이 깊어지는 것은 중국의 자체 기술 개발 속도도 무시할 수 없기 때문이다. 화웨이는 이미 7나노 공정을 자체 개발했다고 발표했으며, CXMT 등은 HBM 개발에도 속도를 내고 있다. 중국 정부는 2025년까지 반도체 자급률 70% 달성을 목표로 대규모 투자를 진행하고 있다. 이에 동참하지 못한다면 한국 기업들의 중국 시장 입지가 장기적으로 약화될 수 있다는 우려로 있다. 현재 SK하이닉스는 우시 공장에서 전체 D램 생산량의 절반을, 삼성전자는 시안 공장에서 낸드플래시 생산량의 40%를 담당하고 있다. 이들 공장은 각각 2006년과 2012년부터 가동을 시작해 현지 협력업체 생태계도 잘 구축되어 있다. 특히 중국 정부의 전폭적인 지원으로 전기료와 용수 등 운영비용도 한국 공장 대비 30% 이상 저렴한 것으로 알려졌다. 올해 상반기 양사의 중국향 매출은 각각 8조6061억원, 32조3452억원으로 전년 동기 대비 2배 이상 증가했다. 특히 바이두, 텐센트 등 중국 IT 기업들이 미국의 추가 제재를 우려해 구형 HBM2E 제품을 대거 구매하면서 실적이 크게 개선됐다. 중국의 'AI 굴기' 정책에 따른 수요 증가도 실적 개선에 한몫했다. 현재 중국은 전 세계에서 가장 빠르게 성장하는 AI 시장을 보유하고 있다. 업계 전문가들은 한국 기업들이 장기적으로는 미국 중심의 공급망 재편에 동참할 수밖에 없을 것으로 전망한다. 중국과 거리를 두면서 미국과 가까워져야 한다는 얘기다. 최고 수준의 기술이 반도체 패권의 '키'라는 점에서 엔비디아와 오픈AI 같은 선도기업이 있는 미국과 관계 유지가 필수다. 다만 중국 내 생산시설의 급격한 철수나 전환은 현실적으로 어려워, 구형 제품 생산은 유지하면서 첨단 제품은 미국 중심으로 공급하는 투트랙 전략이 불가피할 것으로 보인다. 이미 SK하이닉스는 HBM3E 등 첨단 제품의 생산을 국내로 집중하고 있으며, 삼성전자도 미국 투자를 확대하는 추세다. 한 반도체 업계 관계자는 “트럼프 당선으로 더욱 강력해질 것으로 예상되는 미국의 대중 제재는 한국 기업들의 생존 전략에 결정적 변수가 될 전망"이라며 “이러한 상황이 단기간에 해소되기는 어려울 것아며, 장기적인 관점에서의 미국과 중국을 아우르는 전략 수립이 필요하다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr

SK그룹이 최근 진행하는 주요 거래에서 투자은행(IB)을 주관사로 선정하지 않고 자체적으로 딜을 추진하는 경우가 많아지면서 업계의 주목을 받고 있다. 최근 계열사가 참여하는 합병과 지분 매각 등 리밸런싱 작업에서 SK그룹은 외부 자문사 없이 독자적으로 거래를 하는 경우가 늘고 있다. 10일 금융감독원 전자공시에 따르면 SK그룹의 지주사인 ㈜SK는 100% 자회사인 SK스페셜티를 매각하기 위해 한앤컴퍼니를 단독 우선협상대상자로 선정해 통보했다. 이 딜은 주관하는 IB없이 진행 중이다. 법률적인 자문은 광장을 통해 받으면서 진행 중이다. 현재 SK그룹의 소재 사업 중간지주사 역할을 하는 SKC도 반도체 소재 자회사인 SK엔펄스를 매각하고 있다. 이 딜도 주관사없이 진행 중이다. SKC의 다른 자회사인 SK넥실리스도 5000억원 규모의 유상증자를 진행 하면서 주관사 없이 직접 그룹이 투자자를 찾고 있는 중이다. SK그룹의 이러한 행보는 오랜 기간 준비해온 결과물이라는 분석이다. SK그룹은 2017년부터 타 대기업과는 다른 방식으로 IB를 활용해왔다. 당시 LG그룹이나 롯데그룹, CJ그룹은 주요 딜에서 IB에 전권을 위임했다. 하지만 SK그룹은 거래 전반에 깊이 관여하며 IB의 노하우를 체계적으로 학습했다. 딜이 진행될 때마다 해당 계열사 임원들뿐만 아니라, 다른 계열사의 임원들까지 IB에 자료를 요청하고 실무 과정에 참여한 것을 전해졌다. 학습은 SK그룹 전체의 딜 역량 강화로 이어졌다. 그룹 차원에서 M&A 노하우가 축적되었고, 이는 현재의 자체 딜 추진 역량으로 발전했다. 그 결과 SK그룹은 특히 실사 과정과 기업가치 산정, 협상 전략 수립 등 IB의 핵심 업무 영역에서도 상당한 전문성을 확보한 것으로 평가받고 있다. 최근 SK그룹은 이러한 역량을 바탕으로 조직 개편도 단행했다. 기존에 수펙스추구협의회와 SK(주)로 분산되어 있던 투자 기능을 지난해 말 SK(주)로 단일화했다. 이를 통해 의사결정 구조를 간소화하고, 보다 신속하고 효율적인 딜 추진이 가능해졌다는 설명이다. 이러한 변화는 IB업계에 상당한 파장을 일으키고 있다. SK그룹이 자체 딜 능력을 키우고 성과까지 꾸준히 낼 딜에 대한 헤게모니(주도권) 경쟁이 더 치열해질 수 있다는 분석이다. 자체적인 딜 역량 확보가 거래의 성공 가능성을 높이고 리스크를 줄일 수 있다고 확인될 경우 다른 대기업들도 SK그룹의 사례를 참고할 것으로 예상된다. 대형 딜의 경우 상당한 수수료 수입이 발생하는 만큼, SK그룹의 자체 딜 선호 현상이 확산될 경우 IB업계의 수익 구조에도 변화가 불가피할 것으로 전망된다. 한편 SK그룹의 주관사 없는 딜 추진 방식에 대해 일각에서는 우려의 목소리도 나온다. 밸류에이션의 객관성 확보나 시장과의 소통 문제 등이 잠재적 리스크로 지적된다. 특히 계열사 간 거래나 매각 과정에서 기업가치 산정의 공정성을 입증하기 어려울 수 있다는 점이 주요 우려사항이다. 또한 외부 주관사 없이 시장과 소통하는 과정에서 거래의 필요성과 합리성을 설득하는 데 한계가 있을 수 있다는 지적도 제기된다. 한 재계관계자는 “SK스페셜티 매각을 비롯한 최근의 거래들이 아직 진행 중인 만큼, 이러한 리스크 요인들은 향후 주의 깊게 관리해야 할 과제"라며 “시장에서는 SK그룹이 축적된 자체 역량을 바탕으로 이러한 잠재적 리스크를 얼마나 효과적으로 관리해낼 수 있을지 주목하고 있다"고 말했다. 강현창 기자 khc@ekn.kr