국내 에너지 대장주들이 실적 개선 신호를 보내고 있다. 그러나 정작 주가는 정책 수혜보다는 대외 변수에 따라 움직이는 경향이 뚜렷해지고 있다. IRA(인플레이션 감축법) 개정안, 미국의 관세 정책, 연방준비제도의 금리 방향 등 미국 정부의 움직임이 실적보다 더 강한 주가 결정 요인으로 작용하고 있다. 한화솔루션과 포스코인터내셔널은 각각 태양광, LNG·가스전 분야에서 실적 개선 기대가 높다. 그러나 주가는 전고점 대비 절반 수준에 머무르고 있다. 반면 두산에너빌리티는 원전 수주 기대감에 힘입어 최근 5년 내 신고가를 경신하며 상대적으로 강한 흐름을 보이고 있다. 한화솔루션은 미국의 태양광 설치사업(TPO) 수혜주로 꼽힌다. 그러나 최근까지도 미국 통상 정책의 불확실성에 따라 주가 변동성이 나타나고 있다. 이진호·김태형 미래에셋증권 연구원은 최근 리포트에서 “IRA 개정안 초안은 한화솔루션의 TPO 사업에 우호적으로 작용할 전망"이라며 목표주가를 기존 3만8000원에서 5만1000원으로 상향 조정했다. 특히 6월 9일로 예정된 미국의 반덤핑·상계관세 부과 이후, 모듈 가격이 상승할 경우 주가 리레이팅(긍정적 재평가) 가능성도 열려 있다고 평가했다. 실적은 이미 턴어라운드 국면에 진입한 상태다. 리포트에 따르면 2025년 예상 영업이익은 8060억원, 순이익은 3620억원으로 흑자 전환이 전망된다. 그러나 주가는 여전히 전고점의 절반 수준에 머물고 있다. 실제로 2021년 1월, 그린뉴딜 기대감과 ESG 테마 수급이 몰리며 7만3283원(1/15)까지 올랐던 주가는 이후 실적 부진과 IRA 정책 불확실성, 미국의 태양광 모듈에 대한 관세 이슈 등이 맞물리며 하락세를 이어갔다. 2024년 12월에는 장중 1만4860원까지 밀렸다가, 최근에서야 3만7000원 선까지 회복했다. 한 금투업계 전문가는 “한화솔루션의 2023~2025년 예상 주가순자산비율(PBR)이 각각 0.8배, 0.3배, 0.7배로 3년 연속 0점대를 유지하고 있어, 시장 내 디스카운트 상태가 지속되고 있음을 보여준다"고 평가했다. 두산에너빌리티는 최근 체코 원전 본계약과 북미 SMR 기대감이 맞물리며 주가가 다시 강하게 상승하고 있다. 이달 16일 주가가 3만3950원을 기록하며 5년 내 신고가를 경신했고, 연초 대비 상승률도 가장 높은 종목 중 하나로 떠올랐다. 체코 정부는 당초 7일 한국수력원자력과 두코바니 5·6호기 원전 건설 본계약을 체결할 예정이었지만, 경쟁 입찰자였던 EDF의 가처분 신청으로 일정을 다소 연기했다. 다만 체코 최고행정법원에 가처분 기각을 요청하는 항고장이 제출된 만큼, 법적 분쟁이 장기화되지는 않을 것으로 보이며 본계약 체결 가능성은 여전히 유효하다는 평가가 나온다. 해당 사업은 두산에너빌리티가 1차·2차 계통 핵심 주기기뿐 아니라 시공 일부까지 참여할 것으로 전망되며, 총 3조8000억원 이상의 수주가 기대된다. 유재선 하나증권 연구원은 “북미에서 SMR과 가스터빈 협의가 다수 이뤄지는 것으로 파악되며 향후 SMR 등 물량 대응을 위한 생산능력 확대 투자도 필요한 상황"이라며 “공급자 우위 시장 국면에서 신규 성장 동력으로 작동할 것으로 기대된다"고 설명했다. 다만 체코 본계약이 주가 반등의 촉매가 될 수 있으나, 과거 사례처럼 단기 변동성이 커질 수 있다며 유의가 필요하다고 지적했다. 하나증권에 따르면 두산에너빌리티의 2024년 실적 기준 주가수익비율(PER)은 100.86, 주가순자산비율(PBR)은 1.50, 주당순자산가치(BPS)는 1만1706원으로 나타났다. 유 연구원은 “장기 성장 기대감에 의한 밸류에이션 고평가는 실적 성장을 통해 개선될 수 있다"며 “하반기부터 나타날 실적 개선 여부를 지켜봐야 할 것"이라고 설명했다. 포스코인터내셔널은 LNG 밸류체인과 글로벌 철강 트레이딩 등에서 안정적인 수익 구조를 갖추고 있지만, 주가는 좀처럼 반등의 탄력을 받지 못하고 있다. 백재승·임지영 삼성증권 연구원은 리포트에서 “환율 상승과 미얀마 가스전 판매 증가 등으로 1분기 영업이익이 2702억원에 달하며 컨센서스를 충족했다"며 “2026년부터 LNG 사업이 본격적으로 실적에 기여할 것"이라고 분석했다. 동시에 “미국 에너지 사업 진출 가능성이 존재하는 것은 사실이다. 다만 회사의 이익에 기여할 수 있는지 사업성 판단이 우선돼야 한다"며 “시장의 '불확실한 모멘텀' 기대보다 '확실한 이익 체력'이 투자 판단 기준이 돼야 한다고 강조했다. 실제 주가 흐름도 실적과는 무관하게 조정 국면이 이어지고 있다. 2023년 7월, 미국산 LNG 도입을 위한 장기계약 체결 등 북미 에너지 사업 확대 기대감에 힘입어 최고가 9만6700원을 기록한 뒤, 현재는 4만7000원대 수준이다. 시장에서는 당시 '북미 진출' 기대감이 선반영된 뒤 기대 대비 느린 가시화 속도가 주가 하락 요인으로 작용한 것이라는 평가가 나온다. 유재선 하나증권 연구원은 리포트에서 “포스코인터내셔널은 북미 비전통가스 자산 확보를 위한 협의를 다수 진행 중이며, LNG 밸류체인 내 업스트림 자산 투자도 검토 중"이라며 “향후 실질적 투자 신호가 가시화될 경우 중장기 성장 모멘텀으로 작용할 수 있다"고 분석했다. 이어 “호주 Senex 가스전은 올해 하반기 2·3호기 가스처리시설이 순차적으로 가동될 예정이며, 증설이 완료되면 연간 2000억원 규모의 이익 기여도가 예상된다"고 전망했다. 이들 에너지 대장주 모두 공통적으로 '실적 턴어라운드'를 예고하고 있음에도, 주가 흐름은 전혀 다른 방향을 보이고 있다. 이는 각종 미국 통상 정책, 관세 부과, 금리 방향성 등 '국내 변수 밖의 리스크'가 주가 형성의 핵심 요소로 작동하고 있기 때문이다. 특히 한화솔루션은 실적이 본격 회복되고 있음에도 2023년부터 2025년까지 3년 평균 PBR이 1배를 넘지 못하며 디스카운트된 상태다. 포스코인터내셔널도 안정적 영업환경에도 주가 반등이 제한되고 있고, 두산에너빌리티는 기대가 지나쳐 밸류에이션 부담이 심화된 상황이다. 금융투자업계 관계자는 “실적보다 정책이 우선되는 '정책 기반 프라이싱' 흐름이 나타나고 있다"며 “IRA 법안, 관세 이슈, 해외 수주 계약 여부 같은 정치적 이벤트가 주가의 핵심 변수가 될 수 있다"고 설명했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

도널드 트럼프 전 미국 대통령이 원자력 산업 활성화를 위한 행정명령에 서명할 것이란 보도에 국내 원전주가 일제히 강세를 보이고 있다. 23일 한국거래소에 따르면 오후 12시 36분 기준 원전 감시·제어시스템을 국산화한 우리기술(18.1%), 원전 플랜트 정비 전문기업 수산인더스트리(15.68%), 계측제어설비 정비업체 우진엔텍(11.26%) 등이 일제히 급등세를 보이고 있다. 같은 시각 △한전기술(7.54%) △우진(7.37%) △두산에너빌리티(7.32%) △일진파워(6.89%) △한전KPS(6.62%) △오르비텍(5.59%) 등 다른 주요 원전 관련 종목들도 동반 상승세를 나타냈다. 이들 기업은 원자로 설계, 계측·정비, 방사능 관리 등 원자력 산업의 핵심 기술을 담당하고 있어 트럼프의 정책 모멘텀이 직접적인 수혜로 작용할 것이란 기대가 반영되고 있다. 앞서 로이터는 트럼프 전 대통령이 이르면 24일, 신규 원자로 승인 절차를 간소화하고 핵연료 공급망을 강화하는 내용을 담은 행정명령에 서명할 예정이라고 보도했다. 글로벌 원전 정책 환경도 변화 중이다. 독일 정부는 최근 원자력 발전에 대한 오랜 반대를 철회하고, 원자력을 EU 내에서 재생에너지와 동등하게 인정하는 데 동의했다. 이는 프랑스와의 에너지 정책 협력을 강화하고, EU 차원의 원자력 투자 확대를 위한 기반을 마련하는 조치로 평가된다. 또한 스웨덴 의회는 45년 만에 신규 원전 건설 자금 지원 법안을 가결하며 원전 정책 전환에 나섰다. 로이터통신에 따르면 해당 법안은 21일(현지시간) 통과됐다. 이러한 유럽 주요국의 정책 변화는 전 세계적인 원자력 산업에 대한 재조명과 함께, 국내 원전 관련주에도 긍정적인 투자심리를 자극하고 있다는 분석이 나온다. 이성훈 키움증권 연구원은 “공화당은 원전 착공만으로도 세액공제를 부여하는 등 정책적 유인을 유지하고 있다"며 “이번 트럼프 전 대통령의 행정명령은 국내 원전주에 강한 모멘텀을 제공할 것"이라고 설명했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

항체-약물 접합체(ADC) 플랫폼 기업 인투셀이 코스닥 상장 첫날인 23일 장 초반 공모가의 2배 수준까지 급등했다. 23일 한국거래소에 따르면 오전 9시 19분 기준 인투셀은 전 거래일 대비 99.41% 오른 3만3900원에 거래되고 있다. 이는 공모가 1만7000원의 약 두 배에 달하는 수준으로, 이른바 '따블'을 기록한 셈이다. 장중 한때는 3만7450원까지 치솟으며 공모가의 2.2배를 넘기도 했다. 인투셀은 리가켐바이오의 공동 창업자인 박태교 대표가 설립한 회사로, 자체 ADC 링커 플랫폼 'OHPAS™'를 앞세워 글로벌 기술이전을 추진 중이다. 기존 아민 계열 약물에만 적용되던 한계를 넘어, 페놀 계열까지 확장 가능한 차세대 링커 기술로 주목을 받고 있다. 이번 IPO 수요예측에는 총 2391개 기관이 참여해 1151.5대 1의 경쟁률을 기록했으며, 일반청약 경쟁률은 2268.9대 1, 청약 증거금은 7조2300억원에 달했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

화장품 ODM(제조사개발생산) 전문기업 한국콜마가 1분기 어닝 서프라이즈에 힘입어 주가 급등세를 이어가고 있다. 증권가에서는 글로벌 선케어 시장 확대와 미국·중국 법인의 외형 성장, 고수익 제품 비중 증가가 맞물리며 실적과 주가가 동시에 레벨업했다는 분석이 나온다. 22일 한국거래소에 따르면, 한국콜마는 이달 9일 장중 연중 최고가인 8만8000원을 기록, 코로나19 이후 약 5년 만에 최고치를 경신했다. 2022년 10월 기록한 저점(3만2250원) 대비 165% 급등한 수치다. 한국콜마는 지난 15일 공시한 2025년 1분기 분기보고서에서 연결 기준 매출 6531억원, 영업이익 599억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 13.6%, 84.8% 증가한 수치다. 시장 컨센서스(510억원)를 18% 웃돌며 깜짝 실적을 발표했다. 실적 개선을 이끈 핵심은 선케어 제품군의 고성장이다. 1분기 기준 선케어 매출 비중은 27%로 전년보다 12%포인트 증가, 고마진 선케어 등 수익성이 높은 제품군의 판매 비중이 늘면서, 전체 수익 구조가 개선됐다. 이에 따라 영업이익률도 9.2% 상승했다. 한국콜마 관계자는 “선케어는 자외선 차단이라는 안정적인 기능성 확보가 필수적인 제품으로, 발림성과 사용감 등 소비자 니즈를 충족시키기 위한 기술 개발이 지속적으로 요구된다"며 “고기능성 원료와 기술이 적용되면서 제품 가치가 높아지고, 이로 인해 수익성도 자연스럽게 높게 유지된다"고 설명했다. 이승은 유안타증권 연구원은 “영업이익률 개선은 고마진 선케어 제품의 매출이 빠르게 늘어난 데다, 특정 인기 제품의 대량 주문이 이어진 효과"라며 “또 외주 생산을 줄이고 자체 생산을 확대한 점, 콜마UX 인수를 통해 외주비용을 고정비로 바꾼 점 등이 수익성 강화에 복합적으로 작용했다"고 설명했다. 콜마UX는 한국콜마가 최근 인수한 화장품 제조 전문업체다. 지역별로 보면 미국 법인은 매출 217억원으로 전년 대비 210% 증가, 영업이익 15억원으로 흑자전환했다. 특히 미국 현지 생산 고객사 SKU(Stock Keeping Unit·재고관리단위)가 확대되며 안정적 성장궤도에 진입했다. SKU 확대는 미국 고객사가 현지에서 생산을 맡기는 제품 수 확대를 의미한다. ODM 제품 수 확대되면 고객 이탈 가능성이 낮아지므로 미국콜마로서는 보다 안정적인 매출을 기대할 수 있다. 6월부터는 미국 2공장 가동이 본격화되며, 연간 매출 600억원 규모의 추가 생산능력을 확보할 계획이다. 한국콜마 관계자는 “미국콜마의 포트폴리오 경쟁력이 강화되면서 시장 내 입지도 커지고 있다"며 “6월부터 본격 가동되는 미국 2공장 수주 확대에도 (2분기에) 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대한다"고 말했다. 중국 무석법인도 1분기 매출 416억원, 영업이익 31억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 20%, 72% 증가했다. 지난해 부진했던 중국 ODM 수주가 회복세를 보였다. 주력 고객사 중심으로 수주가 증가했고, 선케어 품목 역시 유사하게 성장한 점이 실적 개선의 주된 요인으로 꼽힌다. 박은정 하나증권 연구원은 “올해는 해외 사업의 확대가 주목된다. 미국은 가동률이 가파르게 상승하고 있으며, 관세 영향에 따른 미국 내 생산 확대는 추가 성장 요인으로 예상된다"며 “중국 역시 수주 회복세가 나타나고 있어 해외 법인의 외형 확장이 본격화될 것으로 기대된다"고 진단했다. 한국콜마는 글로벌 브랜드의 ODM 수요가 높아지면서 저가 납품보다는 품질과 기술 기반의 고부가 모델로 재편되는 상황에서 가장 수혜를 보는 업체로 꼽힌다. ODM 3대장인 코스맥스, 코스메카코리아 등과 비교해 콜마는 'R&D(연구개발) 중심 고부가 ODM'이라는 차별화 전략을 유지하고 있다. 미국, 중국, 캐나다, 유럽 등에서의 자체 생산기지를 기반으로 현지 대응력을 높이고 있으며, 콜마UX 인수로 외주 비용을 줄이고 수익 구조를 개선한 점도 구조적 경쟁력으로 작용하고 있다. 산업 구조 자체도 한국콜마에 유리한 방향으로 움직이고 있다. 하나증권 산업분석 리포트에 따르면 “ODM 산업 내 수주가 대형사 중심으로 집중되는 구조가 더욱 뚜렷해졌다"며 “한국콜마와 코스맥스가 수혜 기업"이라고 말했다. K-뷰티 전체로 보더라도 수출 증가세가 뚜렷하다. 하나증권은 2025년 한국 화장품 수출 증가율을 전년 대비 13%로 전망하고 있으며, 미국·중국을 넘어 유럽·중동 등으로 수출 채널이 다변화되는 점을 주목하고 있다. 실제 4월 유럽 수출은 전년 동기 대비 40% 성장하며 북미에 육박하는 수준으로 확대됐다. 특히 선케어, 기능성 화장품 등 고수익 제품군에 대한 수요가 강하게 반등하고 있다는 점도 콜마에 유리하게 작용하고 있다. 증권업계는 한국콜마의 실적과 구조적 모멘텀을 감안해 목표주가를 10만7000원~11만원 수준으로 제시하고 있다. 한유정 한화투자증권 연구원은 “미국 관세 이슈로 현지 생산 수요가 늘고 있고, 선케어 시장에서의 독보적인 입지와 글로벌 브랜드와의 파트너십을 감안할 때, 한국콜마의 성장 여력이 여전히 크다"고 분석했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

삼성바이오로직스의 인적분할 결정에 최대주주인 삼성물산이 강세를 보이고 있다. 22일 한국거래소에 따르면 오전 9시 25분 기준 삼성물산은 전 거래일 대비 1만1500원(8.27%) 오른 15만500원에 거래 중이다. 같은 시간 우선주인 삼성물산우B는 11만4200원으로 1만1200원(10.87%) 올랐다. 앞서 삼성바이오로직스는 의약품 위탁개발·생산(CDMO) 부문을 제외한 사업을 인적 분할해, 순수 지주회사 형태의 '삼성에피스홀딩스'를 신설한다고 이날 개장 전 공시했다. 분할 이후 삼성에피스홀딩스는 바이오시밀러 사업을 영위하는 삼성바이오에피스를 100% 자회사로 두게 된다. 그동안 CDMO와 바이오시밀러 사업을 병행하는 구조에 대해 시장에서는 이해충돌 가능성이 꾸준히 제기돼 왔다. 바이오시밀러는 기존 바이오의약품(오리지널약)의 복제약으로, 이를 개발·판매하는 삼성바이오에피스가 CDMO 고객인 글로벌 제약사들과 경쟁하는 셈이 되기 때문이다. 이번 분할로 삼성바이오로직스와 삼성에피스홀딩스가 분리되면서 이러한 이해상충 우려가 해소될 경우, 각각의 기업가치가 더욱 부각될 수 있다는 분석이 나온다. 이에 따라 두 법인의 지분을 모두 보유한 삼성물산의 기업가치 역시 재평가될 수 있다는 기대가 나온다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

편의점 업계 상위 3사가 나란히 1분기 실적 부진을 기록했다. GS리테일과 BGF리테일은 각각 두 자릿수 영업이익 감소율을 기록하며 시장 기대치를 밑돌았고, 코리아세븐은 영업손실 규모에서 전년보다 소폭 개선됐지만 적자 기조를 이어갔다. 21일 증권가에서는 기존점(개점한 지 1년이 넘은 점포) 성장률 둔화, 출점 효과 약화, 고정비 증가 등을 원인으로 지목하며, 출점 확대에 의존하던 성장 공식이 한계에 도달했다고 평가하고 있다. GS리테일은 1분기 매출 2조7613억원, 영업이익 387억원을 기록해 전년 동기 대비 각각 2.2%, -22.3%의 증감률을 나타냈다. 이진협 한화투자증권 연구원은 “홈쇼핑, 슈퍼 부문 부진이 두드러졌고, 편의점 부문 역시 출점 효과가 크지 않았다"며 “동사는 편의점 점포 순증 가이던스를 기존 500~600개에서 250~300개로 하향 조정했다"고 밝혔다. 점포 순증 가이던스란, 연간 기준으로 '신규 출점 수에서 폐점 수를 뺀 순증 점포 수'에 대한 각 회사의 계획치를 의미한다. 그는 “편의점 산업이 출점만으로 외형 성장이 가능하던 구조적 성장기는 마무리된 것은 사실"이라며 “그동안 점포 수를 빠르게 늘리는 방식으로 성장해왔지만, 업황 부진으로 현재는 해당 전략의 효과가 제한적"이라고 설명했다. BGF리테일은 연결 기준 1분기 매출 2조165억 원으로 전년 대비 3.2% 증가했지만, 영업이익은 226억 원으로 30.7% 줄었다. 남성현 IBK투자증권 연구원은 “1분기 영업이익은 당초 시장 기대치인 300억 원을 약 25% 하회했다"며 “기존점 성장률이 -2.1%로 감소했고, 신규 출점 효과가 제한적이었다"고 분석했다. 이어 “날씨, 이벤트 영향, 담배 판매 비중 확대 등으로 상품 혼합 효과가 약화했고, 고정비 부담이 이익 감소에 영향을 미쳤다"고 평가했다. 코리아세븐(세븐일레븐)은 가장 부진한 흐름을 보였다. 같은 기간 매출은 1274억 원에서 1136억 원으로 10.9% 감소했고, 영업손실은 365억 원에서 339억 원으로 약 7.1% 줄었지만, 여전히 적자다. 편의점 업계의 전반적인 수익성 둔화는 점포 수 성장 한계와 맞물려 있다. 한국편의점산업협회의 추정치에 따르면 지난해 국내 편의점 4사(CU·GS25·세븐일레븐·이마트24)의 점포 수는 총 5만4852개로 전년보다 28개 줄어 편의점 산업 도입 이래 첫 순감을 기록했다. 남 연구원은 “기존점 성장률이 하락하고 있음에도 이익 감소 폭은 그보다 더 컸다는 점이 1분기 실적에서 가장 부정적으로 해석된다"고 밝혔다. 판관비도 대체로 증가 추세를 보였다. BGF리테일은 전년 동기 대비 5.6% 증가한 3469억 원의 판매관리비를 기록했고, GS리테일 역시 0.3% 증가한 6357억 원으로 소폭 늘었다. 반면 코리아세븐만이 6.3% 줄어든 2674억 원을 기록하며 유일하게 비용을 절감했다. 실적 부진은 주가에도 일정 부분 선반영된 모습이다. GS리테일은 2020년 5월 고점(3만7974원)에서 60% 넘게 빠져 13000원대다. BGF리테일은 2022년 말 고점(21만9500원) 대비 현재 주가가 절반 이하로 하락해 9만 원대 후반을 유지하고 있다. 한화투자증권은 GS리테일에 대해 기존 투자의견 'BUY'를 'HOLD'로 하향하고, 목표주가도 1만5000원으로 낮췄다. 이 연구원은 “포트폴리오 재정비는 진행 중이지만, 실적의 턴어라운드를 기대하기까지는 시간이 필요하다"고 평가했다. IBK투자증권은 BGF리테일에 대해 투자의견 'BUY'를 유지하면서도, 실적 추정 조정에 따라 목표주가를 14만5000원으로 하향 조정했다. 남 연구원은 “중대형 점포 전략은 합리적이며, SKU 확대(판매 상품 종류를 늘리는 전략) 등을 통한 점유율 확보 전략은 중장기적으로 유효하다"고 밝혔다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

SK바이오사이언스가 글로벌 제약사 화이자와의 특허 분쟁에서 최종 승소하면서 주가가 급등하고 있다. 21일 한국거래소에 따르면 오전 9시 27분 기준 SK바이오사이언스는 전 거래일보다 8.24% 오른 4만4000원에 거래 중이다. 장 초반 한때 10.95% 상승한 4만5100원까지 오르며 투자심리가 급반등하는 모습을 보였다. 앞서 2020년, 화이자는 SK바이오사이언스가 러시아에 공급한 13가 폐렴구균 단백접합 백신(PCV13) 개별접합체 원액과 연구용 완제 의약품이 자사 제품 '프리베나13'의 조성물 특허를 침해했다며 소송을 제기했다. 그러나 대법원은 “PCV13을 구성하는 각각의 개별접합체는 화이자의 특허 청구범위에 포함되지 않는다"며 SK바이오사이언스의 손을 들어줬다. 또 연구시험용 목적의 생산·공급 역시 특허 침해에 해당하지 않는다고 판단했다. 이번 판결로 SK바이오사이언스는 그간 특허 장벽에 가로막혔던 폐렴구균 백신 사업에서 새로운 수출 기회를 확보하게 됐다. 회사 측은 “기존에 제약이 많았던 폐렴구균 백신 원액 수출 등 글로벌 시장 진출 가능성이 다시 열린 셈"이라고 설명했다. 한편 SK바이오사이언스는 지난 2016년 국내 최초로 13가 폐렴구균 백신 '스카이뉴모'를 개발했으나, 과거 화이자와의 분쟁으로 2027년까지 국내 생산·판매가 제한돼 있었다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

삼양식품이 국내 식품기업 중 처음으로 '황제주'(주가 100만원 이상) 반열에 올랐다. K-푸드 관련주의 주도주 전환 신호탄을 쏘아 올렸다. 글로벌 '불닭 신화'에 힘입은 폭발적 실적 성장세가 증권가의 목표가 상향을 이끌어내고, 식품주 전반에 대한 시장 재평가를 촉발하고 있다. 20일 한국거래소에 따르면 삼양식품은 지난 16일 장중 123만5000원까지 치솟으며 신고가를 기록했다. 주가는 연초 대비 50% 넘게 급등했고, 시가총액은 8조6000억원을 넘어섰다. 한화투자증권은 목표주가를 기존 120만원에서 170만원으로 42% 상향 조정하며 “비교 불가한 성장성과 수익성에 기반한 '컨빅션 바이(Conviction Buy, 확실한 매수 의견)'"라고 강조했다. 키움증권도 목표주가를 140만원으로 높이며 “불닭볶음면의 글로벌 인지도가 높아지면서 미국·유럽 메인스트림 채널 입점이 본격화됐고, 밀양 제2공장 증설 효과로 공급 확대 여력도 커졌다"고 평가했다. 유안타증권은 목표주가를 110만원에서 131만원으로 상향 조정했다. 손현정 연구원은 “1분기 영업이익률 25.3%는 업계 평균 대비 약 3배 수준으로, 미국 법인 실적이 서프라이즈를 견인했다"며 “밀양 신공장의 증설 효과와 MSCI 편입 기대감까지 반영하면 중장기 성장 여력은 더 크다"고 분석했다. 실제로 삼양식품의 올해 1분기 삼양식품의 연결 기준 영업이익은 1340억원으로 전년 동기 대비 67% 급증했고, 매출은 37% 늘어난 5290억원으로 분기 기준 역대 최대치를 기록했다. 해외 매출 비중은 80%를 넘겼으며, 미국 법인 매출만 해도 76% 증가했다. 불닭 시리즈는 미국 월마트, 크로거, 타겟 등 대형 유통망을 중심으로 판매를 확대 중이다. 한유정 한화투자증권 연구원은 “밀양 2공장이 본격 가동되면 물량은 35% 이상 확대될 것"이라며 “연내 미국 크로거, 캐나다·멕시코 코스트코, 유럽 메이저 유통망 입점이 더해질 경우 매출은 선형(정비례)이 아닌 곡선(급격한 증가)으로 증가할 수 있다"고 내다봤다. 삼양식품은 최근 불닭 브랜드를 앞세운 간편식, 스낵류, 캐릭터 IP 콜라보 등으로 브랜드 다각화 전략도 가속화하고 있다. 단순 라면 기업을 넘어 '글로벌 식품 브랜드'로의 전환에 나섰다는 평가다. 한편 K-푸드 전반에 대한 투자심리도 함께 강화되는 분위기다. 농림축산식품부에 따르면 올해 1분기 농식품(K-Food) 수출액은 전년 동기 대비 9.6% 증가한 24억8020만달러를 기록하며, 역대 1분기 기준 최대 실적을 다시 경신했다. 이 가운데 가공식품 중 라면 수출은 27.3% 증가한 3억4400만달러에 달했으며, 소스류(9.1%)도 실적 상승을 견인했다. 오리온은 1분기 매출 8018억원(전년 대비 +7.1%), 영업이익 1314억원(+6.0%)을 기록했으며, 해외 매출 비중은 65%에서 68%로 증가했다. 주가 역시 연초 대비 19% 상승했다. 농심도 '신라면 툼바'를 앞세운 미국시장 공략과 중국 온라인 채널 확장 기대 속에서 주가가 연초 대비 16.9% 상승했다. 증권가에서는 최근 K-푸드를 둘러싼 시장 인식이 달라지고 있다는 분석도 나온다. 조상훈 신한투자증권 연구원은 “해외 모멘텀이 실적뿐 아니라 밸류에이션 재평가로 이어지며, 음식료 업종의 프레임 자체가 바뀌고 있다"고 평가했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

SK하이닉스가 장 초반 강세를 보이며 하루 만에 20만원선을 회복했다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 인공지능(AI) 생태계 확대를 강조한 데다 미국 대형 기술주의 상승세가 반도체 전반에 우호적 영향을 미친 것으로 풀이된다. 20일 한국거래소에 따르면 오전 9시 40분 현재 SK하이닉스는 전 거래일보다 3.31% 오른 20만6000원에 거래되고 있다. 전날 3% 넘게 하락하며 19만8500원에 마감했으나, 하루 만에 다시 20만원선을 회복하며 '21만닉스' 진입을 눈앞에 두고 있다. 이는 전날 대만 타이베이에서 열린 '컴퓨텍스 2025'에서 젠슨 황 CEO가 엔비디아를 'AI 인프라 기업'으로 정의하며 생태계 주도 의지를 강조한 것이 주효했다. 황 CEO는 특히 중국의 AI 시장 규모가 500억 달러까지 성장할 것으로 전망하면서, 상하이에 연구개발(R&D) 센터를 설립 중이라는 계획도 밝혔다. 이에 따라 시장에서는 엔비디아와 협력 중인 SK하이닉스 등 국내 메모리 반도체 기업의 수혜 가능성을 높게 보고 있다. 김동원 KB증권 연구원은 “AI 서버 수요 증가는 CPU·GPU뿐 아니라 HBM, DDR5 등 고성능 메모리 수요 확대와도 직결된다"며 “AI 설비투자에 대한 불확실성과 대중국 관세 정책 등 외부 변수도 일부 해소된 상황"이라고 진단했다. 전날 미국 증시에서 반도체주가 전반적으로 상승한 점도 긍정적 영향을 미쳤다. 마이크로소프트(MS)는 연례 개발자 콘퍼런스에서 'AI 에이전트' 기술을 강조하며 1% 넘게 상승했고, AI 기대감이 반영된 엔비디아도 소폭 반등에 성공했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr

여야 대선 주자들이 '에너지 믹스' 정책을 언급하고, 미국발 태양광 수혜 기대감까지 더해지면서 에너지 인프라 관련 종목들이 동반 강세를 보이고 있다. 인공지능(AI) 산업 성장으로 인한 초대형 데이터센터 전력 수요 확대가 배경으로 깔린 가운데 정책 불확실성 해소 기대까지 더해지며 원전과 신재생 에너지 양축 모두 주목받는 모습이다. 19일 한국거래소에 따르면 △대명에너지(2만4900원, +29.82%)는 상한가를 기록했고 △SK이터닉스(2만650원, +13.15%) △HD현대에너지솔루션(5만700원, +9.03%)도 이틀 연속 강세를 이어갔다. △SK오션플랜트(2만450원, +3.81%) △한화솔루션(3만9050원, +1.69%) △씨에스윈드(4만9100원, +0.51%) △풍력 부품 공급업체 태웅(1만4330원, +3.62%) 등도 상승했다. 이들 종목은 태양광 모듈 제조, 풍력 터빈 설비, 해상풍력 구조물, ESS(에너지저장장치) 등 신재생 에너지 공급망 전반에 걸쳐 있는 기업들이다. IRA(인플레이션감축법) 개정 논의와 글로벌 전력 수요 확대 흐름 속에서 정책 수혜주로 재조명되는 분위기다. 원전 관련 종목들도 상승 흐름에 동참했다. 원전 해체 및 방사능 검사 사업을 영위하는 오르비텍(2595원, +4.85%), 원전 계측제어시스템 업체 우진(8310원, +1.96%), 발전소 정비 기업 일진파워(1만100원, +2.85%) 등 원전 테마주들도 나란히 상승 마감했다. 시장에선 이러한 동반 강세의 배경으로 대선 후보들의 발언과 글로벌 정책 변화가 맞물린 테마 장세라는 분석이 나온다. 이재명 더불어민주당 후보는 전날 열린 대선 후보 토론회에서 “원전도 필요하고, 재생에너지도 필요하다"며 “가능하면 원전을 활용하되, 과하지 않게 재생에너지 중심 사회로 전환하자"고 밝혔다. 이는 다양한 에너지원의 균형적 활용을 뜻하는 '에너지믹스(Energy Mix)' 개념을 직접 언급한 것으로향후 정책 방향의 변화를 시사한 것으로 해석된다. 에너지믹스란 원자력, 석탄, 태양광, 풍력, 천연가스 등 다양한 에너지원의 비중을 조절해 전력을 안정적으로 공급하는 전략을 의미한다. 에너지 수요가 급증하는 가운데, 단일 자원에 대한 과도한 의존을 줄이고 효율성과 환경성을 동시에 고려하는 접근 방식으로, 글로벌 정책 기조로도 자리 잡고 있다. 다른 주요 대선 주자들 역시 유사한 입장을 나타냈다. 김문수 국민의힘 후보는 “AI 강국이 되기 위해선 안정적 전력 확보가 우선"이라며 원전의 필요성을 강조했고,이준석 개혁신당 후보도 “해안 풍력 발전 같은 경우 키로와트(㎾)당 균등 발전 단가가 300원, 원전은 50-60원 정도"이라며 실용적 에너지 전략을 주장했다. 정치권 전반이 과거의 '탈원전-신재생' 이분법에서 벗어나, 원전과 재생에너지를 병행하는 에너지믹스 방향에 공감대를 형성하는 분위기다. 여기에 미국발 정책 변화도 시장 심리를 자극했다. 최근 미국 공화당이 발의한 IRA 개정안에는 중국산 태양광 모듈을 사용하는 프로젝트에 세액공제 혜택을 제외하는 조항이 포함됐다. 이 조항은 미국 내 태양광 산업 보호를 위한 장치로, 중국 의존도가 낮은 국내 기업들에는 반사이익이 될 수 있다는 기대가 퍼지고 있다. 한 금융투자업계 관계자는 “AI 산업 확장과 함께 전력망 인프라 전반에 대한 수요가 커지고 있고, 대선 후보들의 '에너지 믹스' 발언이 정책 불확실성 해소로 이어지며 테마 전반에 긍정적인 영향을 주고 있다"고 분석했다. 윤수현 기자 ysh@ekn.kr