HD현대중공업이 페루를 발판으로 중남미 해양방산 시장 내 입지 강화를 가속화한다. 라틴아메리카는 노후 함정 교체를 통한 해군력 증강 수요가 포착되는 지역이다. HD현대중공업은 지난 10일 페루 국영 시마조선소에서 호위함·원해경비함(OPV)·상륙함 등 4척에 대한 공동착공식을 진행했다고 12일 밝혔다. 이들 함정은 강재절단식과 용골거치식을 필두로 건조되고, 2026년부터 현지 해군에 인도될 예정이다. 이번 행사에는 디나 볼루아르테 페루 대통령, 구스타보 아드리안센 올라야 총리, 왈테르 아스뚜디요 국방부 장관, 루이스 호세 플라르 피가리 해군참모총장 등이 참석했다. HD현대중공업은 정부와 손잡고 지난해 4월 6406억원 규모의 방산 수출계약을 체결했다. 첨단 설계 기술과 조선 공정 노하우도 지원할 방침이다. 또한 시마조선소 기술인력 12명을 2주간 울산대학교 조선해양공학 교육 프로그램에 참가할 수 있도록 지원하고, 페루 기자재 업체들과 협력을 확대하는 등 현지 조선업 경쟁력 강화도 도울 계획이다. HD현대중공업은 함정 분야 기술을 토대로 △해외 거점별 파트너십 체결 △현지 건조체계 구축 △기술이전 패키지 표준화 등을 통해 필리핀·사우디아라비아·미국을 잇는 '환태평양 벨트화 비전'도 구체화한다는 전략이다. 볼루아르테 대통령은 “페루 조선업 역사에서 이번 착공식은 매우 중요한 이정표가 될 것"이라며 “이번 프로젝트가 페루 해군 현대화를 촉진하고 국가 경제 성장에도 기여할 것으로 기대한다"고 발언했다. 주원호 HD현대중공업 특수선사업대표는 “기술력과 신뢰를 바탕으로 이번 프로젝트를 성공적으로 추진해 양국 간 방산 협력이 더욱 강화될 수 있도록 노력할 것"이라고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

국내 전력기기 기업들이 지난해 4분기에도 양호한 실적을 거뒀다는 분석이 나온다. 용량 1만kVA 이상의 초고압변압기 등 고부가 제품에 힘입어 컨센서스도 소폭 상회한 것으로 보인다. 9일 업계에 따르면 지난해 4분기 국내 초고압변압기 수출은 관세청 기준 2억7581만달러로, 전년 동기 대비 35.4% 증가했다. 이는 각국의 전력 수요가 확대되고, 노후 설비 교체가 진행되는 등 수요가 활발한 까닭으로 풀이된다. 한국기계산업진흥회도 지난해 1~11월 변압기 총 수출이 19억8200만달러로 전년 동기 대비 50.4% 불어났다고 설명했다. 배전반 및 전기자동제어반 수출도 30억9800만달러에서 32억7200만달러로 5.6% 증가했다. 김태현 IBK투자증권 애널리스트는 효성중공업 중공업부문이 매출 9680억원·영업이익 949억원을 기록한 것으로 추정했다. 미국·유럽·인도향 판매에 힘입어 매출은 20%, 영업이익은 100% 이상 오른 수치다. 9월말 1320원이었던 원달러 환율이 12월말 1477원까지 급등한 것도 원화 환산 기준 실적 향상에 기여한 요소로 꼽힌다. 이동현 신한투자증권 애널리스트는 HD현대일렉트릭의 매출과 영업이익을 각각 9701억원·2239억원으로 내다봤다. 매출은 22%, 영업이익은 80% 가량 확대됐다는 것이다. HD현대일렉트릭은 연간 매출(3조3000억원)·수주(37억4000만달러) 가이던스도 초과 달성한 것으로 예상된다. 앞서 국내 전력기기 업계 최초로 '10억불 수출의 탑'을 받았다. 북미와 중동을 중심으로 수출액을 대폭 끌어올린 성과다. LS일렉트릭의 경우 전기차 캐즘을 비롯한 어려움이 있으나, 초고압변압기 수주는 연간 6000억원을 돌파하면서 성장한 것으로 점쳐지고 있다. 업계는 향후 미국 금리 인상을 비롯한 달러 약세 요인으로 인해 원달러 환율이 낮아질 수 있으나, 수익성 증가가 이어질 것으로 기대하고 있다. 북미·중동·유럽 등을 중심으로 강력한 수주 모멘텀이 형성된 덕분이다. 특히 미국은 민주당과 공화당을 막론하고 인공지능(AI) 산업 육성에 총력을 다하고 있을 뿐더러 구매력이 충분하고, 도널드 트럼프 대통령 당선인의 중국 견제가 더해지는 등 국내 기업들의 '금맥' 지위를 잃지 않을 전망이다. 효성중공업이 미국법인 생산량을 늘리고 HD현대일렉트릭도 앨라바마 공장을 증축하면서 현지 수요 대응에 나서는 것도 이같은 맥락으로 볼 수 있다. LS일렉트릭도 초고압변압기 생산력을 높였다. 트럼프 대통령의 보편관세가 발목을 잡을 수 있다는 우려가 있으나, 전력 인프라 교체가 주요 정책인 만큼 장벽을 세울 가능성이 낮다는 반론이 맞선다. 트럼프 대통령은 첫 집권 이전 연설에서 '미국의 인프라는 제3세계 수준'이라고 발언하는 등 관련 정책을 강하게 펴겠다고 시사한 바 있다. 증권가에서는 효성중공업 중공업부문의 연간 매출은 지난해 3조원 규모에서 올해 3조5000억원, 영업이익은 3000억원에서 3700억원 수준까지 향상될 것으로 보고 있다. 지난해 3분기 기준 7조원을 돌파한 수주잔고가 매출로 반영되면서 수익성 향상으로 이어진다는 논리다. HD현대일렉트릭도 연매출을 3조5000억원에서 3조9000억원, 영업이익은 7250억원에서 9000억원 규모로 끌어올릴 것이라는 분석이 나온다. 지난해 3분기말 수주잔고는 7조원을 상회한다. 업계 관계자는 “각국 에너지 전환으로 전력망 안정화에 대한 니즈가 커지는 것도 초고압변압기 수요를 촉진하고 있다"며 “에너지저장장치(ESS)·초고압직류송전(HVDC) 관련 매출 신장 등 포트폴리오 강화를 통한 실적 향상이 가속화될 것"이라고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

동국제강그룹 냉연도금·컬러강판 전문회사 동국씨엠이 아주스틸 인수를 마쳤다. 공정거래위원회에 계열사 편입도 신청할 예정이다. 동국씨엠은 아주스틸 구주·신주대금 납입을 완료했다고 8일 밝혔다. 아주스틸 최대주주는 동국씨엠으로 변경된다. 이는 컬러강판 내수 시장 성장세가 둔화되는 가운데 'DK컬러 비전 2030'에 따라 지속성장을 위한 솔루션 마련을 위한 행보다. 생산 원가를 절감하고, 원·부재료 통합 구매로 구매력도 강화하겠다는 것이다. 컬러강판 '1인자' 지위를 다지려는 포석이기도 하다. 내수와 수출을 합한 시장 점유율을 29.7%에서 34.4%로 끌어올리고, 100만t 체제도 구축한다는 것이다. 이를 통해 매출 3조2000억원과 5% 이상의 영업이익률도 달성한다는 목표다. 해외거점도 5개국 6곳에서 7개국 12곳으로 늘린다. 아주스틸은 컬러강판 업계 4위 사업자로, 가전용 제품에서 강점을 갖고 있다. 동국씨엠은 B2B와 B2C 사업을 분리하고, 부산·김천·구미공장 등 거점별 역할을 차별화해 운영 역량을 높인다는 구상이다. 동국씨엠은 정기 주주총회를 거쳐 양수도 대상 주식에 대한 의결권 행사 권한을 위임 받을 계획으로, 일정기간 자본적지출을 마무리한 아주스틸의 재무건전성 개선에 주력할 방침이다. 이현식 대표는 동국제강 미국법인장·동국씨엠 영업실장 등을 지냈고, 인수 후 통합(PMI)추진단장으로 전략적 조율 및 통합관리도 이끌고 있다. 한편, 동국씨엠은 지난해 1~3분기 별도기준 매출 1조6576억원·영업이익 744억원을 기록했다. 수익성 향상을 위해 설비 합리화 및 기존 설비 개체보완 등을 진행 중으로, 컬러강판용 생분해 보호필름 개발을 비롯한 연구개발(R&D) 성과를 내고 있다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

안와르 알 히즈아지 에쓰오일 최고경영자(CEO)가 7일(현지시각) 미국 라스베이거스에서 열린 세계 최대 전자·IT 전시회 'CES 2025' 현장을 찾았다. 8일 에쓰오일에 따르면 이번 참관에는 류열 사장, 정영관 신사업부문장, 임종인 IT부문장이 함께했다. 이들은 삼성SDS·삼성전자·마이크로소프트(MS) 등 국내외 기업의 전시장을 방문했다. 특히 삼성SDS가 선보인 인공지능(AI) 에이전트에 기반한 기업의 하이퍼오토메이션 등 디지털 전환 전략 및 신사업 확장을 위한 최신 기술 동향을 확인했다. 삼성SDS는 에쓰오일의 전사적 자원관리(ERP) 차세대 시스템 업그레이드 프로젝트 수행을 비롯해 IT 컨설팅과 어플리케이션 개발 분야 핵심 파트너로서 자리잡았다. 알 히즈아지 CEO는 “글로벌 테크 기업들이 선보인 최신 제품과 기술을 현장에서 직접 확인하면서 AI 기술과 결합한 시장환경 변화를 느낄 수 있었다"며 “에너지 기업이 이를 활용해 앞으로 나아갈 방향에 대한 통찰력을 높이는 기회가 됐다"고 말했다. 또한 △에너지 전환 △차량 전동화 △청정 에너지원 수요 등의 경영환경 변화 속에서 새로운 비즈니스 모델을 창출·운영하는 전략 방향을 점검하는 데도 도움을 받았다고 덧붙였다. 에쓰오일은 4차 산업혁명 기술을 활용한 디지털 전환 메가 프로젝트 계획을 수립하고, 지능형 공장 시스템 구축을 진행 중이다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

철강업계가 직면한 어려움이 작년 4분기를 거친 후 올해 들어서 점차 완화될 것이라는 기대감이 커지고 있다. 글로벌 수요 확대로 판매량 증가가 이뤄질 수 있다는 이유다. 8일 업계에 따르면 포스코홀딩스는 지난해 4분기 매출 18조원·영업이익 6000억원 규모의 실적을 기록한 것으로 추정된다. 이는 전년 동기 대비 개선된 수치지만, 전분기 보다는 낮다. 영업이익의 경우 컨센서스를 1000억원 가량 밑돈다. 철강 부문(포스코) 수익성이 하락한 탓이다. 판매량이 전분기 대비 2.5% 이상 불어났으나, 탄소강 평균판매단가(ASP) 하락폭이 원재료 투입단가 인하폭 보다 크게 나타난 까닭으로 풀이된다. 박성봉 하나증권 애널리스트는 스프레드가 같은 기간 t당 5000원 축소된 것으로 보고 있다. 임단협으로 인한 인건비를 비롯한 일회성 비용도 영향을 준 요소로 꼽힌다. 포스코 노사의 합의안에는 △기본급 10만원 인상 △경영목표 달성 동참 격려금 300만원 △노사화합 격려금 300만원 △출산장려금 인상 △명절격려금 확대 등이 담겼다. 일부 설비 폐쇄를 포함한 구조조정 이슈도 영업외 손익에 반영됐다. 현대제철도 매출 5조7000억원·영업이익 900억원의 안팎의 실적을 시현하는 등 전년 동기 대비 흑자전환하고 전분기 대비 나아졌음에도 당초 기대치를 소폭 하회할 것이라는 평가가 나온다. 봉형강 내수 부진이 판매량 확대를 저해하고, 고로·전기로 제품 ASP도 하락했다는 것이다. 그러나 원재료값 하락이 마진 향상을 이끈 것으로 추정된다. 박 애널리스트는 재고평가손실·감산 관련 비용·산업용 전기요금 상승을 비롯한 요소가 악영향을 끼쳤으나, 자회사 현대스틸파이프 실적 개선 효과가 반영됐다고 설명했다. 올해는 일부 제품 판매량이 많아지고, 스프레드도 확대되면서 실적이 좋아질 것이라는 희망이 확산되고 있다. 이현수 유안타증권 애널리스트는 올해 포스코 매출이 소폭 줄겠으나, 영업이익은 25%(7000억원) 가량 개선될 것으로 추정했다. 현대제철도 매출이 소폭 감소하겠지만, 영업이익은 100% 넘게 불어날 것으로 분석했다. 세계철강협회(WSA)는 지난해 글로벌 철강 수요가 전년 대비 0.9% 감소한 반면, 올해는 1.2% 증가할 것으로 내다봤다. 특히 인도를 비롯한 국가가 이같은 현상을 이끌 전망이다. 포스코가 인도에서 일관제철소 건설에 나선 것도 이같은 호재를 활용한다는 전략의 일환이다. 산업연구원(KIET)은 올해 국내 기업들의 철강 수출이 5% 향상될 것으로 예상했다. 이는 전년 대비 10%p 개선된 수치다. 유럽연합(EU) 내수 둔화가 완화되고, 신흥국 수요 여건을 토대로 물량이 증가한다는 논리다. 원자재값 상승과 중국 내수 가격 상승이 수출 단가 상승으로 이어질 것이라는 관측도 덧붙였다. 한국수출입은행도 중국 수요 증가에 대한 기대감이 높지 않다면서도 신흥국 경기를 국내 철강 수출 증가율을 좌우할 요소로 꼽았다. 업계 관계자는 “조선용 후판값 협상이 장기화되고 있으나, 중국산 철강재에 대한 반덤핑 조사 결과에 따라 추가적인 가격 상승의 여지가 있다"며 “중국 주요 도시를 중심으로 주택 경기가 반등하는 등 경기부양책 효과도 점진적이나마 나타나는 것으로 보인다"고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

▲성순옥씨 별세, 권완철·세철·애자씨 모친상, 한규숙·김미진씨 시모상, 최태원씨 장모상, 윤동(에너지경제신문 산업부 차장)씨 처조모상. 서울의료원장례식장 1호실, 발인 10일 오전 7시, 장지 이천 호국원. 02-2276-7691 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

오는 23일 예정된 고려아연 임시주주총회를 앞두고 국내 의결권 자문기관이 현 경영진을 지지하는 입장을 표명했다. 한국ESG평가원은 7일 주총 의안 분석 자료를 통해 현재 13명인 이사회를 27명으로 늘리는 것의 효율성에 대한 의문을 제기했다. 글로벌 의결권 자문사 글래스루이스도 상장기업의 적정 이사 수를 20명 미만으로 권고하고, 국내 의결권 자문사들도 이사가 과도하게 많아지면 안건 심의 기능이 저하될 수 있다고 우려하고 있다. 영풍과 MBK가 이를 추진하는 것은 이사회 내 입지 강화를 위함으로 풀이된다. 장형진 영풍 고문을 제외하면 최윤범 고려아연 본인 등 13인 중 12인이 사측 인사로 분류되기 때문이다. 이들의 임기 만료 전까지 최대주주의 의사가 회사 경영에 반영되기 어렵다는 판단도 내린 것으로 보인다. 한국ESG평가원은 “고려아연의 장기지속성장과 주주권익 측면에서 현 경영진 측이 (영풍과 MBK파트너스)보다 바람직하다"는 의견도 제시했다. 경영실적, 주주환원, ESG 평가 등에서 우위라는 이유다. 고려아연은 2021년부터 2023년까지 영업이익·당기순이익을 냈고, 지난해는 8000억원 규모의 영업이익을 예상했다. 조업 프로세스 개선, 에너지효율 향상, 원가경쟁력 강화로 당초 사업계획의 2배에 달하는 성과를 냈다는 것이다. 배당성향도 2021년 46.8%, 2022년 50.9%, 2023년 59.5%로 높아졌다. 주가수익비율(PER)도 같은 기간 12배에서 19.1배로 개선됐다. 한국ESG연구소·한국ESG기준원·서스틴베스트가 실시한 평가에서도 지배구조(G) 분야 등급이 상향됐다. 반면 영풍은 2023년 영업손실 1698억원·당기순손실 834억원을 냈다. 환경오염 문제로 석포제련소가 58일 조업정지 행정처분도 받았다. 석포제련소는 앞서 환경당국으로부터 5년간 22건의 제재도 받았다. 임시주총 안건에 대해서도 고려아연 측의 손을 들었다. 고려아연은 △소수주주 보호 조항 명문화 △집중투표제 도입 △분기배당 △사외이사의 이사회 의장 선임 △이사 수 상한 설정 등을 상정했다. MBK파트너스와 영풍은 집행임원제 도입, 이사 14명 추가 선임 등을 안건으로 올렸다. 고려아연은 이사 후보 선출시 과반이 찬성하면 통과되는 일반투표제 방식은 지배주주를 견제하기 쉽지 않으나, 의결권을 특정 후보 1인 또는 수인에게 집중 행사하면 다수의 이익을 대변하는 후보를 이사회에 포함시킬 수 있다고 설명했다. 금융당국도 집중투표제 도입에 우호적인 것으로 전해졌다. 반면, 영풍과 MBK는 집중투표제 도입이 소수주주를 위한 신규 이사 선임을 막을 것으로 보고 있다. 지분구조상 1~2대 주주가 전체 주식의 80~90%를 차지하고 있다는 이유다. 한국ESG평가원은 “MBK라는 사모펀드 경영이 한계기업 턴어라운드에서 효과가 크다"면서도 “실적과 재무구조가 우수한 고려아연 경영에 도움이 될지 의문이고, 기업가치 제고에 우위를 갖고 있다고 판단하기 어렵다"고 밝혔다. 해외 매각 이슈도 언급했다. 이와 관련해 여야를 막론한 정치권과 근로자 및 지역에서도 우려를 표하는 상황으로, 고려아연이 전구체 원천 기술 등의 국가핵심기술 지정에 박차를 가하는 것도 이같은 맥락과 무관치 않다. 고려아연 관계자는 “현 경영진의 경영능력과 함께 회사의 장기적인 성장에 진심이라는 점을 인정해주신것에 감사드린다"며 “주주가치 제고와 선진 거버넌스 구현을 위한 노력에도 긍정적인 평가를 내려주신 것이라고 생각한다"고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

SKC가 오는 7~10일(현지시각) 미국 라스베이거스에서 열리는 세계 최대 산업박람회 'CES 2025'에서 반도체 산업의 게임 체인저로 평가받는 소재를 선보인다. SKC는 SK그룹 4개 계열사가 공동 운영하는 전시관 내 인공지능 데이터센터(AI DC) 구역에서 글라스 기판을 실물 전시한다고 7일 밝혔다. 글라스 기판은 초미세회로 구현이 가능하고, 적층 세라믹 콘덴서(MLCC) 등의 소자를 넣어 표면에 대용량 중앙처리장치(CPU)와 그래픽처리장치(GPU)를 얹을 수 있다. 이를 통해 기존 기판 대비 데이터 처리 속도를 40%를 높이고, 전력 소비와 패키지 두께는 절반 이상 줄어든다. 데이터센터 면적도 줄일 수 있다는 의미다. SKC는 세계 최초로 미국 조지아주에 양산공장을 준공하고, 상업화를 추진 중이다. 지난해에는 미국 정부로부터 생산 보조금 7500만달러와 연구개발(R&D) 보조금 1억달러도 확보했다. 이번 전시회에서 SKC 글라스 기판 사업 투자사 앱솔릭스는 'AI 반도체를 위한 최첨단 하드웨어와 소프트웨어'를 주제로 진행되는 발표에 참여, 글라스 기판 기술을 통해 진화하는 AI 솔루션의 발전 방향을 제시한다. SKC 관계자는 “점점 치열해지고 있는 반도체 경쟁에서 글라스 기판을 통해 기술 우위를 공고히 해 나가겠다"고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

조선 업황이 피크(정점)를 찍고 내려오는 것 아니냐는 우려가 불거지고 있으나, 아직은 이를 걱정할 때가 아니라는 반론이 더 강한 것으로 전해졌다. 7일 업계에 따르면 HD한국조선해양은 올해 180억달러 규모의 조선·해양 수주목표를 제시했다. 이는 지난해 목표 대비 33.7% 향상된 수치지만, 실적과 비교하면 12.1% 낮다. HD현대중공업(97억5000만달러)은 지난해 실적 보다 27.5% 높은 목표를 잡았으나, HD현대미포(38억달러)와 HD현대삼호(45억달러)는 30% 이상 낮은 목표를 설정했다. 한화오션은 지난해부터 수주목표를 외부에 공개하지 않고 있으며, 삼성중공업은 조만간 발표할 예정이다. 그러나 보수적인 수치로 잡힐 것이라는 전망이 나온다. 국내 기업들의 실적에 가장 크게 이바지하는 선종을 중심으로 글로벌 발주량이 하락할 것이라는 예측이 나오는 탓이다. 영국 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치는 올해 발주량이 4930만CGT(표준화물선환산톤수)로 전년 대비 25.7% 줄어들 것으로 예상했다. 한국수출입은행도 29% 감소를 내다봤다. 그간 선사들이 대량으로 발주한 물량이 축적되면서 발주와 인도시기가 벌어지는 것도 이같은 현상의 원인으로 꼽힌다. 실제로 지난해 11월 기준 전세계 수주잔량은 1만5223CGT로 22년 11월 대비 27.8% 이상 많아졌다. 수출입은행은 올해 국내 조선소들의 수주량을 950만CGT로 예상했다. 이는 전년 대비 10% 가량 줄어든 수치다. 하지만 수주액(310억달러)의 경우 1.6% 감소에 그치고, 수출액(약 310억달러)은 19% 가까이 불어날 것이라는 기대감이 불거진다. 실적 향상 흐름이 이어진다는 것이다. 금융정보업체 에프엔가이드에 따르면 HD한국조선해양의 올해 예상 영업이익은 2조4000억원 수준이다. 삼성중공업과 한화오션은 각각 7800억원·5600억원 규모로 추정된다. 지난해 9월 189.96포인트까지 높아졌던 클락슨 신조선가지수가 최근 189.09까지 하락했지만, 여전히 높은 수준으로 형성되는 등 인도되는 선박의 '몸값'이 꾸준히 상승하고 있기 때문이다. 국내 기업들이 선별수주 정책을 강하게 펴면서 수익성을 끌어올린 것도 거론된다. 도널드 트럼프 대통령의 친화석연료 정책에 따른 유럽·아시아향 액화천연가스(LNG) 수출 확대, HMM 등 국내외 선사들의 친환경 컨테이너선 발주를 비롯한 요소가 업황을 뒷받침하는 점도 언급된다. 한승한 SK증권 애널리스트는 HD한국조선해양이 5년 연속 수주목표를 초과달성할 것으로 예상했다. 2021년부터 목표 대비 47% 가량 높은 실적을 기록했다는 논리다. 다른 기업들의 수주 전선도 어둡지 않을 것이라는 목소리도 나온다. 오지훈 IBK투자증권 애널리스트는 올해 상반기에 대만 해운사의 컨선 물량과 가스선 등의 발주가 이뤄질 것으로 전망했다. 오 애널리스트는 “국내 조선사들은 1분기에 가장 많은 선박을 수주하는 경향을 보인다"며 “보수적인 수주 목표로 인해 과거에도 조선업종 주가는 1월 약세를 보이나, 강력한 수주 모멘텀으로 상반기 주가가 상승하는 경향을 보였다"고 설명했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr

국제유가과 정제마진 감소로 지난해 3분기 고전했던 국내 정유사들이 4분기에는 선방했다는 기대감이 불거지고 있다. 그러나 원달러 환율 급등에 따른 손실도 불어났다는 우려가 공존하는 모양새다. 6일 대한석유협회에 따르면 지난해 10월과 11월에 걸쳐 정제마진이 반등했다. 이는 △미국 걸프연안에 위치한 정제설비 설비 가동 차질 △유럽 난방 수요 증가 △일본·한국의 항공유 수요 강세 등으로 등유와 경유를 비롯한 제품의 스프레드가 반등한 영향이다. 정제마진은 휘발유·경유 등 석유제품 가격에서 원유값·운송비·운영비를 비롯한 요소를 제외한 값으로, 국내 기업들의 손익분기점(BEP)은 5달러 수준이다. 황규원 유안타증권 애널리스트는 5737억원의 적자를 냈던 에쓰오일 정유부문이 흑자전환한 것으로 예상했다. 정제마진 뿐 아니라 재고평가손익도 개선된 덕분이다. 금융정보업체 에프엔가이드에서도 에쓰오일의 4분기 총 영업이익이 1843억원으로 3분기(-4149억원) 대비 흑자전환했다는 예측이 나온다. 전체 매출의 4분의 3 이상을 차지하는 정유부문의 실적 개선이 전체 지표 반등을 이끌었다는 분석이다. SK이노베이션도 -4841억원에서 291억원으로 회복됐다는 평가를 받고 있다. 양사는 제품 수요 회복 및 공급 감소 효과를 들어 정제마진이 나아질 것이라는 전망을 내놓은 바 있다. 재고평가손익이 좋아진 점도 이같은 목소리에 힘을 싣는 요소다. 정유사들은 국제유가가 하락하는 국면에서는 재고평가손실을 입는다. 원가를 인식한 시점 보다 이를 정제해 만든 제품을 판매한 시점에서 발생한 마진이 축소되기 때문이다. 실제로 지난해 6월초 배럴당 70달러대 중후반이었던 국제유가가 7월초 80달러대 중반으로 상승했다가 9월 중순 70달러 밑으로 떨어지면서 3분기 실적을 끌어내렸다. 그러나 이후 70달러선을 회복했고, 4분기에는 변동폭이 적게 형성되면서 재고평가이익이 소폭 발생한 것으로 추정된다. 문제는 대규모 환차손을 피할 수 없었다는 것이다. 업계는 통상 원달러 환율 10원 상승시 연간 1000억원에 달하는 손실을 입는 것으로 보고 있다. 정유사들이 지난해 1~11월 4억5000만배럴에 달하는 물량을 수출하는 등 원유 도입액의 절반 이상을 회수하고 있으나, 전량 수입의 벽이 높은 탓이다. 원달러 환율은 지난해 9월30일 1320.0원에서 12월31일 1477.0원으로 치솟았다. 황 애널리스트는 에쓰오일이 5500억원 규모의 영업외 환손실을 입은 것으로 추정했다. 중국발 공급과잉, 정기보수 등의 여파로 국내 기업들의 가동률이 일정 수준을 넘어서지 못하는 점도 지적된다. 대한석유협회는 지난해 1~11월 월별 평균 가동률이 79.5%였다고 설명했다. 12월 83.5%를 상회하지 못한 경우 최근 몇년간 이어진 80% 돌파가 또다시 좌절된다. 2020년 1월부터 지난해 11월까지 83.5% 이상이었던 횟수는 4번에 머문다. 업계 관계자는 “석유수출국기구 플러스(OPEC+)의 감산 완화, 도널드 트럼프 대통령의 친화석연료 정책 등으로 글로벌 생산량이 불어나면서 국제유가가 지난해 보다 하락할 수 있다"면서도 “중국·유럽·북미 정제시설 구조조정의 영향으로 지난해 일일 100만배럴이었던 글로벌 신증설 물량이 16만배럴 수준으로 급락하는 만큼 수요 개선이 이뤄지면 업황 회복도 노려볼 수 있다"고 말했다. 나광호 기자 spero1225@ekn.kr